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黔东南苗族侗族自治州(镇远县、麻江县、锦屏县、从江县、三穗县、剑河县、岑巩县、施秉县、雷山县、天柱县、台江县、丹寨县、黄平县、凯里市、榕江县、黎平县)
大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)
六安市(金寨县、霍邱县、叶集区、舒城县、裕安区、金安区、霍山县)
通辽市(扎鲁特旗、科尔沁区、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、开鲁县、奈曼旗、库伦旗)
仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)
焦作市(山阳区、沁阳市、温县、解放区、孟州市、武陟县、修武县、马村区、中站区、博爱县)
绥化市(绥棱县、安达市、望奎县、明水县、庆安县、北林区、海伦市、青冈县、肇东市、兰西县)
香港特别行政区
金华市(金东区、婺城区、兰溪市、永康市、浦江县、磐安县、义乌市、东阳市、武义县)
铁岭市(银州区、调兵山市、清河区、西丰县、开原市、铁岭县、昌图县)
安康市(镇坪县、石泉县、旬阳市、宁陕县、白河县、岚皋县、汉滨区、汉阴县、紫阳县、平利县)
唐山市(迁安市、曹妃甸区、迁西县、丰润区、开平区、玉田县、古冶区、滦南县、乐亭县、遵化市、滦州市、路北区、丰南区、路南区)
德州市(平原县、齐河县、禹城市、乐陵市、夏津县、陵城区、武城县、宁津县、庆云县、德城区、临邑县)
双鸭山市(友谊县、宝清县、四方台区、集贤县、饶河县、岭东区、宝山区、尖山区)
广元市(朝天区、苍溪县、昭化区、利州区、剑阁县、青川县、旺苍县)
秦皇岛市(北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、山海关区、海港区、卢龙县、昌黎县)
兰州市(红古区、皋兰县、城关区、七里河区、西固区、榆中县、安宁区、永登县)
盐城市(亭湖区、响水县、建湖县、盐都区、阜宁县、东台市、射阳县、大丰区、滨海县)








宣城市(郎溪县、宁国市、旌德县、广德市、宣州区、绩溪县、泾县)
镇江市(句容市、润州区、扬中市、丹阳市、丹徒区、京口区)
南充市(阆中市、西充县、仪陇县、南部县、蓬安县、营山县、高坪区、顺庆区、嘉陵区)
包头市(石拐区、东河区、达尔罕茂明安联合旗、青山区、昆都仑区、白云鄂博矿区、九原区、固阳县、土默特右旗)
延边朝鲜族自治州(图们市、龙井市、汪清县、珲春市、和龙市、延吉市、安图县、敦化市)
安阳市(安阳县、龙安区、北关区、殷都区、内黄县、林州市、汤阴县、文峰区、滑县)
连云港市(赣榆区、灌云县、连云区、海州区、东海县、灌南县)
凉山彝族自治州(甘洛县、德昌县、盐源县、美姑县、越西县、雷波县、冕宁县、布拖县、木里藏族自治县、喜德县、普格县、会东县、会理市、金阳县、昭觉县、宁南县、西昌市)
运城市(河津市、盐湖区、平陆县、闻喜县、垣曲县、万荣县、临猗县、永济市、稷山县、芮城县、夏县、绛县、新绛县)

近日,“供应链第一股”怡亚通发布2024年财报,其中,关于酒类业务营收数据“消失”的情况引发行业关注。

财报数据显示,2024财年,怡亚通实现营收达776.16亿元,同比减17.8%。归母净利润为1.06亿元,同比减24.92%。扣非归母净利润为9197万元,同比增长14.92%。经营活动产生的现金流净额增长191.42%。但未披露酒类营收相关情况。

值得关注的是,去年同期,怡亚通除营收数据外,其关键经营数据全线下滑。其中,扣非归母净利润同比下滑68.50%、经营活动产生的现金流净额增长同比下滑81.87%。此外,在2023年财报中,怡亚通列出供应链业务中,酒饮业务营收为27.13亿元;品牌运营/自有品牌中酒饮营收为5.88亿元。

当下,结合曾经曝出的“大唐酒业”被怡亚通“扫地出门、怡亚通布局清香酒等事件,以及白酒赛道整体调整的行业现状,关于怡亚通酒类业务的发展业内已有多种猜想。

01

分销得利,

酿酒难成?

怡亚通与酒有着不解之缘,怡亚通成为“供应链第一股”背后,酒类销售为其贡献了“大量营收指标”。

公开资料显示,怡亚通早在2008年便开始“饮酒”。彼时,怡亚通成立了全资子公司深圳市怡亚通深度供应链管理有限公司(曾用名:深圳市怡亚通酩酒供应链管理有限公司),其主要业务为酒类批发、供应链管理和进出口业务,未涉及到酒类生产领域。

2009年,怡亚通推出了“380分销平台计划”。2014-2018年,怡亚通前述计划陆续落地,其在全国300多个地级市成立分公司,并与各地经销商形成合资公司从而绑定终端门店。主要形式为通过大规模采购后卖给经销商,赚取中间差价及一定的服务费收益。其中,2018年,怡亚通酒饮分销业务达到近100亿元的收入巅峰。

或是在供应链端酒类销售取得一定成效,以及更大利润的驱使,怡亚通开始向酒类上游探索。

资料显示,2019年至2021年,怡亚通获得钓鱼台、国台、习酒、金沙酒业等企业授权,合作推出多款定制酱酒产品。2021年2月,怡亚通还曾发布公告称,拟与仁怀遵密商贸、王城汇酒业、成都同创共赢酒业共同出资设立汪家烧坊酒业,但合作无疾而终。

据了解,怡亚通的酒业“高光时刻”为2017年,营收达到26.76亿元的历史最高点随后便开始回落。近年来,怡亚通通过和知名酒品牌联合打造产品,业绩开始回暖。资料显示,钓鱼台珍品一号、国台黑金十年、习酒古韵酱香品牌等系列产品较为旺销。2022年,怡亚通通过旗下孙公司完成了对大唐酒业60%股权的收购。

不过,怡亚通仅入主大唐酒业一年时间,便于2023年宣布退出大唐酒业。几乎同期,12家“秘造酒业”公司及大唐酒业被怡亚通转让处置,均被列为“不再纳入合并范围的子公司”。

彼时,有分析人士表示,怡亚通买进的大唐酒业有不少遗留问题,当时买进或是基于蹭热点,但现在怡亚通觉得生意不是那么好做就开始剥离资产。

酱酒赛道折戟后,怡亚通于2023年布局清香酒赛道,参与方式亦是与当地酒企成立合资公司。不过,最新来看,怡亚通与“清香”的交集,已然停留在去年10月。

从怡亚通的2023年财报我们亦可得知,多年布局酒类上游后,怡亚通并未有取得突破性进展,且酒类生产占据总营收比重极低。财报数据显示,报告期内怡亚通酒饮品牌运营/自有品牌的营收为5.88亿元,同比下降了25.23%。而2023年,怡亚通整体营收规模为944.22亿元。

02

怡亚通再寻“风口”?

值得关注的是,从怡亚通涉足白酒生产的时间点来看,其“蹭热点”特征显著。在2018年左右,酱酒热度持续攀升,怡亚通加速酱酒布局。2023年左右,以汾酒为代表的清香型出现“反攻”趋势后,怡亚通便积极布局清香酒生产业务。昨日,据媒体报道,怡亚通又宣布跨界新能源。

事实上,以怡亚通2024年财报为依据,怡亚通的营收来源仍在其供应链老本行上,占比超9成。而频繁跨界后怡亚通财报数据的变动情况,却引起了不少行业人士的质疑。

从2024年财报来看,拥有十几年传统产业跨界经验的怡亚通,其固定资产占比总资产仅为3.78%。同期其负债率破80%大关,达81.87%,总负债为471.1亿元,其中短期有息负债231.27亿元,占总负债比例接近50%,同时,怡亚通毛利率仅为4.31%,公司或存在流动性风险和财务压力。

有业内人士直言,国内产业调整、消费市场疲软下,传统供应链企业普遍存在增长压力。怡亚通持续跨界热门赛道,亦或为更容易获得贷款。整体来看,这一巨头正在遭遇转型之痛。

怡亚通的财报亦证实了上述内容。财报中,怡亚通传统业务“分销与营销”或2024年最大跌幅,为20.43%。不断跨界寻路的怡亚通,能否及时做好业绩修复呢?

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