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成都市(新都区、新津区、蒲江县、崇州市、青白江区、武侯区、大邑县、锦江区、都江堰市、金牛区、金堂县、成华区、龙泉驿区、彭州市、温江区、简阳市、郫都区、双流区、青羊区、邛崃市)

三明市(尤溪县、泰宁县、大田县、明溪县、建宁县、清流县、沙县区、将乐县、三元区、永安市、宁化县)

平凉市(庄浪县、崆峒区、崇信县、华亭市、静宁县、灵台县、泾川县)

长治市(上党区、黎城县、平顺县、潞州区、屯留区、襄垣县、长子县、壶关县、沁源县、潞城区、武乡县、沁县)  鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、鄂托克旗、杭锦旗、东胜区、鄂托克前旗、达拉特旗、康巴什区、乌审旗、准格尔旗)

澳门特别行政区

丽江市(华坪县、玉龙纳西族自治县、永胜县、宁蒗彝族自治县、古城区)

保定市(博野县、望都县、定兴县、定州市、涞源县、高阳县、徐水区、安新县、清苑区、顺平县、易县、涿州市、唐县、蠡县、涞水县、满城区、阜平县、高碑店市、曲阳县、竞秀区、容城县、安国市、雄县、莲池区)西安市(鄠邑区、碑林区、周至县、临潼区、新城区、长安区、灞桥区、未央区、蓝田县、高陵区、莲湖区、阎良区、雁塔区)

昌都市(边坝县、察雅县、芒康县、八宿县、洛隆县、贡觉县、卡若区、类乌齐县、左贡县、江达县、丁青县)  崇左市(天等县、江州区、龙州县、扶绥县、凭祥市、大新县、宁明县)

濮阳市(清丰县、台前县、范县、濮阳县、华龙区、南乐县)

牡丹江市(绥芬河市、爱民区、东宁市、西安区、宁安市、海林市、东安区、穆棱市、阳明区、林口县)

商洛市(商州区、柞水县、商南县、镇安县、洛南县、丹凤县、山阳县)

滨州市(沾化区、博兴县、阳信县、惠民县、无棣县、滨城区、邹平市)

宜昌市(远安县、宜都市、夷陵区、秭归县、当阳市、猇亭区、西陵区、五峰土家族自治县、伍家岗区、点军区、枝江市、长阳土家族自治县、兴山县)

昌吉回族自治州(呼图壁县、吉木萨尔县、玛纳斯县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、阜康市、奇台县)

林芝市(米林市、巴宜区、工布江达县、察隅县、朗县、波密县、墨脱县)

雅安市(荥经县、宝兴县、芦山县、雨城区、石棉县、汉源县、天全县、名山区)

本溪市(本溪满族自治县、平山区、明山区、桓仁满族自治县、溪湖区、南芬区)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、保靖县、永顺县、凤凰县、泸溪县、花垣县、吉首市、古丈县)

吉林市(磐石市、桦甸市、永吉县、船营区、昌邑区、丰满区、蛟河市、龙潭区、舒兰市)

大庆市(萨尔图区、林甸县、肇源县、大同区、龙凤区、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、红岗区)

聊城市(高唐县、茌平区、冠县、阳谷县、莘县、东阿县、临清市、东昌府区)

随州市(随县、曾都区、广水市)

四平市(铁西区、双辽市、梨树县、铁东区、伊通满族自治县)

遵义市(务川仡佬族苗族自治县、余庆县、凤冈县、习水县、道真仡佬族苗族自治县、正安县、绥阳县、湄潭县、仁怀市、桐梓县、红花岗区、汇川区、赤水市、播州区)

邯郸市(涉县、成安县、永年区、丛台区、峰峰矿区、大名县、馆陶县、肥乡区、曲周县、广平县、邯山区、鸡泽县、磁县、武安市、邱县、魏县、复兴区、临漳县)

杭州市(建德市、西湖区、余杭区、钱塘区、萧山区、拱墅区、淳安县、桐庐县、临平区、富阳区、上城区、临安区、滨江区)

曲靖市(富源县、罗平县、马龙区、宣威市、麒麟区、会泽县、陆良县、沾益区、师宗县)

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潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

景德镇市(珠山区、乐平市、浮梁县、昌江区)

平顶山市(舞钢市、卫东区、石龙区、湛河区、新华区、鲁山县、宝丰县、郏县、叶县、汝州市)

青岛市(莱西市、市南区、黄岛区、市北区、即墨区、平度市、崂山区、李沧区、胶州市、城阳区)  日照市(东港区、五莲县、莒县、岚山区)

贺州市(昭平县、钟山县、富川瑶族自治县、八步区、平桂区)

玉林市(博白县、陆川县、玉州区、福绵区、北流市、兴业县、容县)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、芒市、瑞丽市、盈江县、陇川县)黄石市(大冶市、黄石港区、下陆区、西塞山区、阳新县、铁山区)

淄博市(周村区、桓台县、临淄区、淄川区、博山区、张店区、沂源县、高青县)  河源市(龙川县、连平县、和平县、东源县、源城区、紫金县)

齐齐哈尔市(碾子山区、龙沙区、龙江县、富拉尔基区、建华区、铁锋区、泰来县、依安县、克山县、富裕县、昂昂溪区、梅里斯达斡尔族区、克东县、甘南县、拜泉县、讷河市)

湘潭市(湘潭县、雨湖区、韶山市、湘乡市、岳塘区)

山南市(曲松县、加查县、乃东区、隆子县、扎囊县、措美县、桑日县、错那市、浪卡子县、贡嘎县、洛扎县、琼结县)七台河市(茄子河区、桃山区、勃利县、新兴区)

塔城地区(裕民县、塔城市、乌苏市、沙湾市、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、托里县)

临汾市(翼城县、大宁县、古县、洪洞县、隰县、襄汾县、霍州市、吉县、永和县、尧都区、蒲县、浮山县、汾西县、侯马市、安泽县、曲沃县、乡宁县)

广元市(剑阁县、朝天区、利州区、旺苍县、昭化区、青川县、苍溪县)

铜陵市(义安区、郊区、铜官区、枞阳县)

承德市(宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、隆化县、双滦区、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、承德县、双桥区、兴隆县、平泉市、滦平县)

天水市(甘谷县、秦安县、张家川回族自治县、麦积区、清水县、秦州区、武山县)

香港特别行政区

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

朔州市(平鲁区、山阴县、右玉县、朔城区、怀仁市、应县)

衢州市(衢江区、江山市、龙游县、开化县、常山县、柯城区)

盐城市(滨海县、大丰区、射阳县、建湖县、东台市、亭湖区、阜宁县、响水县、盐都区)

沈阳市(辽中区、大东区、于洪区、沈北新区、铁西区、法库县、新民市、康平县、皇姑区、苏家屯区、和平区、沈河区、浑南区)

桂林市(雁山区、恭城瑶族自治县、龙胜各族自治县、平乐县、象山区、荔浦市、阳朔县、永福县、七星区、灌阳县、兴安县、秀峰区、灵川县、全州县、叠彩区、临桂区、资源县)

十堰市(丹江口市、茅箭区、郧阳区、张湾区、房县、郧西县、竹溪县、竹山县)

南宁市(邕宁区、江南区、隆安县、西乡塘区、武鸣区、横州市、兴宁区、宾阳县、上林县、良庆区、马山县、青秀区)

东莞市

　　汇通财经APP讯——全球并购市场正迎来一场前所未有的“压力测试”。在特朗普政府突然加征关税引发市场剧烈震荡后，从硅谷到米兰的并购交易桌上，银行家们正疯狂修改合同条款。最新数据显示，4月上半月全球并购交易额同比暴跌29%，创下2020年以来最差开局。在这场危机中，一场关乎千亿资本的“条款革命”正在悄然上演。

　　交易桌上的“避险艺术”

　　当特朗普在4月2日突然宣布全面加征关税时，GlobalPayments的高管们正在最后敲定一笔243亿美元的三方并购。随着公司股价两天内暴跌15%，他们不得不连夜重新计算估值，最终决定以“解放日”前97美元的股价作为基准，尽管当时股价已跌至80美元区间。这种“时光倒流”式的定价策略，成为动荡市场中的典型应对。

　　更精妙的操作出现在银湖资本与英特尔的交易中。面对44.6亿美元的Altera收购案，双方创造性地将付款拆分为三期，最后一笔10亿美元延期至2027年支付。这种“分期付款”模式既保全了交易估值，又通过延迟支付提升了银湖的内部收益率。正如德意志银行并购副主席赫克所言：“我们正在见证2008年金融危机后那种附带或有条款的交易重现。”

　　两极分化的并购江湖

　　市场的剧烈波动正在加速并购市场的两极分化。一方面，普拉达收购范思哲这类酝酿数月的战略性交易仍在推进。这两家意大利奢侈品牌自去年11月就开始谈判，最终在4月10日达成13.8亿美元协议。正如业内人士所说：“真正具有战略价值的交易，在任何市场环境下都会完成。”

　　另一方面，更多交易正面临“紧急手术”。跨国保险公司Ageas在收购英国esure时，团队不得不模拟多种经济情景。银行家们透露，当前近三成交易都在重新协商贷款条款或设计特殊融资结构，以填补估值缺口。这种“条款博弈”已成为并购市场的新常态。

　　总结：当资本遇上政治不确定性

　　特朗普的关税大棒正在改写全球并购市场的游戏规则。从硅谷的芯片交易到米兰的奢侈品并购，资本正在政治不确定性的夹缝中寻找出路。这场“条款革命”的背后，是银行家们对市场信心的艰难守护。随着关税战的持续，那些既能坚守估值底线、又能灵活设计交易结构的玩家，或将成为这场资本博弈的最终赢家。

　　分析师指出，VIX恐慌指数可能攀升，短期投机资金撤离高风险资产，转向防御性板块（公用事业、医疗保健）。政策不确定性削弱投资者对美元的信心，若美联储独立性进一步受质疑，可能导致长期资本外流至欧元、日元等避险货币，黄金的避险需求也有望进一步增强。另外，若美元持续走弱，金价或进一步上涨。

　　北京时间10：12，现货黄金现报3377.35美元/盎司。

　　上海黄金交易所4月21日发布关于继续做好近期市场风险控制工作的通知：近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行；同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　来源：上海黄金交易所网站

　　市场早间震荡反弹，创业板指涨超1%。黄金股再度爆发，潮宏基、鹏欣资源、莱绅通灵等涨停。大飞机概念延续强势，博云新材、航发科技封板。零售、食品等消费股低开高走，徐家汇、国芳集团、品渥食品等涨停。下跌方面，地产股震荡调整，荣丰控股跌停。个股涨多跌少，沪深京三市超4000股飘红，上午半天成交6470亿。午间收盘沪指涨0.3%，深成指涨0.72%，创业板涨1.05%。

　　黄金一路狂飙。

　　今日早间，黄金价格再度大涨，上期所黄金期货主力合约一举突破800元/克关口，创历史新高；现货黄金价格一度突破3380美元/盎司，再度刷新历史最高点位。A股开盘后，黄金股全线大涨，晓程科技一度冲击20CM涨停，鹏欣资源强势涨停。

　　与此同时，上海黄金交易所公告称，近期贵金属价格波动剧烈。请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　展望后市，多家机构认为，黄金价格或仍有上行空间，投资者对避险资产的配置意愿持续增强。在高盛的乐观情景假设下，若美国经济陷入衰退，黄金ETF的资金流入或将进一步提速，推动金价年内升至3880美元/盎司。

　　黄金飙涨

　　4月21日早盘，上期所黄金期货主力合约再度飙涨，一举突破800元/克关口，创历史新高，一度大涨超2%，今年迄今累计涨超30％。

　　受此影响，A股开盘后，黄金股集体大涨，晓程科技一度冲击20CM涨停，现涨超16%；鹏欣资源、潮宏基强势涨停，赤峰黄金、西部黄金、湖南黄金、山东黄金、中金黄金、山金国际等跟涨。

　　与此同时，现货黄金价格一度突破3380美元/盎司，再度刷新历史最高点位，现涨1.56%。

　　有分析称，随着投资者对美国资产信心下降，美元传统的避险属性正面临挑战，美元大跌为黄金价格带来支撑。

　　CapitalEconomics分析师表示，受美国频繁变动的关税政策影响，美元作为传统避险资产的地位正面临越来越多的质疑。

　　另外，“美国总统特朗普解雇美联储主席鲍威尔”的事态进展也对国际黄金造成了扰动。

　　有媒体爆料称，特朗普数月以来一直在私下研究解雇鲍威尔，但其团队内部对此意见不一。上周五，白宫方面证实，特朗普及其团队正在研究能否解雇鲍威尔。

　　在高盛的极端情景预测中，一个“听话的美联储”将屈服于政治压力，不顾通胀风险而大幅降息，这将导致对美元体系信心的崩塌，进而推动金价飙升。

　　当美联储的决策不再基于经济数据而是基于白宫的政治需求时，黄金将被作为避险资产疯抢。高盛指出，历史上每当中央银行失去独立性时，都会导致法定货币信心危机，金价因此大幅上涨。

　　加州大学伯克利分校经济学家BarryEichengreen表示：“全球对美元的信任和依赖是在半个世纪乃至更长的时间里建立起来的，但它可能会在眨眼之间消失。”

　　后市如何演绎？

　　在美国经济衰退担忧加剧和全球贸易摩擦升温的背景下，多家机构认为，黄金价格或仍有上行空间，投资者对避险资产的配置意愿持续增强。

　　美银调查显示，高达82%受访基金经理预计全球经济将走弱，创下30年来的历史新高，全球股票配置降至2023年7月以来的最低点，“做多黄金”取代了持续24个月的“做多Mag7”，成为当前最拥挤的交易。

　　与此同时，在全球央行购金需求创历史新高之际，资金也大举流入实物黄金支持的交易所交易基金（ETF），进一步推动金价持续走高。

　　中信建投期货贵金属分析师王彦青指出，驱动金价上涨的核心逻辑在于，美国新一轮关税政策正阻碍全球分工的供应链体系，同时破坏了以美元为中心的货币体系。当人们使用美元会承担更多成本时，市场对美元的信任度及需求就会降低。考虑到黄金仍然是各国央行外汇储备的重要组成部分，且无货币信用受损的担忧，在“去美元化”的趋势下，黄金需求将大大增加，为黄金价格带来持续支撑。

　　中泰证券指出，“对等关税”持续加码，受避险需求影响，黄金价格持续上涨。中长期来看，十年期美债的真实收益率处于过去十年的高位区间，美国经济逐步走向滞胀，美元信用体系的重塑已经成为趋势，金价有望持续走高。

　　瑞银全球财富管理首席投资官MarkHaefele表示：“适度配置黄金，已被证明能有效对冲贸易不确定性带来的冲击。”他预计，尽管金价已强势上涨，但仍有进一步上行的潜力，“我们的基准预测是，今年金价有望升至每盎司3500美元。”

　　高盛分析师LinaThomas及其团队表示，目前黄金价格依然具有吸引力，并称本轮上涨“具备结构性支撑，短期内较少面临剧烈抛售风险”。

　　高盛报告指出，本月金价的主要拉动力量来自亚洲官方机构买盘。“因此，我们认为当前金价尽管已显著上扬，但当前价格仍是一个具有吸引力的入场点，预期金价年底目标价为3700美元/盎司。”

　　在高盛的乐观情景假设下，若美国经济陷入衰退，黄金ETF的资金流入或将进一步提速，推动金价年内升至3880美元/盎司。

　　但也有机构提醒投资者注意黄金价格高位回落的风险。金瑞期货贵金属研究员吴梓杰认为，近期国际金价的大幅上涨，更多是投资者对市场恐慌和不确定性的过度反应，待基本面相对平稳后，同样会增加价格回调的风险。个人投资者需要在市场过热时保持理性，避免盲目追涨。

　　在唐纳德·特朗普在全球掀起贸易战的大背景下，美国副总统万斯周一开启印度访问之行，这次跨国访问对万斯本人来说也具有政治和个人意义。

　　特朗普此前将高对等关税措施暂停执行90天，美国威胁如果在这个时限结束前未能达成协议，那么将会对印度对美出口商品关税提高至26%。白宫表示，印度总理纳伦德拉·莫迪将接待万斯并举行双边会晤。

　　特朗普政府官员已点名印度是美国在90天暂停期内优先谈判的几个国家之一。在万斯到访之际，新德里对印度能够快速达成协议并从更高关税中豁免抱有较高期望。

　　一位新德里官员此前表示，本周将进行针对特定行业的贸易讨论，目标是在5月底之前完成这些谈判。印度财政部长NirmalaSitharaman还将出席在华盛顿举行的国际货币基金组织（IMF）会议，预计将与美国高级官员讨论贸易问题。

　　美国国防部长皮特·海格塞斯的前发言人表示，在特朗普第二届政府上台的头几个月里，五角大楼的泄密事件和人事变动使其不堪重负，并称这是一场“全面崩溃”，可能会让这位防长丢掉工作。

　　这一警告来自JohnUllyot，他最初担任五角大楼发言人，后于上周辞职。此前三位国防部高官发布联合声明，据报道这三人在国防部对泄密事件调查中被解职；他们在声明中称，他们不知道自己因何而被调查，甚至不知道是否正在进行泄密调查。

　　海格塞斯自己也受到审查，因为他曾在一个Signal聊天群中分享了详细说明即将对也门胡塞武装分子进行打击的机密信息。聊天群成员包括特朗普政府高级官员，而《大西洋月刊》主编JeffreyGoldberg被无意间拉入，后者披露了这一情节。

　　海格塞斯，4月7日在白宫椭圆形办公室

　　“唐纳德·特朗普总统在追究高级官员方面记录亮眼，”Ullyot在给Politico撰写的专栏中写道，“有鉴于此，很难看到国防部长皮特·海格塞斯能在这个岗位上呆更久了。”

　　此前特朗普拒绝将海格塞斯，以及发起Signal群聊的国家安全顾问迈克·华尔兹解职。应两位资深参议员的要求，五角大楼监察长正在调查这一事件。

　　《纽约时报》周日报道了第二起Signal聊天事件，称海格塞斯共享有关在也门发动打击的敏感信息，群聊内有他的妻子和兄弟。

　　五角大楼发言人SeanParnell在发布到X上的声明中称，纽约时报和其他媒体“正满腔热情地把心怀不满前雇员的抱怨作为他们文章的唯一来源。他们只相信本周被解雇的人说的话，似乎有破坏防长和总统议程的动机”。

　　“无论他们试图用多少种花样来描述这个故事，在任何Signal聊天中都没有机密信息。”Parnell说。