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忻州市(神池县、忻府区、代县、五台县、静乐县、原平市、繁峙县、岢岚县、保德县、五寨县、宁武县、河曲县、偏关县、定襄县)

绵阳市(安州区、游仙区、三台县、涪城区、江油市、盐亭县、梓潼县、平武县、北川羌族自治县)

菏泽市(单县、曹县、成武县、定陶区、牡丹区、郓城县、东明县、巨野县、鄄城县)  广安市(华蓥市、前锋区、武胜县、邻水县、岳池县、广安区)

本溪市(明山区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、南芬区、溪湖区、平山区)

三沙市(西沙区、南沙区)

铁岭市(调兵山市、西丰县、昌图县、铁岭县、开原市、清河区、银州区)延边朝鲜族自治州(图们市、汪清县、龙井市、敦化市、安图县、珲春市、和龙市、延吉市)

日喀则市(南木林县、聂拉木县、谢通门县、康马县、萨嘎县、亚东县、岗巴县、仲巴县、昂仁县、江孜县、定结县、仁布县、吉隆县、萨迦县、拉孜县、白朗县、定日县、桑珠孜区)  福州市(仓山区、闽侯县、晋安区、福清市、罗源县、台江区、永泰县、马尾区、平潭县、闽清县、鼓楼区、长乐区、连江县)

阜新市(海州区、彰武县、新邱区、细河区、阜新蒙古族自治县、清河门区、太平区)

韶关市(新丰县、乳源瑶族自治县、始兴县、武江区、曲江区、仁化县、南雄市、乐昌市、翁源县、浈江区)

七台河市(茄子河区、桃山区、新兴区、勃利县)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、焉耆回族自治县、且末县、和静县、轮台县、尉犁县、若羌县、博湖县、和硕县)

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湛江市(坡头区、雷州市、廉江市、遂溪县、吴川市、麻章区、霞山区、赤坎区、徐闻县)

合肥市(长丰县、蜀山区、肥西县、包河区、庐阳区、巢湖市、庐江县、瑶海区、肥东县)

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西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

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信阳市(固始县、新县、浉河区、淮滨县、潢川县、商城县、息县、光山县、罗山县、平桥区)

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五指山市(琼海市、万宁市、澄迈县、文昌市、东方市、陵水黎族自治县、乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县、临高县、白沙黎族自治县、昌江黎族自治县、定安县、屯昌县)

肇庆市(广宁县、四会市、封开县、端州区、高要区、怀集县、鼎湖区、德庆县)

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德阳市(中江县、广汉市、罗江区、旌阳区、什邡市、绵竹市)

惠州市(惠城区、惠东县、惠阳区、博罗县、龙门县)

鸡西市(麻山区、恒山区、滴道区、鸡冠区、鸡东县、城子河区、密山市、梨树区、虎林市)

乌鲁木齐市(头屯河区、水磨沟区、达坂城区、乌鲁木齐县、新市区、米东区、沙依巴克区、天山区)  萍乡市(芦溪县、莲花县、湘东区、上栗县、安源区)

汕头市(濠江区、澄海区、潮南区、南澳县、潮阳区、龙湖区、金平区)

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铜陵市(枞阳县、郊区、铜官区、义安区)伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、特克斯县、昭苏县、伊宁县、伊宁市、巩留县、霍城县、奎屯市、新源县、霍尔果斯市)

遂宁市(射洪市、船山区、蓬溪县、安居区、大英县)  吴忠市(红寺堡区、同心县、盐池县、利通区、青铜峡市)

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张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方