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临夏回族自治州(临夏县、东乡族自治县、永靖县、和政县、广河县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市)

辽阳市(太子河区、宏伟区、灯塔市、弓长岭区、白塔区、辽阳县、文圣区)

宜宾市(江安县、高县、筠连县、屏山县、珙县、翠屏区、南溪区、叙州区、长宁县、兴文县)

吴忠市(青铜峡市、红寺堡区、盐池县、同心县、利通区)  玉树藏族自治州(曲麻莱县、囊谦县、玉树市、治多县、称多县、杂多县)

三门峡市(灵宝市、渑池县、卢氏县、陕州区、湖滨区、义马市)

临沧市(镇康县、云县、临翔区、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、永德县)

驻马店市(新蔡县、汝南县、西平县、正阳县、上蔡县、平舆县、确山县、驿城区、遂平县、泌阳县)

芜湖市(鸠江区、南陵县、弋江区、镜湖区、无为市、湾沚区、繁昌区)  珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

湛江市(雷州市、赤坎区、吴川市、徐闻县、廉江市、霞山区、坡头区、麻章区、遂溪县)

庆阳市(镇原县、宁县、华池县、正宁县、环县、西峰区、合水县、庆城县)

菏泽市(郓城县、鄄城县、牡丹区、定陶区、成武县、巨野县、曹县、东明县、单县)

安阳市(龙安区、文峰区、滑县、殷都区、林州市、汤阴县、内黄县、北关区、安阳县)

延边朝鲜族自治州(安图县、和龙市、图们市、珲春市、龙井市、延吉市、汪清县、敦化市)

曲靖市(麒麟区、沾益区、罗平县、马龙区、宣威市、会泽县、陆良县、富源县、师宗县)

台州市(路桥区、天台县、椒江区、温岭市、玉环市、三门县、仙居县、临海市、黄岩区)

嘉兴市(南湖区、海盐县、桐乡市、海宁市、平湖市、嘉善县、秀洲区)

平顶山市(汝州市、湛河区、卫东区、宝丰县、叶县、石龙区、新华区、鲁山县、郏县、舞钢市)

雅安市(芦山县、名山区、石棉县、荥经县、汉源县、雨城区、天全县、宝兴县)

温州市(苍南县、洞头区、龙湾区、泰顺县、鹿城区、瑞安市、永嘉县、平阳县、乐清市、龙港市、瓯海区、文成县)

鸡西市(城子河区、虎林市、恒山区、梨树区、鸡冠区、麻山区、密山市、鸡东县、滴道区)

湖州市(德清县、安吉县、长兴县、南浔区、吴兴区)

郴州市(桂东县、临武县、资兴市、安仁县、嘉禾县、北湖区、宜章县、桂阳县、汝城县、苏仙区、永兴县)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

日照市(莒县、岚山区、五莲县、东港区)

岳阳市(岳阳县、临湘市、君山区、华容县、云溪区、湘阴县、岳阳楼区、汨罗市、平江县)

临沂市(沂水县、蒙阴县、莒南县、平邑县、费县、兰山区、罗庄区、临沭县、沂南县、河东区、郯城县、兰陵县)

汕头市(澄海区、潮阳区、金平区、潮南区、濠江区、南澳县、龙湖区)

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淮安市(洪泽区、涟水县、金湖县、盱眙县、清江浦区、淮阴区、淮安区)

衢州市(开化县、衢江区、常山县、江山市、龙游县、柯城区)

杭州市(余杭区、临安区、临平区、拱墅区、西湖区、钱塘区、萧山区、淳安县、滨江区、桐庐县、上城区、建德市、富阳区)

泉州市(洛江区、鲤城区、安溪县、丰泽区、泉港区、南安市、金门县、石狮市、德化县、惠安县、永春县、晋江市)  景德镇市(乐平市、珠山区、浮梁县、昌江区)

唐山市(滦州市、丰南区、乐亭县、迁西县、古冶区、路北区、开平区、滦南县、丰润区、遵化市、路南区、玉田县、迁安市、曹妃甸区)

遂宁市(船山区、大英县、安居区、蓬溪县、射洪市)

三亚市(海棠区、天涯区、吉阳区、崖州区)博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、精河县、阿拉山口市)

河池市(环江毛南族自治县、宜州区、天峨县、大化瑶族自治县、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、凤山县、南丹县、罗城仫佬族自治县、金城江区、东兰县)  大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

株洲市(茶陵县、石峰区、炎陵县、渌口区、天元区、攸县、荷塘区、芦淞区、醴陵市)

乌兰察布市(商都县、察哈尔右翼前旗、化德县、兴和县、集宁区、察哈尔右翼后旗、卓资县、察哈尔右翼中旗、丰镇市、四子王旗、凉城县)儋州市

朔州市(平鲁区、山阴县、朔城区、右玉县、怀仁市、应县)

茂名市(电白区、高州市、信宜市、化州市、茂南区)

大庆市(肇源县、萨尔图区、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、大同区、林甸县、让胡路区、龙凤区)

伊犁哈萨克自治州(特克斯县、新源县、霍尔果斯市、昭苏县、霍城县、察布查尔锡伯自治县、巩留县、伊宁县、奎屯市、尼勒克县、伊宁市)

固原市(西吉县、隆德县、彭阳县、泾源县、原州区)

绵阳市(江油市、游仙区、三台县、盐亭县、安州区、涪城区、梓潼县、平武县、北川羌族自治县)

衡阳市(衡阳县、常宁市、珠晖区、石鼓区、雁峰区、南岳区、衡山县、衡东县、衡南县、祁东县、蒸湘区、耒阳市)

遵义市(正安县、湄潭县、务川仡佬族苗族自治县、凤冈县、余庆县、仁怀市、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、汇川区、播州区、习水县、赤水市、桐梓县、绥阳县)

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、兴义市、普安县、安龙县、晴隆县、册亨县、兴仁市、望谟县)

合肥市(巢湖市、肥东县、蜀山区、肥西县、庐阳区、长丰县、瑶海区、庐江县、包河区)

青岛市(平度市、市南区、即墨区、崂山区、李沧区、市北区、城阳区、莱西市、胶州市、黄岛区)

丹东市(振兴区、元宝区、凤城市、东港市、宽甸满族自治县、振安区)

三明市(永安市、将乐县、沙县区、明溪县、泰宁县、大田县、尤溪县、三元区、建宁县、清流县、宁化县)

鹤岗市(工农区、绥滨县、兴山区、向阳区、东山区、南山区、兴安区、萝北县)

钦州市(钦北区、浦北县、钦南区、灵山县)

周口市(商水县、项城市、沈丘县、郸城县、淮阳区、西华县、扶沟县、鹿邑县、太康县、川汇区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”