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定西市(通渭县、临洮县、渭源县、漳县、陇西县、岷县、安定区)

塔城地区(塔城市、沙湾市、额敏县、托里县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县)

湘潭市(岳塘区、韶山市、湘乡市、湘潭县、雨湖区)

铜川市(印台区、宜君县、耀州区、王益区)  营口市(盖州市、大石桥市、西市区、鲅鱼圈区、老边区、站前区)

孝感市(安陆市、孝南区、汉川市、云梦县、应城市、孝昌县、大悟县)

平凉市(崆峒区、灵台县、华亭市、泾川县、庄浪县、崇信县、静宁县)

焦作市(武陟县、沁阳市、孟州市、山阳区、马村区、解放区、博爱县、中站区、修武县、温县)

黔南布依族苗族自治州(平塘县、都匀市、罗甸县、瓮安县、荔波县、惠水县、三都水族自治县、贵定县、长顺县、龙里县、独山县、福泉市)  鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

锡林郭勒盟(正蓝旗、东乌珠穆沁旗、二连浩特市、正镶白旗、苏尼特左旗、阿巴嘎旗、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、太仆寺旗、多伦县、苏尼特右旗、镶黄旗)

茂名市(化州市、茂南区、电白区、信宜市、高州市)

玉树藏族自治州(治多县、囊谦县、称多县、玉树市、曲麻莱县、杂多县)

乐山市(沙湾区、市中区、井研县、金口河区、犍为县、夹江县、峨眉山市、马边彝族自治县、沐川县、五通桥区、峨边彝族自治县)

淮安市(涟水县、盱眙县、淮阴区、金湖县、淮安区、清江浦区、洪泽区)

汕尾市(城区、海丰县、陆河县、陆丰市)

嘉兴市(嘉善县、海宁市、秀洲区、南湖区、桐乡市、海盐县、平湖市)

舟山市(普陀区、定海区、嵊泗县、岱山县)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、花垣县、凤凰县、永顺县、泸溪县、保靖县、龙山县、吉首市)

丽水市(松阳县、景宁畲族自治县、缙云县、龙泉市、青田县、云和县、遂昌县、庆元县、莲都区)

攀枝花市(仁和区、米易县、东区、盐边县、西区)

衡水市(武邑县、安平县、阜城县、深州市、故城县、武强县、饶阳县、枣强县、景县、桃城区、冀州区)

新疆维吾尔自治区

宿州市(灵璧县、砀山县、萧县、埇桥区、泗县)

丽江市(永胜县、华坪县、古城区、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县)

安康市(石泉县、汉滨区、宁陕县、汉阴县、白河县、平利县、紫阳县、岚皋县、旬阳市、镇坪县)

昭通市(昭阳区、巧家县、盐津县、鲁甸县、彝良县、镇雄县、水富市、大关县、威信县、永善县、绥江县)

鹤岗市(兴山区、兴安区、萝北县、工农区、绥滨县、南山区、东山区、向阳区)

昌都市(类乌齐县、洛隆县、八宿县、左贡县、边坝县、江达县、贡觉县、芒康县、卡若区、丁青县、察雅县)

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揭阳市(榕城区、普宁市、揭东区、惠来县、揭西县)

苏州市(虎丘区、相城区、姑苏区、太仓市、吴中区、张家港市、常熟市、昆山市、吴江区)

固原市(泾源县、原州区、隆德县、西吉县、彭阳县)

吉安市(吉州区、泰和县、安福县、万安县、遂川县、新干县、永丰县、永新县、吉水县、青原区、吉安县、峡江县、井冈山市)  大理白族自治州(弥渡县、南涧彝族自治县、永平县、剑川县、宾川县、云龙县、洱源县、大理市、鹤庆县、漾濞彝族自治县、祥云县、巍山彝族回族自治县)

衢州市(柯城区、开化县、衢江区、江山市、常山县、龙游县)

和田地区(皮山县、民丰县、策勒县、和田市、洛浦县、墨玉县、于田县、和田县)

佛山市(禅城区、高明区、顺德区、三水区、南海区)梧州市(长洲区、万秀区、龙圩区、藤县、岑溪市、蒙山县、苍梧县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿克陶县、阿合奇县)  达州市(宣汉县、渠县、万源市、达川区、通川区、大竹县、开江县)

咸阳市(杨陵区、淳化县、泾阳县、武功县、彬州市、秦都区、渭城区、长武县、三原县、旬邑县、兴平市、永寿县、乾县、礼泉县)

日照市(莒县、五莲县、岚山区、东港区)

信阳市(商城县、固始县、浉河区、光山县、潢川县、平桥区、罗山县、淮滨县、新县、息县)盘锦市(双台子区、盘山县、兴隆台区、大洼区)

龙岩市(长汀县、上杭县、永定区、新罗区、漳平市、连城县、武平县)

渭南市(大荔县、澄城县、蒲城县、华州区、白水县、富平县、临渭区、华阴市、韩城市、合阳县、潼关县)

徐州市(贾汪区、鼓楼区、泉山区、睢宁县、云龙区、新沂市、丰县、沛县、铜山区、邳州市)

驻马店市(平舆县、驿城区、西平县、上蔡县、汝南县、新蔡县、遂平县、泌阳县、正阳县、确山县)

临夏回族自治州(临夏市、东乡族自治县、康乐县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、和政县、临夏县)

邵阳市(双清区、绥宁县、洞口县、新邵县、武冈市、隆回县、大祥区、邵阳县、城步苗族自治县、新宁县、邵东市、北塔区)

台州市(天台县、温岭市、仙居县、路桥区、玉环市、三门县、黄岩区、临海市、椒江区)

广西壮族自治区

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

深圳市(罗湖区、盐田区、光明区、坪山区、龙华区、福田区、龙岗区、宝安区、南山区)

西藏自治区

盐城市(大丰区、射阳县、阜宁县、响水县、建湖县、滨海县、东台市、盐都区、亭湖区)

晋中市(榆社县、灵石县、榆次区、寿阳县、介休市、祁县、和顺县、昔阳县、太谷区、左权县、平遥县)

宁波市(奉化区、镇海区、江北区、象山县、慈溪市、宁海县、北仑区、余姚市、海曙区、鄞州区)

香港特别行政区

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成