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辽源市(东丰县、龙山区、东辽县、西安区)

大理白族自治州(南涧彝族自治县、宾川县、鹤庆县、大理市、永平县、祥云县、洱源县、云龙县、剑川县、弥渡县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县)

淮北市(烈山区、相山区、杜集区、濉溪县)

七台河市(新兴区、桃山区、茄子河区、勃利县)  达州市(开江县、宣汉县、大竹县、达川区、通川区、渠县、万源市)

怀化市(麻阳苗族自治县、辰溪县、中方县、新晃侗族自治县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、沅陵县、通道侗族自治县、芷江侗族自治县、洪江市、会同县、鹤城区)

焦作市(修武县、博爱县、解放区、山阳区、孟州市、马村区、武陟县、沁阳市、中站区、温县)

曲靖市(陆良县、麒麟区、师宗县、富源县、沾益区、宣威市、马龙区、会泽县、罗平县)

鄂尔多斯市(达拉特旗、鄂托克旗、康巴什区、鄂托克前旗、乌审旗、杭锦旗、伊金霍洛旗、准格尔旗、东胜区)  凉山彝族自治州(甘洛县、宁南县、金阳县、会理市、西昌市、昭觉县、越西县、布拖县、德昌县、雷波县、盐源县、普格县、冕宁县、会东县、美姑县、木里藏族自治县、喜德县)

许昌市(鄢陵县、魏都区、建安区、长葛市、襄城县、禹州市)

鞍山市(千山区、铁西区、海城市、立山区、台安县、岫岩满族自治县、铁东区)

延边朝鲜族自治州(和龙市、图们市、敦化市、珲春市、龙井市、延吉市、汪清县、安图县)

玉树藏族自治州(囊谦县、杂多县、称多县、玉树市、治多县、曲麻莱县)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

汕头市(南澳县、龙湖区、澄海区、潮阳区、金平区、潮南区、濠江区)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、朝阳县、龙城区、双塔区、凌源市、建平县)

塔城地区(裕民县、额敏县、托里县、沙湾市、塔城市、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县)

朔州市(山阴县、右玉县、平鲁区、应县、朔城区、怀仁市)

佳木斯市(桦川县、东风区、郊区、抚远市、汤原县、富锦市、前进区、桦南县、同江市、向阳区)

海南藏族自治州(兴海县、贵南县、同德县、贵德县、共和县)

株洲市(炎陵县、天元区、荷塘区、醴陵市、攸县、茶陵县、石峰区、渌口区、芦淞区)

抚州市(乐安县、黎川县、南城县、崇仁县、东乡区、南丰县、金溪县、资溪县、临川区、宜黄县、广昌县)

海东市(化隆回族自治县、互助土族自治县、乐都区、平安区、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县)

连云港市(灌南县、赣榆区、东海县、连云区、灌云县、海州区)

济源市

阳泉市(郊区、城区、矿区、盂县、平定县)

新乡市(新乡县、卫滨区、获嘉县、红旗区、牧野区、凤泉区、封丘县、长垣市、原阳县、延津县、卫辉市、辉县市)

合肥市(包河区、巢湖市、肥东县、长丰县、瑶海区、蜀山区、肥西县、庐江县、庐阳区)

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攀枝花市(米易县、西区、东区、盐边县、仁和区)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

台州市(椒江区、黄岩区、玉环市、路桥区、仙居县、临海市、温岭市、三门县、天台县)

大连市(中山区、普兰店区、沙河口区、金州区、旅顺口区、长海县、甘井子区、庄河市、瓦房店市、西岗区)  百色市(田阳区、田东县、凌云县、那坡县、隆林各族自治县、德保县、田林县、平果市、西林县、右江区、乐业县、靖西市)

青岛市(城阳区、莱西市、李沧区、胶州市、即墨区、黄岛区、市南区、平度市、崂山区、市北区)

昌吉回族自治州(奇台县、昌吉市、玛纳斯县、吉木萨尔县、阜康市、呼图壁县、木垒哈萨克自治县)

铁岭市(清河区、铁岭县、西丰县、昌图县、调兵山市、银州区、开原市)三门峡市(义马市、湖滨区、卢氏县、渑池县、陕州区、灵宝市)

黄石市(铁山区、阳新县、西塞山区、大冶市、黄石港区、下陆区)  大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、肇州县、让胡路区、萨尔图区、龙凤区、大同区、红岗区、林甸县)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

南充市(阆中市、南部县、顺庆区、高坪区、营山县、嘉陵区、西充县、仪陇县、蓬安县)

巴中市(巴州区、通江县、平昌县、南江县、恩阳区)贺州市(昭平县、富川瑶族自治县、八步区、平桂区、钟山县)

大同市(云冈区、浑源县、新荣区、广灵县、天镇县、平城区、阳高县、左云县、灵丘县、云州区)

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汉中市(西乡县、勉县、城固县、留坝县、宁强县、镇巴县、汉台区、南郑区、佛坪县、洋县、略阳县)

平凉市(华亭市、崇信县、泾川县、庄浪县、静宁县、崆峒区、灵台县)

镇江市(京口区、润州区、丹阳市、句容市、丹徒区、扬中市)

南平市(光泽县、邵武市、顺昌县、建阳区、建瓯市、浦城县、武夷山市、政和县、延平区、松溪县)

永州市(江华瑶族自治县、零陵区、东安县、蓝山县、新田县、宁远县、江永县、双牌县、祁阳市、道县、冷水滩区)

温州市(瓯海区、鹿城区、永嘉县、苍南县、洞头区、乐清市、龙湾区、瑞安市、平阳县、文成县、泰顺县、龙港市)

承德市(丰宁满族自治县、宽城满族自治县、滦平县、平泉市、承德县、双桥区、隆化县、鹰手营子矿区、双滦区、围场满族蒙古族自治县、兴隆县)

昆明市(五华区、东川区、盘龙区、安宁市、寻甸回族彝族自治县、西山区、宜良县、晋宁区、嵩明县、禄劝彝族苗族自治县、石林彝族自治县、富民县、官渡区、呈贡区)

济南市(长清区、天桥区、平阴县、莱芜区、济阳区、商河县、章丘区、钢城区、历城区、历下区、槐荫区、市中区)

安阳市(北关区、滑县、汤阴县、文峰区、殷都区、林州市、安阳县、龙安区、内黄县)

铜陵市(义安区、郊区、铜官区、枞阳县)

深圳市(宝安区、龙华区、坪山区、盐田区、光明区、福田区、南山区、罗湖区、龙岗区)

眉山市(丹棱县、东坡区、彭山区、仁寿县、青神县、洪雅县)

那曲市(色尼区、嘉黎县、安多县、尼玛县、双湖县、聂荣县、申扎县、索县、比如县、班戈县、巴青县)

业绩怎么就不涨

博士眼镜，这个2024年曾经在资本市场吃到特大红利的公司，如今迎来见真章的时刻！

2024年，乘着AI眼镜的东风，博士眼镜在5个月的时间里，股价涨超400%，在资本市场上赚足了眼球。

不过，根据其最新发布的业绩来看，博士眼镜，或许远远谈不上是AI眼镜领域的天之骄子。随着利润的下滑，目前股价跌至40元/股左右。

矩阵强大，业绩拉胯

根据博士眼镜公告，2024年除了营收同比稍微增长了一些之外，净利润、扣费净利润、公司经营活动现金流都同比出现不同程度的下滑。

2024年，公司营收12.03亿元，同比增长2.29%；归母净利润1.04亿元，同比下降19.08%；扣非净利润8847.6万元，同比下降24.03%；经营活动产生的现金流量净额为2.76亿元，同比下降1.93%。

博士眼镜主营业务涉足眼镜零售领域，采用连锁经营的模式，为消费者提供时尚化、个性化的眼镜产品和专业的视觉健康解决方案，业务范围还是很广泛的。

而且针对不同场景，博士眼镜构建起的矩阵还是很强大的，共塑造出六大特色鲜明的眼镜零售品牌。包括“Presidentoptical”定位于“高端定制”、“博士眼镜”定位于“专业视光”、“砼（石人工）”定位于“全国加盟”、“Boojing”定位于“新消费零售”、“zèle”定位于“时尚快消”、“ZORRO”定位于“复古文化主题”。

并且，公司通过线上线下一体化方式销售光学眼镜（镜架、镜片）、智能眼镜、成镜系列产品（太阳镜、老花镜等）、隐形眼镜系列产品（软/硬性隐形眼镜、护理液）、眼健康周边产品。

行业本身也存在一定的成长性。据Euromonitor，2024年我国眼镜零售市场规模约978.61亿元，预计到2029年有望扩张至1,162.87亿元。

细分功能镜来看，在其布局的近视镜、老花镜方面，人群受众也比较广泛。2023年我国儿童青少年总体近视率为52.7%。2024年我国60岁及以上人口已达到3.1亿人，占全国总人口的比例为22%。

而且，2024年10月，公司开创性地推出了“全能花镜”配镜方案。全年公司功能性镜片的销量已占总体镜片销量的35.32%，同比增长33.87%。

在追潮流方面，博士眼镜也是不遗余力。其宣称与全球许多知名眼镜生产制造商如开云集团、依视路、LVMH等建立了长期战略合作关系。人工智能持续升温之下，去年8月，公司与雷鸟创新签订了合作协议，共同研发智能眼镜产品。

不管从业务广度和深度上来看，博士眼镜的布局都十分有力。但是，业绩证明一切，博士眼镜当前的赚钱能力没有那么强。

毛利率持续走低

一直以来，眼镜生意都被视为暴力行业。博士眼镜本身业绩有过一段很好的时光。

2019年以前，博士眼镜毛利率长期处于70%之上。根据2023年财报显示，公司营收首次突破10亿元，归母净利润超过1亿元。

不过，最近几年，博士眼镜的毛利率就没有那么可观了。2020年开始，其毛利率一路下滑，目前在61%左右。导致这一结果的根本原因，归功于其销售费用的高企。2024年，公司销售费用高达5亿，同比增长5.18%。

经营模式上，根据其上半年披露的数据，博士眼镜共有530家门店‌，其中直营门店501家，并且其店铺多数位居一线城市的核心地段，租金和人力成本可以想象有多高。

各业务板块中，光学眼镜业务占比最高。这类眼镜最大的特点就是具有耐用属性。消费者不可能1、2个月就换一次眼镜，因此更新眼镜的周期最起码要按年来算。

2024年半年报，博士眼镜存货2.10亿元，占营业收入的比重达34.9%。

高管套现，AI眼镜是花把式

年报披露当日，博士眼镜还顺带公布了一则高管离职消息。副总经理BINGXIA因个人原因申请辞去副总经理职务。

2024年随着公司股价迎来爆发式增长，2024年11月-12月，博士眼镜实控人一致行动人刘开跃、董事刘之明、董事兼副总经理郑庆秋及何庆柏、员工持股平台江南道开始减持，合计共减持268.9万股，按彼时股价来看，套现约1.2亿。

2025年2月17日，博士眼镜实控人ALEXANDERLIU等再次宣布计划减持472万股，如果按50元的价格来算，或套现2.36亿。

研发费用上，2020年-2022年博士眼镜的研发费用为0元。2023年，研发费用仅466.94万元，占总营收的0.4%。2024年研发费用反降至307.98万。

在所谓的AI眼镜领域，博士眼镜从2022年就开始布局智能眼镜赛道。首先其与华为达成合作，成为其智能眼镜产品在线下眼镜零售渠道的独家合作商。此后博士眼镜不断扩大合作版图，先后与Rokid、魅族、李未可等多家智能硬件厂商建立合作关系。

博士眼镜目前已经和星纪魅族、雷鸟创新、XREAL、界环、李未可、Rokid等品牌开展合作，致力于智能眼镜的“最后一公里”的验配服务，为智能眼镜的消费群体提供视力矫正综合解决方案。

这样看来，博士眼镜更像是他们的智能眼镜的配镜服务商，而非提供什么独门的技术。

更何况，AI眼镜目前来看，实用性不强，也不太炫！

从各品牌宣传的功能来看，AI眼镜主打的是拍照、拍视频、会议纪要等。使用场景更适合开会的时候帮你偷懒，自媒体博主日常秀一下而已。想象力上，也没有VR眼镜那么酷，只是目前技术上实现不了。

总之，博士眼镜还在等风来！

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