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漾出over flower第一季翻译 - 揭开隐藏在黑暗中的冒险与友谊,绝对售后观看电话观看服务中心成立于2009年,
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昌吉回族自治州(奇台县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、阜康市、吉木萨尔县、玛纳斯县、呼图壁县)

遵义市(仁怀市、余庆县、务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县、习水县、湄潭县、播州区、绥阳县、红花岗区、赤水市、桐梓县、凤冈县、正安县、汇川区)

吕梁市(交口县、孝义市、柳林县、离石区、临县、岚县、方山县、交城县、中阳县、文水县、石楼县、汾阳市、兴县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

运城市(盐湖区、万荣县、新绛县、平陆县、闻喜县、临猗县、芮城县、稷山县、夏县、河津市、垣曲县、永济市、绛县)

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淮安市(淮安区、金湖县、涟水县、淮阴区、清江浦区、盱眙县、洪泽区)

梧州市(藤县、苍梧县、万秀区、龙圩区、岑溪市、长洲区、蒙山县)

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西安市(长安区、临潼区、高陵区、未央区、雁塔区、灞桥区、碑林区、莲湖区、新城区、周至县、阎良区、蓝田县、鄠邑区)

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巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、且末县、博湖县、若羌县、库尔勒市、和硕县、焉耆回族自治县、尉犁县、和静县)

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海东市(平安区、民和回族土族自治县、乐都区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、互助土族自治县)

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黄山市(歙县、祁门县、休宁县、徽州区、屯溪区、黄山区、黟县)

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广元市(剑阁县、旺苍县、苍溪县、利州区、朝天区、青川县、昭化区)

晋中市(寿阳县、平遥县、左权县、和顺县、灵石县、昔阳县、榆次区、介休市、榆社县、太谷区、祁县)

凉山彝族自治州(冕宁县、金阳县、喜德县、会东县、木里藏族自治县、昭觉县、美姑县、越西县、盐源县、甘洛县、会理市、德昌县、宁南县、布拖县、普格县、雷波县、西昌市)

盐城市(亭湖区、射阳县、建湖县、滨海县、盐都区、阜宁县、大丰区、响水县、东台市)

常德市(汉寿县、石门县、澧县、武陵区、鼎城区、津市市、桃源县、安乡县、临澧县)

洛阳市(偃师区、孟津区、栾川县、宜阳县、汝阳县、西工区、新安县、涧西区、洛龙区、老城区、洛宁县、伊川县、嵩县、瀍河回族区)

大同市(平城区、阳高县、云冈区、天镇县、广灵县、灵丘县、云州区、左云县、浑源县、新荣区)

天水市(张家川回族自治县、麦积区、秦州区、秦安县、清水县、武山县、甘谷县)

舟山市(岱山县、普陀区、定海区、嵊泗县)

铜仁市(碧江区、江口县、万山区、思南县、沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、石阡县、德江县)

通化市(梅河口市、集安市、东昌区、辉南县、柳河县、通化县、二道江区)

葫芦岛市(连山区、建昌县、绥中县、龙港区、南票区、兴城市)

通辽市(奈曼旗、扎鲁特旗、库伦旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁区、霍林郭勒市、开鲁县)

那曲市(双湖县、索县、尼玛县、申扎县、聂荣县、比如县、色尼区、班戈县、嘉黎县、巴青县、安多县)

张家界市(桑植县、永定区、慈利县、武陵源区)

烟台市(芝罘区、海阳市、莱阳市、莱山区、招远市、龙口市、蓬莱区、莱州市、福山区、栖霞市、牟平区)

日照市(岚山区、东港区、莒县、五莲县)

嘉兴市(南湖区、嘉善县、海宁市、桐乡市、秀洲区、平湖市、海盐县)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、乌苏市、托里县、塔城市、裕民县、沙湾市)

怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县)

乌鲁木齐市(水磨沟区、天山区、沙依巴克区、达坂城区、新市区、乌鲁木齐县、头屯河区、米东区)

绥化市(庆安县、安达市、北林区、望奎县、青冈县、兰西县、明水县、绥棱县、海伦市、肇东市)

黔南布依族苗族自治州(福泉市、长顺县、荔波县、贵定县、罗甸县、独山县、平塘县、惠水县、龙里县、三都水族自治县、都匀市、瓮安县)

兰州市(七里河区、永登县、城关区、安宁区、榆中县、红古区、皋兰县、西固区)

郑州市(管城回族区、二七区、中牟县、中原区、新密市、巩义市、新郑市、惠济区、金水区、荥阳市、登封市、上街区)

荆门市(京山市、钟祥市、沙洋县、东宝区、掇刀区)

秦皇岛市(卢龙县、抚宁区、海港区、青龙满族自治县、北戴河区、山海关区、昌黎县)

南通市(如皋市、启东市、崇川区、海门区、如东县、通州区、海安市)

巴中市(平昌县、恩阳区、南江县、巴州区、通江县)

孝感市(孝昌县、安陆市、应城市、汉川市、云梦县、大悟县、孝南区)

大理白族自治州(鹤庆县、巍山彝族回族自治县、宾川县、剑川县、云龙县、漾濞彝族自治县、永平县、大理市、弥渡县、南涧彝族自治县、祥云县、洱源县)

抚州市(金溪县、黎川县、资溪县、崇仁县、广昌县、东乡区、南丰县、临川区、乐安县、南城县、宜黄县)

聊城市(阳谷县、冠县、茌平区、莘县、东昌府区、东阿县、高唐县、临清市)

吉林市(丰满区、舒兰市、蛟河市、永吉县、昌邑区、龙潭区、磐石市、船营区、桦甸市)

惠州市(惠东县、惠城区、惠阳区、博罗县、龙门县)

德阳市(旌阳区、什邡市、广汉市、绵竹市、中江县、罗江区)

宣城市(宣州区、广德市、郎溪县、宁国市、绩溪县、旌德县、泾县)

海南藏族自治州(共和县、贵南县、贵德县、兴海县、同德县)

乐山市(市中区、沐川县、金口河区、沙湾区、峨边彝族自治县、五通桥区、井研县、马边彝族自治县、夹江县、犍为县、峨眉山市)

玉溪市(易门县、新平彝族傣族自治县、澄江市、红塔区、华宁县、江川区、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县)

漯河市(郾城区、源汇区、舞阳县、召陵区、临颍县)

德州市(临邑县、齐河县、德城区、陵城区、武城县、乐陵市、庆云县、夏津县、平原县、禹城市、宁津县)

铁岭市(铁岭县、清河区、开原市、银州区、昌图县、调兵山市、西丰县)

固原市(泾源县、彭阳县、西吉县、隆德县、原州区)

济源市

平顶山市(叶县、新华区、舞钢市、石龙区、湛河区、宝丰县、卫东区、郏县、汝州市、鲁山县)

临沧市(临翔区、镇康县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、沧源佤族自治县、永德县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

淄博市(沂源县、周村区、桓台县、张店区、淄川区、临淄区、博山区、高青县)

昭通市(巧家县、彝良县、绥江县、鲁甸县、大关县、镇雄县、水富市、永善县、威信县、盐津县、昭阳区)

朔州市(应县、平鲁区、山阴县、朔城区、右玉县、怀仁市)

陇南市(礼县、文县、西和县、两当县、康县、徽县、成县、宕昌县、武都区)

南京市(浦口区、江宁区、栖霞区、秦淮区、鼓楼区、溧水区、建邺区、玄武区、六合区、高淳区、雨花台区)

河源市(东源县、紫金县、源城区、连平县、龙川县、和平县)

临汾市(侯马市、浮山县、大宁县、乡宁县、汾西县、隰县、曲沃县、襄汾县、洪洞县、尧都区、翼城县、安泽县、古县、霍州市、永和县、吉县、蒲县)

宜宾市(高县、长宁县、江安县、叙州区、屏山县、翠屏区、珙县、南溪区、兴文县、筠连县)

内蒙古自治区

辽源市(西安区、东辽县、东丰县、龙山区)

桂林市(全州县、象山区、恭城瑶族自治县、平乐县、资源县、七星区、兴安县、荔浦市、雁山区、永福县、灵川县、龙胜各族自治县、阳朔县、灌阳县、临桂区、秀峰区、叠彩区)

林芝市(察隅县、朗县、巴宜区、波密县、米林市、墨脱县、工布江达县)

台州市(玉环市、天台县、临海市、椒江区、路桥区、三门县、黄岩区、仙居县、温岭市)

白山市(抚松县、浑江区、靖宇县、长白朝鲜族自治县、临江市、江源区)

伊犁哈萨克自治州(奎屯市、尼勒克县、伊宁县、伊宁市、新源县、特克斯县、霍城县、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、巩留县)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、乌兰县、德令哈市、天峻县、茫崖市、格尔木市)

大庆市(肇州县、让胡路区、龙凤区、肇源县、大同区、萨尔图区、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区)

威海市(文登区、乳山市、荣成市、环翠区)

深圳市(宝安区、龙华区、坪山区、福田区、罗湖区、光明区、龙岗区、盐田区、南山区)

甘南藏族自治州(夏河县、临潭县、碌曲县、合作市、卓尼县、迭部县、舟曲县、玛曲县)

襄阳市(枣阳市、谷城县、宜城市、老河口市、樊城区、襄城区、保康县、南漳县、襄州区)

昌都市(芒康县、洛隆县、江达县、左贡县、丁青县、卡若区、察雅县、八宿县、类乌齐县、边坝县、贡觉县)

常州市(天宁区、钟楼区、武进区、新北区、溧阳市、金坛区)

驻马店市(汝南县、确山县、新蔡县、平舆县、西平县、遂平县、驿城区、泌阳县、上蔡县、正阳县)

五指山市(乐东黎族自治县、定安县、白沙黎族自治县、临高县、澄迈县、东方市、琼海市、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县、屯昌县、陵水黎族自治县、万宁市、昌江黎族自治县、文昌市)

钦州市(灵山县、钦北区、浦北县、钦南区)

广西壮族自治区

上饶市(信州区、铅山县、鄱阳县、万年县、弋阳县、横峰县、余干县、玉山县、德兴市、广信区、广丰区、婺源县)

辽阳市(弓长岭区、太子河区、文圣区、白塔区、灯塔市、宏伟区、辽阳县)

双鸭山市(宝清县、集贤县、四方台区、岭东区、友谊县、尖山区、宝山区、饶河县)

绍兴市(柯桥区、嵊州市、新昌县、越城区、诸暨市、上虞区)

沧州市(东光县、任丘市、河间市、孟村回族自治县、南皮县、青县、献县、肃宁县、海兴县、黄骅市、吴桥县、泊头市、沧县、运河区、盐山县、新华区)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、磴口县、乌拉特前旗、杭锦后旗、五原县、乌拉特中旗、临河区)

泸州市(泸县、古蔺县、合江县、叙永县、纳溪区、龙马潭区、江阳区)

白城市(镇赉县、通榆县、洮南市、大安市、洮北区)

滨州市(惠民县、阳信县、滨城区、沾化区、无棣县、博兴县、邹平市)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、咸丰县、巴东县、建始县、利川市、宣恩县、鹤峰县、来凤县)

雅安市(天全县、石棉县、汉源县、名山区、芦山县、荥经县、雨城区、宝兴县)

日喀则市(南木林县、萨迦县、昂仁县、白朗县、定日县、仁布县、吉隆县、桑珠孜区、谢通门县、江孜县、定结县、萨嘎县、康马县、岗巴县、仲巴县、聂拉木县、拉孜县、亚东县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

阿坝藏族羌族自治州(理县、汶川县、小金县、茂县、马尔康市、阿坝县、红原县、黑水县、九寨沟县、松潘县、若尔盖县、金川县、壤塘县)

甘孜藏族自治州(丹巴县、得荣县、巴塘县、新龙县、雅江县、色达县、德格县、石渠县、稻城县、泸定县、炉霍县、九龙县、甘孜县、白玉县、乡城县、道孚县、康定市、理塘县)

三沙市(南沙区、西沙区)

景德镇市(浮梁县、昌江区、珠山区、乐平市)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区)

△乌克兰总统泽连斯基(资料图)

  乌克兰总统泽连斯基当地时间19日在社交媒体发文称,俄罗斯方面持续39天未对全面无条件停火30天的提议给予回应,如果俄罗斯此刻突然表态愿加入全面无条件停火框架,乌克兰将采取对等回应——俄方如何行动,乌方即如何应对。若真正实现全面停火,乌克兰提议将停火期限延长至4月20日复活节之后。这将检验俄罗斯的真实意图,因为30小时不足以建立真正的信任措施,而30天或能为和平创造契机。

  泽连斯基强调,根据乌军总司令最新战报,目前前线部分区域俄军突击行动仍在继续,其炮火亦未停歇。乌军时刻严阵以待,实施对等反制,每一发俄军炮弹都将招致充分回击。(总台记者王斌)

  新闻多看点

  当地时间19日下午,俄罗斯总统普京在克里姆林宫听取俄武装力量总参谋长格拉西莫夫有关特别军事行动的汇报时表示,在东正教复活节于4月20日到来之际,从19日18时至21日0时,俄军将停止所有战斗行动。俄方希望乌克兰方面能效仿俄方做法。

  普京表示,俄方的停火行为将能够检验乌克兰方面对于停火的诚意、是否有遵守停火的能力,以及参加和平谈判和消除乌克兰危机最初根源的意愿和能力。

  “30小时不够”泽连斯基建议延长停火至30天

  乌克兰总统泽连斯基当地时间19日在社交媒体发文称,俄罗斯方面持续39天未对全面无条件停火30天的提议给予回应,如果俄罗斯此刻突然表态愿加入全面无条件停火框架,乌克兰将采取对等回应——俄方如何行动,乌方即如何应对。若真正实现全面停火,乌克兰提议将停火期限延长至4月20日复活节之后。这将检验俄罗斯的真实意图,因为30小时不足以建立真正的信任措施,而30天或能为和平创造契机。

  泽连斯基强调,根据乌军总司令最新战报,目前前线部分区域俄军突击行动仍在继续,其炮火亦未停歇。乌军时刻严阵以待,实施对等反制,每一发俄军炮弹都将招致充分回击。

  此外,乌克兰总统办公室主任叶尔马克19日晚发布消息称,乌克兰需要俄罗斯进行无条件的全面停火,乌克兰将以静默回应静默,以停火回应停火。叶尔马克认为,若现在真能实现停火,应将停火延续至4月20日之后,俄罗斯应当永久停火以结束冲突。 

  新闻多一点

  当地时间19日下午,俄罗斯总统普京在克里姆林宫听取俄武装力量总参谋长格拉西莫夫有关特别军事行动的汇报时表示,在东正教复活节于4月20日到来之际,从19日18时至21日0时,俄军将停止所有战斗行动。俄方希望乌克兰方面能效仿俄方做法。

  普京表示,俄方的停火行为将能够检验乌克兰方面对于停火的诚意、是否有遵守停火的能力,以及参加和平谈判和消除乌克兰危机最初根源的意愿和能力。

  来源:央视新闻客户端

  你有没有发现,银行存款利息越来越少了?多家银行密集降息,甚至出现倒挂,这波操作你看懂了吗?手把手教你应对,先点赞,马上开始!

  去年10月,国有大行、股份制银行相继开启新一轮存款利率下调,调整后存款利率普遍低于2%,迈向“1时代”。近日,中小银行也迎来新一轮降息潮。近一个月以来,多家民营银行宣布下调存款利率。

  存款利率进入“1时代”

  银行降息有多猛?先看几个扎心案例:

  武汉这家银行,3年期和5年期大额存单利率都下调,20万元存5年,利息直接少了4000块,够买100杯奶茶了吧?

  武汉众邦银行大额存单利率:

  3年期2.6%→2.4%

  5年期2.9%→2.5%

  安徽这家银行,4个多月内就降息3次,储户钱包缩水再缩水!

  安徽新安银行:3年期利率从3%+跌到2.6%

  4月以来,国内已经有近30家银行密集下调定存利率,中小银行3年期定存已经普遍跌破2%!总结就是:3%以上的“高息存款”几乎绝迹,定存利率迈向“1时代”,而且大概率还要继续降!

  建设银行3年期利率1.9%,五年期1.55%,存5年不如存3年!类似的还有招行、平安银行等。闭眼存长期?分分钟钱包缩水!

  招行“灵动存”系列,存两年最划算

  平安银行,存2年比3年划算

  银行为什么降息?3个真相

  说到底,银行为什么降息?其实背后藏着3个真相:

  政策导向

  今年《政府工作报告》明确说要“适度宽松货币政策”,央行也多次提“择机降准降息”。说白了,就是想让大家别光存钱,把钱拿出来花或投资!

  银行净息差承压

  现在银行“净息差”(也就是赚的利息和付的利息差)普遍收窄,银行利润下降,只好砍存款利息来降本。已披露2024年报的22家A股上市银行中,2024年净息差较2023年全部下降,平均降幅为18.5个基点。工、农、建、中四大行净息差处于低位,分别为1.42%、1.42%、1.51%、1.40%。

  外部环境因素

  全球经济不稳,国内需要更多资金稳增长。银行降息,有利于让更多钱流向消费、股市、楼市,给经济“输血”。

  普通人如何应对?

  咱普通人该怎么办?四大对策保住钱袋子!

  优化存款结构

  适当缩短存款期限;

  搭配大额存单(利率高但20万起存)和通知存款(利率比活期高);

  有银行或在季度初推出短期高息揽储活动,多留意、抢手速。

  看看低风险替代品

  如国债、货币基金、现金管理类理财产品等。

  提前偿还高息负债

  如果持有房贷或信用贷利率高于存款利率,可考虑提前还贷。

  适度增配权益类资产

  能承受风险的,可买些定投指数基金、红利型股票等。但记住,高风险动作量力而行!

  (文章来源:21世纪经济报道)

  文章来源:钛媒体APP

  中微半导体创始人、董事长尹志尧(图片来源:CNR)

  4月19日消息,钛媒体硅基世界获悉,据中微公司(SHA:688012)周五发布的年度报告显示,中微半导体创始人、董事长兼执行长尹志尧已放弃美籍,恢复中国籍。

  尹志尧出生于1944年,中国科学技术大学学士,加州大学洛杉矶分校博士。1984年-1986年,他就职于英特尔中心技术开发部,担任工艺工程师;1986年至1991年,就职于泛林半导体(LamResearch),历任研发部资深工程师、研发部资深经理;1991年至2004年,就职于美国应用材料公司,历任等离子体刻蚀设备产品总部首席技术官、总公司副总裁及等离子体刻蚀事业群总经理、亚洲总部首席技术官。

  中微公司(中微半导体)由尹志尧于2004年创立,是国内主要的刻蚀和沉积工具供应商,也是中国半导体设备领域头部企业之一。财报显示,2004年至今,尹志尧担任中微公司董事长、总经理、核心技术人员。

  据了解,创办中微公司之时,尹志尧一直都是以美国籍示人。据中微半导体2022年发布的年报显示,他仍是美国公民,而2023年年报中,中微没有披露尹志尧的国籍。如今到2024年年报,尹志尧国籍进行了变更,放弃了美籍,恢复了中国国籍。

  至于尹志尧放弃了美籍、恢复中国国籍的具体原因,中微公司没有在财报中披露更多细节,但业内普遍猜测,可能与此前美国商务部对华出口管制措施当中的“美国人”条款有关。

  2022年10月7日,美国商务部公布一系列对华半导体出口管制措施,其中包括“美国人士”在未取得许可的情况下,不得支持某些在中国境内从事半导体制造“设施”开发或生产集成电路的实体提供支持。

  2023年8月,中微公司发布公告称,因工作调整,公司三位美籍核心技术人员杜志游、麦仕义、李天笑将不再参与公司核心技术的研发,故不再认定其为公司核心技术人员,但仍继续在公司任职。同时,新增丛海、陶珩、姜勇、陈煌琳、刘志强、何伟业为公司核心技术人员。

  2024年9月,中微公司再度发布公告称,董事会于近日收到另外两位美籍核心技术人员倪图强、杨伟提交的书面辞职报告。倪图强因个人原因,申请辞去公司副总经理、核心技术人员职务。杨伟因个人原因,申请辞去公司核心技术人员职务。辞职后,倪图强、杨伟仍在公司任职。

  当时,中微公司表示,他们的离职“不会对公司的研发进度、运营能力或竞争力造成重大不利影响”。

  最新年报显示,2024年,中微公司实现营收90.65亿元,同比增长44.7%,其中刻蚀设备贡献超72亿元,同比增长54.7%,稳居国产刻蚀设备龙头。过去四年,中微公司收入的年均复合增长率超过40%。

  但2024年,中微公司净利润约16.16亿元,同比下滑9.5%,主要受研发投入激增影响(研发费用24.5亿元,同比增长94.3%),扣非净利润约13.88亿元,增长16.5%。

  中微公司表示,其新产品的研发流程已显著加快,此前通常需要三到五年。该公司指出,开发出“具有竞争力”的新设备并“顺利”实现商业化,用时不到两年。

  除了公布年报,4月18日中微公司还发布公告称,其控股的开发电子束检测设备的子公司超微半导体设备(上海)有限公司(以下简称超微公司)拟增资并引入新股东,增资完成后注册资本为1.6亿元。

  此次增资超微公司中,中微公司拟新增认缴注册资本5000万元;众阖合伙拟新增认缴注册资本1312万元;尹志尧拟新增认缴注册资本1000万元;BEAMVISION拟新增认缴注册资本653万元。同时,超微公司拟新引入自然人股东陈伟文、嘉兴明湖芯聚企业管理合伙企业(有限合伙)和嘉兴湖光同芯企业管理合伙企业(有限合伙)。本次增资及相应的股权激励完成后,中微公司对超微公司的持股将下降至47.2%。

  这是尹志尧团队在不到半年内,第二次对超微公司进行增资。

  尹志尧早前表示,下一步,公司将加快开发出电子束检测设备,以补齐行业短板。目前,国内主要零部件的自主可控率已达到90%以上,到2024年第三季度末可以达到100%。而在半导体设备领域,中国离国际最先进水平还有相当一段距离,但相信再用5-10年时间,达到国际最先进水平的目标就可以完全实现。

  “我在整个半导体设备行业都没有看到极限,技术上也没有越不过去的坎。还是要咬紧牙关,一步一步有耐心地往下做,一定可以做好。”尹志尧称。

  据报道,日本在寻求与美国总统特朗普达成贸易协议之际,正在研究重新审视其汽车安全标准。

  长期以来,美国汽车制造商一直抱怨存在阻碍其进入日本市场的非关税壁垒,其中包括严格的安全标准。

  美国贸易代表上个月发布的一份报告指出,日本不接受美国安全标准认证,认为美国标准无法提供与日本自身标准同等水平的保护,且存在独特的测试规程,以及在建立分销和服务网络方面存在障碍。

  报道称,日本首相石破茂领导的政府认为,在一些本国安全标准方面存在放宽的空间,比如有关碰撞安全测试的规定。

  石破茂周日表示:“我们必须认识到交通状况的差异。”

  周日的报道称,作为谈判策略的一部分,日本还在考虑增加大米进口量。

专题:2025商界木兰年会

  2025(第17届)商界木兰年会于4月18日-19日在北京召开。中国上市公司协会会长宋志平出席并以“大变局下有效的经营者”为题发表演讲。

  宋志平首先指出了当前我国面临的三个大变局。

  第一,外部环境发生了深刻的变化,而且现在这个变化还正在深刻的变化之中。

  第二,国际经济转型。我国从高速增长进入高质量发展的新时代,“过去挣大钱、挣快钱、挣热钱的日子一去不复返了,我们要进入高质量发展的社会,许多的企业不适应”,他说,部分企业出现了经营困难,对此一是要积极正视困难,二是要坚定克服困难的信心。

  第三,智能化时代到来。在宋志平看来,新质生产力的一个代表就是智能化。

  “大家都知道,春节的时候我们发生了几件现象级的事,1.DeepSeek横空出世;2.宇树机器人在中央电视台春晚上扭秧歌;3.《哪吒2》票房150多亿,加上衍生产品超过300亿。这些变化是巨大的”,宋志平说。

  宋志平指出,这些变化给企业带来了两个问题:

  第一,在这种变化情况下,企业如何做出正确的选择?因为存在越来越多的不确定性,环境不确定、技术不确定,经营也不确定,在这么多不确定的情况下,我们如何做出正确的选择?

  第二,这些年,企业活干的越来越多,但是钱赚的越来越少,怎么能够赚到更多的钱?怎么能够解决经济效益问题?

  宋志平从经营和管理两个角度给出了答案。

  他认为,对于企业来讲,重要的是经营,当前已经迈入经营管理时代。“今天可能是经营出效益,如果经营不好,你可能没有效益,即使你管理很好,即使你的产品做得很好,你可能在市场上还会失败”。

  什么叫经营呢?宋志平说,经营就是做正确的事,它的目的是提高效益,经营是眼睛向外、是开源、是多赚钱、是从市场上多赚三桶水;管理是正确的做事,目的是提高效率、是眼睛向内、是少花钱、是节流、是干毛巾也要拧出三滴水。

  “讲这个,不是管理不重要,而是经营更重要”,宋志平说,“今天,我们的经营者应该把你的主要任务拨向经营,在不确定性下你如何做出正确的选择,而把大量的管理工作下移给你的部下,让他们做好”。

  “今天我们不少的企业出了问题,上来就从管理上找原因,我们是眼睛向内强化管理,但实际上可能是我们经营的决策做错误的判断,所以我们不能用过度的管理来弥补我们经营的失误”,宋志平强调。

  那么,更进一步,如何做到有效的经营呢?宋志平认为有五件事:

  第一,正确的选择企业战略、业务和人才。

  第二,要有效创新。“创新是有风险的一项经营活动,不创新等死,麻木创新会找死,而且死的更快。如何做到有目的、有质量、有效益的创新?这是我们企业家创新的一个关键点,科学家创新有新就创,但企业家创新既要创新,还得有效益,所以这是我们的难点”。

  第三,要进行资源整合。宋志平指出,“今天考验很多企业家的不光是创造资源的能力,更重要的是整合资源的能力。坦率来讲做资源整合也有风险,如何能够有一个正确的战略,如何能够进行整合后的文化融合,这些又是非常之重要”。

  第四,要创造价值。他认为,中国企业家比较重视销量、比较重视成本,但往往忽视价格。“我们认为价格是市场给定的,随行就市,我们认为价格应该由销售员定,大错而特错。作为企业来讲,作为供应商来讲,我们首先要关注价格,这是中国企业容易犯的毛病”。

  如果是上市公司怎么来创造价值?有没有提高价值的方法?宋志平提到市值管理,他认为,上市公司以提高上市公司质量为基础,为提升投资者回报能力和水平而实施的战略管理行为,这就是市值管理。为什么同样的行业、同样的公司有的企业的市值很高,有的市值很低?这就回到了价值管理的问题,所以价值管理非常之重要。

  第五,要建立共享机制。“其实300年以前,晋商叫银股和身股,银股就是金融投资者,身股就是经营者,当时他们就是各按50%的分配,今天来看这种分配原理还是非常之先进。也就是说我们能不能把人力资本和金融资本共享企业的财富?”,宋志平说,“有机制的企业做企业不需要神仙,没有机制,神仙也做不好”。

 

  最大疑问:市场交易中美受损,发达“中间国”受益能否持续?过去三周美元与人民币持续走弱,美元指数期货期权的净空头投机持仓头寸已上升至历史高位。同时,全球衰退预期出现,4月3日以来主要能源与工业金属商品的价格均有下行。“美元是安全资产”这一标签正在被质疑:非美发达国家货币兑美元升值、同时长期国债收益率相对美国下降指向海外投资者逃离美元资产、资金回流本国安全资产的诉求。美元的走弱使得中间货币进一步受到青睐:黄金在度过关税政策后短期的流动性冲击后出现明显的上涨;主要国家货币中,瑞郎受益于瑞士政府长期的中立立场具有较强的中间货币属性,4月3日至今,瑞郎兑美元升值幅度最大,瑞郎计价的黄金并未创下新高。黄金相较于实物资产属性,更多呈现一种中间货币特征。我们对美元信用长期谨慎,但短期看,贸易摩擦中最具话语权的两大经济体的货币最为受损的现象逻辑上存在反复的可能。

  上述格局与全球衰退预期或将回摆。过去三周投资者形成的衰退预期可能将会出现回摆,驱动因素在于以下三点。第一,当前中国的内生性修复韧性较强:

  用电量、工业增加值以及社零同比增速的回升指向当前国内的生产状态正在由“价稳量跌”向“价稳量升”转变。第二,美国的消费及就业情况均有好转,且财政支出并未收缩:3月美国零售销售情况好转,同比增速为2024年以来的最高值,而且自3月中旬以来美国国内失业金首申人数趋于下降;同时美国财政开支仍在扩张,自特朗普就职至今美国联邦政府财政支出相比过去两年同期反而增加了1500亿美元;当前对于美国经济的担忧更多体现在预期数据之中。第三,中国和美国已分别在自己的核心贸易圈内展开磋商,贸易摩擦阶段性缓和的预期可能会出现:本周习近平总书记对越南、马来西亚、柬埔寨进行国事访问期间,签署双边合作文本超百份;特朗普本周也先后同日本贸易谈判代表和意大利总理就关税问题进行了沟通,同时在本周五表示未来1个月内同中国达成贸易协议。

  保留国内制造业优势要扩大内需、重构外需。中国已成为全球最大的制造业增加值贡献国,占全球全部制造业增加值的比重接近三成。中国制造业产能优势的重要性愈发凸显,并成为支持全球大宗工业品价格的重要购买力量,以亚洲盘口交易的铜成为了铜长期上涨的重要驱动。站在当前时点,中国如果要想维持制造业的产能优势,那么需要为制造业的优势产能寻找合适的需求承接。在这一视角下有以下两个方向值得关注:其一是促消费扩内需:今年以来大量促消费政策出台,既有加力实施消费品以旧换新等短期内可能会见到明显效果的政策,同时也有鼓励生育等关注长效机制改革的方案,政策持续落地后的效果值得期待。其二是重构外需的需求链,通过增加转口贸易以及对出口价值链的结构性调整,重构外需作为中国制造业产能的需求承接。长期看,中国制造业的产能优势与需求结构的重构成功本身就是对于大宗商品需求最有力的支撑。

  中美受损与全球衰退的预期回摆在即。美国作为贸易争端的始作俑者,中国作为最有力和最坚决的抗争者,其货币价值都出现了下降,这一趋势本身存疑。

  美元和人民币同时走弱和全球的衰退预期都将回摆,中国权重股或将修复。推荐:

  第一,受益中国内需构建的消费行业(旅游休闲、乳制品、食品、啤酒、定制家居、彩妆、服饰、商贸零售);第二,在全球经济秩序重塑的过程中,“两个太阳”下的需求和供给将会重建,推荐:资源品(铜、铝、小金属及黄金)、资本品(工程机械、钢铁、自动化设备、化学制品等);第三,权重股考虑(银行、保险)、实物消耗+红利的煤炭。

  风险提示:国内经济修复不及预期,海外经济大幅下行。

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