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晋城市(城区、陵川县、阳城县、泽州县、沁水县、高平市)

兰州市(永登县、城关区、皋兰县、红古区、安宁区、西固区、榆中县、七里河区)

广安市(岳池县、前锋区、邻水县、武胜县、华蓥市、广安区)

大同市(左云县、平城区、广灵县、天镇县、浑源县、新荣区、云州区、阳高县、灵丘县、云冈区)  克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区)

鄂尔多斯市(鄂托克前旗、乌审旗、东胜区、达拉特旗、康巴什区、杭锦旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗、准格尔旗)

信阳市(固始县、息县、平桥区、淮滨县、商城县、罗山县、新县、浉河区、潢川县、光山县)

双鸭山市(宝山区、友谊县、尖山区、集贤县、饶河县、四方台区、岭东区、宝清县)延边朝鲜族自治州(图们市、龙井市、珲春市、延吉市、汪清县、敦化市、安图县、和龙市)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、都兰县、茫崖市、德令哈市、天峻县、格尔木市)  宜春市(铜鼓县、丰城市、万载县、袁州区、宜丰县、靖安县、奉新县、樟树市、高安市、上高县)

驻马店市(遂平县、正阳县、驿城区、汝南县、平舆县、西平县、上蔡县、确山县、新蔡县、泌阳县)

昌都市(察雅县、卡若区、类乌齐县、左贡县、贡觉县、洛隆县、边坝县、芒康县、江达县、丁青县、八宿县)

吕梁市(岚县、交城县、柳林县、方山县、离石区、中阳县、文水县、孝义市、汾阳市、石楼县、临县、兴县、交口县)

江门市(开平市、江海区、恩平市、蓬江区、台山市、新会区、鹤山市)

黔东南苗族侗族自治州(雷山县、剑河县、黄平县、岑巩县、锦屏县、榕江县、天柱县、黎平县、从江县、台江县、丹寨县、三穗县、凯里市、镇远县、施秉县、麻江县)

阿克苏地区(库车市、拜城县、沙雅县、柯坪县、阿瓦提县、乌什县、温宿县、阿克苏市、新和县)

天水市(张家川回族自治县、麦积区、秦州区、甘谷县、秦安县、清水县、武山县)

襄阳市(老河口市、襄州区、枣阳市、宜城市、襄城区、樊城区、保康县、谷城县、南漳县)

汉中市(洋县、城固县、南郑区、勉县、镇巴县、汉台区、略阳县、留坝县、宁强县、佛坪县、西乡县)

南通市(如皋市、海安市、崇川区、如东县、海门区、通州区、启东市)

佛山市(三水区、顺德区、南海区、禅城区、高明区)

果洛藏族自治州(玛多县、甘德县、班玛县、达日县、玛沁县、久治县)

阜阳市(阜南县、颍上县、太和县、颍州区、颍东区、临泉县、界首市、颍泉区)

鹤岗市(向阳区、萝北县、南山区、绥滨县、兴山区、东山区、兴安区、工农区)

西藏自治区

丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、华坪县、古城区、永胜县)

德阳市(什邡市、罗江区、广汉市、绵竹市、中江县、旌阳区)

菏泽市(单县、巨野县、鄄城县、定陶区、成武县、牡丹区、郓城县、东明县、曹县)

河源市(紫金县、源城区、东源县、龙川县、连平县、和平县)

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吉安市(万安县、遂川县、青原区、安福县、吉水县、永新县、井冈山市、新干县、吉安县、永丰县、泰和县、峡江县、吉州区)

忻州市(保德县、繁峙县、原平市、五台县、忻府区、神池县、岢岚县、偏关县、静乐县、五寨县、河曲县、定襄县、代县、宁武县)

梅州市(丰顺县、梅江区、蕉岭县、兴宁市、平远县、五华县、大埔县、梅县区)

汕尾市(陆河县、城区、陆丰市、海丰县)  宁德市(蕉城区、古田县、屏南县、霞浦县、柘荣县、周宁县、寿宁县、福鼎市、福安市)

眉山市(东坡区、青神县、洪雅县、仁寿县、丹棱县、彭山区)

六安市(金寨县、霍邱县、舒城县、叶集区、霍山县、裕安区、金安区)

日喀则市(定结县、南木林县、江孜县、吉隆县、聂拉木县、仲巴县、萨迦县、萨嘎县、谢通门县、亚东县、仁布县、岗巴县、康马县、定日县、拉孜县、昂仁县、白朗县、桑珠孜区)濮阳市(范县、清丰县、南乐县、华龙区、台前县、濮阳县)

宜宾市(翠屏区、高县、南溪区、兴文县、长宁县、珙县、筠连县、屏山县、叙州区、江安县)  南宁市(武鸣区、宾阳县、良庆区、马山县、隆安县、青秀区、邕宁区、上林县、横州市、西乡塘区、江南区、兴宁区)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

临沂市(蒙阴县、兰陵县、平邑县、罗庄区、沂南县、莒南县、费县、沂水县、郯城县、河东区、兰山区、临沭县)

朝阳市(朝阳县、龙城区、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、双塔区、凌源市)廊坊市(广阳区、大厂回族自治县、安次区、大城县、三河市、固安县、永清县、香河县、霸州市、文安县)

辽阳市(灯塔市、弓长岭区、宏伟区、太子河区、文圣区、白塔区、辽阳县)

鸡西市(梨树区、鸡冠区、虎林市、鸡东县、恒山区、城子河区、麻山区、滴道区、密山市)

衡阳市(衡东县、珠晖区、蒸湘区、常宁市、南岳区、衡南县、衡阳县、耒阳市、祁东县、雁峰区、石鼓区、衡山县)

葫芦岛市(建昌县、龙港区、连山区、兴城市、南票区、绥中县)

本溪市(本溪满族自治县、桓仁满族自治县、南芬区、溪湖区、平山区、明山区)

和田地区(洛浦县、墨玉县、皮山县、和田市、和田县、民丰县、策勒县、于田县)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

广西壮族自治区

泉州市(安溪县、南安市、德化县、金门县、洛江区、永春县、石狮市、晋江市、惠安县、泉港区、鲤城区、丰泽区)

兴安盟(扎赉特旗、乌兰浩特市、阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗)

亳州市(谯城区、蒙城县、涡阳县、利辛县)

铜陵市(铜官区、义安区、郊区、枞阳县)

五指山市(琼中黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、文昌市、临高县、屯昌县、万宁市、陵水黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、定安县、东方市、乐东黎族自治县、白沙黎族自治县、琼海市、澄迈县)

嘉兴市(嘉善县、海宁市、南湖区、海盐县、平湖市、秀洲区、桐乡市)

芜湖市(无为市、繁昌区、鸠江区、弋江区、湾沚区、镜湖区、南陵县)

泸州市(龙马潭区、合江县、纳溪区、古蔺县、泸县、江阳区、叙永县)

　　曾经被严重低估的中国核心资产，正在经历被全球资本重新定价的历史性时刻。Wind数据显示，今年一季度，在“硬科技+新消费”双轮驱动下，恒生科技指数以20.74%的涨幅领涨全球主要股指。（指数过往表现不代表其未来表现，投资须谨慎。）

　　尽管近期在美国关税政策扰动下有所波动，但中国资产的价值重估进程远未停止。长城基金国际业务部副总经理曲少杰称，“在中国经济持续复苏的情况下，海外资金开始关注中国的投资机会，并加大对中国资产的投资规模。港股市场作为过去外资主导的市场，这一次同时受到海内外资金的追捧，中国优质资产价值被严重低估的情况将持续改善。”

　　由曲少杰担纲的长城港股通价值精选基金（A类：007132、C类：017627），近日披露了2025年一季报。在这份季报中，曲少杰详解了他对港股科技互联网行业以及新消费经济的投资逻辑，以及更重要的，他早在2024年下半年就开始进行左侧布局的核心理由。

　　这是一场与时代共振的价值发现之旅。

　　港股投资“优等生”

　　长城港股通价值精选聚焦港股核心科技资产，基金一季报显示，截至2025年3月31日，长城港股通价值精选A近6个月、近1年收益率为33.63%、57.88%，显著跑赢同期业绩比较基准7.45%、27.83%的收益率表现。（基金过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　与同类产品相比中，长城港股通价值精选也是“佼佼者”，具备领先优势，银河证券数据显示，截至3月31日，长城港股通价值精选A近1年业绩在同类港股通偏股型基金（A类）中位列第2，排在2/41。（基金过往评价不预示其未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　优异的业绩表现，与基金经理的投资运作策略密不可分。基金经理曲少杰在基金一季报中表示，长城港股通价值精选的良好表现主要归因于两点：

　　1、中国经济持续复苏

　　去年“9.24”以来，国内经济在政策的持续利好之下呈现出较为明显的复苏信号，工业增加值、消费和固定资产投资全面较上年高增，为港股市场提供了坚实的基本面支撑。

　　据国家统计局数据，2025年1月至2月，全国规模以上工业增加值同比增长5.9%，较上年全年加快0.1个百分点；社会消费品零售总额同比增长4.0%，较上年全年加快0.5个百分点；全国固定资产投资（不含农户）同比增长4.1%，较上年全年加快0.9个百分点。

　　2、前瞻布局科技互联网和新消费

　　科技互联网和新消费是长城港股通价值精选重点关注的两大赛道：

　　一方面，在DeepSeek问世之前，曲少杰便洞察到中国科技互联网的强劲增长动力和中国AI的广阔发展前景，并对相关行业进行了前瞻布局，比如某讯控股、某团等科技互联网巨头，均是长城港股通价值精选持仓中较早且长期持仓的标的。

　　另一方面，在曲少杰看来，得益于年轻人群体十足的消费活力，谷子经济等概念进一步加深了消费者对新消费经济的认知，使得新兴消费在整个消费领域中表现突出，长城港股通价值精选也在该领域做了重点布局。（持仓数据及个股不作为投资推荐或投资承诺，不代表现在或未来持仓，基金有风险，投资须谨慎。）

　　短期扰动不改港股长期价值

　　眼下，港股市场在美国关税政策扰动下频现波动。不过，从多方面来看，港股的长期投资逻辑并未发生改变：

　　1、中国科技资产重估

　　在AI大模型、人形机器人等领域技术突破和产业应用持续落地背景下，叠加政策大力支持，中国科技资产重估逻辑未发生改变，且将经历较长周期，港股汇聚众多科技互联网标的，具备中长期投资价值。

　　2、南向资金持续“扫货”

　　2025年以来，南向资金持续涌入，为港股提供资金支持。尤其是4月以来，在港股市场调整之际，南向资金更是加大了“扫货”力度，其中4月9日，南向资金单日净买入额突破300亿港元，达355.86亿港元，创下港股通开通以来最高单日净流入纪录。（数据来源：WIND，截至2025/4/14。）

　　3、估值性价比仍存

　　对比全球股市，港股市场长期具备估值优势，而经过前期的调整，港股估值水平再度回落到低位，尤其是港股科技，风险或已得到较好释放，配置性价比愈发凸显。

　　WIND数据显示，截至4月14日，恒生科技指数PE（TTM）为20.36倍，处于近3年13.38%、近5年8.54%的较低分位水平。

　　曲少杰也表示，继续看好港股科技互联网行业的未来发展前景，核心逻辑在于港股科技互联网行业政策较为友好，龙头企业业绩也有望出现向上趋势，叠加未来中国人工智能的发展，中国科技互联网企业有望迎来新的发展机遇。同时，他也持续看好新兴消费的增长潜力。

　　基金详细业绩说明：（1）长城港股通价值精选多策略混合型证券投资基金A类成立于2019年6月26日，历任基金经理为曲少杰（2019.6.26至今）、鲁衡军（2020.7.9-2022.8.19），近5年业绩如下：2020、2021、2022、2023、2024年的A类业绩/业绩比较基准涨幅分别为：36.47%/-0.77%、-14.62%/-9.33%、-31.87%/-6.38%、-11.43%/-7.79%、17.41%/17.21%。C类成立于2023年1月18日，曲少杰自基金成立任职，成立以来业绩如下：2023.1.18-2023.12.31、2024年的C类业绩/业绩比较基准涨幅分别为-16.72%/-11.42%、16.49%/17.21%。统计时间截至2025年3月31日。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》等信息披露文件的基础上，谨慎投资。本基金经管理人评估风险等级为R4-中高风险，适合风险偏好C4-积极型及以上客户，具体风险评级以代销机构为准。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。本基金可投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。本投资观点并不构成对投资者实质性的投资建议或长城基金最终的投资观点。本公司不就任何依赖本文观点作出的投资行为承担责任。本产品由长城基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件。