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石河子市(昆玉市、胡杨河市、新星市、阿拉尔市、可克达拉市、图木舒克市、白杨市、北屯市、五家渠市、双河市、铁门关市)

松原市(长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、宁江区、扶余市)

惠州市(惠东县、惠城区、博罗县、龙门县、惠阳区)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、乌兰县、格尔木市、德令哈市、天峻县、茫崖市)  赤峰市(翁牛特旗、红山区、喀喇沁旗、林西县、元宝山区、克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、巴林右旗、宁城县、巴林左旗、敖汉旗、松山区)

合肥市(包河区、肥东县、庐阳区、长丰县、巢湖市、庐江县、肥西县、蜀山区、瑶海区)

鹤壁市(浚县、鹤山区、淇县、山城区、淇滨区)

三亚市(崖州区、海棠区、吉阳区、天涯区)广西壮族自治区

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)  渭南市(潼关县、华阴市、韩城市、合阳县、富平县、蒲城县、华州区、白水县、澄城县、大荔县、临渭区)

宣城市(旌德县、宣州区、泾县、绩溪县、广德市、宁国市、郎溪县)

梅州市(蕉岭县、大埔县、兴宁市、五华县、梅江区、平远县、丰顺县、梅县区)

衡水市(桃城区、深州市、安平县、武强县、冀州区、故城县、饶阳县、武邑县、阜城县、景县、枣强县)

宜宾市(珙县、筠连县、屏山县、翠屏区、高县、南溪区、江安县、叙州区、长宁县、兴文县)

福州市(闽侯县、台江区、晋安区、罗源县、长乐区、永泰县、闽清县、连江县、仓山区、马尾区、福清市、平潭县、鼓楼区)

平顶山市(卫东区、石龙区、郏县、新华区、湛河区、舞钢市、叶县、汝州市、鲁山县、宝丰县)

佛山市(禅城区、高明区、顺德区、三水区、南海区)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、七星关区、纳雍县、金沙县、黔西市、大方县、织金县)

阿里地区(普兰县、革吉县、噶尔县、措勤县、日土县、改则县、札达县)

天津市(西青区、滨海新区、河东区、北辰区、津南区、武清区、和平区、蓟州区、南开区、东丽区、宁河区、静海区、河北区、河西区、宝坻区、红桥区)

莆田市(仙游县、荔城区、城厢区、涵江区、秀屿区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、乌恰县、阿合奇县、阿图什市)

淮南市(寿县、八公山区、田家庵区、凤台县、谢家集区、潘集区、大通区)

龙岩市(连城县、漳平市、长汀县、永定区、武平县、新罗区、上杭县)

玉林市(兴业县、陆川县、北流市、容县、玉州区、博白县、福绵区)

潍坊市(潍城区、青州市、奎文区、寿光市、寒亭区、临朐县、坊子区、诸城市、高密市、昌乐县、昌邑市、安丘市)

固原市(泾源县、西吉县、隆德县、原州区、彭阳县)

廊坊市(大城县、三河市、安次区、大厂回族自治县、文安县、香河县、广阳区、永清县、固安县、霸州市)

阜阳市(太和县、界首市、阜南县、颍泉区、颍州区、颍上县、颍东区、临泉县)

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湘潭市(韶山市、湘乡市、雨湖区、湘潭县、岳塘区)

江门市(恩平市、江海区、新会区、开平市、蓬江区、台山市、鹤山市)

德阳市(广汉市、旌阳区、中江县、绵竹市、什邡市、罗江区)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、平坝区、普定县、关岭布依族苗族自治县)  常州市(天宁区、武进区、溧阳市、钟楼区、新北区、金坛区)

枣庄市(市中区、滕州市、台儿庄区、山亭区、薛城区、峄城区)

伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、伊宁市、巩留县、尼勒克县、霍尔果斯市、特克斯县、奎屯市、霍城县、伊宁县、昭苏县、新源县)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)东营市(东营区、利津县、广饶县、垦利区、河口区)

铁岭市(银州区、开原市、清河区、铁岭县、昌图县、西丰县、调兵山市)  金华市(东阳市、浦江县、金东区、永康市、兰溪市、磐安县、武义县、婺城区、义乌市)

香港特别行政区

淄博市(周村区、桓台县、高青县、沂源县、张店区、淄川区、临淄区、博山区)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)济源市

周口市(项城市、沈丘县、西华县、商水县、太康县、郸城县、扶沟县、淮阳区、川汇区、鹿邑县)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

威海市(环翠区、文登区、荣成市、乳山市)

南充市(仪陇县、营山县、西充县、嘉陵区、南部县、阆中市、蓬安县、高坪区、顺庆区)

普洱市(西盟佤族自治县、景东彝族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县)

阳江市(阳东区、江城区、阳西县、阳春市)

楚雄彝族自治州(楚雄市、武定县、南华县、永仁县、禄丰市、双柏县、大姚县、牟定县、姚安县、元谋县)

雅安市(荥经县、汉源县、宝兴县、天全县、名山区、石棉县、雨城区、芦山县)

伊春市(嘉荫县、丰林县、友好区、伊美区、金林区、铁力市、大箐山县、乌翠区、南岔县、汤旺县)

厦门市(翔安区、海沧区、集美区、湖里区、思明区、同安区)

新乡市(延津县、封丘县、长垣市、凤泉区、牧野区、卫辉市、卫滨区、新乡县、红旗区、原阳县、获嘉县、辉县市)

宿州市(灵璧县、埇桥区、砀山县、泗县、萧县)

通辽市(扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、库伦旗、开鲁县、霍林郭勒市)

中山市

韶关市(仁化县、乐昌市、南雄市、武江区、乳源瑶族自治县、曲江区、新丰县、浈江区、翁源县、始兴县)

永州市(宁远县、双牌县、江华瑶族自治县、江永县、祁阳市、蓝山县、道县、新田县、东安县、冷水滩区、零陵区)

　　银行股股价屡创新高。

　　4月24日，银行股震荡走强。截至收盘，齐鲁银行领涨，涨幅达3.11%，厦门银行、渝农商行等涨幅超2%，工商银行、农业银行、中国银行A股股价续创历史新高。

　　其中，工行报7.24元/股，涨1.83%；农行报5.59元/股，涨2.01%；中行报5.83元/股，涨2.10%。

　　作为顺周期板块，银行股近来备受关注。近段时间，国有大行新一轮注资计划正稳步推进，多家银行披露估值提升计划及“提质增效重回报”行动方案。与此同时，当下正值银行一季报披露季，从数家已披露今年一季报的银行来看，整体表现较为稳健，对实体经济的支持力度不断加强。

　　东方证券研报认为，当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速，对2025年银行基本面产生深刻影响；财政政策力度加码，支撑社融信贷并提振经济预期，顺周期品种有望受益；广谱利率下行区间，银行净息差短期承压，但高息存款进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治，对2025年银行息差形成重要呵护；2025年是银行资产质量夯实之年，政策托底下，房地产、城投资产风险预期有望显著改善，风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。

　　来源：国际金融报

　　近日，燕京啤酒（000729.SZ）披露2024年年报。

　　2024年，燕京啤酒实现啤酒销量400.44万千升，同比增长1.57%；营业收入为146.67亿元，同比增长3.2%；归母净利润首次突破10亿元，达10.56亿元，同比增长63.74%。

　　交出营利双增答卷，董事会提议，以公司现有总股本为基数，每10股派发现金股利1.9元（含税），共计5.54亿元，现金分红占当年归母净利润的50.73%。

　　这看似亮眼的业绩背后，并非没有隐忧。

　　燕京啤酒四季度亏损问题仍未得到妥善解决。去年第四季度，公司净利润-1.9亿元，亏损收窄36.76%。最近十年，其四季度持续亏损，主要由于冬季啤酒消费不旺，收入均较三季度大幅下滑，但部分开支无法缩减，导致入不敷出。

　　同时，燕京啤酒近两年营收增速已有放缓趋势。2022年—2024年，公司营收分别为132.02亿元、142.13亿元、146.67亿元，对应增速10.38%、7.66%、3.2%，按年下滑。

　　从大环境来看，这与啤酒行业疲软有关。国家统计局数据显示，2024年中国规模以上企业累计啤酒产量同比下滑0.6%；另据中国食品饮料工业协会数据，2024年啤酒行业营收减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。

　　行业进入存量竞争，高端化成为啤酒厂商的努力方向。

　　燕京啤酒的高端化进程本就稍晚一些，近些年主要围绕核心大单品燕京U8，推动产品结构高端化和全国化。

　　孙婉秋摄

　　分产品线来看，2024年，公司中高档产品实现收入88.65亿元，同比增长2.15%，相比上年13.32%的增速已有明显放缓；占总营收的比重为67.01%，较上年的66.26%提升不足1个百分点。普通产品则实现收入43.65亿元，同比下降1.24%。

　　以大单品燕京U8来看，2024年，该产品销量69.6万千升，同比增长31.4%，而2023年增速为超36%，2022年为超50%。这一明星单品的增速也在放缓。

　　此前有媒体报道，根据燕京啤酒“十四五”规划，U8将冲刺百万千升目标。今年便是收官之年，若要达成目标，产品销量增速需在43.7%以上，压力不小。

　　高端化增速放缓，公司对华北地区的依赖度也在加深。

　　燕京啤酒在“大本营”北京及周边市场有较高的知名度和市场占有率，2024年，华北地区贡献了78.31亿元、53.4%的营收，较上年52.28%的贡献度进一步提升，而2019年该占比还停留在45.55%；其次是华南地区，凭借漓泉啤酒等品牌，销售38.48亿元，同比增长0.28%，占比26.23%；华东、华中、西北地区分别贡献13.38亿元、10.88亿元、5.62亿元，其中西北地区收入同比下滑12.52%。

　　近些年，燕京啤酒虽在高端化道路上不断发力，但相比同行，其盈利能力依然垫底。

　　制表：左宇

　　中国啤酒市场中，华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、百威亚太这五家上市公司占据大部分份额，2024年，五家公司毛利率依次为42.64%、40.23%、40.72%、48.57%、50.38%，燕京啤酒排倒数第二。若以更能综合反映企业真实盈利能力的净利率来看，其已经垫底，仅9.03%，其余四家均在12%以上。

　　当前啤酒市场疲软，燕京啤酒也将目光投向了茶饮料板块。

　　2024年，茶饮料业务是公司收入增幅最大的，贡献了1.06亿元，同比增长48.43%，但由于占比不足1%，对整体业绩助力有限。

　　去年底，其推出新品倍斯特汽水，并在今年成都春糖会期间启动全国招商活动。燕京啤酒表示，倍斯特汽水不仅是简单的品类延伸，更是品牌扩张、发展增长点的重要战略部署，也是公司首款全国饮料大单品。

　　但对于这一决策，市场看法好坏参半。有业内人士指出，啤酒和饮料的销售渠道、消费、销售方式均存在差别，定位不一样，“饮料行业看重品牌，重视品质，新品想要取得认可较为困难”。

　　此外，啤酒与饮料的毛利率也相差较大。2024年，燕京啤酒的啤酒业务毛利率为42.61%，茶饮料业务不足19%，若持续加码茶饮料，未来或会拉低公司整体毛利水平。