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东营市(广饶县、河口区、东营区、利津县、垦利区)

泰州市(高港区、靖江市、兴化市、海陵区、泰兴市、姜堰区)

内江市(东兴区、市中区、隆昌市、威远县、资中县)

西藏自治区  辽源市(东丰县、东辽县、龙山区、西安区)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、阿尔山市、突泉县、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市)

新乡市(新乡县、卫辉市、长垣市、延津县、原阳县、凤泉区、卫滨区、红旗区、辉县市、封丘县、牧野区、获嘉县)

舟山市(岱山县、定海区、普陀区、嵊泗县)

钦州市(灵山县、钦北区、钦南区、浦北县)  贺州市(昭平县、钟山县、富川瑶族自治县、平桂区、八步区)

杭州市(西湖区、钱塘区、滨江区、临安区、萧山区、建德市、桐庐县、拱墅区、临平区、上城区、淳安县、余杭区、富阳区)

铜陵市(枞阳县、郊区、铜官区、义安区)

昌都市(卡若区、洛隆县、察雅县、丁青县、类乌齐县、江达县、八宿县、边坝县、贡觉县、芒康县、左贡县)

桂林市(平乐县、阳朔县、灵川县、灌阳县、荔浦市、永福县、象山区、七星区、临桂区、龙胜各族自治县、秀峰区、资源县、恭城瑶族自治县、全州县、兴安县、叠彩区、雁山区)

襄阳市(保康县、襄城区、樊城区、谷城县、枣阳市、襄州区、宜城市、老河口市、南漳县)

晋城市(高平市、泽州县、城区、陵川县、沁水县、阳城县)

揭阳市(普宁市、揭西县、榕城区、惠来县、揭东区)

衡阳市(衡东县、衡山县、珠晖区、衡阳县、常宁市、蒸湘区、雁峰区、南岳区、祁东县、石鼓区、耒阳市、衡南县)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、大方县、黔西市、七星关区、织金县、赫章县、纳雍县、金沙县)

太原市(清徐县、杏花岭区、尖草坪区、古交市、阳曲县、万柏林区、娄烦县、小店区、晋源区、迎泽区)

楚雄彝族自治州(大姚县、双柏县、禄丰市、牟定县、楚雄市、元谋县、姚安县、南华县、武定县、永仁县)

通辽市(科尔沁左翼后旗、开鲁县、科尔沁左翼中旗、库伦旗、科尔沁区、奈曼旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市)

济南市(历下区、市中区、长清区、历城区、济阳区、槐荫区、商河县、钢城区、莱芜区、章丘区、平阴县、天桥区)

南通市(通州区、启东市、海门区、海安市、崇川区、如东县、如皋市)

阳泉市(城区、平定县、郊区、矿区、盂县)

和田地区(和田县、皮山县、墨玉县、策勒县、于田县、和田市、民丰县、洛浦县)

黄山市(祁门县、屯溪区、休宁县、歙县、徽州区、黟县、黄山区)

郑州市(二七区、上街区、中牟县、管城回族区、登封市、中原区、新郑市、荥阳市、惠济区、新密市、金水区、巩义市)

焦作市(马村区、中站区、孟州市、修武县、解放区、博爱县、山阳区、沁阳市、武陟县、温县)

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商丘市(虞城县、永城市、宁陵县、睢县、睢阳区、柘城县、梁园区、民权县、夏邑县)

合肥市(蜀山区、庐阳区、肥东县、长丰县、庐江县、肥西县、包河区、瑶海区、巢湖市)

大庆市(肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、肇州县、红岗区、林甸县、龙凤区、萨尔图区、大同区)

成都市(新津区、大邑县、青羊区、崇州市、蒲江县、成华区、温江区、彭州市、双流区、都江堰市、锦江区、武侯区、邛崃市、金牛区、新都区、龙泉驿区、郫都区、金堂县、青白江区、简阳市)  赤峰市(阿鲁科尔沁旗、元宝山区、喀喇沁旗、林西县、松山区、巴林右旗、宁城县、巴林左旗、敖汉旗、克什克腾旗、翁牛特旗、红山区)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

信阳市(浉河区、平桥区、新县、固始县、潢川县、商城县、息县、光山县、淮滨县、罗山县)滁州市(天长市、全椒县、南谯区、琅琊区、明光市、定远县、来安县、凤阳县)

抚州市(南丰县、宜黄县、资溪县、广昌县、崇仁县、乐安县、临川区、金溪县、东乡区、黎川县、南城县)  自贡市(沿滩区、自流井区、富顺县、大安区、荣县、贡井区)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、乌拉特后旗、临河区、乌拉特前旗、五原县、磴口县、杭锦后旗)

包头市(石拐区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、九原区、东河区、青山区、昆都仑区、固阳县、白云鄂博矿区)

营口市(老边区、西市区、大石桥市、站前区、盖州市、鲅鱼圈区)庆阳市(正宁县、华池县、庆城县、镇原县、宁县、合水县、环县、西峰区)

南充市(营山县、阆中市、顺庆区、南部县、仪陇县、高坪区、蓬安县、嘉陵区、西充县)

雅安市(天全县、名山区、汉源县、荥经县、宝兴县、石棉县、芦山县、雨城区)

银川市(贺兰县、灵武市、永宁县、西夏区、兴庆区、金凤区)

潍坊市(高密市、寿光市、昌邑市、临朐县、奎文区、潍城区、昌乐县、青州市、寒亭区、诸城市、安丘市、坊子区)

昭通市(鲁甸县、盐津县、永善县、威信县、水富市、昭阳区、绥江县、巧家县、彝良县、大关县、镇雄县)

商洛市(商州区、丹凤县、商南县、柞水县、镇安县、山阳县、洛南县)

榆林市(清涧县、横山区、定边县、榆阳区、子洲县、绥德县、靖边县、府谷县、吴堡县、米脂县、佳县、神木市)

吉安市(青原区、吉安县、井冈山市、遂川县、吉州区、万安县、永新县、永丰县、泰和县、吉水县、安福县、新干县、峡江县)

枣庄市(台儿庄区、市中区、薛城区、滕州市、山亭区、峄城区)

韶关市(曲江区、浈江区、乐昌市、武江区、翁源县、新丰县、仁化县、始兴县、南雄市、乳源瑶族自治县)

漯河市(临颍县、郾城区、舞阳县、源汇区、召陵区)

大连市(旅顺口区、西岗区、甘井子区、长海县、普兰店区、金州区、中山区、瓦房店市、沙河口区、庄河市)

廊坊市(永清县、霸州市、文安县、广阳区、大厂回族自治县、大城县、安次区、三河市、固安县、香河县)

盘锦市(大洼区、兴隆台区、盘山县、双台子区)

嘉峪关市

宜宾市(长宁县、江安县、筠连县、兴文县、南溪区、高县、叙州区、珙县、屏山县、翠屏区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。