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庆阳市(华池县、庆城县、宁县、正宁县、西峰区、环县、合水县、镇原县)

南平市(松溪县、政和县、延平区、建阳区、邵武市、浦城县、顺昌县、武夷山市、建瓯市、光泽县)

嘉峪关市

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)  黄石市(黄石港区、阳新县、大冶市、下陆区、铁山区、西塞山区)

茂名市(化州市、茂南区、信宜市、高州市、电白区)

湖州市(长兴县、南浔区、吴兴区、德清县、安吉县)

曲靖市(师宗县、陆良县、麒麟区、罗平县、沾益区、富源县、马龙区、会泽县、宣威市)

烟台市(招远市、芝罘区、蓬莱区、牟平区、福山区、海阳市、龙口市、莱阳市、栖霞市、莱山区、莱州市)  黑河市(五大连池市、北安市、孙吴县、爱辉区、逊克县、嫩江市)

长沙市(芙蓉区、岳麓区、长沙县、雨花区、浏阳市、开福区、宁乡市、望城区、天心区)

榆林市(吴堡县、米脂县、横山区、佳县、子洲县、绥德县、神木市、定边县、靖边县、清涧县、府谷县、榆阳区)

邵阳市(隆回县、武冈市、洞口县、绥宁县、邵阳县、大祥区、北塔区、新宁县、新邵县、邵东市、城步苗族自治县、双清区)

绥化市(明水县、绥棱县、肇东市、安达市、望奎县、庆安县、青冈县、海伦市、北林区、兰西县)

湛江市(廉江市、赤坎区、霞山区、麻章区、雷州市、遂溪县、徐闻县、坡头区、吴川市)

抚顺市(望花区、东洲区、抚顺县、新宾满族自治县、清原满族自治县、顺城区、新抚区)

玉溪市(新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、红塔区、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、澄江市、易门县、通海县)

荆州市(石首市、监利市、荆州区、公安县、江陵县、沙市区、洪湖市、松滋市)

合肥市(庐阳区、庐江县、包河区、瑶海区、肥西县、肥东县、长丰县、巢湖市、蜀山区)

揭阳市(揭东区、揭西县、榕城区、普宁市、惠来县)

滨州市(沾化区、无棣县、邹平市、惠民县、博兴县、阳信县、滨城区)

枣庄市(山亭区、市中区、台儿庄区、峄城区、滕州市、薛城区)

玉树藏族自治州(治多县、曲麻莱县、囊谦县、杂多县、称多县、玉树市)

梧州市(龙圩区、藤县、岑溪市、蒙山县、万秀区、长洲区、苍梧县)

阳江市(阳春市、江城区、阳西县、阳东区)

广元市(青川县、利州区、剑阁县、朝天区、旺苍县、昭化区、苍溪县)

莆田市(城厢区、仙游县、涵江区、荔城区、秀屿区)

湘潭市(雨湖区、岳塘区、湘乡市、韶山市、湘潭县)

固原市(西吉县、泾源县、彭阳县、原州区、隆德县)

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楚雄彝族自治州(双柏县、南华县、武定县、牟定县、禄丰市、永仁县、大姚县、楚雄市、姚安县、元谋县)

宁波市(象山县、北仑区、江北区、海曙区、宁海县、慈溪市、鄞州区、镇海区、余姚市、奉化区)

济南市(天桥区、济阳区、钢城区、历下区、历城区、长清区、章丘区、槐荫区、莱芜区、平阴县、市中区、商河县)

惠州市(惠阳区、龙门县、惠东县、博罗县、惠城区)  包头市(九原区、土默特右旗、东河区、固阳县、昆都仑区、白云鄂博矿区、青山区、石拐区、达尔罕茂明安联合旗)

张家界市(慈利县、永定区、武陵源区、桑植县)

朝阳市(龙城区、凌源市、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、建平县、朝阳县)

泉州市(安溪县、永春县、金门县、洛江区、石狮市、南安市、丰泽区、惠安县、泉港区、德化县、鲤城区、晋江市)盘锦市(大洼区、兴隆台区、双台子区、盘山县)

内江市(市中区、资中县、威远县、隆昌市、东兴区)  鄂尔多斯市(鄂托克旗、东胜区、乌审旗、鄂托克前旗、康巴什区、准格尔旗、杭锦旗、达拉特旗、伊金霍洛旗)

武汉市(黄陂区、新洲区、江岸区、洪山区、汉阳区、江夏区、武昌区、汉南区、江汉区、蔡甸区、青山区、硚口区、东西湖区)

澳门特别行政区

五指山市(定安县、保亭黎族苗族自治县、澄迈县、琼中黎族苗族自治县、琼海市、临高县、东方市、昌江黎族自治县、文昌市、陵水黎族自治县、万宁市、白沙黎族自治县、乐东黎族自治县、屯昌县)石家庄市(长安区、栾城区、赞皇县、深泽县、正定县、元氏县、藁城区、行唐县、灵寿县、井陉县、平山县、高邑县、辛集市、无极县、新华区、赵县、新乐市、晋州市、裕华区、鹿泉区、桥西区、井陉矿区)

遵义市(习水县、播州区、仁怀市、红花岗区、正安县、绥阳县、务川仡佬族苗族自治县、湄潭县、道真仡佬族苗族自治县、余庆县、桐梓县、赤水市、汇川区、凤冈县)

驻马店市(确山县、西平县、平舆县、新蔡县、泌阳县、驿城区、上蔡县、正阳县、遂平县、汝南县)

北海市(铁山港区、银海区、海城区、合浦县)

亳州市(涡阳县、利辛县、谯城区、蒙城县)

临汾市(襄汾县、吉县、洪洞县、翼城县、古县、曲沃县、汾西县、霍州市、蒲县、安泽县、尧都区、永和县、大宁县、侯马市、浮山县、隰县、乡宁县)

随州市(随县、曾都区、广水市)

荆门市(掇刀区、沙洋县、东宝区、京山市、钟祥市)

承德市(宽城满族自治县、滦平县、双滦区、双桥区、围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、承德县、兴隆县、平泉市、鹰手营子矿区、隆化县)

通化市(柳河县、梅河口市、东昌区、集安市、二道江区、通化县、辉南县)

西藏自治区

肇庆市(怀集县、德庆县、高要区、广宁县、端州区、鼎湖区、四会市、封开县)

攀枝花市(西区、盐边县、米易县、东区、仁和区)

大理白族自治州(永平县、弥渡县、祥云县、漾濞彝族自治县、宾川县、洱源县、南涧彝族自治县、云龙县、大理市、剑川县、鹤庆县、巍山彝族回族自治县)

信阳市(淮滨县、罗山县、商城县、新县、浉河区、固始县、潢川县、光山县、平桥区、息县)

三门峡市(义马市、灵宝市、卢氏县、渑池县、陕州区、湖滨区)

常德市(汉寿县、临澧县、澧县、津市市、武陵区、安乡县、桃源县、鼎城区、石门县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。