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凉山彝族自治州(布拖县、美姑县、宁南县、会理市、会东县、甘洛县、冕宁县、木里藏族自治县、盐源县、西昌市、昭觉县、喜德县、金阳县、德昌县、雷波县、越西县、普格县)

吴忠市(青铜峡市、盐池县、红寺堡区、利通区、同心县)

鹤壁市(淇滨区、浚县、鹤山区、淇县、山城区)

商丘市(梁园区、永城市、睢县、夏邑县、睢阳区、柘城县、虞城县、民权县、宁陵县)  娄底市(双峰县、新化县、娄星区、涟源市、冷水江市)

雅安市(天全县、汉源县、石棉县、荥经县、宝兴县、芦山县、名山区、雨城区)

玉溪市(澄江市、峨山彝族自治县、红塔区、新平彝族傣族自治县、华宁县、通海县、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区)

南昌市(进贤县、安义县、红谷滩区、青山湖区、青云谱区、东湖区、新建区、西湖区、南昌县)

兴安盟(乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、突泉县、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、阿尔山市)  马鞍山市(和县、当涂县、含山县、雨山区、博望区、花山区)

那曲市(色尼区、索县、安多县、巴青县、双湖县、班戈县、申扎县、聂荣县、比如县、尼玛县、嘉黎县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

蚌埠市(五河县、龙子湖区、蚌山区、禹会区、固镇县、怀远县、淮上区)

天津市(西青区、宝坻区、河东区、东丽区、北辰区、滨海新区、河北区、河西区、蓟州区、武清区、和平区、静海区、红桥区、南开区、津南区、宁河区)

三亚市(吉阳区、海棠区、崖州区、天涯区)

汕尾市(海丰县、陆丰市、城区、陆河县)

漯河市(郾城区、源汇区、舞阳县、临颍县、召陵区)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、云县、镇康县、永德县、凤庆县、临翔区、沧源佤族自治县)

辽源市(东丰县、西安区、龙山区、东辽县)

四平市(双辽市、伊通满族自治县、铁东区、梨树县、铁西区)

山南市(扎囊县、加查县、洛扎县、琼结县、隆子县、措美县、浪卡子县、贡嘎县、曲松县、乃东区、错那市、桑日县)

南京市(浦口区、玄武区、高淳区、江宁区、六合区、栖霞区、秦淮区、溧水区、雨花台区、建邺区、鼓楼区)

嘉峪关市

周口市(淮阳区、郸城县、太康县、商水县、扶沟县、西华县、沈丘县、项城市、川汇区、鹿邑县)

信阳市(光山县、罗山县、潢川县、浉河区、固始县、息县、平桥区、商城县、新县、淮滨县)

齐齐哈尔市(拜泉县、泰来县、梅里斯达斡尔族区、甘南县、克东县、建华区、讷河市、铁锋区、富裕县、克山县、富拉尔基区、碾子山区、龙江县、依安县、昂昂溪区、龙沙区)

聊城市(高唐县、东阿县、莘县、阳谷县、冠县、临清市、东昌府区、茌平区)

通化市(柳河县、东昌区、梅河口市、通化县、集安市、二道江区、辉南县)

十堰市(张湾区、郧阳区、茅箭区、竹溪县、房县、郧西县、丹江口市、竹山县)

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德宏傣族景颇族自治州(盈江县、芒市、瑞丽市、梁河县、陇川县)

萍乡市(莲花县、上栗县、湘东区、芦溪县、安源区)

广元市(朝天区、苍溪县、旺苍县、昭化区、青川县、剑阁县、利州区)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)  五指山市(昌江黎族自治县、定安县、琼中黎族苗族自治县、东方市、澄迈县、屯昌县、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、万宁市、琼海市、乐东黎族自治县、临高县、保亭黎族苗族自治县、文昌市)

六安市(金安区、金寨县、霍邱县、叶集区、裕安区、霍山县、舒城县)

镇江市(扬中市、句容市、丹阳市、京口区、丹徒区、润州区)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)株洲市(荷塘区、渌口区、炎陵县、芦淞区、石峰区、茶陵县、醴陵市、天元区、攸县)

三门峡市(渑池县、卢氏县、义马市、灵宝市、湖滨区、陕州区)  双鸭山市(四方台区、集贤县、岭东区、友谊县、宝山区、宝清县、饶河县、尖山区)

连云港市(连云区、灌南县、赣榆区、灌云县、东海县、海州区)

渭南市(潼关县、华阴市、临渭区、大荔县、白水县、富平县、澄城县、华州区、蒲城县、合阳县、韩城市)

甘南藏族自治州(卓尼县、舟曲县、碌曲县、迭部县、合作市、临潭县、玛曲县、夏河县)安阳市(北关区、殷都区、安阳县、内黄县、滑县、文峰区、汤阴县、林州市、龙安区)

白城市(镇赉县、洮南市、通榆县、洮北区、大安市)

攀枝花市(东区、米易县、西区、盐边县、仁和区)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

伊春市(南岔县、铁力市、伊美区、金林区、乌翠区、汤旺县、嘉荫县、大箐山县、丰林县、友好区)

武威市(民勤县、天祝藏族自治县、古浪县、凉州区)

锡林郭勒盟(正蓝旗、阿巴嘎旗、太仆寺旗、正镶白旗、苏尼特右旗、镶黄旗、多伦县、二连浩特市、苏尼特左旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗)

防城港市(港口区、东兴市、上思县、防城区)

西宁市(城北区、大通回族土族自治县、城中区、湟源县、城西区、湟中区、城东区)

南宁市(江南区、邕宁区、武鸣区、隆安县、良庆区、青秀区、宾阳县、兴宁区、西乡塘区、横州市、上林县、马山县)

七台河市(茄子河区、新兴区、桃山区、勃利县)

塔城地区(额敏县、沙湾市、托里县、塔城市、裕民县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县)

喀什地区(莎车县、疏勒县、巴楚县、英吉沙县、疏附县、岳普湖县、喀什市、麦盖提县、伽师县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县)

德阳市(中江县、什邡市、绵竹市、广汉市、旌阳区、罗江区)

延边朝鲜族自治州(安图县、和龙市、龙井市、敦化市、汪清县、延吉市、珲春市、图们市)

营口市(大石桥市、站前区、西市区、盖州市、鲅鱼圈区、老边区)

临汾市(蒲县、襄汾县、乡宁县、洪洞县、翼城县、侯马市、古县、霍州市、吉县、曲沃县、浮山县、永和县、安泽县、汾西县、大宁县、隰县、尧都区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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