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黄冈市(红安县、罗田县、黄州区、英山县、麻城市、武穴市、团风县、浠水县、黄梅县、蕲春县)
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淄博市(周村区、高青县、淄川区、桓台县、临淄区、沂源县、博山区、张店区)
怀化市(洪江市、会同县、溆浦县、芷江侗族自治县、通道侗族自治县、辰溪县、麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县、沅陵县、鹤城区、中方县、靖州苗族侗族自治县)
宝鸡市(陈仓区、扶风县、凤翔区、麟游县、金台区、太白县、渭滨区、岐山县、眉县、陇县、千阳县、凤县)
泉州市(永春县、洛江区、晋江市、德化县、安溪县、惠安县、金门县、南安市、丰泽区、鲤城区、泉港区、石狮市)
大庆市(肇州县、肇源县、红岗区、大同区、萨尔图区、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、林甸县)
莆田市(秀屿区、荔城区、涵江区、城厢区、仙游县)
运城市(绛县、闻喜县、夏县、万荣县、临猗县、河津市、芮城县、平陆县、盐湖区、稷山县、永济市、新绛县、垣曲县)
承德市(平泉市、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、兴隆县、双滦区、双桥区、隆化县、滦平县、承德县、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县)
临沂市(兰山区、莒南县、郯城县、蒙阴县、费县、沂南县、兰陵县、平邑县、临沭县、河东区、罗庄区、沂水县)
赣州市(瑞金市、石城县、赣县区、寻乌县、龙南市、定南县、章贡区、于都县、全南县、宁都县、信丰县、崇义县、大余县、会昌县、安远县、南康区、上犹县、兴国县)
安顺市(关岭布依族苗族自治县、平坝区、普定县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区)
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福州市(罗源县、马尾区、台江区、仓山区、闽清县、连江县、平潭县、晋安区、鼓楼区、长乐区、永泰县、福清市、闽侯县)
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石家庄市(平山县、晋州市、正定县、元氏县、深泽县、栾城区、新华区、井陉矿区、藁城区、灵寿县、行唐县、桥西区、高邑县、无极县、长安区、鹿泉区、辛集市、裕华区、新乐市、井陉县、赞皇县、赵县)
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阿勒泰地区(青河县、吉木乃县、福海县、阿勒泰市、哈巴河县、布尔津县、富蕴县)
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黔东南苗族侗族自治州(黄平县、凯里市、黎平县、镇远县、台江县、岑巩县、三穗县、榕江县、麻江县、剑河县、雷山县、丹寨县、从江县、锦屏县、天柱县、施秉县)
汕头市(金平区、南澳县、潮南区、龙湖区、澄海区、潮阳区、濠江区)
河池市(金城江区、宜州区、大化瑶族自治县、东兰县、南丹县、巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、凤山县、天峨县)
三门峡市(义马市、灵宝市、卢氏县、渑池县、陕州区、湖滨区)
●本报记者张舒琳
“几个月的盈利一天就跌没了,拿不准要不要割肉。”面对近期大幅波动的美债市场,一些基民很担忧自己手中的产品是否能够防御风险。
作为曾经的“避风港”,美债是过去几年各类投资者配置的重要资产。在近期美股大跌的背景下,美债收益率却罕见大幅飙升。多只重仓美债的QDII债券型基金大幅回撤,净值回撤幅度普遍超过200个基点。
机构投资者认为,日本对冲基金大举抛售美债、基差交易“崩盘”以及美债的信誉危机是导致近期美债波动的主要原因,短期还需要关注多重扰动因素的进展。
QDII债券型基金大幅回撤
上周以来,受美国关税政策扰动,美债遭遇巨震。10年期美债收益率一度飙升近50个基点,创下自2001年以来的最大单周涨幅,30年期美债收益率一度突破5%。本周10年期美债收益率有所下行,回落至4.3%附近,显示出一定的企稳迹象。
受美债波动影响,重仓美债的QDII债券型基金快速回撤,上周回撤幅度普遍在200个基点以上,回撤最深的甚至达到300个基点。Wind数据显示,4月7日至4月16日,82只QDII债券型基金(不同份额、币种分开统计)的平均收益率为-1.11%,收益率中位水平为-1.17%。其中,19只基金回撤幅度超过1.5%,均为主要投资于美债的基金。在4月7日至4月11日美债快速调整期间,工银全球美元债A美元现汇下跌了3.19%,鹏华全球高收益债人民币、汇添富精选美元债A人民币等多只“网红”债基跌幅普遍超过2%。
回顾过去3年历史业绩,QDII债券型基金的年化收益率中位水平为3%,2%的回撤堪称“巨幅”波动。不过,截至4月16日,2025开年以来QDII债券型基金整体仍然取得了正收益。
对美债信誉的担忧以及过于庞大的基差交易规模,或是近期美债市场波动的主要原因。嘉实基金资深宏观分析师周伟认为,近期美国股票、债券和美元汇率同时下跌,这一罕见现象引发担忧,债券下跌意味着利率上升,会加重美国政府存量债务的利息负担。周伟表示,导致美债大幅波动的原因,一是可能有日本对冲基金利用高杠杆购买美债,在亚太交易时间抛售,导致美债下跌;二是美债市场存在大量杠杆和衍生品交易,基差交易者在美债远期或期货市场做多,因远期价格过高,现货价格相对偏低,套利资金进场套利,加杠杆买入现货卖出远期,但突发扰动因素引发现货下跌,造成流动性危机,套利资金被迫抛售,引发进一步下跌;三是市场传言损害了美债长期信誉,投资者担心美国政府违约,抛售长期美债。
关注四大扰动因素
对于美债供需两侧面临的压力,浙商证券首席经济学家李超表示,整体来看美债面临的压力相对平稳,但二季度仍然可能出现较大政策扰动,未来可从四个方面持续跟踪。一是部分亚洲险资机构资产端和负债端货币结构不匹配,且套保比例下降,在“股债汇”三杀背景下有一定赎回压力。二是各国央行持有美债的变动情况。三是美国财政部对未来美债发行的指引。四是二季度有大量美国国债、企业债到期,市场会如何演绎。
他认为,从供给端来看,美国国债、企业债到期带来的市场压力较以往出现小幅上行。从需求端来看,2023年以后,亚洲投资者持有长期美元债券规模不断升高,且汇率对冲比例较低,有潜在抛压。美元升值周期叠加汇率掉期成本提高,金融机构外汇套期保值比例下降。一旦出现类似美元美债“双杀”情形,对市场冲击较大。
值得关注的是,本轮美债风暴发生在美股下跌、美元走弱的背景下,其波动引发了全球资产连锁反应。美债的避险功能被削弱、黄金价格被不断推高。永赢黄金股ETF基金经理刘庭宇表示,近期美国国债收益率快速上行,疑似遭到大规模抛售,美债收益率大幅上行导致国债利息支出显著增长,极端情况下甚至可能面临违约风险,美债在流动性冲击下,避险功能逐渐丧失,大量资金或从美债流出,并流入黄金和现金资产。全球经济不确定性因素提升,同时也进一步侵蚀美元和美债信用,或推动其它央行“去美元化”趋势持续,黄金在其中扮演的角色将越来越重要。
新闻结尾
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