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安庆市(岳西县、望江县、桐城市、迎江区、太湖县、怀宁县、大观区、宜秀区、宿松县、潜山市)

松原市(长岭县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、乾安县)

温州市(泰顺县、瑞安市、文成县、瓯海区、永嘉县、龙港市、平阳县、乐清市、苍南县、鹿城区、洞头区、龙湾区)

广西壮族自治区  长治市(潞州区、沁县、平顺县、屯留区、沁源县、武乡县、上党区、黎城县、长子县、襄垣县、潞城区、壶关县)

莆田市(涵江区、城厢区、秀屿区、仙游县、荔城区)

益阳市(安化县、桃江县、南县、资阳区、赫山区、沅江市)

葫芦岛市(兴城市、绥中县、建昌县、龙港区、连山区、南票区)潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

伊犁哈萨克自治州(伊宁市、霍城县、奎屯市、巩留县、特克斯县、新源县、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、伊宁县、昭苏县、霍尔果斯市)  黑河市(嫩江市、北安市、逊克县、爱辉区、孙吴县、五大连池市)

三门峡市(陕州区、灵宝市、渑池县、湖滨区、义马市、卢氏县)

防城港市(港口区、东兴市、上思县、防城区)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

阿克苏地区(拜城县、阿克苏市、阿瓦提县、乌什县、温宿县、柯坪县、新和县、沙雅县、库车市)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

桂林市(阳朔县、七星区、兴安县、永福县、叠彩区、象山区、龙胜各族自治县、全州县、平乐县、灵川县、资源县、雁山区、恭城瑶族自治县、灌阳县、秀峰区、荔浦市、临桂区)

济宁市(汶上县、梁山县、嘉祥县、邹城市、兖州区、金乡县、任城区、泗水县、鱼台县、微山县、曲阜市)

鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、鄂托克旗、杭锦旗、鄂托克前旗、乌审旗、康巴什区、东胜区、达拉特旗、准格尔旗)

抚州市(东乡区、金溪县、临川区、广昌县、宜黄县、崇仁县、黎川县、乐安县、南丰县、南城县、资溪县)

海东市(循化撒拉族自治县、乐都区、化隆回族自治县、互助土族自治县、民和回族土族自治县、平安区)

鹤岗市(兴山区、南山区、兴安区、绥滨县、工农区、东山区、向阳区、萝北县)

三沙市(南沙区、西沙区)

遵义市(仁怀市、绥阳县、播州区、正安县、余庆县、汇川区、赤水市、桐梓县、道真仡佬族苗族自治县、红花岗区、湄潭县、习水县、凤冈县、务川仡佬族苗族自治县)

临夏回族自治州(广河县、临夏市、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、康乐县、和政县、东乡族自治县)

克拉玛依市(乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区、白碱滩区)

喀什地区(莎车县、英吉沙县、喀什市、叶城县、泽普县、伽师县、麦盖提县、巴楚县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、疏附县、疏勒县)

白山市(靖宇县、长白朝鲜族自治县、江源区、抚松县、浑江区、临江市)

吴忠市(利通区、同心县、青铜峡市、盐池县、红寺堡区)

贺州市(昭平县、钟山县、平桂区、八步区、富川瑶族自治县)

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清远市(连山壮族瑶族自治县、清城区、阳山县、连州市、英德市、连南瑶族自治县、清新区、佛冈县)

晋中市(昔阳县、祁县、榆社县、左权县、太谷区、介休市、榆次区、寿阳县、灵石县、和顺县、平遥县)

湖州市(南浔区、长兴县、吴兴区、德清县、安吉县)

承德市(鹰手营子矿区、兴隆县、围场满族蒙古族自治县、滦平县、平泉市、宽城满族自治县、隆化县、承德县、双桥区、丰宁满族自治县、双滦区)  芜湖市(南陵县、无为市、鸠江区、弋江区、繁昌区、镜湖区、湾沚区)

揭阳市(榕城区、普宁市、惠来县、揭东区、揭西县)

信阳市(新县、淮滨县、固始县、光山县、息县、潢川县、浉河区、罗山县、商城县、平桥区)

南充市(高坪区、营山县、南部县、顺庆区、西充县、阆中市、仪陇县、蓬安县、嘉陵区)三明市(大田县、沙县区、清流县、明溪县、将乐县、尤溪县、泰宁县、建宁县、三元区、永安市、宁化县)

红河哈尼族彝族自治州(弥勒市、石屏县、个旧市、蒙自市、河口瑶族自治县、红河县、开远市、屏边苗族自治县、泸西县、建水县、绿春县、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县)  巴中市(巴州区、恩阳区、平昌县、南江县、通江县)

长春市(农安县、绿园区、德惠市、公主岭市、宽城区、朝阳区、双阳区、南关区、二道区、九台区、榆树市)

开封市(龙亭区、尉氏县、顺河回族区、兰考县、杞县、通许县、禹王台区、鼓楼区、祥符区)

眉山市(洪雅县、东坡区、丹棱县、仁寿县、彭山区、青神县)蚌埠市(龙子湖区、怀远县、固镇县、淮上区、禹会区、蚌山区、五河县)

邯郸市(临漳县、峰峰矿区、永年区、丛台区、魏县、鸡泽县、邱县、邯山区、肥乡区、馆陶县、曲周县、成安县、涉县、复兴区、磁县、广平县、武安市、大名县)

鸡西市(麻山区、滴道区、虎林市、鸡冠区、恒山区、城子河区、密山市、梨树区、鸡东县)

宁夏回族自治区

无锡市(新吴区、宜兴市、惠山区、梁溪区、滨湖区、锡山区、江阴市)

成都市(青白江区、都江堰市、崇州市、金堂县、锦江区、双流区、成华区、邛崃市、彭州市、青羊区、金牛区、大邑县、新津区、武侯区、新都区、蒲江县、温江区、简阳市、郫都区、龙泉驿区)

定西市(安定区、通渭县、临洮县、岷县、陇西县、漳县、渭源县)

上饶市(婺源县、德兴市、鄱阳县、余干县、铅山县、广信区、信州区、广丰区、玉山县、弋阳县、横峰县、万年县)

驻马店市(驿城区、汝南县、新蔡县、平舆县、正阳县、上蔡县、西平县、遂平县、泌阳县、确山县)

济南市(槐荫区、章丘区、商河县、长清区、平阴县、市中区、济阳区、历城区、莱芜区、钢城区、历下区、天桥区)

娄底市(冷水江市、涟源市、双峰县、新化县、娄星区)

黔东南苗族侗族自治州(台江县、天柱县、施秉县、黄平县、黎平县、锦屏县、凯里市、三穗县、榕江县、丹寨县、雷山县、麻江县、岑巩县、剑河县、从江县、镇远县)

凉山彝族自治州(宁南县、冕宁县、西昌市、金阳县、越西县、喜德县、昭觉县、盐源县、木里藏族自治县、会东县、德昌县、甘洛县、布拖县、美姑县、雷波县、普格县、会理市)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、五原县、乌拉特前旗、磴口县、杭锦后旗、乌拉特中旗、临河区)

玉溪市(澄江市、华宁县、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、易门县、江川区、通海县)

淮安市(淮阴区、清江浦区、淮安区、金湖县、洪泽区、涟水县、盱眙县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿图什市、乌恰县、阿克陶县)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。