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哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

朝阳市(双塔区、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、北票市、凌源市、朝阳县)

百色市(乐业县、右江区、田阳区、那坡县、平果市、隆林各族自治县、靖西市、德保县、凌云县、田东县、西林县、田林县)

宁德市(柘荣县、古田县、周宁县、寿宁县、福安市、福鼎市、霞浦县、屏南县、蕉城区)  眉山市(东坡区、仁寿县、彭山区、青神县、丹棱县、洪雅县)

昭通市(大关县、威信县、水富市、镇雄县、盐津县、昭阳区、永善县、彝良县、绥江县、鲁甸县、巧家县)

日喀则市(聂拉木县、萨嘎县、江孜县、康马县、亚东县、定日县、定结县、岗巴县、吉隆县、昂仁县、拉孜县、萨迦县、仁布县、谢通门县、桑珠孜区、南木林县、仲巴县、白朗县)

淮北市(相山区、濉溪县、杜集区、烈山区)

黑河市(逊克县、五大连池市、北安市、嫩江市、爱辉区、孙吴县)  长沙市(望城区、天心区、芙蓉区、岳麓区、长沙县、雨花区、宁乡市、开福区、浏阳市)

河源市(源城区、东源县、和平县、龙川县、紫金县、连平县)

邢台市(巨鹿县、临西县、临城县、广宗县、宁晋县、内丘县、襄都区、新河县、南和区、信都区、沙河市、隆尧县、平乡县、南宫市、威县、清河县、柏乡县、任泽区)

宁波市(鄞州区、象山县、余姚市、奉化区、镇海区、江北区、宁海县、北仑区、海曙区、慈溪市)

香港特别行政区

扬州市(广陵区、高邮市、宝应县、邗江区、仪征市、江都区)

黔南布依族苗族自治州(福泉市、平塘县、荔波县、长顺县、罗甸县、三都水族自治县、龙里县、独山县、瓮安县、都匀市、贵定县、惠水县)

毕节市(金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、纳雍县、黔西市、赫章县、七星关区、织金县)

安康市(紫阳县、旬阳市、白河县、镇坪县、平利县、岚皋县、石泉县、宁陕县、汉阴县、汉滨区)

青岛市(黄岛区、莱西市、胶州市、即墨区、李沧区、市南区、市北区、平度市、崂山区、城阳区)

鄂尔多斯市(达拉特旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、鄂托克旗、康巴什区、准格尔旗、乌审旗、东胜区、杭锦旗)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

甘南藏族自治州(卓尼县、碌曲县、合作市、玛曲县、临潭县、舟曲县、迭部县、夏河县)

酒泉市(金塔县、敦煌市、瓜州县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、肃州区)

荆州市(石首市、公安县、洪湖市、松滋市、荆州区、沙市区、监利市、江陵县)

济宁市(兖州区、任城区、泗水县、鱼台县、汶上县、邹城市、微山县、曲阜市、嘉祥县、梁山县、金乡县)

楚雄彝族自治州(禄丰市、元谋县、武定县、牟定县、姚安县、楚雄市、双柏县、大姚县、南华县、永仁县)

克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、乌尔禾区、克拉玛依区)

海东市(乐都区、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、互助土族自治县、民和回族土族自治县、平安区)

威海市(文登区、环翠区、荣成市、乳山市)

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来宾市(金秀瑶族自治县、兴宾区、象州县、忻城县、武宣县、合山市)

大庆市(红岗区、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、林甸县、萨尔图区、肇州县、龙凤区、大同区)

佛山市(顺德区、高明区、三水区、南海区、禅城区)

阿里地区(札达县、革吉县、普兰县、噶尔县、日土县、措勤县、改则县)  信阳市(新县、罗山县、固始县、淮滨县、商城县、潢川县、息县、浉河区、光山县、平桥区)

西安市(高陵区、鄠邑区、莲湖区、周至县、未央区、碑林区、新城区、长安区、蓝田县、临潼区、灞桥区、雁塔区、阎良区)

林芝市(巴宜区、墨脱县、工布江达县、察隅县、波密县、朗县、米林市)

阜阳市(阜南县、颍东区、颍上县、界首市、颍州区、太和县、临泉县、颍泉区)承德市(宽城满族自治县、滦平县、隆化县、平泉市、鹰手营子矿区、承德县、兴隆县、双滦区、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、双桥区)

三明市(将乐县、泰宁县、沙县区、三元区、清流县、明溪县、尤溪县、永安市、宁化县、大田县、建宁县)  防城港市(港口区、上思县、东兴市、防城区)

盐城市(阜宁县、建湖县、亭湖区、大丰区、响水县、盐都区、射阳县、滨海县、东台市)

嘉峪关市

清远市(阳山县、连山壮族瑶族自治县、清新区、连南瑶族自治县、佛冈县、英德市、清城区、连州市)衡阳市(珠晖区、常宁市、石鼓区、耒阳市、衡阳县、雁峰区、衡南县、衡山县、祁东县、蒸湘区、衡东县、南岳区)

吉安市(井冈山市、峡江县、安福县、吉安县、吉州区、永新县、泰和县、永丰县、吉水县、青原区、万安县、新干县、遂川县)

营口市(站前区、盖州市、大石桥市、老边区、西市区、鲅鱼圈区)

白银市(平川区、会宁县、靖远县、白银区、景泰县)

济源市

沧州市(献县、南皮县、孟村回族自治县、东光县、吴桥县、盐山县、沧县、任丘市、新华区、河间市、海兴县、青县、泊头市、黄骅市、运河区、肃宁县)

西藏自治区

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

舟山市(定海区、嵊泗县、普陀区、岱山县)

澳门特别行政区

白山市(临江市、抚松县、浑江区、靖宇县、长白朝鲜族自治县、江源区)

吕梁市(中阳县、文水县、岚县、离石区、交口县、孝义市、汾阳市、方山县、兴县、临县、石楼县、交城县、柳林县)

苏州市(姑苏区、张家港市、吴中区、相城区、虎丘区、吴江区、常熟市、太仓市、昆山市)

湘潭市(雨湖区、韶山市、湘乡市、岳塘区、湘潭县)

红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县、建水县、红河县、弥勒市、河口瑶族自治县、个旧市、开远市、蒙自市、元阳县、泸西县)

上海市(浦东新区、静安区、杨浦区、徐汇区、嘉定区、普陀区、崇明区、奉贤区、宝山区、青浦区、松江区、虹口区、闵行区、黄浦区、金山区、长宁区)

黄石市(阳新县、西塞山区、下陆区、黄石港区、铁山区、大冶市)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）