狼群有声小说,QVOD在线播放带来极致观影享受，畅游电影世界！

400电话：123456（点击咨询）

狼群有声小说,QVOD在线播放带来极致观影享受，畅游电影世界！各观看免费《今日汇总》

狼群有声小说,QVOD在线播放带来极致观影享受，畅游电影世界！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

狼群有声小说,QVOD在线播放带来极致观影享受，畅游电影世界！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

狼群有声小说,QVOD在线播放带来极致观影享受，畅游电影世界！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

狼群有声小说,QVOD在线播放带来极致观影享受，畅游电影世界！各区点热线观看免费《今日发布》

狼群有声小说,QVOD在线播放带来极致观影享受，畅游电影世界！电话

7天观看免费人工电话为您、狼群有声小说,QVOD在线播放带来极致观影享受，畅游电影世界！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

狼群有声小说,QVOD在线播放带来极致观影享受，畅游电影世界！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

狼群有声小说,QVOD在线播放带来极致观影享受，畅游电影世界！电话区域：

孝感市(大悟县、孝昌县、孝南区、汉川市、安陆市、应城市、云梦县)

鸡西市(密山市、鸡冠区、虎林市、梨树区、滴道区、恒山区、鸡东县、城子河区、麻山区)

益阳市(南县、安化县、资阳区、赫山区、沅江市、桃江县)

漳州市(龙海区、华安县、长泰区、东山县、南靖县、诏安县、龙文区、芗城区、平和县、云霄县、漳浦县)  邵阳市(北塔区、洞口县、武冈市、大祥区、绥宁县、新宁县、双清区、邵东市、隆回县、城步苗族自治县、新邵县、邵阳县)

湘潭市(湘潭县、雨湖区、岳塘区、湘乡市、韶山市)

苏州市(常熟市、吴中区、相城区、虎丘区、吴江区、昆山市、姑苏区、太仓市、张家港市)

铜川市(印台区、耀州区、王益区、宜君县)

钦州市(浦北县、钦南区、钦北区、灵山县)  香港特别行政区

韶关市(武江区、乐昌市、乳源瑶族自治县、新丰县、翁源县、仁化县、曲江区、南雄市、始兴县、浈江区)

聊城市(阳谷县、冠县、莘县、东昌府区、茌平区、临清市、东阿县、高唐县)

咸宁市(崇阳县、嘉鱼县、通城县、赤壁市、咸安区、通山县)

定西市(渭源县、安定区、岷县、临洮县、通渭县、陇西县、漳县)

晋城市(城区、沁水县、陵川县、阳城县、高平市、泽州县)

淮安市(清江浦区、洪泽区、金湖县、淮阴区、淮安区、涟水县、盱眙县)

河池市(凤山县、金城江区、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、东兰县、大化瑶族自治县、南丹县、宜州区、巴马瑶族自治县、天峨县)

阳江市(阳春市、阳东区、江城区、阳西县)

宜昌市(枝江市、猇亭区、兴山县、远安县、五峰土家族自治县、当阳市、西陵区、夷陵区、点军区、长阳土家族自治县、宜都市、伍家岗区、秭归县)

内江市(市中区、威远县、东兴区、隆昌市、资中县)

金华市(兰溪市、磐安县、浦江县、武义县、义乌市、永康市、东阳市、金东区、婺城区)

济宁市(汶上县、任城区、邹城市、泗水县、鱼台县、嘉祥县、兖州区、金乡县、曲阜市、梁山县、微山县)

吉林市(舒兰市、船营区、龙潭区、丰满区、磐石市、蛟河市、昌邑区、永吉县、桦甸市)

张家界市(慈利县、武陵源区、桑植县、永定区)

盐城市(阜宁县、滨海县、盐都区、大丰区、东台市、响水县、亭湖区、射阳县、建湖县)

石河子市(昆玉市、北屯市、胡杨河市、可克达拉市、铁门关市、双河市、白杨市、五家渠市、图木舒克市、阿拉尔市、新星市)

黄冈市(黄梅县、团风县、浠水县、蕲春县、罗田县、英山县、武穴市、黄州区、麻城市、红安县)

凉山彝族自治州(喜德县、美姑县、普格县、会理市、甘洛县、会东县、盐源县、金阳县、德昌县、冕宁县、西昌市、越西县、雷波县、木里藏族自治县、布拖县、宁南县、昭觉县)

鄂尔多斯市(东胜区、鄂托克旗、伊金霍洛旗、准格尔旗、鄂托克前旗、杭锦旗、达拉特旗、乌审旗、康巴什区)

400电话：123456（点击咨询）

狼群有声小说,QVOD在线播放带来极致观影享受，畅游电影世界！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

狼群有声小说,QVOD在线播放带来极致观影享受，畅游电影世界！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

狼群有声小说,QVOD在线播放带来极致观影享受，畅游电影世界！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

狼群有声小说,QVOD在线播放带来极致观影享受，畅游电影世界！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

狼群有声小说,QVOD在线播放带来极致观影享受，畅游电影世界！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

狼群有声小说,QVOD在线播放带来极致观影享受，畅游电影世界！电话

7天观看免费人工电话为您、狼群有声小说,QVOD在线播放带来极致观影享受，畅游电影世界！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

狼群有声小说,QVOD在线播放带来极致观影享受，畅游电影世界！中心2025已更新(今日/推荐)

狼群有声小说,QVOD在线播放带来极致观影享受，畅游电影世界！电话区域：

新疆维吾尔自治区

菏泽市(曹县、单县、鄄城县、郓城县、定陶区、成武县、东明县、牡丹区、巨野县)

黄石市(大冶市、黄石港区、阳新县、下陆区、西塞山区、铁山区)

兰州市(安宁区、红古区、榆中县、西固区、永登县、皋兰县、城关区、七里河区)  亳州市(谯城区、涡阳县、利辛县、蒙城县)

沧州市(南皮县、青县、新华区、盐山县、任丘市、沧县、肃宁县、泊头市、黄骅市、东光县、献县、孟村回族自治县、河间市、吴桥县、海兴县、运河区)

马鞍山市(当涂县、含山县、博望区、花山区、雨山区、和县)

张掖市(山丹县、高台县、临泽县、甘州区、民乐县、肃南裕固族自治县)镇江市(句容市、润州区、丹徒区、丹阳市、扬中市、京口区)

洛阳市(西工区、汝阳县、新安县、洛龙区、涧西区、老城区、栾川县、洛宁县、伊川县、嵩县、瀍河回族区、孟津区、宜阳县、偃师区)  商洛市(商州区、洛南县、柞水县、山阳县、丹凤县、镇安县、商南县)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

运城市(夏县、临猗县、新绛县、永济市、盐湖区、稷山县、绛县、芮城县、闻喜县、河津市、垣曲县、平陆县、万荣县)

雅安市(芦山县、名山区、天全县、汉源县、雨城区、宝兴县、石棉县、荥经县)揭阳市(惠来县、榕城区、揭东区、普宁市、揭西县)

泰安市(宁阳县、东平县、新泰市、泰山区、岱岳区、肥城市)

丽水市(青田县、莲都区、缙云县、松阳县、龙泉市、遂昌县、云和县、庆元县、景宁畲族自治县)

宁德市(柘荣县、寿宁县、屏南县、蕉城区、霞浦县、周宁县、古田县、福鼎市、福安市)

扬州市(广陵区、宝应县、邗江区、高邮市、江都区、仪征市)

通辽市(开鲁县、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、库伦旗、霍林郭勒市、科尔沁区、奈曼旗、扎鲁特旗)

通化市(柳河县、集安市、东昌区、通化县、二道江区、辉南县、梅河口市)

湖州市(德清县、吴兴区、安吉县、长兴县、南浔区)

西藏自治区

德阳市(什邡市、绵竹市、中江县、旌阳区、罗江区、广汉市)

黑河市(逊克县、北安市、孙吴县、五大连池市、嫩江市、爱辉区)

武汉市(江夏区、汉南区、硚口区、武昌区、黄陂区、汉阳区、洪山区、新洲区、江岸区、东西湖区、江汉区、蔡甸区、青山区)

咸阳市(长武县、秦都区、兴平市、三原县、旬邑县、永寿县、礼泉县、淳化县、彬州市、泾阳县、乾县、渭城区、杨陵区、武功县)

惠州市(惠阳区、惠城区、龙门县、惠东县、博罗县)

抚顺市(望花区、顺城区、新宾满族自治县、东洲区、抚顺县、新抚区、清原满族自治县)

周口市(商水县、淮阳区、沈丘县、川汇区、扶沟县、鹿邑县、西华县、太康县、项城市、郸城县)

衢州市(衢江区、柯城区、常山县、龙游县、开化县、江山市)

　　来源：国际金融报

　　国内首家规模盈利的在线教育上市公司高途（GOTU.US），如今正面临盈利能力的严峻考验。

　　根据最新披露的2024财年审计报告，2024年，高途实现营收45.4亿元，同比增长53.8%。然而，盈利指标却呈现断崖式下滑：净亏损从2023年同期的730万元暴增至10.49亿元（约合1.437亿美元），亏损增幅高达14270%。若以单季度来看，这已是该公司自2023年第三季度以来，连续第六个季度录得亏损。

　　值得注意的是，高途管理层对2025年业绩持乐观态度，公司预计2025年第一季度营收将达14.08亿-14.28亿元，同比增长48.7%-50.8%，并表示“2025年第一季度实现全面盈利”。

　　然而，这一乐观预测并未获得资本市场认可。截至目前，高途的总市值已缩水至7亿美元，与2021年1月的历史高点形成鲜明对比。彼时，高途股价曾一度冲高至149美元，市值突破370亿美元，如今市值仅剩巅峰时期的约2%。

　　营销吞噬六成营收

　　作为在线教育平台，2024年，高途营收同比增长53.8%至45.4亿元，较2023年不足30亿元的营收水平实现大幅跃升。然而，若将其置于行业坐标系中观察，高途的业绩表现仍与头部企业存在明显差距。以老牌教育巨头好未来（TAL.US）为例，其2024财年净营收达22.502亿美元（约合人民币162亿元），约为高途同期营收的3.6倍。

　　高途的业务主要分为学习服务（包括非学科培训、传统学习服务以及大学生和成人教育服务）和智能学习内容及产品两大部分，其中学习服务贡献了超过95%的营收份额。

　　具体来看，2024年，其非学科和传统业务贡献了大约35.53亿元的收入；大学生和成人教育业务的收入为8.39亿元；智能学习内容和产品的收入约为2亿元。

　　尽管营收指标持续向好，但高途的净利润并未随之增长，反而亏损进一步扩大。公司管理层曾在业绩发布会上解释称，亏损增加的原因一方面在于对线下和留学服务的加大投资，虽然这对短期财务状况构成了压力，但长远来看是有利于公司发展的战略决策；另一方面，上半年市场机会的爆炸性增长导致资源配置不当，也是造成当前亏损的一个因素。

　　近年来，随着“线上+线下”融合的教育OMO模式成为趋势，在线教育公司纷纷布局线下业务，高途也不例外。根据公开信息，截至2024年5月，高途已在全国11个城市设立了超过60个线下教学点，其中K9素养网点超过50个，涵盖高途青少成长中心、高途体育、高途编程等多个子品牌。

　　然而，在最新的财报中，高途也提到，运营线下学习中心带来了新的风险和挑战，如前期资本投入大、设施维护成本高等问题，这些都可能对其利润率和现金流产生影响。

　　获客成本高、流量贵、竞争激烈，早就成为在线教育行业的固有标签，当下高途正处于“烧钱换增长”的模式中，反映至财报上，公司巨额亏损与快速增长的成本费用和营销费用不无关系。

　　首先是成本费用大幅增加。2024年，高途业务成本为14.55亿元，较上年同期的7.90亿元增加84.1%；其次是营业费用为42.81亿元，上年同期为23.20亿元，同比增加84.5%。其中，销售费用从上年同期的15.01亿元上升至29.64亿元，营收占比达到65.7%。

　　然而，记者留意到，在小红书、新浪财经的黑猫投诉【下载黑猫投诉客户端】等社交和消费者服务平台上，关于消费者对高途的投诉不在少数。这些投诉主要集中在退款难、虚假宣传、诱导买课以及服务质量不达标等方面。

　　AI能否成为第二增长曲线

　　2025年是高途创立的第十一个年头。对于高途而言，过去的历程可谓跌宕起伏。

　　2014年，在线教育热潮兴起，前新东方执行总裁陈向东创办了O2O教学平台跟谁学，定位为一个找好老师学习服务平台，也就是高途的前身。2017年，跟谁学聚焦K12（从幼儿园到高中，5-18岁）在线教育赛道；2019年，跟谁学成功登陆纽交所。和其他在线教育企业有些不同的是，跟谁学于上市前已经实现盈利。

　　上市之后，跟谁学实现了迅猛的业绩增长，尤其是在2019年第四季度实现营业收入9.35亿元，同比激增超四倍，净利润也攀升至1.74亿元，同比增长更是超过六倍。相应地，跟谁学的股价也呈现出一路飙升的态势，从上市时的发行价10.5美元/股跃升至最高点的140.05美元/股，市值一度超越了新东方。

　　然而，跟谁学持续增长的业绩和不断攀升的股价，也成为了做空机构关注的焦点。自2020年起，跟谁学频繁遭到做空机构的狙击，香橼资本、天蝎资本、浑水机构、灰熊研究等多家知名做空机构轮番上阵，对其进行了多达16次的做空，使其成为了当时中概股中被做空次数最多的中国公司。

　　2021年是跟谁学发展历程中一个值得标注的重要节点。4月，跟谁学正式宣布将公司名称变更为“高途集团”。仅仅3个月后，“双减”政策出台，在线教育行业迎来了前所未有的转折点，面对这一变化，转向大学生和成人职业教育成为了在线教育公司的普遍选择，高途集团也不例外。自2021年第三季度起，高途集团开始将战略重心放在大学生和成人教育、非学科类辅导以及智能学习内容和产品等领域。高途官网显示，其产品覆盖了考研、青少素养、语言培训、职业资格培训、留学申请等。

　　事实上，回顾高途自2021年转型以来的发展轨迹，除了深耕教育领域外，它还积极寻找新的增长点，如电商直播。2021年底，新东方将电商直播业务打造为第二增长曲线，为整个教育培训行业提供了一种全新的转型路径。受此启发，多家教育机构纷纷跟进，如豆神教育（维权）推出了豆神甄选，好未来上线学家优品（后更名为学而思优选）。在这样的浪潮下，高途集团也不甘落后，于2022年推出了直播带货平台——高途佳品。

　　然而，东方甄选的成功模式并不易复制。从财报数据可见，2023年高途集团在高途佳品项目上录得应占亏损916.5万元，而整个2023年，高途集团净亏损为730万元。这意味着，高途佳品一定程度上成为了高途集团盈利道路上的拖累。

　　2024年9月，高途佳品曾一度宣布停播，陈向东对此解释称，停播原因是营收未能达到预期，“我们做得没有那么好，（高途佳品）有几个月从商业上讲没法真正自负盈亏”。彼时，他提及，未来将对高途佳品的定位进行重新调整。

　　直播带货难有起色之下，2023年初，以ChatGPT为代表的大模型成为炙手可热的概念，在这一年里，AI科技成为陈向东在公共场合发言的重要议题。2023年6月，高途九周年的内部讲话中，陈向东向全体员工清晰地阐述了公司的三大业务发展方向，分别是线上+线下+OMO业务、短视频直播业务（包括抖音和视频号）、ChatGPT+教育业务。

　　三个月后，在2023财年第二季度财报的分析师会议上，陈向东进一步详述了公司对AI技术的具体布局：“随着人工智能技术在公司产品和服务各环节的落地，我们也不断提升前端教学，后端教研、客服、设计等团队的工作和服务效率，改善用户学习体验。”

　　但此后一年多时间，无论是财报披露还是财报会议中，高途管理层鲜少提及公司在AI领域的投入与最新进展。直到在今年2月底的2024年第四季度财报会上，AI再次成为高途的核心叙事，陈向东更是明确表示“坚定拥抱AI战略”。

　　值得注意的是，在发布2024财年经审计财务业绩当天，高途宣布任命从事智能科学计算理论方法与前沿交叉研究的专家孙浩担任公司董事，官方称，此举“彰显高途人工智能与科技战略迈向新高度”。