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毕节市(黔西市、织金县、大方县、纳雍县、金沙县、七星关区、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县)

淮安市(涟水县、清江浦区、金湖县、淮安区、淮阴区、盱眙县、洪泽区)

佳木斯市(前进区、桦川县、汤原县、东风区、富锦市、郊区、抚远市、向阳区、桦南县、同江市)

东营市(利津县、东营区、河口区、广饶县、垦利区)  百色市(田东县、田林县、德保县、平果市、右江区、隆林各族自治县、那坡县、乐业县、靖西市、凌云县、西林县、田阳区)

衡水市(安平县、冀州区、深州市、武邑县、阜城县、武强县、故城县、桃城区、景县、饶阳县、枣强县)

三沙市(南沙区、西沙区)

商丘市(夏邑县、民权县、宁陵县、睢县、梁园区、睢阳区、柘城县、永城市、虞城县)

宿州市(埇桥区、灵璧县、砀山县、萧县、泗县)  海南藏族自治州(兴海县、贵南县、共和县、贵德县、同德县)

周口市(扶沟县、沈丘县、西华县、川汇区、项城市、淮阳区、郸城县、太康县、商水县、鹿邑县)

文山壮族苗族自治州(丘北县、富宁县、西畴县、文山市、广南县、麻栗坡县、马关县、砚山县)

丹东市(振兴区、元宝区、凤城市、振安区、宽甸满族自治县、东港市)

新疆维吾尔自治区

葫芦岛市(龙港区、南票区、兴城市、连山区、建昌县、绥中县)

太原市(阳曲县、尖草坪区、小店区、古交市、迎泽区、杏花岭区、晋源区、娄烦县、清徐县、万柏林区)

德阳市(绵竹市、罗江区、中江县、什邡市、旌阳区、广汉市)

安康市(镇坪县、汉阴县、旬阳市、汉滨区、岚皋县、石泉县、白河县、平利县、宁陕县、紫阳县)

林芝市(朗县、墨脱县、巴宜区、工布江达县、察隅县、米林市、波密县)

丽江市(永胜县、玉龙纳西族自治县、华坪县、古城区、宁蒗彝族自治县)

南宁市(江南区、横州市、西乡塘区、青秀区、马山县、武鸣区、上林县、宾阳县、兴宁区、邕宁区、隆安县、良庆区)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、乌兰县、德令哈市、天峻县、都兰县、格尔木市)

鄂尔多斯市(准格尔旗、达拉特旗、鄂托克前旗、东胜区、鄂托克旗、康巴什区、伊金霍洛旗、乌审旗、杭锦旗)

宁夏回族自治区

甘南藏族自治州(舟曲县、迭部县、玛曲县、卓尼县、临潭县、夏河县、合作市、碌曲县)

孝感市(应城市、大悟县、安陆市、孝昌县、汉川市、云梦县、孝南区)

伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、特克斯县、霍城县、伊宁县、昭苏县、伊宁市、霍尔果斯市、奎屯市、巩留县、察布查尔锡伯自治县、新源县)

金华市(金东区、武义县、兰溪市、婺城区、义乌市、磐安县、永康市、浦江县、东阳市)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

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郴州市(资兴市、临武县、宜章县、嘉禾县、苏仙区、桂阳县、汝城县、永兴县、桂东县、安仁县、北湖区)

双鸭山市(宝清县、友谊县、宝山区、岭东区、四方台区、饶河县、集贤县、尖山区)

九江市(浔阳区、彭泽县、瑞昌市、永修县、湖口县、修水县、庐山市、都昌县、德安县、共青城市、武宁县、濂溪区、柴桑区)

临沧市(凤庆县、沧源佤族自治县、云县、临翔区、永德县、耿马傣族佤族自治县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)  楚雄彝族自治州(南华县、元谋县、双柏县、姚安县、永仁县、大姚县、武定县、禄丰市、楚雄市、牟定县)

内蒙古自治区

朝阳市(朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、凌源市、北票市、龙城区、双塔区)

衢州市(常山县、江山市、衢江区、柯城区、开化县、龙游县)漳州市(南靖县、漳浦县、龙文区、长泰区、云霄县、诏安县、东山县、芗城区、华安县、龙海区、平和县)

甘孜藏族自治州(理塘县、甘孜县、石渠县、白玉县、雅江县、九龙县、巴塘县、泸定县、德格县、道孚县、稻城县、得荣县、炉霍县、色达县、乡城县、康定市、丹巴县、新龙县)  巴彦淖尔市(乌拉特前旗、五原县、临河区、乌拉特后旗、杭锦后旗、磴口县、乌拉特中旗)

泰州市(兴化市、海陵区、泰兴市、高港区、靖江市、姜堰区)

岳阳市(岳阳楼区、岳阳县、平江县、湘阴县、君山区、华容县、云溪区、临湘市、汨罗市)

宁波市(奉化区、慈溪市、江北区、宁海县、象山县、鄞州区、北仑区、余姚市、海曙区、镇海区)辽阳市(弓长岭区、文圣区、辽阳县、白塔区、宏伟区、灯塔市、太子河区)

韶关市(仁化县、曲江区、武江区、乳源瑶族自治县、乐昌市、翁源县、始兴县、南雄市、浈江区、新丰县)

衡阳市(耒阳市、衡阳县、雁峰区、南岳区、石鼓区、珠晖区、祁东县、衡东县、衡南县、蒸湘区、常宁市、衡山县)

萍乡市(上栗县、安源区、湘东区、莲花县、芦溪县)

贵港市(平南县、桂平市、港北区、港南区、覃塘区)

无锡市(滨湖区、新吴区、锡山区、宜兴市、惠山区、江阴市、梁溪区)

武威市(民勤县、古浪县、天祝藏族自治县、凉州区)

上饶市(玉山县、横峰县、弋阳县、信州区、余干县、婺源县、铅山县、广信区、万年县、广丰区、德兴市、鄱阳县)

南通市(启东市、如皋市、通州区、崇川区、如东县、海门区、海安市)

贵阳市(花溪区、修文县、观山湖区、息烽县、清镇市、开阳县、乌当区、南明区、白云区、云岩区)

海北藏族自治州(祁连县、门源回族自治县、刚察县、海晏县)

泰安市(肥城市、岱岳区、宁阳县、新泰市、泰山区、东平县)

阿勒泰地区(吉木乃县、阿勒泰市、富蕴县、青河县、哈巴河县、布尔津县、福海县)

南京市(栖霞区、鼓楼区、六合区、高淳区、玄武区、雨花台区、江宁区、秦淮区、浦口区、建邺区、溧水区)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、称多县、治多县、囊谦县、杂多县、玉树市)

山南市(乃东区、错那市、措美县、曲松县、扎囊县、贡嘎县、桑日县、隆子县、加查县、琼结县、洛扎县、浪卡子县)

六盘水市(水城区、六枝特区、钟山区、盘州市)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。