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河池市(巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、宜州区、凤山县、大化瑶族自治县、金城江区、东兰县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、南丹县、天峨县)

九江市(柴桑区、庐山市、都昌县、浔阳区、彭泽县、德安县、共青城市、永修县、湖口县、濂溪区、修水县、武宁县、瑞昌市)

深圳市(盐田区、宝安区、龙岗区、光明区、福田区、罗湖区、坪山区、龙华区、南山区)

厦门市(翔安区、集美区、思明区、同安区、湖里区、海沧区)  朔州市(山阴县、怀仁市、平鲁区、应县、朔城区、右玉县)

林芝市(察隅县、波密县、巴宜区、墨脱县、工布江达县、朗县、米林市)

南昌市(青山湖区、南昌县、东湖区、青云谱区、红谷滩区、安义县、新建区、进贤县、西湖区)

保山市(腾冲市、施甸县、龙陵县、隆阳区、昌宁县)

齐齐哈尔市(依安县、铁锋区、建华区、克东县、富拉尔基区、讷河市、昂昂溪区、泰来县、拜泉县、碾子山区、克山县、龙江县、甘南县、富裕县、梅里斯达斡尔族区、龙沙区)  柳州市(三江侗族自治县、融水苗族自治县、城中区、鱼峰区、融安县、柳南区、柳城县、鹿寨县、柳江区、柳北区)

镇江市(京口区、句容市、丹徒区、丹阳市、扬中市、润州区)

香港特别行政区

沈阳市(康平县、和平区、皇姑区、浑南区、于洪区、沈北新区、大东区、辽中区、铁西区、法库县、苏家屯区、新民市、沈河区)

宁波市(奉化区、余姚市、象山县、慈溪市、镇海区、宁海县、鄞州区、海曙区、江北区、北仑区)

连云港市(灌云县、海州区、赣榆区、连云区、东海县、灌南县)

海东市(循化撒拉族自治县、平安区、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、互助土族自治县、乐都区)

固原市(原州区、西吉县、泾源县、彭阳县、隆德县)

温州市(永嘉县、鹿城区、洞头区、龙港市、龙湾区、乐清市、瓯海区、苍南县、泰顺县、文成县、瑞安市、平阳县)

郑州市(上街区、二七区、新密市、中牟县、新郑市、中原区、巩义市、荥阳市、金水区、管城回族区、登封市、惠济区)

汉中市(城固县、佛坪县、洋县、西乡县、汉台区、略阳县、留坝县、宁强县、南郑区、勉县、镇巴县)

伊春市(丰林县、嘉荫县、南岔县、友好区、伊美区、铁力市、汤旺县、乌翠区、大箐山县、金林区)

乐山市(犍为县、马边彝族自治县、夹江县、沙湾区、五通桥区、沐川县、井研县、金口河区、峨边彝族自治县、峨眉山市、市中区)

长治市(潞州区、黎城县、上党区、平顺县、襄垣县、沁源县、武乡县、沁县、长子县、潞城区、屯留区、壶关县)

安阳市(北关区、汤阴县、龙安区、内黄县、殷都区、文峰区、林州市、滑县、安阳县)

雅安市(天全县、荥经县、宝兴县、石棉县、名山区、汉源县、雨城区、芦山县)

本溪市(明山区、平山区、本溪满族自治县、南芬区、桓仁满族自治县、溪湖区)

黄石市(阳新县、大冶市、西塞山区、黄石港区、铁山区、下陆区)

福州市(长乐区、平潭县、福清市、仓山区、永泰县、鼓楼区、台江区、连江县、闽清县、晋安区、罗源县、马尾区、闽侯县)

淮北市(烈山区、杜集区、濉溪县、相山区)

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揭阳市(揭东区、榕城区、揭西县、惠来县、普宁市)

兴安盟(乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、突泉县)

宝鸡市(渭滨区、凤翔区、陈仓区、千阳县、太白县、金台区、眉县、陇县、凤县、岐山县、扶风县、麟游县)

桂林市(叠彩区、恭城瑶族自治县、象山区、秀峰区、兴安县、七星区、临桂区、灵川县、荔浦市、全州县、阳朔县、资源县、平乐县、雁山区、灌阳县、永福县、龙胜各族自治县)  海北藏族自治州(海晏县、刚察县、祁连县、门源回族自治县)

延边朝鲜族自治州(龙井市、安图县、和龙市、汪清县、图们市、敦化市、延吉市、珲春市)

永州市(祁阳市、江华瑶族自治县、蓝山县、宁远县、零陵区、新田县、冷水滩区、江永县、双牌县、道县、东安县)

德阳市(中江县、旌阳区、广汉市、什邡市、罗江区、绵竹市)鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

山南市(措美县、浪卡子县、琼结县、隆子县、贡嘎县、加查县、曲松县、桑日县、错那市、洛扎县、乃东区、扎囊县)  大理白族自治州(剑川县、宾川县、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、云龙县、漾濞彝族自治县、永平县、鹤庆县、弥渡县、祥云县、洱源县、大理市)

临夏回族自治州(永靖县、广河县、东乡族自治县、临夏市、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、和政县)

沧州市(盐山县、青县、沧县、新华区、献县、肃宁县、孟村回族自治县、运河区、南皮县、河间市、黄骅市、任丘市、东光县、泊头市、海兴县、吴桥县)

昌吉回族自治州(呼图壁县、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、吉木萨尔县、阜康市、昌吉市、奇台县)武威市(古浪县、天祝藏族自治县、凉州区、民勤县)

赣州市(安远县、龙南市、章贡区、定南县、寻乌县、上犹县、宁都县、崇义县、全南县、大余县、石城县、赣县区、信丰县、南康区、会昌县、兴国县、于都县、瑞金市)

扬州市(高邮市、广陵区、江都区、宝应县、邗江区、仪征市)

海口市(秀英区、美兰区、龙华区、琼山区)

商丘市(梁园区、虞城县、柘城县、夏邑县、永城市、民权县、睢县、宁陵县、睢阳区)

玉林市(兴业县、陆川县、北流市、容县、博白县、玉州区、福绵区)

南充市(西充县、顺庆区、嘉陵区、高坪区、仪陇县、阆中市、营山县、蓬安县、南部县)

贺州市(昭平县、平桂区、富川瑶族自治县、钟山县、八步区)

濮阳市(南乐县、华龙区、濮阳县、范县、台前县、清丰县)

梅州市(梅江区、平远县、五华县、兴宁市、蕉岭县、大埔县、丰顺县、梅县区)

十堰市(张湾区、郧西县、丹江口市、郧阳区、竹山县、竹溪县、茅箭区、房县)

无锡市(宜兴市、梁溪区、江阴市、新吴区、惠山区、滨湖区、锡山区)

廊坊市(永清县、大厂回族自治县、霸州市、三河市、香河县、安次区、广阳区、大城县、文安县、固安县)

烟台市(蓬莱区、龙口市、莱阳市、牟平区、芝罘区、海阳市、栖霞市、招远市、福山区、莱山区、莱州市)

绵阳市(平武县、盐亭县、涪城区、江油市、三台县、安州区、梓潼县、游仙区、北川羌族自治县)

西宁市(大通回族土族自治县、城北区、城中区、城西区、城东区、湟中区、湟源县)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、凤庆县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、镇康县、云县、永德县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。