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济源市

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

咸阳市(渭城区、乾县、长武县、武功县、秦都区、三原县、杨陵区、彬州市、泾阳县、礼泉县、淳化县、旬邑县、永寿县、兴平市)

九江市(湖口县、彭泽县、庐山市、修水县、柴桑区、共青城市、德安县、永修县、濂溪区、都昌县、瑞昌市、浔阳区、武宁县)  遂宁市(射洪市、船山区、蓬溪县、安居区、大英县)

绵阳市(梓潼县、盐亭县、安州区、涪城区、平武县、游仙区、江油市、三台县、北川羌族自治县)

菏泽市(定陶区、郓城县、曹县、成武县、单县、东明县、鄄城县、牡丹区、巨野县)

海东市(互助土族自治县、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、平安区、乐都区、化隆回族自治县)

昌都市(洛隆县、边坝县、江达县、卡若区、察雅县、左贡县、八宿县、丁青县、类乌齐县、芒康县、贡觉县)  莆田市(城厢区、荔城区、涵江区、仙游县、秀屿区)

南宁市(武鸣区、青秀区、兴宁区、隆安县、邕宁区、西乡塘区、横州市、良庆区、江南区、宾阳县、上林县、马山县)

自贡市(大安区、自流井区、富顺县、贡井区、沿滩区、荣县)

阜新市(清河门区、新邱区、细河区、海州区、彰武县、阜新蒙古族自治县、太平区)

秦皇岛市(海港区、抚宁区、北戴河区、昌黎县、卢龙县、青龙满族自治县、山海关区)

唐山市(开平区、古冶区、丰润区、滦南县、迁西县、路南区、路北区、遵化市、曹妃甸区、乐亭县、丰南区、迁安市、玉田县、滦州市)

固原市(原州区、彭阳县、西吉县、隆德县、泾源县)

南京市(鼓楼区、高淳区、建邺区、栖霞区、六合区、秦淮区、溧水区、玄武区、江宁区、雨花台区、浦口区)

孝感市(孝南区、应城市、汉川市、大悟县、孝昌县、云梦县、安陆市)

锦州市(太和区、凌海市、北镇市、黑山县、义县、凌河区、古塔区)

保山市(施甸县、隆阳区、腾冲市、龙陵县、昌宁县)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、龙城区、建平县、朝阳县、凌源市、北票市)

安庆市(桐城市、大观区、迎江区、怀宁县、太湖县、岳西县、宿松县、宜秀区、望江县、潜山市)

东莞市

昆明市(禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、官渡区、嵩明县、宜良县、五华区、呈贡区、东川区、石林彝族自治县、安宁市、西山区、盘龙区、富民县、寻甸回族彝族自治县)

松原市(扶余市、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、长岭县)

武威市(民勤县、天祝藏族自治县、古浪县、凉州区)

青岛市(城阳区、崂山区、平度市、市北区、市南区、莱西市、李沧区、胶州市、黄岛区、即墨区)

许昌市(建安区、魏都区、禹州市、鄢陵县、长葛市、襄城县)

芜湖市(镜湖区、繁昌区、鸠江区、无为市、湾沚区、南陵县、弋江区)

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石河子市(五家渠市、北屯市、新星市、图木舒克市、胡杨河市、昆玉市、铁门关市、双河市、阿拉尔市、可克达拉市、白杨市)

天水市(清水县、张家川回族自治县、麦积区、武山县、秦州区、甘谷县、秦安县)

揭阳市(揭东区、普宁市、揭西县、榕城区、惠来县)

黄山市(休宁县、歙县、屯溪区、黟县、徽州区、祁门县、黄山区)  福州市(长乐区、鼓楼区、福清市、台江区、马尾区、平潭县、闽清县、闽侯县、连江县、罗源县、永泰县、仓山区、晋安区)

和田地区(皮山县、和田县、洛浦县、墨玉县、于田县、民丰县、策勒县、和田市)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、精河县、博乐市、阿拉山口市)

周口市(鹿邑县、太康县、西华县、沈丘县、扶沟县、商水县、川汇区、项城市、淮阳区、郸城县)日喀则市(定结县、萨迦县、吉隆县、南木林县、谢通门县、亚东县、昂仁县、聂拉木县、仁布县、江孜县、萨嘎县、岗巴县、拉孜县、仲巴县、白朗县、定日县、康马县、桑珠孜区)

广西壮族自治区  湘潭市(湘潭县、岳塘区、雨湖区、湘乡市、韶山市)

玉林市(博白县、福绵区、玉州区、兴业县、陆川县、容县、北流市)

开封市(鼓楼区、禹王台区、顺河回族区、龙亭区、杞县、尉氏县、通许县、兰考县、祥符区)

吉林市(舒兰市、磐石市、蛟河市、丰满区、龙潭区、桦甸市、船营区、永吉县、昌邑区)天津市(津南区、蓟州区、南开区、静海区、滨海新区、宝坻区、河西区、宁河区、北辰区、东丽区、和平区、武清区、河东区、河北区、西青区、红桥区)

清远市(清城区、清新区、连州市、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、阳山县、佛冈县、英德市)

桂林市(恭城瑶族自治县、永福县、灵川县、雁山区、龙胜各族自治县、临桂区、叠彩区、灌阳县、象山区、七星区、资源县、全州县、荔浦市、平乐县、秀峰区、兴安县、阳朔县)

盐城市(亭湖区、建湖县、盐都区、滨海县、阜宁县、大丰区、东台市、射阳县、响水县)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、平坝区、紫云苗族布依族自治县、普定县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县)

通辽市(霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、扎鲁特旗、开鲁县、库伦旗、科尔沁区、科尔沁左翼后旗)

酒泉市(肃州区、肃北蒙古族自治县、玉门市、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、金塔县)

文山壮族苗族自治州(广南县、文山市、麻栗坡县、西畴县、马关县、丘北县、富宁县、砚山县)

杭州市(上城区、萧山区、钱塘区、临平区、建德市、富阳区、西湖区、滨江区、桐庐县、余杭区、拱墅区、淳安县、临安区)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

湖州市(德清县、安吉县、吴兴区、长兴县、南浔区)

吴忠市(盐池县、青铜峡市、同心县、红寺堡区、利通区)

泸州市(龙马潭区、叙永县、古蔺县、江阳区、合江县、纳溪区、泸县)

太原市(阳曲县、尖草坪区、迎泽区、娄烦县、杏花岭区、清徐县、小店区、古交市、晋源区、万柏林区)

保定市(徐水区、涿州市、顺平县、涞水县、安国市、博野县、雄县、曲阳县、竞秀区、望都县、唐县、清苑区、涞源县、蠡县、满城区、阜平县、定兴县、高碑店市、高阳县、安新县、易县、莲池区、容城县、定州市)

黔南布依族苗族自治州(都匀市、惠水县、长顺县、荔波县、瓮安县、独山县、三都水族自治县、平塘县、罗甸县、龙里县、福泉市、贵定县)

襄阳市(老河口市、襄州区、樊城区、保康县、谷城县、南漳县、襄城区、宜城市、枣阳市)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”