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三亚市(海棠区、崖州区、天涯区、吉阳区)

朔州市(怀仁市、应县、右玉县、山阴县、平鲁区、朔城区)

秦皇岛市(海港区、昌黎县、抚宁区、北戴河区、山海关区、卢龙县、青龙满族自治县)

驻马店市(遂平县、西平县、泌阳县、上蔡县、新蔡县、正阳县、汝南县、确山县、平舆县、驿城区)  资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

马鞍山市(博望区、花山区、含山县、和县、雨山区、当涂县)

临沂市(莒南县、蒙阴县、郯城县、费县、临沭县、沂水县、河东区、罗庄区、兰陵县、兰山区、沂南县、平邑县)

泸州市(古蔺县、龙马潭区、泸县、合江县、纳溪区、江阳区、叙永县)

南平市(松溪县、延平区、政和县、建瓯市、武夷山市、光泽县、建阳区、顺昌县、浦城县、邵武市)  酒泉市(肃北蒙古族自治县、肃州区、敦煌市、瓜州县、玉门市、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县)

镇江市(句容市、丹阳市、丹徒区、扬中市、京口区、润州区)

莆田市(城厢区、秀屿区、荔城区、仙游县、涵江区)

德阳市(中江县、什邡市、绵竹市、旌阳区、罗江区、广汉市)

烟台市(莱山区、福山区、招远市、龙口市、莱州市、蓬莱区、莱阳市、牟平区、芝罘区、栖霞市、海阳市)

淮北市(烈山区、相山区、濉溪县、杜集区)

梅州市(大埔县、丰顺县、蕉岭县、梅县区、五华县、兴宁市、平远县、梅江区)

保山市(昌宁县、施甸县、腾冲市、隆阳区、龙陵县)

亳州市(蒙城县、谯城区、涡阳县、利辛县)

凉山彝族自治州(金阳县、德昌县、甘洛县、雷波县、昭觉县、喜德县、普格县、布拖县、美姑县、会东县、冕宁县、宁南县、木里藏族自治县、越西县、盐源县、会理市、西昌市)

邯郸市(鸡泽县、涉县、邱县、大名县、复兴区、曲周县、磁县、永年区、成安县、邯山区、馆陶县、峰峰矿区、武安市、魏县、丛台区、肥乡区、临漳县、广平县)

潍坊市(寒亭区、安丘市、潍城区、寿光市、诸城市、昌乐县、坊子区、昌邑市、奎文区、青州市、临朐县、高密市)

内江市(资中县、市中区、隆昌市、威远县、东兴区)

郴州市(资兴市、汝城县、临武县、桂阳县、北湖区、安仁县、苏仙区、嘉禾县、永兴县、桂东县、宜章县)

铜仁市(石阡县、印江土家族苗族自治县、思南县、万山区、松桃苗族自治县、江口县、玉屏侗族自治县、碧江区、德江县、沿河土家族自治县)

襄阳市(保康县、樊城区、襄州区、宜城市、老河口市、南漳县、枣阳市、襄城区、谷城县)

淮安市(盱眙县、金湖县、淮安区、清江浦区、淮阴区、洪泽区、涟水县)

运城市(新绛县、平陆县、稷山县、夏县、永济市、芮城县、万荣县、垣曲县、绛县、河津市、临猗县、闻喜县、盐湖区)

雅安市(天全县、芦山县、汉源县、荥经县、石棉县、宝兴县、名山区、雨城区)

铜川市(宜君县、王益区、印台区、耀州区)

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湘西土家族苗族自治州(永顺县、龙山县、古丈县、保靖县、泸溪县、吉首市、凤凰县、花垣县)

湖州市(德清县、吴兴区、安吉县、长兴县、南浔区)

白银市(会宁县、平川区、靖远县、景泰县、白银区)

南京市(高淳区、栖霞区、玄武区、六合区、秦淮区、鼓楼区、建邺区、浦口区、江宁区、雨花台区、溧水区)  大庆市(红岗区、林甸县、萨尔图区、肇源县、龙凤区、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、让胡路区)

沈阳市(新民市、辽中区、沈北新区、浑南区、皇姑区、沈河区、苏家屯区、大东区、和平区、铁西区、法库县、康平县、于洪区)

平顶山市(郏县、新华区、汝州市、湛河区、卫东区、叶县、宝丰县、鲁山县、石龙区、舞钢市)

合肥市(蜀山区、瑶海区、肥东县、肥西县、庐阳区、包河区、巢湖市、长丰县、庐江县)景德镇市(昌江区、乐平市、珠山区、浮梁县)

连云港市(赣榆区、东海县、连云区、灌云县、灌南县、海州区)  山南市(错那市、洛扎县、隆子县、曲松县、琼结县、措美县、浪卡子县、扎囊县、贡嘎县、加查县、桑日县、乃东区)

庆阳市(宁县、镇原县、西峰区、庆城县、华池县、正宁县、合水县、环县)

抚州市(宜黄县、临川区、乐安县、东乡区、南城县、广昌县、崇仁县、资溪县、黎川县、南丰县、金溪县)

文山壮族苗族自治州(砚山县、文山市、西畴县、广南县、丘北县、马关县、麻栗坡县、富宁县)大理白族自治州(永平县、鹤庆县、弥渡县、巍山彝族回族自治县、宾川县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、剑川县、祥云县、云龙县、大理市、洱源县)

赣州市(信丰县、全南县、上犹县、瑞金市、安远县、大余县、兴国县、定南县、石城县、崇义县、会昌县、南康区、章贡区、于都县、宁都县、寻乌县、赣县区、龙南市)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、和硕县、焉耆回族自治县、和静县、尉犁县、且末县、博湖县、库尔勒市、若羌县)

绥化市(青冈县、庆安县、绥棱县、北林区、肇东市、明水县、安达市、望奎县、兰西县、海伦市)

阜新市(新邱区、彰武县、细河区、阜新蒙古族自治县、海州区、清河门区、太平区)

南阳市(西峡县、淅川县、镇平县、宛城区、桐柏县、唐河县、内乡县、卧龙区、方城县、南召县、社旗县、新野县、邓州市)

娄底市(娄星区、新化县、冷水江市、双峰县、涟源市)

锦州市(凌河区、凌海市、古塔区、北镇市、太和区、义县、黑山县)

保定市(清苑区、满城区、蠡县、曲阳县、安国市、安新县、顺平县、定兴县、容城县、阜平县、莲池区、唐县、雄县、高碑店市、徐水区、易县、竞秀区、涿州市、涞水县、定州市、望都县、高阳县、涞源县、博野县)

伊犁哈萨克自治州(特克斯县、伊宁市、昭苏县、霍尔果斯市、奎屯市、伊宁县、巩留县、新源县、霍城县、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县)

厦门市(思明区、同安区、湖里区、集美区、海沧区、翔安区)

通辽市(科尔沁左翼后旗、科尔沁区、库伦旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县、扎鲁特旗、奈曼旗、霍林郭勒市)

信阳市(平桥区、息县、光山县、新县、浉河区、固始县、淮滨县、罗山县、商城县、潢川县)

嘉峪关市

三沙市(西沙区、南沙区)

焦作市(山阳区、武陟县、温县、沁阳市、马村区、孟州市、博爱县、修武县、解放区、中站区)

临汾市(霍州市、永和县、吉县、襄汾县、汾西县、大宁县、安泽县、隰县、古县、蒲县、曲沃县、洪洞县、侯马市、乡宁县、尧都区、浮山县、翼城县)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”