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环保维修理念，践行绿色生活：我们坚持环保维修理念，在维修过程中尽量减少对环境的影响，鼓励客户选择维修而非更换新家电，共同践行绿色生活。
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美满生活，从开始”观看中心致力于打造优质家电售后品牌。我们坚信的努力，将会为美满的生活添砖加瓦。美满生活，离不开卓越的产品和无忧的售后服务。经过十几年的坚持不懈的努力，我们在写下了无数售后辉煌的篇章。满意的售后服务离不开热诚优质的服务。“质量至上，服务用户”，这是我们售后永恒不变的售后观念。客户的满意，是我们的更终目标。一直以来，我们在产品、服务的质量不断提升，不遗余力。“有问必复、有诉必应，从优从速”是我们对观看中心的一贯要求，我们对自己严格管理和不断进步的要求造就了优秀的服务团队。我们坚信，有要求，有追求，才会有成绩；有要求，有追求，客户才会满意；我们更加坚信，美满生活，从开始。
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全国服务区域：
陇南市(两当县、武都区、礼县、宕昌县、西和县、成县、康县、徽县、文县)
南通市(崇川区、海门区、如皋市、通州区、启东市、如东县、海安市)
上海市(浦东新区、金山区、青浦区、宝山区、嘉定区、虹口区、静安区、长宁区、杨浦区、崇明区、闵行区、黄浦区、松江区、普陀区、徐汇区、奉贤区)
太原市(清徐县、古交市、娄烦县、尖草坪区、万柏林区、杏花岭区、小店区、阳曲县、晋源区、迎泽区)
抚州市(崇仁县、广昌县、临川区、资溪县、南丰县、南城县、乐安县、黎川县、东乡区、宜黄县、金溪县)
汉中市(汉台区、城固县、佛坪县、洋县、留坝县、宁强县、勉县、南郑区、西乡县、镇巴县、略阳县)
菏泽市(成武县、单县、郓城县、牡丹区、东明县、巨野县、鄄城县、定陶区、曹县)
周口市(郸城县、西华县、项城市、淮阳区、鹿邑县、太康县、商水县、川汇区、扶沟县、沈丘县)
雅安市(汉源县、石棉县、雨城区、天全县、宝兴县、荥经县、芦山县、名山区)
武汉市(黄陂区、东西湖区、武昌区、江汉区、蔡甸区、江岸区、青山区、硚口区、洪山区、江夏区、汉南区、新洲区、汉阳区)
松原市(宁江区、乾安县、长岭县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县)
深圳市(福田区、龙岗区、南山区、宝安区、坪山区、罗湖区、龙华区、光明区、盐田区)
开封市(通许县、顺河回族区、鼓楼区、禹王台区、杞县、祥符区、尉氏县、龙亭区、兰考县)
汕头市(濠江区、澄海区、潮南区、潮阳区、龙湖区、金平区、南澳县)
泸州市(古蔺县、纳溪区、叙永县、泸县、合江县、江阳区、龙马潭区)
珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)
三明市(三元区、尤溪县、宁化县、泰宁县、永安市、建宁县、沙县区、明溪县、大田县、将乐县、清流县)
襄阳市(谷城县、宜城市、襄州区、南漳县、老河口市、保康县、襄城区、枣阳市、樊城区)
牡丹江市(西安区、东安区、林口县、绥芬河市、宁安市、穆棱市、东宁市、爱民区、海林市、阳明区)
潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)
岳阳市(华容县、岳阳县、湘阴县、君山区、汨罗市、岳阳楼区、云溪区、平江县、临湘市)
巴中市(通江县、南江县、巴州区、恩阳区、平昌县)
上饶市(广丰区、婺源县、横峰县、信州区、铅山县、广信区、德兴市、弋阳县、万年县、余干县、鄱阳县、玉山县)
广西壮族自治区
三沙市(南沙区、西沙区)
南宁市(兴宁区、横州市、青秀区、邕宁区、隆安县、宾阳县、武鸣区、江南区、西乡塘区、马山县、上林县、良庆区)
林芝市(察隅县、波密县、工布江达县、朗县、巴宜区、米林市、墨脱县)
那曲市(安多县、色尼区、巴青县、班戈县、申扎县、索县、聂荣县、尼玛县、嘉黎县、双湖县、比如县)
伊犁哈萨克自治州(伊宁县、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、新源县、巩留县、霍城县、伊宁市、奎屯市、特克斯县、霍尔果斯市)
巴彦淖尔市(乌拉特中旗、五原县、磴口县、乌拉特前旗、乌拉特后旗、杭锦后旗、临河区)
自贡市(贡井区、富顺县、大安区、沿滩区、自流井区、荣县)
泉州市(鲤城区、泉港区、永春县、德化县、南安市、丰泽区、安溪县、洛江区、金门县、石狮市、晋江市、惠安县)
吉安市(峡江县、吉安县、永新县、泰和县、吉水县、永丰县、万安县、遂川县、安福县、青原区、新干县、井冈山市、吉州区)
延边朝鲜族自治州(和龙市、珲春市、龙井市、图们市、安图县、汪清县、敦化市、延吉市)
沈阳市(于洪区、康平县、沈北新区、新民市、和平区、铁西区、苏家屯区、辽中区、大东区、法库县、浑南区、皇姑区、沈河区)
赤峰市(林西县、宁城县、松山区、阿鲁科尔沁旗、红山区、巴林左旗、喀喇沁旗、翁牛特旗、巴林右旗、克什克腾旗、元宝山区、敖汉旗)
绍兴市(上虞区、诸暨市、越城区、新昌县、嵊州市、柯桥区)
运城市(绛县、平陆县、永济市、盐湖区、垣曲县、新绛县、夏县、河津市、闻喜县、万荣县、稷山县、临猗县、芮城县)
佳木斯市(同江市、抚远市、向阳区、郊区、汤原县、富锦市、东风区、桦川县、前进区、桦南县)
咸宁市(通山县、赤壁市、嘉鱼县、崇阳县、通城县、咸安区)
榆林市(佳县、子洲县、靖边县、米脂县、神木市、府谷县、清涧县、定边县、吴堡县、横山区、榆阳区、绥德县)
北京市(东城区、昌平区、大兴区、海淀区、房山区、门头沟区、朝阳区、怀柔区、通州区、石景山区、西城区、顺义区、密云区、平谷区、丰台区、延庆区)
大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)
郴州市(永兴县、临武县、北湖区、桂东县、苏仙区、桂阳县、汝城县、资兴市、安仁县、嘉禾县、宜章县)
伊春市(伊美区、南岔县、友好区、铁力市、丰林县、乌翠区、金林区、汤旺县、大箐山县、嘉荫县)
包头市(青山区、九原区、石拐区、固阳县、土默特右旗、昆都仑区、白云鄂博矿区、东河区、达尔罕茂明安联合旗)
恩施土家族苗族自治州(恩施市、建始县、来凤县、宣恩县、巴东县、鹤峰县、利川市、咸丰县)
萍乡市(莲花县、安源区、芦溪县、湘东区、上栗县)
威海市(环翠区、文登区、乳山市、荣成市)
聊城市(冠县、东阿县、临清市、东昌府区、阳谷县、莘县、高唐县、茌平区)
西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)
丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、永胜县、古城区、华坪县)
宜昌市(当阳市、猇亭区、远安县、枝江市、西陵区、宜都市、夷陵区、兴山县、长阳土家族自治县、秭归县、点军区、五峰土家族自治县、伍家岗区)
锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、正蓝旗、苏尼特右旗、镶黄旗、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、正镶白旗、太仆寺旗、多伦县、东乌珠穆沁旗、二连浩特市)
拉萨市(墨竹工卡县、城关区、曲水县、堆龙德庆区、林周县、达孜区、尼木县、当雄县)
益阳市(桃江县、赫山区、沅江市、资阳区、安化县、南县)
朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、北票市、凌源市、朝阳县、龙城区、建平县)
宿迁市(宿豫区、宿城区、泗阳县、沭阳县、泗洪县)
巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、和硕县、尉犁县、若羌县、焉耆回族自治县、轮台县、库尔勒市、和静县、且末县)
孝感市(汉川市、云梦县、孝南区、孝昌县、应城市、安陆市、大悟县)
红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、建水县、河口瑶族自治县、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、元阳县、石屏县、红河县、泸西县、个旧市、屏边苗族自治县、绿春县、开远市)
济宁市(曲阜市、微山县、金乡县、兖州区、鱼台县、梁山县、任城区、嘉祥县、汶上县、泗水县、邹城市)
舟山市(嵊泗县、定海区、普陀区、岱山县)
齐齐哈尔市(泰来县、建华区、龙江县、甘南县、铁锋区、讷河市、克东县、拜泉县、昂昂溪区、碾子山区、梅里斯达斡尔族区、富拉尔基区、依安县、龙沙区、富裕县、克山县)
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潍坊市(寿光市、寒亭区、诸城市、临朐县、昌邑市、安丘市、高密市、昌乐县、青州市、奎文区、坊子区、潍城区)
徐州市(邳州市、新沂市、沛县、云龙区、鼓楼区、泉山区、贾汪区、睢宁县、铜山区、丰县)
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濮阳市(濮阳县、华龙区、南乐县、范县、台前县、清丰县)
来源：壹度Pro
文|Ekko
排版|小博
4月3日，东鹏饮料向港交所递交招股书，正式启动A+H股两地上市进程。
这家手握33亿净利润、账上躺着近百亿现金的功能饮料巨头，用实际行动打破了“不差钱就不上市”的资本市场惯例。这场看似“反常”的资本动作背后，藏着中国饮料巨头在存量竞争时代的战略焦虑。
翻开2024年财报，东鹏饮料的业绩堪称耀眼：158.39亿元营收同比激增40.36%，净利润33.27亿元同比大涨63.09%，这样的增速在消费品行业实属罕见。在企业仍保持高速增长期时，着急到港股二次上市，看似想通过资本助力规模扩张，实则暗藏战略深意。
一方面，中国功能饮料市场早已是刺刀见红的红海，红牛、乐虎、体质能量（中沃）等品牌割据市场，让过度依赖单一产品的东鹏饮料风险日益凸显（2024年东鹏特饮单品，在东鹏饮料的总营收中占比超85%）。
另一方面，据尼尔森数据显示，2024年东鹏特饮在中国能量饮料市场销售量占比由2023年的43.0%提升至47.9%，全国市场销售额份额占比从30.9%上升至34.9%。
当产品不断向赛道增长天花板迫近时，东鹏此番赴港上市，要向投资者讲好两个故事：一是如何打破大单品依赖，构建多元化产品矩阵；二是如何将国内成功经验复制到全球。
至少从目前动作看，东鹏饮料已推出0糖版特饮、电解质水等新品，但市场反响尚未达预期，同时2024年境外营收占比不足3%，海外布局仍处于试水阶段，打破大单品依赖和全球化都言之尚早。
值得一提的是，尽管资本市场对“增收又增利”的优质标的向来慷慨，但也会对“故事大于实质”的概念炒作保持警惕。东鹏能否在募资后有效提升研发投入（2024年研发费用率仅1.2%），能否构建适应全球市场的供应链体系，这些都将成为影响其估值的核心要素。
同时，站在A+H股的新起点，东鹏饮料面临的不仅是资本舞台的升级，更是从区域龙头向国际品牌的蜕变考验，这些问题的答案，或许才是决定此次赴港上市成败的关键。
| 卡位“大碗低价”，从错位竞争中爬出的巨兽 |
据天眼查信息显示，东鹏饮料集团成立于1994年，主营业务为饮料的研发、生产和销售，主要产品包括东鹏特饮、由柑柠檬茶、陈皮特饮、包装饮用水等，其中东鹏特饮是公司的主导产品。目前，东鹏特饮在我国能量饮料市场占有率排名第二。
回溯东鹏饮料在中国功能饮料市场的竞争史，以及大单品“东鹏特饮”的诞生，本质是一部“错位突围”的生存启示录。
当红牛用“困了累了喝红牛”的广告语筑起高端化壁垒，当乐虎等本土品牌试图在渠道上贴身肉搏时，东鹏饮料却在行业的裂缝中找到了独特的生长路径——左手挥舞“大碗低价”的大旗，右手接住泰国天丝与华彬集团的红牛商标内斗红利，在看似铁板一块的市场中，开辟出了属于自己的天地。
2016年，是天赐良机的一年。这一年，泰国天丝与华彬集团围绕红牛商标归属的拉锯战正式打响，双方的内斗对不但使占据功能饮料绝对霸主地位的红牛陷入战略摇摆，并由此引发了产品迭代放缓和渠道渗透力减弱等一系列连锁反应，公开数据显示，2016-2020年红牛在中国的销售额增速从15%骤降至3%，市占率从63%缩水至47%。
这场持续至今仍悬而未决的法律博弈，却给东鹏饮创造了切入市场的窗口期，在敏锐地捕捉到这一战略机遇后，东鹏饮料以“农村包围城市”的路径快速渗透——主攻红牛忽视的加油站、便利店及下沉市场，瞄准有高效提神刚需，又对价格敏感的货车司机、外卖骑手等蓝领群体，并以6元/500ml的东鹏特饮（红牛当时售价约为6元/250ml）杀入市场，靠着“价格持平，容量翻倍”的性价比策略，奇袭了红牛把控薄弱的市场，俘获了首批种子用户。
但这还远远不够，东鹏饮料顺势在全国高速服务区投放了10万组冰柜，并推出“扫码领红包”活动，进一步锁定卡车司机等核心消费群体，提升品牌知名度。
从最终的结果来看，东鹏饮料的策略无疑是成功的，与同期红牛在市场占有率上的节节败退相比，数据显示，东鹏特饮上市初期，在华南地区的铺货率三年内提升70%，销量增速连续三年超过30%。同时，在2015-2020年间，东鹏特饮市占率由5.6%一路飙升至20.2%，硬生生在红牛的领地中切割出一片“低价大容量”的新战场。
只是斗转星移，对于眼下东鹏饮料这头“巨兽”来说，曾经的新战场容量正在坍塌，而这或许也是东鹏付港股上市的另一重考量。
一方面，随着红牛商标纠纷趋缓，华彬集团推出“战马”、泰国天丝授权国内生产的红牛安奈吉、以及引入进口红牛等多个“红牛系”产品，当年的空白市场，正在被更加垂直的产品填满。
更严峻的是，东鹏基本盘的蓝领市场正在萎缩。以其中具有代表性的货车司机群体为例，据交通部的数据显示，2016年全国有3000万名货车司机，而四年后的2020年，这一数字变为了1728万名，下降趋势明显。
受众群体萎缩的同时，东鹏饮料对东鹏特饮单一品类的重度依赖，又进一步降低了自身的抗风险能力。据东鹏饮料2024年财报显示，全年实现营业收入158.39亿元，其中“东鹏特饮”所在的能量饮料业务实现营收133.04亿元，超80%的占比，也折射出新品类突破的紧迫性。
最后则是“大碗低价”的护城河正在失效，当乐虎、体质能量等品牌纷纷推出大容量包装，当元气森林等新消费品牌用“0糖”概念切入功能饮料赛道，单纯的“低价+大份量”不再具备独特性。
当“红牛内斗”的东风与“蓝领红利”潮水退去时，东鹏饮料这头从裂缝中生长出的巨兽，终究要在完全竞争的市场丛林中，重新锻造属于自己的生存法则。
| 股东套现、理财套利与经销商承压，
谁在为千亿神话买单？ |
当东鹏饮料的股价在2024年初冲上200元大关，市值突破千亿，二级市场狂欢不止时，其背后的资本操作开始引发更多人关注。
这家靠功能性饮料发家的企业，通过股东高位套现、资金池套利、渠道压货三重奏，将增长的代价悄然转嫁到股民与经销商身上。其财报里持续飘红的营收数据下，是一场关于资本腾挪与渠道压榨的真实寓言。
2022年5月，东鹏饮料上市刚满一年，解禁潮拉开序幕，作为上市时持股9%的重要股东——天津君正创业投资合伙企业（有限合伙）（下称天津君正）开启了“减持狂飙”模式，并在2022年至2024年两年时间内，累计进行了五轮减持，自东鹏饮料身上套现37.93亿元，这一数字超过了东鹏饮料2024年全年净利润（33.27亿元），是2024年东鹏饮料用于产品研发投入的42倍（2024年东鹏研发费用仅0.63亿元）。
在股东密集减持套现的同时，东鹏特饮展现了高超的“财务炼金术”。
截至2024年末，公司账面货币资金56.53亿元，交易性金融资产48.97亿元，其他非流动金融资产3.77亿元，债权投资36.72亿元，合计有超140亿元“现金等价物”趴在账上，它们成为公司“低息借款+高息理财”的本金。
2023-2024年，东鹏委托理财金额分别达63.2亿元、139.07亿元，同期投资收益分别为1.42亿元、9531.59万元，与之对应，同期短期借款规模从29.96亿元飙升至65.51亿元，据财报显示，2024年母公司利息净收入高达5亿元，占当期净利润的15%——卖饮料辛辛苦苦干一年，不如理财赚得多。
与此同时，经销商还在承担东鹏特饮的增长压力。财报显示，2024年东鹏饮料合同负债达到47.61亿元，同比增长83%。其中预收货款为28.97亿元，同比增135%；应付销售返利与折扣达到18.64亿元，同比增长35%，这一数据的另一面是，东鹏饮料通过返利政策和“春节备货”“新品推广”等活动，刺激经销商囤货。
但压货策略的副作用正在显现，2024年公司存货较期初增长87.84%，明显高于营收40.63%的同比增速。
| 多元化、国际化
东鹏饮料第二增长曲线在哪？ |
无论是从2023年确立“全国全面发展，培育第二曲线”的发展战略，推出东鹏补水啦、东鹏大咖、鹏友上茶、海岛椰椰汁、VIVI鸡尾酒等新品，还是2024年提出“全面实施1+6多品类战略”，亦或是迈向全球化的新征程，都折射出东鹏饮料在营收破百亿后对增长的渴望与焦虑。
在培育第二曲线上，从东鹏饮料2024年财报中可以看到，是取得了一定成绩的，以“东鹏补水啦”为代表的电解质饮料版块，营业收入14.95亿元，同比激增280.37%，收入占比从3.49%提升至9.45%。
但“东鹏补水啦”上市两年便解锁“10亿单品”成就的另一面，则是赛道内的劲敌环伺，以元气森林旗下的“外星人”电解质水作为参照，同样是两年时间，其年销售额在2023年已经达到了35亿元，并凭借47%的市占率稳居行业第一，这也意味着剩下53%的市占率由宝矿力水特、尖叫等品牌分食，留给“东鹏补水啦”的份额增长空间十分有限。
且从2024年全年财报来看，“东鹏补水啦”29.72%的毛利率，也远低于能量饮料产品48.25%的毛利率。
事实上，在“东鹏补水啦”之外，“1+6战略”中的其他品类面临的挑战更大。比如，“东鹏气泡特饮”在气泡水的红海市场中被元气森林、喜茶等品牌压制；再比如无糖茶饮料“鹏友上茶”，面临三得利、东方树叶的强势围剿。
从本质上来讲，东鹏的新品类扩张，更像是从成熟市场的头部品牌中虎口夺食，能否跑出下一个“10亿大单品”尚不明晰，但持续的高强度投入是必不可少的。
一个最显见的例子便是，东鹏饮料销售费用不断攀升，据财报显示，2024年，销售费用为26.8亿元，较去年同期增长37.09%，其中，除了因扩大销售规模，销售人员增加导致的职工薪酬支出增加因素外，另外两个主要原因分别是加大宣传投入导致的广告宣传费增长和增加冰柜导致的渠道推广费增长。
当国内市场寻求突破面临不断挑战时，东鹏饮料将增长的期望抛向了海外市场，据其招股书显示，港股IPO所募集的资金中，25%将用于海外市场拓展。
只是，想通过出海换取增长，道阻且长。以东鹏饮料出海的重点区域之一东南亚为例，在曼谷7-11便利店，货架上红牛（泰国原产）、魔爪、卡拉宝等品牌占据功能饮料的大量的陈列位置，留给东鹏特饮的空间有限；其次，当地盘根错节的经销商体系已经被国际品牌深耕多年，如何在海外构建起庞大的经销商体系，也是摆在东鹏饮料面前不小的挑战。
更棘手的问题还有，不同国家对饮品健康标准和含糖量标准的差异化，或也为东鹏饮料的全球化落地添上了一些变量，比如，据中国香港卫生署数据显示，东鹏特饮每100g含糖量13.3g，远超当地“高糖饮料”7.5g/100mL的标准，而显然，当地消费者对高糖饮料的态度，将直接决定相关饮品在该市场的销量表现。
当“1+6多品类战略”未成规模，当海外市场2024年全年营收不到5000万，资本市场开始意识到，东鹏饮料全球化的“二次创业”远比想象中艰难——而此刻启动港股IPO，或许正是为这场需要长期烧钱的战略攻坚战储备粮草。
| 结语 |
东鹏饮料的逆袭，本质上是功能饮料行业的一场“去魅”——当品牌光环被剥离，消费者最终为性价比买单。港股IPO能给它带来弹药，却解决不了核心问题：如何在红牛的阴影和价格战的泥潭里，找到属于自己的确定性增长。
或许答案不在东南亚的冰柜里，也不在资本市场的PPT上，而是在那些县城网吧、工地小卖部、货车司机的后座上——那里藏着东鹏真正的护城河，也藏着它未来最大的隐忧。
来源：投基摸狗
今天就说一个事情：大哥护盘，沪深300为首的蓝筹指数九阳了，但是游资也没闲着，借着港股休市，开始炒作规模小的港股ETF和限购的QDII的LOF了。
这就有点“你打你的，我打我的”的意味，互不干扰。
图一、图二和图三，“国家队”护盘沪深300，上证50等等蓝筹股，九阳神功了，当然上证指数今天微微收跌，但是整体来说不影响整体近期走强的大趋势。
这就验证了我说的沪深300就是当下最核心的中国资产，你懂了吧。
个人猜测国家队的意思是：全球资本市场资产震荡，股、债、汇、黄金石油都有波动，那么如果有个资产出现趋势性行情，那么千军万马来相见，大家都是来赚钱的，有能涨的肯定都来了。
当然个人瞎猜的。
国家队搭台，游资也没闲着，炒作规模小的港股ETF和限购的QDII的LOF，都是T0的，当天可以买卖多次，看到风险不对劲，就可以溜。
1、港股休市。
本周末是复活节假期，美股是今日休市，港股更狠，今天和下周一休市，港股休市，那么涉及港股的相关基金就是可以场内交易，无法申购，多个体量不大的港股ETF今天被炒作了，图四、图五、图六。
没事，下周一还可以炒作一天。
2、限购的QDII
还是找限购的QDII，QDII额度紧缺，图七、图八。
MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！
新闻结尾
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