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德州市(宁津县、齐河县、庆云县、德城区、夏津县、平原县、临邑县、乐陵市、禹城市、陵城区、武城县)

吴忠市(红寺堡区、同心县、青铜峡市、利通区、盐池县)

长春市(农安县、二道区、朝阳区、南关区、榆树市、宽城区、德惠市、双阳区、九台区、公主岭市、绿园区)

唐山市(古冶区、路北区、乐亭县、丰南区、迁西县、曹妃甸区、开平区、玉田县、滦州市、滦南县、路南区、遵化市、丰润区、迁安市)  三门峡市(湖滨区、渑池县、义马市、灵宝市、卢氏县、陕州区)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、德令哈市、茫崖市、格尔木市、都兰县、天峻县)

大同市(新荣区、广灵县、平城区、浑源县、灵丘县、左云县、天镇县、云州区、云冈区、阳高县)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、泸溪县、保靖县、永顺县、龙山县、古丈县、吉首市、花垣县)

南阳市(宛城区、社旗县、卧龙区、方城县、唐河县、西峡县、新野县、内乡县、镇平县、淅川县、邓州市、南召县、桐柏县)  金华市(东阳市、兰溪市、浦江县、婺城区、金东区、义乌市、武义县、永康市、磐安县)

伊春市(友好区、大箐山县、铁力市、丰林县、南岔县、乌翠区、嘉荫县、伊美区、汤旺县、金林区)

商洛市(洛南县、商州区、柞水县、商南县、丹凤县、镇安县、山阳县)

河源市(连平县、和平县、龙川县、紫金县、东源县、源城区)

广州市(越秀区、白云区、番禺区、花都区、荔湾区、天河区、增城区、海珠区、从化区、南沙区、黄埔区)

白城市(通榆县、洮北区、洮南市、镇赉县、大安市)

牡丹江市(林口县、穆棱市、爱民区、海林市、东安区、西安区、绥芬河市、阳明区、宁安市、东宁市)

忻州市(忻府区、五台县、代县、宁武县、静乐县、神池县、繁峙县、保德县、原平市、岢岚县、偏关县、五寨县、河曲县、定襄县)

泰安市(新泰市、肥城市、泰山区、岱岳区、东平县、宁阳县)

淮安市(淮阴区、盱眙县、清江浦区、涟水县、淮安区、洪泽区、金湖县)

眉山市(仁寿县、青神县、洪雅县、彭山区、东坡区、丹棱县)

达州市(通川区、开江县、万源市、渠县、宣汉县、大竹县、达川区)

南平市(政和县、光泽县、浦城县、建阳区、建瓯市、顺昌县、邵武市、延平区、松溪县、武夷山市)

玉林市(北流市、玉州区、博白县、容县、陆川县、兴业县、福绵区)

榆林市(榆阳区、靖边县、吴堡县、神木市、子洲县、定边县、清涧县、米脂县、府谷县、佳县、绥德县、横山区)

贵港市(港南区、桂平市、平南县、港北区、覃塘区)

九江市(濂溪区、都昌县、瑞昌市、浔阳区、柴桑区、共青城市、修水县、永修县、彭泽县、庐山市、武宁县、湖口县、德安县)

铜仁市(万山区、碧江区、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、石阡县、思南县、玉屏侗族自治县、江口县、德江县)

鹤壁市(山城区、淇县、浚县、淇滨区、鹤山区)

潍坊市(安丘市、青州市、奎文区、临朐县、昌邑市、高密市、寒亭区、潍城区、昌乐县、坊子区、诸城市、寿光市)

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苏州市(吴江区、张家港市、吴中区、相城区、姑苏区、常熟市、太仓市、昆山市、虎丘区)

驻马店市(平舆县、正阳县、新蔡县、遂平县、上蔡县、泌阳县、西平县、确山县、驿城区、汝南县)

邢台市(信都区、襄都区、内丘县、临城县、宁晋县、南和区、清河县、威县、平乡县、新河县、柏乡县、沙河市、任泽区、隆尧县、广宗县、南宫市、临西县、巨鹿县)

湛江市(雷州市、赤坎区、遂溪县、坡头区、霞山区、徐闻县、麻章区、廉江市、吴川市)  铜陵市(枞阳县、郊区、义安区、铜官区)

伊犁哈萨克自治州(巩留县、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、伊宁市、伊宁县、尼勒克县、霍城县、新源县、昭苏县、奎屯市)

衡阳市(耒阳市、蒸湘区、衡山县、常宁市、衡东县、雁峰区、石鼓区、祁东县、衡阳县、衡南县、珠晖区、南岳区)

南充市(仪陇县、阆中市、顺庆区、高坪区、蓬安县、嘉陵区、西充县、南部县、营山县)菏泽市(单县、东明县、郓城县、鄄城县、曹县、巨野县、成武县、牡丹区、定陶区)

辽源市(龙山区、西安区、东丰县、东辽县)  济南市(章丘区、莱芜区、平阴县、市中区、钢城区、商河县、历下区、济阳区、长清区、历城区、天桥区、槐荫区)

湘潭市(岳塘区、湘潭县、雨湖区、湘乡市、韶山市)

南昌市(南昌县、西湖区、东湖区、青山湖区、安义县、红谷滩区、青云谱区、新建区、进贤县)

贵阳市(观山湖区、云岩区、乌当区、清镇市、修文县、开阳县、南明区、花溪区、白云区、息烽县)中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

阳江市(阳西县、阳东区、阳春市、江城区)

娄底市(双峰县、冷水江市、娄星区、涟源市、新化县)

淮南市(凤台县、大通区、谢家集区、寿县、八公山区、潘集区、田家庵区)

宣城市(泾县、郎溪县、绩溪县、宣州区、广德市、宁国市、旌德县)

石河子市(图木舒克市、可克达拉市、双河市、昆玉市、新星市、北屯市、铁门关市、胡杨河市、阿拉尔市、白杨市、五家渠市)

本溪市(桓仁满族自治县、明山区、本溪满族自治县、平山区、南芬区、溪湖区)

海口市(美兰区、琼山区、秀英区、龙华区)

普洱市(景东彝族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

宜昌市(兴山县、夷陵区、猇亭区、五峰土家族自治县、宜都市、枝江市、伍家岗区、长阳土家族自治县、西陵区、当阳市、点军区、远安县、秭归县)

漳州市(南靖县、漳浦县、芗城区、东山县、华安县、龙文区、长泰区、龙海区、平和县、诏安县、云霄县)

凉山彝族自治州(盐源县、宁南县、普格县、金阳县、雷波县、昭觉县、喜德县、布拖县、德昌县、越西县、冕宁县、西昌市、甘洛县、美姑县、会理市、木里藏族自治县、会东县)

昌吉回族自治州(奇台县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、吉木萨尔县、玛纳斯县、呼图壁县、阜康市)

酒泉市(敦煌市、金塔县、瓜州县、肃州区、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县)

滨州市(博兴县、阳信县、邹平市、无棣县、惠民县、滨城区、沾化区)

呼和浩特市(托克托县、玉泉区、土默特左旗、武川县、和林格尔县、清水河县、新城区、回民区、赛罕区)

东营市(广饶县、利津县、垦利区、河口区、东营区)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。