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锦州市(太和区、北镇市、凌海市、义县、凌河区、古塔区、黑山县)

绵阳市(盐亭县、梓潼县、北川羌族自治县、平武县、三台县、涪城区、江油市、游仙区、安州区)

长沙市(浏阳市、岳麓区、芙蓉区、宁乡市、天心区、长沙县、开福区、雨花区、望城区)

淮南市(八公山区、大通区、潘集区、田家庵区、凤台县、寿县、谢家集区)  雅安市(汉源县、天全县、雨城区、石棉县、芦山县、名山区、荥经县、宝兴县)

嘉峪关市

安阳市(滑县、北关区、安阳县、林州市、殷都区、内黄县、汤阴县、龙安区、文峰区)

眉山市(洪雅县、青神县、仁寿县、丹棱县、彭山区、东坡区)

苏州市(吴中区、相城区、姑苏区、昆山市、常熟市、吴江区、虎丘区、张家港市、太仓市)  温州市(永嘉县、文成县、洞头区、苍南县、龙港市、乐清市、瑞安市、平阳县、龙湾区、鹿城区、泰顺县、瓯海区)

通化市(二道江区、梅河口市、通化县、柳河县、东昌区、集安市、辉南县)

金华市(兰溪市、浦江县、永康市、婺城区、金东区、义乌市、磐安县、东阳市、武义县)

信阳市(浉河区、潢川县、光山县、新县、罗山县、淮滨县、息县、商城县、固始县、平桥区)

湛江市(麻章区、雷州市、遂溪县、坡头区、吴川市、廉江市、霞山区、徐闻县、赤坎区)

香港特别行政区

肇庆市(怀集县、广宁县、四会市、高要区、鼎湖区、端州区、德庆县、封开县)

宝鸡市(千阳县、扶风县、陈仓区、陇县、渭滨区、麟游县、凤县、岐山县、眉县、金台区、太白县、凤翔区)

萍乡市(上栗县、湘东区、莲花县、安源区、芦溪县)

大连市(长海县、金州区、旅顺口区、沙河口区、甘井子区、瓦房店市、普兰店区、中山区、庄河市、西岗区)

锡林郭勒盟(正镶白旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、锡林浩特市、苏尼特右旗、镶黄旗、阿巴嘎旗、二连浩特市、太仆寺旗、多伦县、正蓝旗、东乌珠穆沁旗)

松原市(长岭县、扶余市、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区)

五指山市(白沙黎族自治县、昌江黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、琼海市、临高县、屯昌县、陵水黎族自治县、澄迈县、文昌市、定安县、乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、万宁市、东方市)

鹤壁市(淇滨区、鹤山区、浚县、淇县、山城区)

沈阳市(浑南区、新民市、辽中区、沈北新区、苏家屯区、皇姑区、于洪区、法库县、康平县、大东区、沈河区、和平区、铁西区)

宿州市(灵璧县、砀山县、泗县、埇桥区、萧县)

银川市(兴庆区、金凤区、贺兰县、西夏区、永宁县、灵武市)

宁夏回族自治区

固原市(彭阳县、原州区、泾源县、隆德县、西吉县)

襄阳市(襄州区、南漳县、襄城区、谷城县、宜城市、老河口市、樊城区、保康县、枣阳市)

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韶关市(新丰县、翁源县、乳源瑶族自治县、仁化县、乐昌市、浈江区、武江区、南雄市、曲江区、始兴县)

文山壮族苗族自治州(富宁县、砚山县、文山市、西畴县、麻栗坡县、丘北县、广南县、马关县)

达州市(宣汉县、通川区、大竹县、万源市、开江县、渠县、达川区)

崇左市(大新县、宁明县、天等县、扶绥县、凭祥市、龙州县、江州区)  淮安市(淮安区、洪泽区、涟水县、盱眙县、金湖县、淮阴区、清江浦区)

清远市(连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、阳山县、英德市、清城区、连州市、清新区、佛冈县)

台州市(临海市、温岭市、黄岩区、天台县、路桥区、玉环市、仙居县、三门县、椒江区)

威海市(环翠区、文登区、乳山市、荣成市)贵阳市(观山湖区、开阳县、修文县、南明区、云岩区、乌当区、清镇市、息烽县、白云区、花溪区)

秦皇岛市(昌黎县、青龙满族自治县、北戴河区、海港区、山海关区、卢龙县、抚宁区)  邢台市(南和区、威县、广宗县、清河县、任泽区、巨鹿县、临西县、新河县、隆尧县、信都区、平乡县、柏乡县、沙河市、宁晋县、临城县、内丘县、襄都区、南宫市)

柳州市(城中区、柳南区、鹿寨县、鱼峰区、柳城县、三江侗族自治县、柳江区、融水苗族自治县、柳北区、融安县)

阿里地区(噶尔县、普兰县、札达县、改则县、措勤县、革吉县、日土县)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县)梅州市(大埔县、蕉岭县、兴宁市、丰顺县、梅江区、梅县区、平远县、五华县)

丽水市(缙云县、青田县、景宁畲族自治县、庆元县、龙泉市、云和县、莲都区、松阳县、遂昌县)

烟台市(牟平区、招远市、芝罘区、福山区、栖霞市、莱山区、蓬莱区、龙口市、海阳市、莱州市、莱阳市)

遵义市(赤水市、务川仡佬族苗族自治县、汇川区、正安县、仁怀市、湄潭县、桐梓县、绥阳县、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、凤冈县、余庆县、播州区、习水县)

大同市(阳高县、灵丘县、新荣区、浑源县、天镇县、云冈区、平城区、云州区、左云县、广灵县)

海口市(美兰区、龙华区、秀英区、琼山区)

河源市(东源县、和平县、紫金县、龙川县、连平县、源城区)

黔南布依族苗族自治州(都匀市、福泉市、惠水县、荔波县、平塘县、三都水族自治县、独山县、贵定县、瓮安县、龙里县、罗甸县、长顺县)

甘孜藏族自治州(道孚县、甘孜县、白玉县、九龙县、德格县、泸定县、得荣县、新龙县、理塘县、乡城县、色达县、稻城县、巴塘县、康定市、炉霍县、丹巴县、雅江县、石渠县)

忻州市(忻府区、五寨县、岢岚县、宁武县、保德县、代县、繁峙县、静乐县、五台县、定襄县、原平市、偏关县、河曲县、神池县)

益阳市(安化县、南县、桃江县、赫山区、资阳区、沅江市)

南充市(嘉陵区、阆中市、仪陇县、南部县、蓬安县、营山县、高坪区、顺庆区、西充县)

舟山市(普陀区、定海区、岱山县、嵊泗县)

双鸭山市(宝山区、集贤县、友谊县、四方台区、尖山区、岭东区、饶河县、宝清县)

东营市(河口区、广饶县、利津县、东营区、垦利区)

黄山市(屯溪区、徽州区、休宁县、黟县、歙县、黄山区、祁门县)

常州市(钟楼区、溧阳市、新北区、金坛区、天宁区、武进区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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