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文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、丘北县、西畴县、马关县、砚山县、广南县、富宁县、文山市)








四平市(梨树县、铁东区、伊通满族自治县、双辽市、铁西区)








铁岭市(清河区、昌图县、西丰县、开原市、银州区、铁岭县、调兵山市)








阜阳市(临泉县、颍泉区、颍东区、阜南县、颍州区、颍上县、太和县、界首市)  金昌市(永昌县、金川区)








海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、天峻县、德令哈市、茫崖市、都兰县、格尔木市)








雅安市(芦山县、石棉县、荥经县、宝兴县、雨城区、汉源县、名山区、天全县)








黄山市(黟县、歙县、祁门县、休宁县、徽州区、屯溪区、黄山区)








安康市(平利县、宁陕县、白河县、岚皋县、石泉县、汉阴县、汉滨区、镇坪县、紫阳县、旬阳市)  成都市(双流区、武侯区、锦江区、崇州市、新津区、金堂县、大邑县、蒲江县、青白江区、郫都区、邛崃市、龙泉驿区、成华区、彭州市、新都区、青羊区、简阳市、温江区、金牛区、都江堰市)








眉山市(仁寿县、青神县、彭山区、东坡区、丹棱县、洪雅县)








朔州市(山阴县、怀仁市、右玉县、应县、平鲁区、朔城区)








邯郸市(涉县、峰峰矿区、成安县、邯山区、馆陶县、丛台区、武安市、复兴区、大名县、鸡泽县、磁县、临漳县、邱县、魏县、肥乡区、永年区、曲周县、广平县)








吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)








常州市(天宁区、金坛区、武进区、钟楼区、溧阳市、新北区)








乐山市(峨眉山市、犍为县、金口河区、沙湾区、井研县、市中区、夹江县、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、沐川县、五通桥区)








来宾市(忻城县、兴宾区、合山市、武宣县、象州县、金秀瑶族自治县)








昆明市(安宁市、禄劝彝族苗族自治县、盘龙区、东川区、宜良县、石林彝族自治县、富民县、寻甸回族彝族自治县、五华区、呈贡区、嵩明县、西山区、晋宁区、官渡区)








宿迁市(沭阳县、宿城区、泗洪县、宿豫区、泗阳县)








上饶市(余干县、广信区、弋阳县、万年县、鄱阳县、玉山县、德兴市、婺源县、信州区、广丰区、横峰县、铅山县)








塔城地区(裕民县、塔城市、沙湾市、乌苏市、托里县、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县)








宜春市(上高县、樟树市、铜鼓县、高安市、宜丰县、袁州区、靖安县、奉新县、丰城市、万载县)








西宁市(城北区、城西区、城东区、城中区、湟中区、湟源县、大通回族土族自治县)








忻州市(河曲县、繁峙县、神池县、忻府区、原平市、五寨县、偏关县、定襄县、保德县、代县、岢岚县、宁武县、静乐县、五台县)








怀化市(新晃侗族自治县、鹤城区、麻阳苗族自治县、溆浦县、辰溪县、中方县、会同县、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、芷江侗族自治县、沅陵县、洪江市)








昭通市(威信县、昭阳区、永善县、镇雄县、彝良县、鲁甸县、巧家县、水富市、绥江县、盐津县、大关县)








郑州市(荥阳市、金水区、管城回族区、巩义市、新郑市、中牟县、中原区、惠济区、上街区、登封市、二七区、新密市)








双鸭山市(友谊县、饶河县、宝山区、岭东区、尖山区、集贤县、宝清县、四方台区)








仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)
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株洲市(芦淞区、天元区、石峰区、醴陵市、渌口区、炎陵县、攸县、茶陵县、荷塘区)








临沧市(镇康县、临翔区、沧源佤族自治县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、永德县、云县)








永州市(新田县、冷水滩区、江永县、零陵区、道县、祁阳市、双牌县、宁远县、蓝山县、江华瑶族自治县、东安县)








天津市(河北区、南开区、津南区、静海区、宝坻区、河西区、和平区、滨海新区、红桥区、宁河区、北辰区、河东区、东丽区、武清区、蓟州区、西青区)  菏泽市(巨野县、鄄城县、单县、东明县、定陶区、牡丹区、郓城县、曹县、成武县)








阿克苏地区(阿瓦提县、拜城县、柯坪县、库车市、乌什县、温宿县、新和县、沙雅县、阿克苏市)








凉山彝族自治州(越西县、会理市、德昌县、宁南县、喜德县、昭觉县、普格县、布拖县、金阳县、冕宁县、木里藏族自治县、会东县、盐源县、甘洛县、雷波县、美姑县、西昌市)








潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)阜新市(新邱区、太平区、海州区、阜新蒙古族自治县、彰武县、细河区、清河门区)








长治市(壶关县、屯留区、潞州区、上党区、沁县、平顺县、襄垣县、沁源县、武乡县、潞城区、黎城县、长子县)  阳泉市(盂县、郊区、平定县、城区、矿区)








承德市(宽城满族自治县、双滦区、丰宁满族自治县、滦平县、承德县、兴隆县、隆化县、平泉市、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、双桥区)








怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)








汕尾市(陆丰市、陆河县、海丰县、城区)保山市(隆阳区、施甸县、龙陵县、昌宁县、腾冲市)








黑河市(五大连池市、孙吴县、北安市、爱辉区、嫩江市、逊克县)








巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、博湖县、和硕县、焉耆回族自治县、尉犁县、和静县、且末县、库尔勒市、若羌县)








大同市(广灵县、平城区、浑源县、新荣区、云州区、灵丘县、左云县、天镇县、云冈区、阳高县)








淮南市(大通区、潘集区、谢家集区、凤台县、八公山区、田家庵区、寿县)








抚顺市(东洲区、清原满族自治县、新宾满族自治县、望花区、新抚区、顺城区、抚顺县)








濮阳市(台前县、南乐县、范县、华龙区、濮阳县、清丰县)








韶关市(曲江区、始兴县、武江区、南雄市、乐昌市、乳源瑶族自治县、浈江区、新丰县、翁源县、仁化县)








保定市(易县、蠡县、容城县、徐水区、唐县、清苑区、莲池区、涿州市、竞秀区、定州市、曲阳县、高碑店市、满城区、涞水县、阜平县、安新县、高阳县、雄县、涞源县、顺平县、望都县、定兴县、博野县、安国市)








驻马店市(确山县、平舆县、驿城区、正阳县、遂平县、新蔡县、西平县、汝南县、上蔡县、泌阳县)








茂名市(高州市、信宜市、茂南区、化州市、电白区)








九江市(彭泽县、湖口县、永修县、瑞昌市、共青城市、修水县、武宁县、柴桑区、浔阳区、濂溪区、德安县、庐山市、都昌县)








大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、肇源县、大同区、让胡路区、林甸县、红岗区、龙凤区、肇州县)








桂林市(临桂区、雁山区、象山区、阳朔县、平乐县、永福县、恭城瑶族自治县、秀峰区、全州县、七星区、龙胜各族自治县、荔浦市、灵川县、资源县、兴安县、叠彩区、灌阳县)








广州市(白云区、荔湾区、南沙区、增城区、从化区、越秀区、花都区、海珠区、番禺区、黄埔区、天河区)








黔南布依族苗族自治州(福泉市、贵定县、惠水县、都匀市、荔波县、独山县、长顺县、龙里县、三都水族自治县、罗甸县、瓮安县、平塘县)








绍兴市(新昌县、诸暨市、柯桥区、嵊州市、越城区、上虞区)

  来源:瑞恩资本

  2025年4月17日,南华期货股份有限公司NanhuaFuturesCo.,Ltd.(下称"南华期货”)在港交所递交招股书,拟在香港主板上市。

  南华期货(603093.SH),于2019年8月30日在A股上市,为中国首家在A股上市的期货公司,截至2025年4月16日收市,总市值约人民币75亿元。

  南华期货招股书链接: 

  https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107301/documents/sehk25041702069_c.pdf

  主要业务

  南华期货,成立于1996年,已发展成为一个综合性的全球金融服务平台,产品服务包括中国境内期货经纪、中国境内风险管理服务、中国境内财富管理以及境外金融服务,涵盖了期货及衍生品的整个价值链。

  根据弗若斯特沙利文报告,在中国:

于2023年按总收入计,南华期货在所有期货公司中排名第8,在所有非金融机构相关期货公司中排名第1;

于2023年按期货经纪佣金收入计,南华期货在所有期货公司中排名第12,在所有非金融机构相关期货公司中排名第1;

于2023年按境外收入计,南华期货在中国所有期货公司中排名第1;

截至2024 年9 月30 日止九个月,按ROE计,南华期货在中国全部53家上市证券和期货公司以及全部非金融机构相关期货公司中排名第二。

  南华期货,是中国期货行业首批成立的公司之一,深得中国实业客户及机构客户的信任。截至2024年12月31日,南华期货的中国境内期货经纪业务的客户权益达到人民币316亿元,较2022年12月31日增长了65.4%,而中国期货行业的复合年增长率为1.9%。截至2022年、2023年及2024年12月31日,南华期货境外期货、证券及杠杆式外汇经纪服务的客户权益总额分别约为119亿港元、125亿港元及138亿港元,公司的境外资产管理业务的AUM分别约为20亿港元、23亿港元及25亿港元。

  南华期货的收入来自:

佣金及手续费,包括公司的期货经纪服务产生的经纪佣金及手续费、资产管理服务佣金及手续费、公募基金业务佣金及手续费,以及从股票期权手续费收入、外汇收入及证券业务收入中产生其他佣金收入。

利息收入,包括自有资金存款的利息收入、客户资金的利息收入、合并结构化主体分配,包括向除公司以外的股东分配收益,或从其他股东处获得的持续投入。公司的利息费用主要包括贷款、债券及其他的利息费用。

净投资收益,主要包括(i)公司运用期货、衍生品及其他金融资产进行风险对冲的风险管理服务;(ii) 自营投资;(iii) 境外业务或外汇业务的汇兑损益。

贸易收入,主要包括来自基差贸易业务的基差贸易收入,以及来自公司的农产品贸易业务的其他贸易收入。

其他经营收入主要包括政府补助、「保险+ 期货」业务的收入、其他包括投资者教育收入以及客户支付的信息技术基础设施费用。

  股东架构

  招股书显示,截至2025年4月9日,南华期货在香港上市前的股东架构中,

  横店控股,合计控制约76.97%的股份。

  管理层

  南华期货董事会由7名董事组成,包括:

1名执行董事:罗旭峰博士(董事会主席);

3名非执行董事:徐文财博士(横店控股董事、资深副总裁)、胡天高先生(横店控股董事、资深副总裁)、厉宝平先生(横店控股董事、副总裁);

3名独立非执行董事:徐林博士(浙江大学公共管理学院教授)、陈蓉博士(厦门大学教授、博士生导师)、张红英女士(曾任浙江财经大学会计学院党委书记、社会合作办公室和校友办公室主任)。

  除执行董事外,高管包括贾晓龙先生(总经理)、李建萍女士(首席风险官)、钟益强先生(董事会秘书及联席公司秘书)、李莉女士(财务负责人)、顾松先生(副总经理)、陈冬华先生(副总经理)。

  监事会3名:厉国平先生(横店控股副总裁、法纪委员会总监及审计总监)、金龙华先生(曾任横店控股财务总监、顾问)、夏海波先生(财务部经理)。

  公司业绩

  招股书显示,在过去的2022年、2023年、2024年,南华期货的营业收入分别人民币68.23亿、62.47亿和57.12亿元,相应的净利润分别为人民币2.46亿、4.03亿和4.58亿元。

  中介团队

  南华期货是次IPO的中介团队主要有:

  中信证券为其独家保荐人;

  天健为其审计师;

  金杜为其公司中国律师;

  金杜(香港)为其公司香港律师;

  金诚同达为其券商中国律师;

  诺顿罗氏为其券商香港律师;

  创升融资为其合规顾问;

  弗若斯特沙利文为其行业顾问。

  探索新的贸易模式和经营策略。

  近期,美国关税政策引发全球关注,“对等关税”对包括中国在内的几乎所有贸易伙伴造成冲击,不仅引发全球金融市场剧烈波动,还将对全球经济和贸易产生深远影响,世界贸易格局或被重塑。

  当前,世界贸易格局正在发生哪些变化?未来将朝着怎样的方向发展?在这一过程中,中国企业和金融机构将面临哪些机遇与挑战?又该如何应对?

  在这一背景下,近日,由上海市委金融办、浦东新区人民政府指导,陆家嘴金融沙龙秘书处主办的第七期陆家嘴金融沙龙,聚焦“金融赋能·谋定先行:美国‘对等关税’落地后的应对策略与路径”主题,来自金融机构、研究机构等的专业人士进行了深入的研讨与交流,为金融行业与实体经济提供了前瞻性的思路和解决方案。

  嘉宾们一致认为,关税影响不仅是贸易领域的冲击,还可能引发更广泛的经济和金融风险,各方需要提前做好部署,积极应对可能出现的挑战。

  关税冲击下的机遇与挑战

  当前,高关税政策正对战后世界经济体系的重要支柱——自由贸易体系造成强烈冲击,多边贸易体系面临前所未有的严峻挑战。在过去一周多时间里,关税水平不断攀升。

  交通银行总行业务总监兼上海市分行行长涂宏指出,由于美国的政策动向存在不确定性,要提前部署,应对随时可能到来的风险。

  安永会计师事务所中国大陆金融服务合伙人、税务主管合伙人吴俊认为,市场不确定性显著增加,企业不得不迅速调整全球布局,探索新的贸易模式和经营策略。

  对外经济贸易大学校长赵忠秀表示,目前,世界贸易格局的走向尚不明朗。从中国的应对策略来看,出口企业需要梳理、疏通贸易渠道,扩展多元市场和内需市场。

  尽管面临诸多挑战,仍有积极的一面。中国出口信用保险公司上海分公司副总经理陆栋持较为乐观的态度。他认为,尽管面临诸多挑战,中国的外贸出口依然保持着增长态势。近年来,中国在外贸领域积极推行“稳、拓、转、优”策略,即稳定传统市场、拓展新兴市场、转变贸易结构、优化政策供给。这些策略的实施,不仅有效稳定了外贸基本盘,还在应对贸易摩擦中发挥了积极作用,成为应对此轮关税冲击的有力武器。

  从美国经济的内部风险来看,其自身也面临诸多不确定性。申万宏源证券首席经济学家赵伟指出,若进一步分析当前局势,对于美国经济而言,断崖式下跌的风险正在显著上升。具体而言,关税战本身对美国经济的影响主要体现在两个阶段:在中短期,滞胀风险大幅提升;而在中长期,经济衰退的风险大幅增加。

  扩内需、强金融、政策协同

  在全球贸易格局面临重大调整的背景下,嘉宾们提出了多维度的应对策略:从扩大内需、改善收入分配和加强社会保障入手,增强经济内生动力;同时,金融机构和政府部门从供给侧发力,为企业提供培训、数据支持、跨境金融服务,以及针对性的政策措施;此外,政府通过税收减免、金融担保和资源优化配置等手段,帮助企业应对短期困境,提升国际竞争力,全方位应对外部不确定性。

  为应对外部不确定性,赵伟认为,最佳的策略就是扩内需。中国本轮“以旧换新”政策效果明显,但无论是商品还是服务消费,为居民持续“减负”“增收”是持续提振消费的根本。通过实施改善收入分配机制、加强社会保障等机制性政策或在中长期发挥更大作用。

  除了从消费端发力,金融机构和政府部门还可以从供给侧为企业提供支持。赵忠秀指出,金融机构能够为企业提供培训以及历史数据方面的支持,助力产业链实现有序转移。与此同时,外汇管理和海关等部门可以出台更具针对性的政策措施,帮助企业在短期内克服所面临的困难。

  从中长期来看,企业海外布局需要金融机构的协同支持。吴俊指出,随着企业海外建厂和布局调整的趋势日益明显,金融机构应主动与企业合作,根据企业的海外业务需求,量身定制一揽子综合跨境金融服务方案,涵盖跨境结算、贸易融资、利率及汇率避险等多元化的金融产品与服务,全方位满足企业布局海外市场的金融需求,助力企业稳健拓展海外市场,提升企业的国际竞争力。

  在企业面临短期困难时,政府的支持同样不可或缺。涂宏强调,当企业因短期关税提升而遭遇订单减少、成本上升以及资金链紧张等困境时,积极寻求政府的政策支持是一种主动应对的策略。这些措施可能包括实施税收减免政策,以减轻企业的财务负担;设立金融担保基金,为企业提供融资支持,缓解资金压力;以及通过政策引导,帮助企业优化资源配置,提升市场竞争力。

  受制造业和建筑业增长疲软拖累,马来西亚第一季度经济增长速度低于预期,这还是在美国宣布关税计划之前。

  据马来西亚统计局周五发布的初步数据,1-3月马来西亚国内生产总值(GDP)同比增长4.4%。民意调查的预期中值为4.8%,这也是该国经济增速连续第三个季度放缓。采矿和采石业萎缩4.9%,因产量下降。

  由于全球贸易的不确定性,政策制定者正在评估2025年4.5%-5.5%的官方增长预测。

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