揉着我的奶从后面进去了：勇敢面对恐惧的挑战鬼灭之刃!各观看《今日汇总》
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四平市(铁东区、双辽市、铁西区、梨树县、伊通满族自治县)
阜阳市(太和县、颍东区、颍上县、颍州区、界首市、颍泉区、临泉县、阜南县)
南充市(阆中市、顺庆区、高坪区、仪陇县、营山县、嘉陵区、蓬安县、西充县、南部县)
拉萨市(城关区、林周县、达孜区、当雄县、尼木县、墨竹工卡县、堆龙德庆区、曲水县)
无锡市(江阴市、惠山区、梁溪区、新吴区、滨湖区、宜兴市、锡山区)
宁夏回族自治区
鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)
香港特别行政区
达州市(宣汉县、通川区、大竹县、达川区、万源市、渠县、开江县)
娄底市(涟源市、双峰县、冷水江市、新化县、娄星区)
衡水市(阜城县、武邑县、安平县、故城县、桃城区、枣强县、武强县、深州市、冀州区、景县、饶阳县)
福州市(仓山区、闽清县、罗源县、闽侯县、平潭县、鼓楼区、连江县、长乐区、台江区、马尾区、晋安区、福清市、永泰县)
萍乡市(安源区、湘东区、芦溪县、上栗县、莲花县)
鹤壁市(淇县、山城区、淇滨区、鹤山区、浚县)
三门峡市(渑池县、卢氏县、灵宝市、陕州区、义马市、湖滨区)
白城市(通榆县、洮北区、大安市、镇赉县、洮南市)
西藏自治区
六盘水市(钟山区、盘州市、六枝特区、水城区)
安康市(岚皋县、宁陕县、旬阳市、汉阴县、白河县、汉滨区、平利县、镇坪县、紫阳县、石泉县)
西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)
深圳市(宝安区、南山区、坪山区、龙华区、罗湖区、龙岗区、光明区、盐田区、福田区)
温州市(乐清市、苍南县、文成县、龙湾区、永嘉县、鹿城区、龙港市、瓯海区、洞头区、泰顺县、平阳县、瑞安市)
中山市
阿里地区(革吉县、札达县、日土县、普兰县、措勤县、噶尔县、改则县)
西宁市(大通回族土族自治县、城西区、城北区、城中区、湟中区、湟源县、城东区)
常州市(天宁区、武进区、钟楼区、新北区、溧阳市、金坛区)
吉林市(蛟河市、船营区、龙潭区、舒兰市、磐石市、桦甸市、永吉县、丰满区、昌邑区)
银川市(兴庆区、金凤区、永宁县、贺兰县、灵武市、西夏区)
廊坊市(霸州市、文安县、安次区、大城县、永清县、大厂回族自治县、香河县、固安县、三河市、广阳区)
抚州市(宜黄县、金溪县、崇仁县、黎川县、资溪县、东乡区、临川区、广昌县、南丰县、南城县、乐安县)
吕梁市(离石区、石楼县、中阳县、岚县、方山县、柳林县、交城县、汾阳市、临县、兴县、交口县、孝义市、文水县)
沈阳市(沈北新区、苏家屯区、沈河区、康平县、辽中区、新民市、浑南区、皇姑区、铁西区、和平区、大东区、法库县、于洪区)
黔南布依族苗族自治州(荔波县、三都水族自治县、罗甸县、瓮安县、福泉市、长顺县、平塘县、龙里县、都匀市、惠水县、贵定县、独山县)
延安市(子长市、宝塔区、吴起县、黄陵县、洛川县、宜川县、延川县、延长县、安塞区、富县、志丹县、甘泉县、黄龙县)
海南藏族自治州(共和县、兴海县、贵南县、同德县、贵德县)
新疆维吾尔自治区
株洲市(茶陵县、石峰区、攸县、醴陵市、芦淞区、炎陵县、渌口区、天元区、荷塘区)
梅州市(兴宁市、梅县区、大埔县、平远县、梅江区、丰顺县、蕉岭县、五华县)
宣城市(宁国市、泾县、郎溪县、绩溪县、广德市、旌德县、宣州区)
延边朝鲜族自治州(图们市、敦化市、延吉市、汪清县、龙井市、和龙市、珲春市、安图县)
绥化市(望奎县、绥棱县、海伦市、北林区、兰西县、青冈县、安达市、庆安县、明水县、肇东市)
唐山市(丰润区、乐亭县、开平区、迁安市、路南区、滦南县、丰南区、路北区、迁西县、玉田县、曹妃甸区、遵化市、滦州市、古冶区)
兰州市(红古区、西固区、城关区、永登县、皋兰县、榆中县、安宁区、七里河区)
五指山市(东方市、文昌市、白沙黎族自治县、万宁市、临高县、定安县、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、屯昌县、澄迈县、琼海市)
喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、麦盖提县、伽师县、喀什市、莎车县、英吉沙县、泽普县、叶城县、疏附县、疏勒县、巴楚县)
北海市(合浦县、海城区、铁山港区、银海区)
澳门特别行政区
临夏回族自治州(康乐县、和政县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、临夏市、广河县、永靖县)
红河哈尼族彝族自治州(石屏县、开远市、泸西县、河口瑶族自治县、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、建水县、个旧市、屏边苗族自治县、蒙自市、元阳县、绿春县)
亳州市(谯城区、蒙城县、利辛县、涡阳县)
辽源市(西安区、龙山区、东丰县、东辽县)
合肥市(肥东县、肥西县、长丰县、庐江县、瑶海区、包河区、巢湖市、庐阳区、蜀山区)
日照市(东港区、岚山区、莒县、五莲县)
九江市(庐山市、德安县、湖口县、瑞昌市、濂溪区、柴桑区、永修县、浔阳区、共青城市、武宁县、修水县、彭泽县、都昌县)
牡丹江市(东宁市、东安区、阳明区、穆棱市、爱民区、海林市、绥芬河市、宁安市、林口县、西安区)
宜宾市(江安县、兴文县、叙州区、翠屏区、珙县、屏山县、高县、筠连县、长宁县、南溪区)
清远市(清城区、清新区、英德市、连山壮族瑶族自治县、阳山县、佛冈县、连州市、连南瑶族自治县)
昆明市(石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县、盘龙区、晋宁区、宜良县、富民县、官渡区、安宁市、五华区、东川区、寻甸回族彝族自治县、西山区、呈贡区)
哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)
河池市(南丹县、都安瑶族自治县、金城江区、东兰县、罗城仫佬族自治县、环江毛南族自治县、天峨县、凤山县、巴马瑶族自治县、宜州区、大化瑶族自治县)
大连市(瓦房店市、金州区、庄河市、旅顺口区、沙河口区、西岗区、长海县、普兰店区、甘井子区、中山区)
惠州市(惠城区、惠东县、惠阳区、龙门县、博罗县)
阿克苏地区(阿瓦提县、乌什县、温宿县、阿克苏市、柯坪县、新和县、拜城县、沙雅县、库车市)
台州市(温岭市、天台县、玉环市、椒江区、黄岩区、仙居县、路桥区、三门县、临海市)
荆州市(江陵县、沙市区、松滋市、石首市、荆州区、公安县、洪湖市、监利市)
驻马店市(平舆县、正阳县、西平县、新蔡县、驿城区、上蔡县、遂平县、泌阳县、汝南县、确山县)
晋中市(左权县、榆次区、平遥县、祁县、榆社县、太谷区、寿阳县、灵石县、昔阳县、和顺县、介休市)
汉中市(汉台区、勉县、镇巴县、略阳县、宁强县、南郑区、留坝县、佛坪县、城固县、洋县、西乡县)
滁州市(天长市、来安县、南谯区、凤阳县、琅琊区、全椒县、明光市、定远县)
韶关市(仁化县、乐昌市、曲江区、乳源瑶族自治县、南雄市、浈江区、翁源县、武江区、始兴县、新丰县)
昌都市(左贡县、贡觉县、类乌齐县、芒康县、边坝县、江达县、丁青县、八宿县、察雅县、卡若区、洛隆县)
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柳州市(柳江区、三江侗族自治县、柳北区、融水苗族自治县、城中区、鹿寨县、鱼峰区、柳城县、融安县、柳南区)
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舟山市(普陀区、定海区、岱山县、嵊泗县)
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通辽市(奈曼旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、库伦旗、科尔沁区、霍林郭勒市、扎鲁特旗、开鲁县)
东莞市
丽水市(庆元县、松阳县、遂昌县、龙泉市、缙云县、景宁畲族自治县、莲都区、青田县、云和县)
据知情人士称，英特尔将于本周公布裁员20%以上的计划，以解决这家陷入困境的芯片制造商官僚主义低效的问题。
此次裁员是英特尔新CEO陈立武精简管理和重新关注工程驱动文化的更广泛战略的一部分。这是陈立武上个月上任后的首次裁员。
上周有报道称，陈立武正在重组公司，精简领导团队，关键芯片团队现在直接向他汇报。
出品：新浪财经上市公司研究院
作者：坤 首次递表港交所的招股书失效后，近日，湖北香江电器股份有限公司（下称“香江电器”）再次向港交所二度递表，奔赴资本市场之路已走8年。
实际上，据报道，早在2013年，香江电器就已经开始上市筹划。2017年，香江电器由东莞证券开始上市辅导，但却由于内控存在问题等原因，辅导3年却并未递表。2021年，兴业证券又成为了香江电器的上市辅导机构，但辅导仅2个月后即宣告终止。2022年，香江电器的上市辅导机构又变为国金证券，并且在深交所递表并获得受理，但在获得问询及回复问询后，2024年6月，香江电器却选择撤回了上市申请，A股上市计划折戟。
A股上市路途多年不顺，2024下半年，香江电器转战港股，截至目前已经两次递表，却依然未能顺利登陆二级市场。
“上市难”的背后，香江电器的招股书中也暗藏隐忧。公司超过97%的收入来自代工，而开展于2016年的OBM业务却始终未见起色，近年来规模萎缩，由此导致香江电器毛利率明显低于其他厨房小家电同行。而公司一直以来对于研发投入的吝啬，似乎也让公司难以有效拓展自主品牌，恐陷入“恶性循环”。更何况，超99%收入来自海外、近八成收入依赖前五大客户，也给香江电器的上市不确定性再蒙上一层阴影。
代工业务主导下业绩过山车研发费用率仅为2.4%、自主品牌溃败
据招股书显示，2021-2024年，香江电器实现营收分别为14.80亿元、10.97亿元、11.88亿元、15.02亿元，短短几年间收入却过山车，2022年营收下滑25.90%之后2023、2024年又分别同比增长8.33%、26.36%，但连续两年的增长后期营收规模也仅仅与2021年基本持平。
与此同时，香江电器实现归母净利润分别为0.72亿元、0.80亿元、1.21亿元、1.40亿元，盈利规模近年来有所增长。
作为生活家居用品制造商，香江电器的大部分收益来自于厨房小家电的销售。据招股书显示，香江电器从事电器类家居用品及非电器类家居用品的研发、设计、生产与销售。其中，电器类家电包括电烤炉、空气炸锅、搅拌机、打蛋器等，电子类家电包括电子秤、加湿器及镭射灯，同时，香江电器也提供花园水管、锅具等非电器类家居用品。
业绩波动之外，香江电器的风险主要来自于业务的结构性隐患。代工起家以来，香江电器主要以ODM/OEM模式营运，2022-2024年公司的ODM/OEM收入占比分别为94.6%、95.8%、97.3%，来自代工业务模式的营收规模与收入占比明显增加。需要注意的是，在ODM/OEM代工之外，香江电器也在2016年开展了OBM业务，即自有品牌的设计、研发、生产及销售，包括威麦丝、Accuteck、艾格丽等品牌，但自有品牌业务在近年来表现却难言乐观，2022-2024年实现营收仅分别为0.61亿元、0.50亿元、0.41亿元，缩水明显，在整体业务中收入占比也从5.6%降至4.1%后再降至2.7%。
依赖代工、自有品牌发展不力，香江电器显然也缺乏品牌溢价能力。2022-2024年，香江电器的毛利率分别为20.41%、24.07%、21.88%，不仅难见增长，且普遍低于同为厨房小家电的小熊电器、九阳股份、苏泊尔等上市公司近年来的毛利率表现。
更何况，近年来香江电器费用支出方面的表现也在一定程度上解释了公司难以有效拓展自主品牌及由此带来的利润空间。2022-2024年，香江电器的销售开支分别为2418.8万元、2827.4万元、3456.0万元，同期行政开支分别为8771.4万元、9007.1万元、1.11亿元，伴随着营收规模的扩大上述两项费用也明显增加，然而，同期间香江电器的研发开支却分别为3198.1万元、3444.7万元、3642.6万元，不仅增幅有限，且研发费用率在2024年还降至2.4%，对于研发投入的吝啬支出，香江电器陷于代工模式的困境或也不足为奇。
99%收入来自海外、依赖大客户2024年经营性现金流骤降2/3
据招股书显示，香江电器的产品交付至六大洲超过70个国家及地区，其中大部分销售额来自北美洲。2022-2024年，香江电器在北美洲的收益占比分别为71.2%、83.6%、83.7%，而在中国内地的收益占比则分别仅为0.7%、0.5%、0.4%，即每年超过99%的收入均来自海外。但在当前外界环境政策变化莫测的背景下，基本所有收入均来自海外的香江电器是否存在一定风险，仍有待时间检验。
与此同时，香江电器也难以摆脱依赖大客户的问题。据招股书显示，2022-2024年，香江电器来自前五大客户的收入占比分别为62.4%、72.4%、77.9%，其中来自最大客户的占比分别为21.3%、28.5%、24.1%。来自个别大客户的收入占比增加，也就意味着香江电器需要承担的风险不小，一旦任何大客户出现订单减少甚至砍单等问题，公司的业绩将受到负面影响。
而对于代工大客户的依赖，或也在一定程度上影响了香江电器的回款。2022-2024年，香江电器的经营性现金流净额分别为2.24亿元、2.43亿元、0.71亿元，回款并不稳定，其中2024年骤然缩水三分之二。
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来源：健康元药业集团
在全球医药产业加速向创新驱动转型的背景下，创新药物研发已经成为国内制药企业竞争的核心。健康元药业（600380.SH）顺应这一趋势，凭借前瞻性的研发布局和技术突破，正逐步从传统的制剂企业转型为创新药的先锋。2024年，健康元（不含丽珠集团、丽珠单抗）研发费用同比增长30%，同时在流感治疗、慢病管理等领域形成差异化竞争优势。
研发投入结构优化，创新药占比再提高
健康元在2024年大幅优化研发投入结构，创新药研发投入占比再提高。这一战略调整背后，是公司对“技术储备”到“商业兑现”全链条的深度布局。随着国家政策的支持不断增强，健康元在多个关键领域加大了技术攻关，创新药领域多个项目进展顺利，健康元的创新药管线有望进一步巩固市场领先地位。投资者的目光集中在其逐步成熟的药物管线和未来市场前景上，公司有望在未来五年内跻身国内兼具技术深度与市场广度的创新药企第一梯队。
多元化研发管线：
呼吸药物与流感治疗的双重突破
健康元的创新药研发管线涵盖多个重要领域，其中呼吸药物无疑是最为瞩目的。数据显示，我国COPD患者已超过1亿，哮喘患者超过6000万。弗若斯特沙利文数据显示，中国呼吸疾病市场规模预计2033年将突破千亿元，市场空间广阔。
作为国内吸入制剂领域的先行者，健康元已形成“吸入制剂+生物药+AI技术”的三维创新体系，推出了一系列具有自主知识产权的吸入制剂。特别是TSLP单抗，这款针对中重度COPD的靶向生物药，已经进入Ⅱ期临床，填补了国内市场的空白，未来有望成为全球市场的重磅产品。
此外，健康元在流感治疗领域的创新也展现了巨大的市场潜力。玛帕西沙韦作为流感1类创新药，将凭借乙流缓解更迅速、青少年患者受益显著、全程仅需单次口服的三大核心优势颠覆传统治疗模式。随着Ⅲ期临床的顺利推进，玛帕西沙韦有望成为治疗流感的核心药物，抢占百亿级市场份额。
健康元还在镇痛药领域布局了Nav1.8抑制剂，这款非阿片类创新药物因其无成瘾性和高效镇痛的特点，受到市场广泛关注，预计将在未来几年内成为一个突破性的药物。
创新药兑现周期即将开启：
平台型赋能，未来可期
目前，健康元正推进创新研发的自研与引进双轨发展，强化创新药布局，同时进一步推进药品海外注册申报及国际市场的开发。通过公司强大的研发平台和技术积累，不仅在呼吸领域取得了成果，还在其他领域逐步拓展。AI技术的引入加快了健康元在研发效率和创新速度，为未来的产业化和市场化奠定坚实基础。
通过不断推动技术平台的搭建，以AI技术深度赋能医药创新，在研发创新、生产质控、精准营销、职能管理四大核心领域实现全链条数字化升级。正如海通证券和光大证券的研报所指出，健康元的创新药已经具备了“制剂领先+创新放量+医保入围”的三重优势，正在进入业绩兑现的窗口期。
新闻结尾
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