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衡阳市(蒸湘区、衡阳县、石鼓区、雁峰区、常宁市、耒阳市、珠晖区、衡南县、衡山县、祁东县、衡东县、南岳区)

定西市(通渭县、漳县、安定区、岷县、临洮县、渭源县、陇西县)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

茂名市(信宜市、化州市、高州市、电白区、茂南区)  武威市(凉州区、古浪县、民勤县、天祝藏族自治县)

天津市(静海区、东丽区、红桥区、河东区、西青区、宝坻区、武清区、和平区、河西区、滨海新区、津南区、北辰区、蓟州区、宁河区、河北区、南开区)

抚州市(广昌县、金溪县、临川区、南丰县、南城县、黎川县、乐安县、东乡区、资溪县、崇仁县、宜黄县)

亳州市(蒙城县、利辛县、谯城区、涡阳县)

九江市(都昌县、共青城市、濂溪区、武宁县、庐山市、彭泽县、修水县、柴桑区、瑞昌市、浔阳区、永修县、湖口县、德安县)  阜阳市(阜南县、颍东区、界首市、太和县、颍州区、临泉县、颍上县、颍泉区)

宿迁市(泗洪县、泗阳县、宿城区、宿豫区、沭阳县)

锦州市(义县、黑山县、太和区、凌河区、古塔区、北镇市、凌海市)

那曲市(巴青县、申扎县、班戈县、聂荣县、安多县、嘉黎县、尼玛县、色尼区、双湖县、比如县、索县)

果洛藏族自治州(甘德县、玛多县、玛沁县、久治县、达日县、班玛县)

贺州市(钟山县、富川瑶族自治县、平桂区、八步区、昭平县)

阜新市(清河门区、新邱区、阜新蒙古族自治县、海州区、彰武县、太平区、细河区)

广元市(苍溪县、剑阁县、青川县、朝天区、昭化区、利州区、旺苍县)

日照市(东港区、五莲县、莒县、岚山区)

西藏自治区

景德镇市(昌江区、珠山区、浮梁县、乐平市)

乌鲁木齐市(米东区、沙依巴克区、新市区、头屯河区、乌鲁木齐县、水磨沟区、天山区、达坂城区)

包头市(白云鄂博矿区、青山区、东河区、石拐区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、昆都仑区、九原区、固阳县)

随州市(广水市、随县、曾都区)

齐齐哈尔市(龙沙区、克山县、建华区、泰来县、克东县、昂昂溪区、甘南县、依安县、富拉尔基区、拜泉县、碾子山区、龙江县、富裕县、铁锋区、讷河市、梅里斯达斡尔族区)

盘锦市(兴隆台区、双台子区、大洼区、盘山县)

山南市(浪卡子县、加查县、乃东区、贡嘎县、错那市、桑日县、琼结县、扎囊县、洛扎县、曲松县、措美县、隆子县)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、乌兰县、德令哈市、天峻县、格尔木市、都兰县)

锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、多伦县、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、正镶白旗、苏尼特右旗、太仆寺旗、锡林浩特市、正蓝旗、苏尼特左旗)

菏泽市(鄄城县、单县、郓城县、牡丹区、定陶区、曹县、成武县、东明县、巨野县)

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吉安市(安福县、吉州区、永丰县、泰和县、万安县、遂川县、新干县、永新县、井冈山市、吉安县、吉水县、青原区、峡江县)

东莞市

红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、蒙自市、元阳县、建水县、弥勒市、开远市、绿春县、泸西县、红河县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、河口瑶族自治县)

金华市(磐安县、浦江县、兰溪市、金东区、武义县、东阳市、义乌市、永康市、婺城区)  三沙市(西沙区、南沙区)

阳江市(阳西县、江城区、阳东区、阳春市)

成都市(蒲江县、锦江区、龙泉驿区、双流区、新津区、新都区、温江区、郫都区、简阳市、金堂县、成华区、都江堰市、大邑县、崇州市、武侯区、彭州市、邛崃市、青羊区、青白江区、金牛区)

百色市(田东县、田阳区、靖西市、那坡县、西林县、右江区、隆林各族自治县、德保县、乐业县、平果市、凌云县、田林县)海口市(美兰区、秀英区、龙华区、琼山区)

宁波市(镇海区、象山县、海曙区、余姚市、慈溪市、江北区、北仑区、奉化区、鄞州区、宁海县)  温州市(洞头区、瓯海区、泰顺县、瑞安市、平阳县、鹿城区、乐清市、文成县、龙湾区、永嘉县、龙港市、苍南县)

海南藏族自治州(贵南县、兴海县、共和县、同德县、贵德县)

香港特别行政区

七台河市(勃利县、新兴区、茄子河区、桃山区)资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

南昌市(安义县、南昌县、新建区、青山湖区、西湖区、进贤县、东湖区、青云谱区、红谷滩区)

衢州市(衢江区、柯城区、龙游县、常山县、江山市、开化县)

张家界市(武陵源区、永定区、慈利县、桑植县)

苏州市(吴江区、太仓市、相城区、吴中区、昆山市、常熟市、张家港市、姑苏区、虎丘区)

澳门特别行政区

通化市(东昌区、二道江区、梅河口市、集安市、柳河县、辉南县、通化县)

泰州市(泰兴市、高港区、靖江市、海陵区、姜堰区、兴化市)

文山壮族苗族自治州(广南县、丘北县、西畴县、麻栗坡县、文山市、马关县、富宁县、砚山县)

肇庆市(怀集县、四会市、广宁县、端州区、高要区、封开县、鼎湖区、德庆县)

内蒙古自治区

吕梁市(文水县、临县、交口县、石楼县、中阳县、柳林县、岚县、离石区、兴县、方山县、汾阳市、交城县、孝义市)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

益阳市(南县、资阳区、赫山区、安化县、桃江县、沅江市)

邢台市(临西县、沙河市、清河县、平乡县、隆尧县、南和区、广宗县、内丘县、任泽区、南宫市、巨鹿县、信都区、襄都区、新河县、临城县、威县、柏乡县、宁晋县)

曲靖市(麒麟区、会泽县、陆良县、富源县、沾益区、宣威市、师宗县、罗平县、马龙区)

娄底市(双峰县、新化县、涟源市、冷水江市、娄星区)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。