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肇庆市(高要区、德庆县、怀集县、端州区、广宁县、四会市、封开县、鼎湖区)

丹东市(东港市、凤城市、振安区、宽甸满族自治县、元宝区、振兴区)

儋州市  南充市(嘉陵区、阆中市、蓬安县、仪陇县、高坪区、南部县、西充县、顺庆区、营山县)

湘潭市(岳塘区、湘乡市、湘潭县、韶山市、雨湖区)

梅州市(蕉岭县、梅江区、平远县、丰顺县、大埔县、兴宁市、五华县、梅县区)

天水市(秦州区、武山县、秦安县、麦积区、甘谷县、清水县、张家川回族自治县)

崇左市(龙州县、天等县、大新县、宁明县、凭祥市、江州区、扶绥县)  南宁市(隆安县、江南区、兴宁区、马山县、西乡塘区、宾阳县、青秀区、上林县、武鸣区、横州市、邕宁区、良庆区)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

乌兰察布市(凉城县、商都县、集宁区、四子王旗、丰镇市、卓资县、察哈尔右翼中旗、兴和县、化德县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼前旗)

黄冈市(武穴市、黄梅县、罗田县、蕲春县、英山县、团风县、红安县、黄州区、浠水县、麻城市)

牡丹江市(宁安市、海林市、东安区、林口县、阳明区、穆棱市、东宁市、绥芬河市、西安区、爱民区)

广州市(增城区、番禺区、南沙区、从化区、花都区、越秀区、海珠区、白云区、天河区、黄埔区、荔湾区)

三沙市(南沙区、西沙区)

乌鲁木齐市(新市区、水磨沟区、头屯河区、达坂城区、沙依巴克区、天山区、米东区、乌鲁木齐县)

黄山市(祁门县、休宁县、屯溪区、黟县、徽州区、歙县、黄山区)

兰州市(皋兰县、永登县、安宁区、七里河区、红古区、榆中县、西固区、城关区)

杭州市(上城区、建德市、滨江区、淳安县、临平区、萧山区、钱塘区、余杭区、桐庐县、临安区、西湖区、富阳区、拱墅区)

兴安盟(乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗)

西藏自治区

滁州市(全椒县、来安县、南谯区、天长市、琅琊区、凤阳县、明光市、定远县)

平凉市(崆峒区、崇信县、静宁县、华亭市、庄浪县、泾川县、灵台县)

阿坝藏族羌族自治州(壤塘县、小金县、马尔康市、汶川县、九寨沟县、黑水县、阿坝县、理县、红原县、茂县、若尔盖县、金川县、松潘县)

忻州市(五台县、代县、定襄县、忻府区、河曲县、宁武县、神池县、静乐县、保德县、繁峙县、岢岚县、五寨县、原平市、偏关县)

海南藏族自治州(共和县、兴海县、贵德县、同德县、贵南县)

福州市(长乐区、闽侯县、仓山区、鼓楼区、福清市、连江县、台江区、平潭县、闽清县、马尾区、永泰县、晋安区、罗源县)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

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澳门特别行政区

新疆维吾尔自治区

东营市(东营区、广饶县、河口区、利津县、垦利区)

龙岩市(上杭县、长汀县、永定区、连城县、武平县、新罗区、漳平市)  阜阳市(阜南县、颍东区、颍上县、临泉县、界首市、颍泉区、颍州区、太和县)

怀化市(麻阳苗族自治县、洪江市、中方县、沅陵县、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、辰溪县、会同县、鹤城区、新晃侗族自治县、通道侗族自治县、芷江侗族自治县)

德州市(庆云县、德城区、武城县、宁津县、乐陵市、临邑县、夏津县、陵城区、平原县、齐河县、禹城市)

河池市(环江毛南族自治县、金城江区、东兰县、罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、天峨县、凤山县、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、南丹县、宜州区)济南市(槐荫区、平阴县、商河县、长清区、历下区、莱芜区、章丘区、历城区、天桥区、钢城区、济阳区、市中区)

山南市(措美县、桑日县、乃东区、洛扎县、加查县、扎囊县、贡嘎县、错那市、琼结县、浪卡子县、隆子县、曲松县)  来宾市(忻城县、合山市、武宣县、兴宾区、象州县、金秀瑶族自治县)

绍兴市(上虞区、新昌县、柯桥区、嵊州市、诸暨市、越城区)

淮安市(淮安区、盱眙县、清江浦区、淮阴区、涟水县、洪泽区、金湖县)

石河子市(可克达拉市、铁门关市、新星市、双河市、白杨市、北屯市、昆玉市、五家渠市、图木舒克市、阿拉尔市、胡杨河市)威海市(文登区、乳山市、荣成市、环翠区)

中山市

徐州市(丰县、泉山区、鼓楼区、铜山区、云龙区、睢宁县、邳州市、贾汪区、沛县、新沂市)

舟山市(嵊泗县、岱山县、普陀区、定海区)

西安市(未央区、长安区、碑林区、周至县、阎良区、新城区、蓝田县、灞桥区、高陵区、临潼区、莲湖区、雁塔区、鄠邑区)

潍坊市(坊子区、高密市、青州市、寿光市、昌乐县、诸城市、安丘市、昌邑市、临朐县、奎文区、寒亭区、潍城区)

衢州市(龙游县、江山市、常山县、衢江区、开化县、柯城区)

株洲市(渌口区、醴陵市、茶陵县、炎陵县、天元区、荷塘区、石峰区、攸县、芦淞区)

连云港市(灌云县、海州区、连云区、东海县、赣榆区、灌南县)

沈阳市(康平县、苏家屯区、辽中区、沈北新区、沈河区、于洪区、和平区、铁西区、皇姑区、大东区、浑南区、新民市、法库县)

温州市(文成县、泰顺县、瑞安市、鹿城区、乐清市、苍南县、洞头区、龙湾区、永嘉县、平阳县、瓯海区、龙港市)

海东市(民和回族土族自治县、平安区、互助土族自治县、乐都区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县)

秦皇岛市(昌黎县、抚宁区、海港区、山海关区、北戴河区、卢龙县、青龙满族自治县)

惠州市(龙门县、惠阳区、博罗县、惠城区、惠东县)

萍乡市(莲花县、湘东区、芦溪县、安源区、上栗县)

梧州市(万秀区、蒙山县、苍梧县、长洲区、龙圩区、藤县、岑溪市)

五指山市(临高县、琼海市、乐东黎族自治县、陵水黎族自治县、万宁市、保亭黎族苗族自治县、东方市、琼中黎族苗族自治县、文昌市、定安县、白沙黎族自治县、昌江黎族自治县、澄迈县、屯昌县)

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。