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驻马店市(遂平县、驿城区、确山县、上蔡县、西平县、泌阳县、汝南县、正阳县、新蔡县、平舆县)

舟山市(嵊泗县、普陀区、岱山县、定海区)

衡阳市(石鼓区、常宁市、雁峰区、祁东县、衡南县、蒸湘区、衡山县、衡阳县、南岳区、珠晖区、衡东县、耒阳市)

重庆市(永川区、荣昌区、铜梁区、黔江区、合川区、武隆区、秀山土家族苗族自治县、巫溪县、渝北区、南川区、北碚区、梁平区、彭水苗族土家族自治县、大足区、巴南区、丰都县、酉阳土家族苗族自治县、璧山区、开州区、巫山县、云阳县、石柱土家族自治县、忠县、长寿区、南岸区、渝中区、城口县、九龙坡区、大渡口区、潼南区、万州区、綦江区、涪陵区、垫江县、沙坪坝区、奉节县、江津区、江北区)  东莞市

岳阳市(华容县、湘阴县、临湘市、君山区、岳阳县、岳阳楼区、汨罗市、平江县、云溪区)

忻州市(静乐县、偏关县、神池县、河曲县、保德县、五台县、繁峙县、五寨县、原平市、代县、定襄县、岢岚县、忻府区、宁武县)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

新余市(分宜县、渝水区)  中山市

娄底市(双峰县、娄星区、冷水江市、涟源市、新化县)

沈阳市(法库县、和平区、于洪区、沈北新区、浑南区、皇姑区、沈河区、大东区、辽中区、铁西区、新民市、苏家屯区、康平县)

咸宁市(嘉鱼县、通城县、咸安区、通山县、崇阳县、赤壁市)

龙岩市(新罗区、永定区、上杭县、武平县、漳平市、连城县、长汀县)

临汾市(吉县、尧都区、蒲县、洪洞县、隰县、古县、侯马市、永和县、汾西县、翼城县、襄汾县、浮山县、大宁县、曲沃县、乡宁县、安泽县、霍州市)

威海市(环翠区、乳山市、荣成市、文登区)

金昌市(永昌县、金川区)

铜仁市(玉屏侗族自治县、思南县、沿河土家族自治县、万山区、碧江区、江口县、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、石阡县、德江县)

榆林市(神木市、府谷县、靖边县、米脂县、榆阳区、清涧县、绥德县、定边县、子洲县、吴堡县、横山区、佳县)

马鞍山市(花山区、博望区、当涂县、雨山区、和县、含山县)

吕梁市(中阳县、柳林县、临县、方山县、离石区、岚县、交口县、交城县、兴县、汾阳市、孝义市、石楼县、文水县)

安顺市(普定县、西秀区、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)

柳州市(鱼峰区、鹿寨县、柳城县、三江侗族自治县、融水苗族自治县、融安县、柳江区、城中区、柳南区、柳北区)

邢台市(巨鹿县、南和区、任泽区、南宫市、临西县、清河县、威县、新河县、内丘县、沙河市、隆尧县、临城县、襄都区、广宗县、柏乡县、平乡县、宁晋县、信都区)

太原市(尖草坪区、娄烦县、清徐县、古交市、阳曲县、万柏林区、晋源区、迎泽区、杏花岭区、小店区)

怀化市(沅陵县、中方县、溆浦县、麻阳苗族自治县、辰溪县、靖州苗族侗族自治县、洪江市、芷江侗族自治县、会同县、鹤城区、新晃侗族自治县、通道侗族自治县)

北京市(房山区、门头沟区、延庆区、海淀区、朝阳区、石景山区、密云区、昌平区、通州区、大兴区、顺义区、丰台区、平谷区、怀柔区、东城区、西城区)

阳泉市(城区、郊区、盂县、平定县、矿区)

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自贡市(荣县、自流井区、富顺县、沿滩区、大安区、贡井区)

汉中市(留坝县、南郑区、宁强县、洋县、略阳县、佛坪县、镇巴县、西乡县、汉台区、城固县、勉县)

汕尾市(海丰县、陆河县、城区、陆丰市)

遵义市(桐梓县、正安县、习水县、红花岗区、汇川区、湄潭县、仁怀市、播州区、务川仡佬族苗族自治县、凤冈县、余庆县、赤水市、绥阳县、道真仡佬族苗族自治县)  福州市(鼓楼区、台江区、长乐区、晋安区、福清市、平潭县、仓山区、永泰县、闽侯县、闽清县、连江县、罗源县、马尾区)

常德市(安乡县、临澧县、澧县、汉寿县、鼎城区、桃源县、武陵区、津市市、石门县)

襄阳市(南漳县、襄州区、宜城市、樊城区、保康县、谷城县、枣阳市、襄城区、老河口市)

抚州市(东乡区、宜黄县、黎川县、资溪县、南丰县、临川区、南城县、乐安县、广昌县、金溪县、崇仁县)池州市(东至县、青阳县、贵池区、石台县)

杭州市(西湖区、萧山区、富阳区、临安区、上城区、拱墅区、淳安县、桐庐县、建德市、临平区、滨江区、钱塘区、余杭区)  天津市(和平区、河东区、东丽区、蓟州区、河北区、宝坻区、西青区、滨海新区、宁河区、武清区、静海区、红桥区、津南区、北辰区、河西区、南开区)

三明市(泰宁县、宁化县、明溪县、大田县、清流县、尤溪县、建宁县、将乐县、三元区、沙县区、永安市)

清远市(连山壮族瑶族自治县、连州市、佛冈县、清新区、英德市、阳山县、清城区、连南瑶族自治县)

定西市(通渭县、安定区、岷县、渭源县、漳县、临洮县、陇西县)武威市(凉州区、天祝藏族自治县、古浪县、民勤县)

上饶市(余干县、德兴市、婺源县、横峰县、弋阳县、广信区、广丰区、铅山县、玉山县、万年县、信州区、鄱阳县)

淮南市(谢家集区、寿县、凤台县、田家庵区、八公山区、潘集区、大通区)

塔城地区(塔城市、托里县、额敏县、乌苏市、裕民县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县)

通化市(辉南县、二道江区、通化县、东昌区、集安市、梅河口市、柳河县)

平凉市(华亭市、崇信县、泾川县、静宁县、庄浪县、灵台县、崆峒区)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

澳门特别行政区

渭南市(韩城市、潼关县、富平县、大荔县、华阴市、合阳县、白水县、临渭区、澄城县、华州区、蒲城县)

上海市(崇明区、奉贤区、徐汇区、静安区、青浦区、宝山区、浦东新区、嘉定区、松江区、长宁区、杨浦区、普陀区、闵行区、虹口区、金山区、黄浦区)

运城市(盐湖区、芮城县、闻喜县、新绛县、临猗县、平陆县、万荣县、夏县、永济市、绛县、河津市、垣曲县、稷山县)

儋州市

陇南市(礼县、两当县、西和县、康县、宕昌县、徽县、成县、武都区、文县)

淮安市(洪泽区、金湖县、淮安区、盱眙县、涟水县、清江浦区、淮阴区)

云浮市(郁南县、云安区、云城区、罗定市、新兴县)

丽江市(永胜县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、古城区、华坪县)

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转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成