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怀化市(中方县、通道侗族自治县、洪江市、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、辰溪县、溆浦县、会同县、沅陵县、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、鹤城区)

牡丹江市(绥芬河市、爱民区、东宁市、宁安市、穆棱市、海林市、西安区、林口县、东安区、阳明区)

岳阳市(平江县、汨罗市、临湘市、岳阳楼区、岳阳县、湘阴县、君山区、云溪区、华容县)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、博湖县、若羌县、且末县、尉犁县、库尔勒市、焉耆回族自治县、和静县、轮台县)  阳江市(阳西县、阳东区、江城区、阳春市)

自贡市(自流井区、富顺县、荣县、贡井区、沿滩区、大安区)

十堰市(张湾区、房县、竹山县、茅箭区、丹江口市、郧西县、郧阳区、竹溪县)

阜新市(清河门区、新邱区、海州区、阜新蒙古族自治县、细河区、彰武县、太平区)

青岛市(市南区、崂山区、胶州市、市北区、李沧区、平度市、即墨区、莱西市、黄岛区、城阳区)  齐齐哈尔市(克山县、泰来县、铁锋区、拜泉县、龙江县、讷河市、依安县、富拉尔基区、龙沙区、梅里斯达斡尔族区、克东县、甘南县、建华区、富裕县、昂昂溪区、碾子山区)

嘉峪关市

三门峡市(陕州区、灵宝市、渑池县、义马市、湖滨区、卢氏县)

商丘市(睢阳区、睢县、梁园区、民权县、夏邑县、永城市、虞城县、柘城县、宁陵县)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、永顺县、古丈县、保靖县、吉首市、龙山县、凤凰县、花垣县)

信阳市(固始县、浉河区、光山县、商城县、潢川县、淮滨县、新县、罗山县、平桥区、息县)

朔州市(怀仁市、朔城区、平鲁区、应县、山阴县、右玉县)

镇江市(扬中市、丹阳市、句容市、丹徒区、润州区、京口区)

汕尾市(城区、陆河县、陆丰市、海丰县)

内江市(威远县、东兴区、隆昌市、资中县、市中区)

开封市(祥符区、鼓楼区、杞县、兰考县、顺河回族区、龙亭区、尉氏县、通许县、禹王台区)

娄底市(双峰县、娄星区、涟源市、新化县、冷水江市)

六安市(裕安区、霍邱县、金安区、叶集区、霍山县、金寨县、舒城县)

阿勒泰地区(富蕴县、布尔津县、哈巴河县、福海县、阿勒泰市、青河县、吉木乃县)

莆田市(荔城区、仙游县、城厢区、涵江区、秀屿区)

盘锦市(大洼区、双台子区、盘山县、兴隆台区)

玉树藏族自治州(治多县、称多县、玉树市、囊谦县、杂多县、曲麻莱县)

铜川市(王益区、耀州区、印台区、宜君县)

清远市(连山壮族瑶族自治县、佛冈县、连州市、清新区、连南瑶族自治县、阳山县、清城区、英德市)

上海市(宝山区、青浦区、嘉定区、崇明区、黄浦区、杨浦区、徐汇区、闵行区、长宁区、静安区、松江区、浦东新区、普陀区、虹口区、金山区、奉贤区)

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临沧市(永德县、沧源佤族自治县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、云县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

那曲市(色尼区、尼玛县、班戈县、嘉黎县、比如县、聂荣县、安多县、申扎县、巴青县、索县、双湖县)

日照市(东港区、五莲县、岚山区、莒县)

台州市(黄岩区、三门县、仙居县、温岭市、天台县、临海市、路桥区、椒江区、玉环市)  阿里地区(革吉县、改则县、噶尔县、措勤县、札达县、日土县、普兰县)

海口市(秀英区、美兰区、龙华区、琼山区)

天津市(宝坻区、南开区、滨海新区、蓟州区、东丽区、河东区、河北区、武清区、河西区、北辰区、红桥区、西青区、静海区、津南区、宁河区、和平区)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、利川市、宣恩县、建始县、鹤峰县、咸丰县、巴东县、来凤县)沈阳市(沈北新区、法库县、康平县、辽中区、沈河区、皇姑区、铁西区、大东区、浑南区、于洪区、苏家屯区、新民市、和平区)

山南市(扎囊县、乃东区、错那市、加查县、隆子县、曲松县、贡嘎县、措美县、琼结县、桑日县、浪卡子县、洛扎县)  揭阳市(揭西县、揭东区、普宁市、榕城区、惠来县)

昭通市(水富市、大关县、昭阳区、威信县、鲁甸县、镇雄县、永善县、彝良县、绥江县、巧家县、盐津县)

西宁市(城中区、湟中区、城东区、城北区、大通回族土族自治县、湟源县、城西区)

赤峰市(敖汉旗、宁城县、林西县、松山区、克什克腾旗、红山区、元宝山区、阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗、巴林右旗、喀喇沁旗、巴林左旗)马鞍山市(博望区、含山县、当涂县、和县、花山区、雨山区)

张家界市(武陵源区、永定区、桑植县、慈利县)

延边朝鲜族自治州(珲春市、安图县、图们市、龙井市、汪清县、延吉市、和龙市、敦化市)

朝阳市(朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、双塔区、建平县、龙城区、凌源市)

乌鲁木齐市(米东区、头屯河区、新市区、沙依巴克区、达坂城区、乌鲁木齐县、水磨沟区、天山区)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

贺州市(钟山县、八步区、昭平县、富川瑶族自治县、平桂区)

焦作市(孟州市、山阳区、沁阳市、解放区、博爱县、马村区、武陟县、修武县、中站区、温县)

广安市(广安区、华蓥市、武胜县、前锋区、岳池县、邻水县)

宜宾市(叙州区、筠连县、兴文县、南溪区、屏山县、翠屏区、长宁县、珙县、江安县、高县)

丽水市(景宁畲族自治县、青田县、莲都区、遂昌县、云和县、缙云县、庆元县、龙泉市、松阳县)

郑州市(惠济区、巩义市、二七区、荥阳市、登封市、上街区、金水区、新郑市、管城回族区、中原区、新密市、中牟县)

德阳市(绵竹市、什邡市、罗江区、广汉市、中江县、旌阳区)

呼伦贝尔市(额尔古纳市、根河市、新巴尔虎右旗、牙克石市、海拉尔区、陈巴尔虎旗、满洲里市、扎赉诺尔区、扎兰屯市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎左旗、阿荣旗、鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗)

赣州市(崇义县、大余县、瑞金市、龙南市、兴国县、安远县、全南县、会昌县、上犹县、信丰县、南康区、赣县区、宁都县、石城县、定南县、寻乌县、于都县、章贡区)

宜春市(上高县、万载县、袁州区、铜鼓县、樟树市、靖安县、奉新县、宜丰县、高安市、丰城市)

福州市(台江区、平潭县、马尾区、连江县、永泰县、闽清县、长乐区、罗源县、闽侯县、晋安区、福清市、仓山区、鼓楼区)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。