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白城市(通榆县、镇赉县、大安市、洮北区、洮南市)

嘉峪关市

保山市(隆阳区、腾冲市、施甸县、龙陵县、昌宁县)

海南藏族自治州(兴海县、贵德县、贵南县、共和县、同德县)  河源市(连平县、龙川县、和平县、源城区、东源县、紫金县)

泸州市(古蔺县、泸县、龙马潭区、纳溪区、合江县、叙永县、江阳区)

淄博市(淄川区、张店区、高青县、周村区、沂源县、临淄区、桓台县、博山区)

威海市(乳山市、文登区、荣成市、环翠区)

榆林市(米脂县、府谷县、神木市、佳县、横山区、清涧县、定边县、子洲县、吴堡县、榆阳区、绥德县、靖边县)  青岛市(李沧区、胶州市、市南区、即墨区、黄岛区、平度市、莱西市、崂山区、市北区、城阳区)

海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、祁连县、海晏县)

上饶市(余干县、德兴市、广信区、万年县、铅山县、横峰县、玉山县、鄱阳县、婺源县、信州区、弋阳县、广丰区)

揭阳市(惠来县、揭西县、榕城区、揭东区、普宁市)

平顶山市(叶县、宝丰县、石龙区、鲁山县、郏县、湛河区、汝州市、舞钢市、新华区、卫东区)

大同市(云州区、浑源县、新荣区、阳高县、广灵县、灵丘县、平城区、云冈区、天镇县、左云县)

铁岭市(清河区、银州区、西丰县、开原市、昌图县、铁岭县、调兵山市)

汕尾市(城区、陆丰市、海丰县、陆河县)

黄石市(大冶市、下陆区、铁山区、黄石港区、阳新县、西塞山区)

喀什地区(疏附县、喀什市、巴楚县、伽师县、叶城县、英吉沙县、莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、麦盖提县、泽普县、疏勒县)

张家口市(阳原县、下花园区、万全区、张北县、怀安县、蔚县、沽源县、赤城县、崇礼区、桥东区、康保县、尚义县、涿鹿县、怀来县、桥西区、宣化区)

长春市(二道区、绿园区、德惠市、农安县、朝阳区、九台区、宽城区、南关区、双阳区、公主岭市、榆树市)

湖州市(德清县、吴兴区、南浔区、安吉县、长兴县)

铜仁市(玉屏侗族自治县、碧江区、石阡县、印江土家族苗族自治县、万山区、江口县、松桃苗族自治县、思南县、德江县、沿河土家族自治县)

临汾市(翼城县、隰县、浮山县、大宁县、霍州市、吉县、安泽县、蒲县、尧都区、古县、侯马市、曲沃县、襄汾县、汾西县、乡宁县、洪洞县、永和县)

济源市

邢台市(宁晋县、沙河市、威县、临西县、临城县、南和区、巨鹿县、清河县、平乡县、南宫市、任泽区、襄都区、广宗县、新河县、信都区、隆尧县、内丘县、柏乡县)

岳阳市(汨罗市、临湘市、岳阳楼区、岳阳县、湘阴县、华容县、云溪区、君山区、平江县)

大连市(甘井子区、沙河口区、普兰店区、西岗区、庄河市、长海县、金州区、瓦房店市、中山区、旅顺口区)

咸宁市(咸安区、嘉鱼县、崇阳县、通山县、赤壁市、通城县)

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巴中市(南江县、通江县、巴州区、恩阳区、平昌县)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、乾安县、长岭县、宁江区)

海口市(龙华区、美兰区、琼山区、秀英区)

淮北市(相山区、烈山区、杜集区、濉溪县)  安顺市(紫云苗族布依族自治县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、关岭布依族苗族自治县、普定县)

阜新市(细河区、新邱区、太平区、彰武县、阜新蒙古族自治县、海州区、清河门区)

庆阳市(镇原县、西峰区、庆城县、合水县、华池县、宁县、环县、正宁县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县)定西市(陇西县、渭源县、通渭县、安定区、临洮县、漳县、岷县)

晋城市(沁水县、高平市、阳城县、泽州县、陵川县、城区)  菏泽市(单县、东明县、曹县、巨野县、郓城县、定陶区、牡丹区、成武县、鄄城县)

秦皇岛市(昌黎县、青龙满族自治县、北戴河区、抚宁区、卢龙县、海港区、山海关区)

西安市(雁塔区、周至县、长安区、莲湖区、灞桥区、阎良区、高陵区、临潼区、鄠邑区、碑林区、未央区、新城区、蓝田县)

烟台市(莱山区、牟平区、龙口市、栖霞市、蓬莱区、莱阳市、招远市、莱州市、芝罘区、福山区、海阳市)忻州市(五台县、保德县、代县、岢岚县、繁峙县、忻府区、河曲县、原平市、宁武县、定襄县、五寨县、神池县、静乐县、偏关县)

乐山市(沐川县、峨眉山市、犍为县、夹江县、五通桥区、峨边彝族自治县、市中区、沙湾区、马边彝族自治县、金口河区、井研县)

梧州市(岑溪市、苍梧县、藤县、长洲区、龙圩区、蒙山县、万秀区)

北海市(海城区、银海区、合浦县、铁山港区)

红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、个旧市、泸西县、弥勒市、元阳县、屏边苗族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、红河县、绿春县、建水县、开远市、石屏县)

宜昌市(伍家岗区、宜都市、远安县、点军区、当阳市、猇亭区、枝江市、西陵区、夷陵区、秭归县、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、兴山县)

葫芦岛市(龙港区、建昌县、南票区、兴城市、绥中县、连山区)

兰州市(皋兰县、七里河区、红古区、城关区、永登县、榆中县、西固区、安宁区)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、花垣县、泸溪县、凤凰县、古丈县、龙山县、永顺县、吉首市)

海东市(互助土族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、乐都区、化隆回族自治县、民和回族土族自治县)

铜陵市(郊区、义安区、枞阳县、铜官区)

汕头市(金平区、澄海区、潮阳区、濠江区、龙湖区、潮南区、南澳县)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

三门峡市(湖滨区、渑池县、陕州区、义马市、灵宝市、卢氏县)

贵港市(平南县、港北区、桂平市、港南区、覃塘区)

本溪市(桓仁满族自治县、平山区、南芬区、本溪满族自治县、溪湖区、明山区)

枣庄市(峄城区、薛城区、市中区、滕州市、台儿庄区、山亭区)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。