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新余市(渝水区、分宜县)

乌鲁木齐市(沙依巴克区、水磨沟区、新市区、头屯河区、乌鲁木齐县、达坂城区、天山区、米东区)

通辽市(霍林郭勒市、奈曼旗、科尔沁区、扎鲁特旗、库伦旗、科尔沁左翼后旗、开鲁县、科尔沁左翼中旗)

丽水市(庆元县、缙云县、青田县、云和县、龙泉市、松阳县、景宁畲族自治县、莲都区、遂昌县)  北京市(顺义区、昌平区、怀柔区、房山区、密云区、东城区、石景山区、平谷区、海淀区、朝阳区、西城区、丰台区、通州区、大兴区、门头沟区、延庆区)

拉萨市(曲水县、当雄县、达孜区、堆龙德庆区、林周县、尼木县、墨竹工卡县、城关区)

安庆市(宿松县、桐城市、望江县、大观区、迎江区、岳西县、宜秀区、潜山市、太湖县、怀宁县)

黄南藏族自治州(尖扎县、同仁市、泽库县、河南蒙古族自治县)

六安市(霍邱县、霍山县、金安区、叶集区、舒城县、裕安区、金寨县)  滁州市(南谯区、定远县、明光市、凤阳县、天长市、全椒县、来安县、琅琊区)

常德市(汉寿县、临澧县、鼎城区、安乡县、澧县、武陵区、桃源县、津市市、石门县)

锡林郭勒盟(镶黄旗、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、二连浩特市、正镶白旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、苏尼特左旗、太仆寺旗、多伦县、苏尼特右旗)

武威市(天祝藏族自治县、古浪县、凉州区、民勤县)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、突泉县、阿尔山市、乌兰浩特市、扎赉特旗)

金昌市(金川区、永昌县)

茂名市(化州市、高州市、电白区、茂南区、信宜市)

石家庄市(裕华区、桥西区、赞皇县、栾城区、高邑县、元氏县、行唐县、鹿泉区、辛集市、井陉县、藁城区、平山县、正定县、深泽县、新华区、晋州市、新乐市、无极县、长安区、井陉矿区、赵县、灵寿县)

哈尔滨市(阿城区、松北区、宾县、道外区、方正县、尚志市、道里区、巴彦县、通河县、双城区、香坊区、南岗区、延寿县、平房区、依兰县、五常市、呼兰区、木兰县)

驻马店市(西平县、平舆县、汝南县、遂平县、新蔡县、驿城区、泌阳县、正阳县、确山县、上蔡县)

酒泉市(金塔县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、敦煌市、肃北蒙古族自治县、瓜州县)

揭阳市(普宁市、惠来县、揭东区、榕城区、揭西县)

烟台市(龙口市、芝罘区、海阳市、福山区、招远市、牟平区、栖霞市、蓬莱区、莱州市、莱山区、莱阳市)

运城市(新绛县、芮城县、绛县、垣曲县、永济市、夏县、闻喜县、平陆县、稷山县、河津市、临猗县、盐湖区、万荣县)

南京市(秦淮区、栖霞区、浦口区、玄武区、江宁区、六合区、溧水区、建邺区、鼓楼区、高淳区、雨花台区)

阜新市(清河门区、细河区、海州区、新邱区、太平区、彰武县、阜新蒙古族自治县)

南昌市(东湖区、新建区、西湖区、安义县、红谷滩区、青云谱区、青山湖区、南昌县、进贤县)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、格尔木市、天峻县、乌兰县、德令哈市、茫崖市)

常州市(武进区、钟楼区、金坛区、溧阳市、新北区、天宁区)

松原市(乾安县、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、扶余市)

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厦门市(思明区、海沧区、集美区、同安区、湖里区、翔安区)

汉中市(留坝县、南郑区、西乡县、镇巴县、勉县、城固县、宁强县、佛坪县、洋县、汉台区、略阳县)

眉山市(彭山区、仁寿县、青神县、东坡区、洪雅县、丹棱县)

嘉峪关市  梅州市(蕉岭县、兴宁市、梅县区、大埔县、丰顺县、平远县、五华县、梅江区)

湖州市(德清县、吴兴区、安吉县、南浔区、长兴县)

阿勒泰地区(青河县、福海县、阿勒泰市、吉木乃县、哈巴河县、布尔津县、富蕴县)

云浮市(云城区、罗定市、郁南县、云安区、新兴县)潍坊市(高密市、昌乐县、昌邑市、诸城市、潍城区、安丘市、青州市、坊子区、奎文区、寒亭区、寿光市、临朐县)

益阳市(南县、资阳区、桃江县、赫山区、沅江市、安化县)  绍兴市(新昌县、越城区、诸暨市、嵊州市、柯桥区、上虞区)

九江市(修水县、湖口县、武宁县、庐山市、浔阳区、共青城市、濂溪区、都昌县、柴桑区、彭泽县、德安县、永修县、瑞昌市)

焦作市(孟州市、修武县、马村区、解放区、沁阳市、中站区、博爱县、武陟县、温县、山阳区)

甘孜藏族自治州(新龙县、巴塘县、炉霍县、得荣县、石渠县、稻城县、康定市、白玉县、泸定县、理塘县、丹巴县、雅江县、乡城县、德格县、甘孜县、道孚县、九龙县、色达县)郑州市(新郑市、登封市、二七区、新密市、金水区、中牟县、荥阳市、巩义市、管城回族区、中原区、惠济区、上街区)

泰安市(宁阳县、东平县、肥城市、岱岳区、泰山区、新泰市)

淄博市(临淄区、沂源县、周村区、张店区、淄川区、博山区、桓台县、高青县)

丹东市(凤城市、元宝区、宽甸满族自治县、东港市、振安区、振兴区)

赤峰市(阿鲁科尔沁旗、巴林右旗、元宝山区、巴林左旗、宁城县、林西县、喀喇沁旗、翁牛特旗、松山区、红山区、克什克腾旗、敖汉旗)

长治市(沁县、武乡县、屯留区、平顺县、沁源县、潞城区、长子县、潞州区、上党区、襄垣县、壶关县、黎城县)

海东市(平安区、互助土族自治县、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、化隆回族自治县)

舟山市(岱山县、嵊泗县、普陀区、定海区)

朔州市(怀仁市、山阴县、朔城区、右玉县、平鲁区、应县)

重庆市(酉阳土家族苗族自治县、垫江县、渝北区、綦江区、巫溪县、南川区、城口县、奉节县、大足区、铜梁区、涪陵区、大渡口区、九龙坡区、江津区、石柱土家族自治县、黔江区、巴南区、开州区、沙坪坝区、长寿区、合川区、武隆区、璧山区、巫山县、江北区、永川区、秀山土家族苗族自治县、荣昌区、北碚区、梁平区、渝中区、丰都县、彭水苗族土家族自治县、潼南区、万州区、云阳县、忠县、南岸区)

攀枝花市(仁和区、盐边县、西区、米易县、东区)

大庆市(肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、萨尔图区、肇源县、林甸县、让胡路区、龙凤区、大同区)

邢台市(南和区、沙河市、柏乡县、任泽区、内丘县、新河县、清河县、宁晋县、威县、南宫市、临西县、襄都区、广宗县、信都区、平乡县、巨鹿县、隆尧县、临城县)

衢州市(衢江区、龙游县、开化县、常山县、江山市、柯城区)

商丘市(虞城县、永城市、梁园区、柘城县、睢县、宁陵县、民权县、睢阳区、夏邑县)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

巴音郭楞蒙古自治州(且末县、和硕县、若羌县、博湖县、库尔勒市、轮台县、尉犁县、焉耆回族自治县、和静县)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。