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安顺市(平坝区、紫云苗族布依族自治县、普定县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县)

临沂市(临沭县、罗庄区、河东区、兰山区、兰陵县、平邑县、蒙阴县、郯城县、费县、莒南县、沂南县、沂水县)

郴州市(苏仙区、宜章县、资兴市、北湖区、桂东县、汝城县、永兴县、临武县、桂阳县、安仁县、嘉禾县)

淮北市(相山区、烈山区、濉溪县、杜集区)  邢台市(南和区、隆尧县、临城县、襄都区、内丘县、新河县、南宫市、平乡县、信都区、清河县、临西县、沙河市、威县、广宗县、任泽区、柏乡县、巨鹿县、宁晋县)

南通市(启东市、通州区、如东县、如皋市、海安市、崇川区、海门区)

钦州市(浦北县、钦北区、钦南区、灵山县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

滨州市(阳信县、滨城区、博兴县、沾化区、惠民县、邹平市、无棣县)  三门峡市(灵宝市、湖滨区、义马市、陕州区、渑池县、卢氏县)

德州市(宁津县、德城区、武城县、齐河县、乐陵市、陵城区、平原县、夏津县、禹城市、庆云县、临邑县)

镇江市(句容市、京口区、扬中市、润州区、丹阳市、丹徒区)

三沙市(西沙区、南沙区)

白山市(长白朝鲜族自治县、靖宇县、江源区、临江市、抚松县、浑江区)

绥化市(青冈县、海伦市、绥棱县、庆安县、明水县、肇东市、望奎县、兰西县、北林区、安达市)

蚌埠市(禹会区、怀远县、龙子湖区、五河县、固镇县、蚌山区、淮上区)

衢州市(开化县、柯城区、江山市、衢江区、常山县、龙游县)

聊城市(高唐县、东昌府区、茌平区、莘县、阳谷县、临清市、东阿县、冠县)

山南市(扎囊县、加查县、浪卡子县、错那市、隆子县、曲松县、桑日县、措美县、贡嘎县、琼结县、洛扎县、乃东区)

儋州市

青岛市(即墨区、胶州市、莱西市、黄岛区、平度市、城阳区、崂山区、李沧区、市北区、市南区)

周口市(川汇区、太康县、商水县、项城市、郸城县、西华县、扶沟县、沈丘县、鹿邑县、淮阳区)

滁州市(天长市、琅琊区、全椒县、凤阳县、定远县、明光市、来安县、南谯区)

新乡市(凤泉区、获嘉县、延津县、牧野区、原阳县、封丘县、长垣市、红旗区、辉县市、卫辉市、新乡县、卫滨区)

日喀则市(亚东县、吉隆县、聂拉木县、定结县、昂仁县、岗巴县、谢通门县、仁布县、江孜县、定日县、萨嘎县、仲巴县、桑珠孜区、南木林县、白朗县、康马县、萨迦县、拉孜县)

上饶市(广丰区、余干县、信州区、横峰县、鄱阳县、婺源县、铅山县、广信区、德兴市、弋阳县、万年县、玉山县)

果洛藏族自治州(久治县、达日县、甘德县、玛沁县、玛多县、班玛县)

漳州市(平和县、龙文区、漳浦县、南靖县、龙海区、东山县、云霄县、长泰区、诏安县、华安县、芗城区)

济南市(历下区、济阳区、槐荫区、天桥区、商河县、市中区、长清区、莱芜区、钢城区、章丘区、平阴县、历城区)

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阿里地区(噶尔县、改则县、日土县、普兰县、措勤县、革吉县、札达县)

贺州市(钟山县、平桂区、八步区、富川瑶族自治县、昭平县)

江门市(蓬江区、台山市、鹤山市、新会区、开平市、江海区、恩平市)

保定市(高阳县、蠡县、莲池区、唐县、定兴县、望都县、博野县、雄县、涞源县、顺平县、竞秀区、易县、清苑区、安新县、安国市、涿州市、阜平县、满城区、容城县、徐水区、涞水县、定州市、高碑店市、曲阳县)  抚州市(黎川县、广昌县、崇仁县、乐安县、临川区、东乡区、金溪县、宜黄县、南丰县、资溪县、南城县)

厦门市(翔安区、海沧区、湖里区、集美区、同安区、思明区)

永州市(零陵区、冷水滩区、道县、新田县、江永县、蓝山县、江华瑶族自治县、祁阳市、宁远县、双牌县、东安县)

黄石市(下陆区、西塞山区、大冶市、阳新县、铁山区、黄石港区)克拉玛依市(乌尔禾区、独山子区、白碱滩区、克拉玛依区)

那曲市(嘉黎县、色尼区、索县、双湖县、申扎县、巴青县、安多县、比如县、聂荣县、班戈县、尼玛县)  汉中市(汉台区、南郑区、留坝县、洋县、西乡县、镇巴县、城固县、佛坪县、勉县、宁强县、略阳县)

济宁市(金乡县、汶上县、兖州区、邹城市、微山县、曲阜市、梁山县、嘉祥县、泗水县、鱼台县、任城区)

阿勒泰地区(哈巴河县、青河县、布尔津县、富蕴县、吉木乃县、福海县、阿勒泰市)

徐州市(贾汪区、新沂市、睢宁县、鼓楼区、沛县、云龙区、铜山区、泉山区、邳州市、丰县)西藏自治区

吴忠市(盐池县、利通区、青铜峡市、红寺堡区、同心县)

阿克苏地区(拜城县、阿克苏市、乌什县、新和县、柯坪县、阿瓦提县、温宿县、库车市、沙雅县)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、阿尔山市、突泉县、扎赉特旗)

达州市(宣汉县、达川区、开江县、万源市、渠县、大竹县、通川区)

南充市(顺庆区、西充县、高坪区、仪陇县、南部县、蓬安县、营山县、阆中市、嘉陵区)

驻马店市(新蔡县、遂平县、驿城区、确山县、西平县、泌阳县、平舆县、汝南县、上蔡县、正阳县)

天津市(河北区、西青区、红桥区、蓟州区、北辰区、静海区、宁河区、宝坻区、武清区、滨海新区、河东区、津南区、南开区、和平区、东丽区、河西区)

信阳市(潢川县、光山县、商城县、浉河区、固始县、息县、罗山县、淮滨县、平桥区、新县)

海南藏族自治州(同德县、贵南县、兴海县、共和县、贵德县)

宿迁市(泗阳县、泗洪县、宿豫区、沭阳县、宿城区)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、乌拉特后旗、磴口县、乌拉特中旗、五原县、乌拉特前旗、临河区)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、富宁县、广南县、西畴县、马关县、砚山县、文山市、丘北县)

烟台市(栖霞市、福山区、莱阳市、莱州市、牟平区、蓬莱区、莱山区、龙口市、芝罘区、招远市、海阳市)

邯郸市(成安县、鸡泽县、峰峰矿区、磁县、永年区、涉县、复兴区、武安市、曲周县、肥乡区、魏县、丛台区、大名县、邯山区、临漳县、广平县、馆陶县、邱县)

兰州市(七里河区、榆中县、皋兰县、安宁区、红古区、永登县、西固区、城关区)

龙岩市(新罗区、上杭县、连城县、武平县、长汀县、漳平市、永定区)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。