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南平市(光泽县、武夷山市、浦城县、建阳区、政和县、延平区、邵武市、顺昌县、松溪县、建瓯市)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、永靖县、广河县、东乡族自治县、康乐县、临夏县、和政县)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)  韶关市(乐昌市、浈江区、始兴县、乳源瑶族自治县、翁源县、曲江区、新丰县、武江区、南雄市、仁化县)

枣庄市(台儿庄区、薛城区、山亭区、峄城区、滕州市、市中区)

赤峰市(克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、喀喇沁旗、松山区、巴林左旗、林西县、翁牛特旗、红山区、元宝山区、宁城县、巴林右旗)

阜新市(清河门区、彰武县、阜新蒙古族自治县、太平区、海州区、细河区、新邱区)

晋中市(平遥县、榆次区、昔阳县、太谷区、和顺县、寿阳县、左权县、灵石县、介休市、榆社县、祁县)  湖州市(德清县、长兴县、吴兴区、南浔区、安吉县)

铜仁市(德江县、石阡县、江口县、万山区、碧江区、松桃苗族自治县、思南县、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县)

上海市(杨浦区、长宁区、嘉定区、普陀区、闵行区、黄浦区、青浦区、奉贤区、金山区、徐汇区、静安区、宝山区、崇明区、虹口区、浦东新区、松江区)

台州市(天台县、临海市、三门县、路桥区、玉环市、温岭市、黄岩区、椒江区、仙居县)

淮安市(清江浦区、涟水县、淮阴区、洪泽区、盱眙县、金湖县、淮安区)

百色市(靖西市、乐业县、凌云县、平果市、田阳区、隆林各族自治县、德保县、那坡县、右江区、田林县、田东县、西林县)

汕头市(潮南区、濠江区、澄海区、潮阳区、龙湖区、金平区、南澳县)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

株洲市(石峰区、天元区、炎陵县、荷塘区、渌口区、茶陵县、醴陵市、攸县、芦淞区)

澳门特别行政区

南充市(营山县、蓬安县、南部县、阆中市、西充县、高坪区、嘉陵区、顺庆区、仪陇县)

张家界市(武陵源区、慈利县、桑植县、永定区)

乐山市(峨边彝族自治县、五通桥区、井研县、市中区、沐川县、沙湾区、金口河区、夹江县、犍为县、峨眉山市、马边彝族自治县)

广西壮族自治区

宣城市(郎溪县、旌德县、宁国市、泾县、广德市、绩溪县、宣州区)

扬州市(江都区、高邮市、仪征市、宝应县、广陵区、邗江区)

巴中市(巴州区、通江县、南江县、平昌县、恩阳区)

黄山市(祁门县、徽州区、歙县、屯溪区、休宁县、黄山区、黟县)

开封市(龙亭区、通许县、祥符区、鼓楼区、顺河回族区、禹王台区、杞县、尉氏县、兰考县)

北京市(延庆区、通州区、房山区、西城区、海淀区、密云区、顺义区、东城区、门头沟区、石景山区、大兴区、平谷区、怀柔区、昌平区、朝阳区、丰台区)

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云浮市(新兴县、罗定市、云城区、云安区、郁南县)

衡水市(枣强县、景县、安平县、武强县、冀州区、故城县、深州市、饶阳县、武邑县、阜城县、桃城区)

甘南藏族自治州(迭部县、玛曲县、临潭县、舟曲县、合作市、碌曲县、夏河县、卓尼县)

阿勒泰地区(哈巴河县、青河县、富蕴县、福海县、吉木乃县、布尔津县、阿勒泰市)  阿克苏地区(柯坪县、沙雅县、阿瓦提县、库车市、温宿县、拜城县、阿克苏市、乌什县、新和县)

襄阳市(谷城县、宜城市、保康县、老河口市、樊城区、南漳县、襄城区、襄州区、枣阳市)

黄冈市(黄梅县、英山县、麻城市、浠水县、武穴市、蕲春县、黄州区、罗田县、红安县、团风县)

白城市(洮北区、洮南市、镇赉县、通榆县、大安市)衢州市(衢江区、开化县、常山县、江山市、柯城区、龙游县)

潍坊市(临朐县、寿光市、高密市、坊子区、青州市、奎文区、潍城区、诸城市、安丘市、昌邑市、昌乐县、寒亭区)  益阳市(沅江市、南县、桃江县、赫山区、资阳区、安化县)

沈阳市(大东区、辽中区、沈河区、铁西区、和平区、沈北新区、新民市、康平县、法库县、皇姑区、浑南区、于洪区、苏家屯区)

和田地区(于田县、墨玉县、和田县、洛浦县、民丰县、和田市、策勒县、皮山县)

永州市(零陵区、祁阳市、新田县、蓝山县、冷水滩区、道县、宁远县、江华瑶族自治县、东安县、江永县、双牌县)通化市(东昌区、集安市、梅河口市、二道江区、辉南县、通化县、柳河县)

茂名市(化州市、电白区、信宜市、高州市、茂南区)

兰州市(榆中县、城关区、西固区、安宁区、皋兰县、红古区、永登县、七里河区)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

凉山彝族自治州(木里藏族自治县、喜德县、西昌市、美姑县、宁南县、布拖县、普格县、冕宁县、甘洛县、德昌县、雷波县、昭觉县、金阳县、会理市、越西县、会东县、盐源县)

儋州市

威海市(文登区、环翠区、荣成市、乳山市)

白银市(会宁县、靖远县、景泰县、平川区、白银区)

无锡市(锡山区、新吴区、滨湖区、惠山区、宜兴市、江阴市、梁溪区)

宿州市(萧县、灵璧县、泗县、埇桥区、砀山县)

庆阳市(正宁县、庆城县、环县、宁县、西峰区、华池县、镇原县、合水县)

塔城地区(额敏县、托里县、沙湾市、裕民县、塔城市、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县)

德阳市(绵竹市、广汉市、中江县、罗江区、什邡市、旌阳区)

常德市(鼎城区、石门县、津市市、武陵区、临澧县、安乡县、桃源县、澧县、汉寿县)

宜昌市(西陵区、枝江市、兴山县、五峰土家族自治县、远安县、秭归县、长阳土家族自治县、宜都市、伍家岗区、当阳市、猇亭区、点军区、夷陵区)

鹤壁市(山城区、浚县、淇县、淇滨区、鹤山区)

酒泉市(敦煌市、玉门市、金塔县、肃北蒙古族自治县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。