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福州市(台江区、罗源县、永泰县、长乐区、闽清县、鼓楼区、马尾区、闽侯县、福清市、连江县、平潭县、晋安区、仓山区)

无锡市(惠山区、江阴市、锡山区、新吴区、滨湖区、梁溪区、宜兴市)

绥化市(北林区、安达市、青冈县、海伦市、明水县、庆安县、兰西县、肇东市、望奎县、绥棱县)

平凉市(华亭市、静宁县、灵台县、泾川县、崇信县、庄浪县、崆峒区)  许昌市(建安区、魏都区、长葛市、禹州市、襄城县、鄢陵县)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、阿拉山口市、精河县、博乐市)

楚雄彝族自治州(楚雄市、双柏县、大姚县、永仁县、武定县、元谋县、牟定县、姚安县、禄丰市、南华县)

郑州市(登封市、巩义市、金水区、上街区、管城回族区、新密市、二七区、荥阳市、惠济区、新郑市、中牟县、中原区)

镇江市(润州区、京口区、句容市、丹阳市、扬中市、丹徒区)  西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

东营市(利津县、广饶县、河口区、垦利区、东营区)

黄山市(歙县、黄山区、休宁县、徽州区、祁门县、黟县、屯溪区)

汉中市(略阳县、洋县、宁强县、佛坪县、勉县、西乡县、城固县、南郑区、汉台区、留坝县、镇巴县)

焦作市(解放区、博爱县、中站区、沁阳市、山阳区、孟州市、马村区、温县、武陟县、修武县)

秦皇岛市(山海关区、青龙满族自治县、抚宁区、昌黎县、卢龙县、北戴河区、海港区)

海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、海晏县、祁连县)

萍乡市(安源区、芦溪县、上栗县、湘东区、莲花县)

鞍山市(海城市、铁西区、立山区、岫岩满族自治县、千山区、台安县、铁东区)

延边朝鲜族自治州(延吉市、汪清县、敦化市、珲春市、和龙市、安图县、图们市、龙井市)

吕梁市(文水县、兴县、交城县、岚县、离石区、临县、中阳县、方山县、汾阳市、柳林县、石楼县、交口县、孝义市)

天水市(秦安县、张家川回族自治县、麦积区、武山县、清水县、秦州区、甘谷县)

沧州市(任丘市、东光县、吴桥县、献县、青县、运河区、海兴县、新华区、肃宁县、泊头市、南皮县、黄骅市、河间市、孟村回族自治县、盐山县、沧县)

石家庄市(裕华区、新乐市、无极县、辛集市、井陉县、新华区、桥西区、元氏县、井陉矿区、深泽县、行唐县、高邑县、鹿泉区、赵县、赞皇县、栾城区、正定县、长安区、晋州市、藁城区、灵寿县、平山县)

嘉峪关市

宝鸡市(渭滨区、陇县、麟游县、扶风县、眉县、陈仓区、凤县、岐山县、凤翔区、太白县、金台区、千阳县)

绍兴市(嵊州市、上虞区、诸暨市、新昌县、越城区、柯桥区)

杭州市(拱墅区、余杭区、上城区、滨江区、钱塘区、西湖区、富阳区、桐庐县、淳安县、建德市、临平区、临安区、萧山区)

丹东市(宽甸满族自治县、东港市、振兴区、振安区、凤城市、元宝区)

广安市(武胜县、华蓥市、邻水县、岳池县、前锋区、广安区)

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苏州市(张家港市、太仓市、吴江区、昆山市、相城区、虎丘区、吴中区、姑苏区、常熟市)

三明市(明溪县、永安市、尤溪县、建宁县、沙县区、大田县、将乐县、宁化县、泰宁县、清流县、三元区)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、永顺县、龙山县、花垣县、古丈县、泸溪县、吉首市、保靖县)

天津市(滨海新区、河西区、东丽区、南开区、河北区、蓟州区、宝坻区、津南区、静海区、西青区、河东区、武清区、红桥区、宁河区、北辰区、和平区)  普洱市(墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县)

鸡西市(鸡冠区、恒山区、虎林市、鸡东县、麻山区、滴道区、梨树区、密山市、城子河区)

香港特别行政区

宿迁市(宿豫区、沭阳县、泗洪县、宿城区、泗阳县)昆明市(安宁市、晋宁区、嵩明县、富民县、石林彝族自治县、宜良县、五华区、盘龙区、西山区、官渡区、呈贡区、禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县、东川区)

达州市(渠县、通川区、开江县、万源市、宣汉县、达川区、大竹县)  连云港市(海州区、东海县、灌南县、连云区、灌云县、赣榆区)

平顶山市(汝州市、湛河区、宝丰县、叶县、卫东区、舞钢市、郏县、石龙区、新华区、鲁山县)

营口市(西市区、鲅鱼圈区、盖州市、大石桥市、老边区、站前区)

朔州市(应县、山阴县、朔城区、怀仁市、右玉县、平鲁区)贵阳市(云岩区、南明区、乌当区、清镇市、观山湖区、花溪区、修文县、白云区、开阳县、息烽县)

岳阳市(岳阳楼区、平江县、华容县、岳阳县、君山区、汨罗市、临湘市、云溪区、湘阴县)

延安市(宝塔区、宜川县、富县、吴起县、子长市、安塞区、延川县、洛川县、甘泉县、志丹县、延长县、黄龙县、黄陵县)

太原市(迎泽区、小店区、古交市、娄烦县、阳曲县、杏花岭区、晋源区、尖草坪区、清徐县、万柏林区)

嘉兴市(海盐县、桐乡市、平湖市、嘉善县、海宁市、秀洲区、南湖区)

五指山市(陵水黎族自治县、临高县、昌江黎族自治县、东方市、屯昌县、白沙黎族自治县、澄迈县、文昌市、保亭黎族苗族自治县、万宁市、定安县、乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、琼海市)

新疆维吾尔自治区

武汉市(武昌区、汉南区、江汉区、新洲区、硚口区、黄陂区、蔡甸区、江岸区、青山区、东西湖区、汉阳区、洪山区、江夏区)

吉林市(丰满区、龙潭区、永吉县、蛟河市、磐石市、昌邑区、桦甸市、舒兰市、船营区)

宁德市(屏南县、周宁县、寿宁县、福鼎市、福安市、柘荣县、蕉城区、霞浦县、古田县)

常州市(天宁区、溧阳市、武进区、钟楼区、金坛区、新北区)

济宁市(泗水县、曲阜市、嘉祥县、梁山县、汶上县、鱼台县、兖州区、金乡县、邹城市、任城区、微山县)

南通市(启东市、如东县、如皋市、崇川区、通州区、海门区、海安市)

日喀则市(萨迦县、昂仁县、桑珠孜区、拉孜县、南木林县、江孜县、仲巴县、吉隆县、岗巴县、谢通门县、白朗县、定结县、萨嘎县、定日县、亚东县、康马县、聂拉木县、仁布县)

漯河市(召陵区、源汇区、临颍县、舞阳县、郾城区)

张家口市(赤城县、阳原县、宣化区、下花园区、万全区、蔚县、尚义县、桥东区、怀来县、沽源县、张北县、桥西区、涿鹿县、崇礼区、怀安县、康保县)

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　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。