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毕节市(纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、大方县、金沙县、七星关区、织金县、赫章县)

鹤岗市(绥滨县、向阳区、兴安区、萝北县、工农区、东山区、南山区、兴山区)

沧州市(孟村回族自治县、南皮县、东光县、河间市、新华区、运河区、盐山县、黄骅市、海兴县、献县、任丘市、泊头市、青县、吴桥县、沧县、肃宁县)

宜昌市(五峰土家族自治县、当阳市、伍家岗区、枝江市、夷陵区、兴山县、西陵区、远安县、长阳土家族自治县、秭归县、猇亭区、点军区、宜都市)  徐州市(沛县、泉山区、铜山区、云龙区、新沂市、鼓楼区、睢宁县、丰县、贾汪区、邳州市)

太原市(杏花岭区、晋源区、古交市、尖草坪区、小店区、万柏林区、清徐县、娄烦县、阳曲县、迎泽区)

果洛藏族自治州(班玛县、玛沁县、甘德县、久治县、达日县、玛多县)

大庆市(红岗区、让胡路区、肇源县、林甸县、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、肇州县、龙凤区)西安市(鄠邑区、莲湖区、蓝田县、雁塔区、未央区、长安区、周至县、高陵区、阎良区、新城区、碑林区、临潼区、灞桥区)

柳州市(柳南区、柳江区、柳北区、三江侗族自治县、融安县、融水苗族自治县、鱼峰区、鹿寨县、城中区、柳城县)  海东市(平安区、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、乐都区、民和回族土族自治县、互助土族自治县)

六盘水市(钟山区、水城区、盘州市、六枝特区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

莆田市(仙游县、城厢区、荔城区、秀屿区、涵江区)

阿勒泰地区(哈巴河县、福海县、青河县、阿勒泰市、富蕴县、布尔津县、吉木乃县)

广州市(南沙区、天河区、白云区、增城区、黄埔区、荔湾区、从化区、花都区、番禺区、海珠区、越秀区)

阜新市(清河门区、太平区、彰武县、细河区、阜新蒙古族自治县、海州区、新邱区)

晋城市(泽州县、城区、阳城县、高平市、陵川县、沁水县)

石家庄市(井陉县、新乐市、元氏县、鹿泉区、井陉矿区、灵寿县、桥西区、无极县、深泽县、辛集市、裕华区、高邑县、新华区、正定县、平山县、长安区、赵县、行唐县、栾城区、晋州市、赞皇县、藁城区)

遂宁市(安居区、蓬溪县、大英县、船山区、射洪市)

楚雄彝族自治州(大姚县、牟定县、姚安县、武定县、永仁县、楚雄市、元谋县、双柏县、禄丰市、南华县)

怀化市(沅陵县、靖州苗族侗族自治县、鹤城区、通道侗族自治县、会同县、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、中方县、洪江市、芷江侗族自治县、辰溪县、溆浦县)

濮阳市(台前县、南乐县、濮阳县、范县、清丰县、华龙区)

鹤壁市(鹤山区、浚县、淇县、山城区、淇滨区)

云浮市(新兴县、罗定市、云城区、云安区、郁南县)

三沙市(西沙区、南沙区)

常德市(津市市、鼎城区、安乡县、汉寿县、武陵区、临澧县、桃源县、石门县、澧县)

普洱市(西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

天津市(蓟州区、津南区、河东区、静海区、西青区、和平区、河北区、武清区、宁河区、宝坻区、红桥区、北辰区、东丽区、河西区、南开区、滨海新区)

酒泉市(肃州区、瓜州县、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、玉门市、肃北蒙古族自治县)

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许昌市(禹州市、建安区、鄢陵县、襄城县、魏都区、长葛市)

玉林市(陆川县、玉州区、北流市、博白县、容县、兴业县、福绵区)

佳木斯市(前进区、抚远市、东风区、桦南县、郊区、向阳区、汤原县、富锦市、桦川县、同江市)

包头市(昆都仑区、九原区、青山区、土默特右旗、白云鄂博矿区、固阳县、东河区、石拐区、达尔罕茂明安联合旗)  盐城市(阜宁县、亭湖区、东台市、建湖县、射阳县、响水县、盐都区、大丰区、滨海县)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

自贡市(荣县、贡井区、沿滩区、富顺县、大安区、自流井区)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)滨州市(博兴县、惠民县、滨城区、邹平市、无棣县、阳信县、沾化区)

南京市(六合区、溧水区、高淳区、栖霞区、雨花台区、江宁区、秦淮区、浦口区、鼓楼区、建邺区、玄武区)  揭阳市(揭西县、普宁市、榕城区、揭东区、惠来县)

嘉峪关市

日照市(五莲县、东港区、莒县、岚山区)

漳州市(东山县、龙海区、长泰区、云霄县、龙文区、诏安县、漳浦县、南靖县、芗城区、平和县、华安县)郑州市(巩义市、新郑市、惠济区、上街区、中牟县、新密市、管城回族区、登封市、中原区、金水区、荥阳市、二七区)

固原市(泾源县、彭阳县、原州区、西吉县、隆德县)

铜川市(耀州区、印台区、王益区、宜君县)

茂名市(化州市、茂南区、高州市、信宜市、电白区)

三门峡市(卢氏县、灵宝市、渑池县、湖滨区、陕州区、义马市)

驻马店市(遂平县、汝南县、平舆县、正阳县、确山县、上蔡县、西平县、新蔡县、驿城区、泌阳县)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、阿拉山口市、精河县)

烟台市(海阳市、芝罘区、招远市、莱山区、蓬莱区、莱阳市、龙口市、莱州市、栖霞市、牟平区、福山区)

日喀则市(桑珠孜区、谢通门县、白朗县、萨嘎县、亚东县、定日县、拉孜县、萨迦县、仲巴县、定结县、岗巴县、江孜县、聂拉木县、吉隆县、南木林县、昂仁县、康马县、仁布县)

秦皇岛市(卢龙县、山海关区、昌黎县、海港区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县)

宜春市(宜丰县、万载县、丰城市、奉新县、袁州区、高安市、铜鼓县、樟树市、靖安县、上高县)

扬州市(宝应县、高邮市、江都区、广陵区、邗江区、仪征市)

绥化市(海伦市、绥棱县、庆安县、安达市、望奎县、北林区、明水县、兰西县、青冈县、肇东市)

通化市(梅河口市、东昌区、辉南县、柳河县、二道江区、通化县、集安市)

辽源市(龙山区、东丰县、西安区、东辽县)

鄂尔多斯市(东胜区、乌审旗、杭锦旗、伊金霍洛旗、达拉特旗、鄂托克旗、准格尔旗、康巴什区、鄂托克前旗)

北海市(银海区、海城区、铁山港区、合浦县)

广告传媒行业出现重磅并购！

4月9日晚间，梯媒龙头分众传媒发布公告表示，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买张继学、重庆京东、百度在线等50个交易对方持有的新潮传媒100%股权。本次交易完成后，新潮传媒将成为上市公司全资子公司。经初步协商，新潮传媒100%股权预估值为83亿元。

分众传媒由知名浙商江南春于2003年创立，2005年登陆美国纳斯达克，被称为“中国广告传媒股第一股”，2015年公司借壳回归A股。

新潮传媒由张继学创立，2014年进入电梯媒体赛道后迅速抢占市场，先后获得京东、百度、顾家、好未来、欧普、元璟资本、源码资本的青睐，估值一度达到200亿元人民币。

曾因价格战打得“头破血流”的两个“死对头”，今日却选择握手言和。83亿元的买卖对于估值曾超百亿的新潮传媒来说划算吗？

新潮传媒创始人张继学称：“如果此次交易是用现金方式，我认为是贱卖了，但是如果是发行股份，就不一定了。”

京东、百度账面巨亏近六成

成立于2007年的新潮传媒，于2014年进入梯媒赛道并迅速抢占市场，先后获得京东、百度、顾家、好未来、欧普、元璟资本、源码资本的青睐，公司估值一度达到200亿元人民币，披露的融资金额都已经接近90亿元。

目前，重庆京东持有新潮传媒18.4745%的股权，创始人张继学持有公司10.6888%的股权，百度持有8.9938%的股权，欧普照明持有1.7217%的股权。

2018年，百度领投新潮传媒21亿元，若按照当前估值83亿元计算，其持股的对应价值约为7.46亿元，账面亏损约64.48%。

京东于2019年战略投资新潮传媒10亿元，后在2021年继续领投，该轮新潮传媒融资4亿美元。按当前估值计算，其持股18.4745%对应价值约为15.33亿元，2021年京东具体投资金额数据没有明确披露，大致估算目前账面亏损近六成。

另外，按照本次83亿元的收购价格，欧普照明2017年出资的1.5亿元在8年后“缩水”至1.43亿元。

从业绩来看，2022年-2024年前三季度，新潮传媒营业收入分别为19.40亿元、19.32亿元和14.97亿元，营收逐年下滑；净利润也难逃亏损“噩梦”，分别亏损4.69亿元、2.79亿元和509.85万元。直到2024年第四季度，新潮传媒才脱离亏损状态。

截至2024年9月末，新潮传媒资产总额为44.53亿元，负债总额为10.31亿元。

新潮传媒经历了什么？实际上，这与“一场千亿级的仗”脱不开关系。

效仿滴滴、快的合并，投资方推动并购？

2018年，新潮传媒内部发布《关于全面争夺分众亿元级客户的通知》，表示2015-2017年在分众传媒投放超过1亿元的客户，凡是客户广告决策人与新湖合伙人见面，即可获端价值1000万元新湖广告资源，在该客户与分众传媒合作价格的基础上，直接打5折，效果和分众一样，价格是分众的一半。

在员工提成上，该通知称：“凡抢下分众亿元级客户，业务提成按原标准的200%核发。”

这场价格战可谓是打的“两败俱伤”。

2019年，分众传媒实现营业收入121.36亿元，同比下降16.6%；归母净利润18.75亿元，同比下降67.8%；毛利率从2018年的66.21%骤降到45.21%，此后始终未能回到2017年的“巅峰”。新潮传媒也陷入连年亏损的窘境。

这场价格战很难分出谁是赢家，昔日“宿敌”如今握手言和，不少市场声音认为是分众传媒“赢了”。

对于“为什么要卖？是新潮不行了吗？”的质疑，张继学表示恰恰相反：“今天的新潮是历史上最好的时期。此时选择和分众合作，是选择一条更优实现梦想的路径。新潮的点位和客户，正好与分众互补，能全方位的覆盖主流生活圈，更好地为客户服务。在眼下经济政策和户外广告数字化的多重利好下，毋庸置疑，协作的价值提升远大于竞争。”

首都经济贸易大学蒋泽中教授对搜狐财经表示：“从进攻方和收购方来讲，我觉得是双赢的。从进攻方来讲，一就是凸显自己的实力，扩大了市场份额；第二是消灭竞争对手；第三就是会摊薄他的运营成本。目标公司也是换股，吃不了什么亏。”

蒋泽中认为：“这几年的传媒虽然总体市场是在扩大，但是其实主要是搞新媒体，而不是靠他们这种传统线下媒体，因此他们两家（分众、新潮）应该是有比较强的危机意识，所以抱团取暖。”

回想2015年滴滴与快的合并事件，阿里、腾讯等资本方为结束烧钱竞争、加速获利而推动资源整合，分众、新潮或与该案例相似。

蒋泽中对搜狐财经表示：“此次并购谁来推动？无疑是资本推动的。投资方现在或许不看好（新潮），所以用这种方式等于是改弦更张了，由投资原来的新潮改投资分众了，所以才会有这种换股收购这种方式。新潮借这个机会进入上市公司之后，它的股权就可以套现，这就是它的主要意图了，实际上是另一种获利方式。”

据新潮传媒关于并购事项的声明，当前交易处于公告预案阶段，还需履行法定审批程序，存在一定的不确定性。在审批期间，未完成交割前，新潮传媒依然是一家独立法人企业。

新潮传媒提到：本次并购不是新潮传媒“退场”，而是对新潮传媒社区媒体价值的认可。合并后，张继学将出任集团的首席增长官，他表示：“将用AI和算法打造中国最先进的线下数字化广告平台”。

83亿元是贵还是便宜？

分众传媒主营业务为生活圈媒体的开发和运营，主要产品为楼宇媒体（包含电梯电视媒体和电梯海报媒体）和影院银幕广告媒体等。公司电梯电视媒体自营设备约109.7万台，电梯海报媒体自营设备约154.9万台，影院媒体合作影院1835家，约1.3万个影厅。

官方数据显示，新潮传媒已在全国超200个城市有70万部电梯智能屏，每天覆盖45000个社区、1.8亿中产家庭人群，已经服务了23000多个客户。

根据中国广告协会发布的《2024年全球及中国户外广告市场报告》，2024年户外广告企业中，分众传媒排名第一，占据14.5%的市场份额；新潮传媒市场份额为2.7%，排名第三。在户外视频广告企业中，分众传媒、新潮传媒分别以19.4%、4.4%的市场份额占据第一、第二的位置。

分众传媒表示，新潮传媒资源点位与上市公司重合度较低。本次交易完成后，公司将进一步聚焦主业，拓展优质资源点位，优化媒体资源覆盖的密度和结构。

东吴证券分析师张良卫及分析师张家琦认为：“过往分众传媒和新潮传媒竞争激烈，在价格上起到相互牵制的影响，在收购完成后，一方面分众自身点位未来提价的价格传导将会更为顺利，另一方面新潮单点位过往价值量低于分众，未来收购的新潮点位价值量也有大幅提升的空间。”

华安证券分析师金荣认为：“重组后公司在户外广告赛道的资源点位布局进一步完善，品牌营销网络覆盖范围扩大，竞争压力减小情况下，点位价格空间得到一定释放，价量有望双升。另外，成本端费用因整合而有一定程度下降，利润侧有望受益增长。”

新潮传媒官网显示，公司估值一度近200亿元人民币，如今83亿元就做了买卖，可谓是打了惊天“巨折”。

到底是不是“贱卖”了？张继学称：“如果此次交易是用现金方式，我认为是贱卖了，但是如果是发行股份，就不一定了。基于对国内经济大循环的看好，分众合并新潮后，协作发展对股东的回报和客户的价值提升，我认为是更好的。”

据了解，本次交易将以股份对价作为主要支付手段，剩余部分采用少量现金形式，股份和现金对价比例尚未确定。