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泰安市(肥城市、宁阳县、泰山区、东平县、岱岳区、新泰市)

杭州市(淳安县、拱墅区、临安区、钱塘区、上城区、建德市、临平区、西湖区、余杭区、桐庐县、富阳区、滨江区、萧山区)

无锡市(宜兴市、梁溪区、惠山区、江阴市、新吴区、滨湖区、锡山区)

山南市(措美县、浪卡子县、扎囊县、曲松县、洛扎县、贡嘎县、乃东区、隆子县、桑日县、错那市、加查县、琼结县)  六安市(金安区、叶集区、霍邱县、金寨县、舒城县、裕安区、霍山县)

宜春市(靖安县、丰城市、高安市、铜鼓县、袁州区、万载县、宜丰县、上高县、奉新县、樟树市)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

张家口市(尚义县、万全区、涿鹿县、阳原县、赤城县、沽源县、桥西区、怀来县、宣化区、张北县、怀安县、桥东区、蔚县、下花园区、崇礼区、康保县)

南通市(启东市、如皋市、海门区、海安市、通州区、崇川区、如东县)  昆明市(石林彝族自治县、富民县、嵩明县、东川区、寻甸回族彝族自治县、五华区、官渡区、禄劝彝族苗族自治县、呈贡区、安宁市、宜良县、晋宁区、西山区、盘龙区)

厦门市(集美区、同安区、湖里区、思明区、翔安区、海沧区)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、古丈县、泸溪县、凤凰县、永顺县、吉首市、龙山县、花垣县)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、长岭县、乾安县、宁江区)

成都市(邛崃市、成华区、蒲江县、龙泉驿区、简阳市、彭州市、大邑县、新都区、新津区、锦江区、温江区、崇州市、郫都区、青白江区、都江堰市、金牛区、双流区、青羊区、金堂县、武侯区)

德州市(平原县、禹城市、德城区、陵城区、临邑县、夏津县、乐陵市、宁津县、武城县、齐河县、庆云县)

镇江市(丹阳市、句容市、京口区、润州区、丹徒区、扬中市)

儋州市

北京市(东城区、通州区、房山区、丰台区、顺义区、门头沟区、西城区、平谷区、昌平区、怀柔区、朝阳区、海淀区、石景山区、延庆区、密云区、大兴区)

阳江市(阳春市、江城区、阳西县、阳东区)

达州市(开江县、达川区、大竹县、渠县、宣汉县、万源市、通川区)

保山市(施甸县、昌宁县、腾冲市、隆阳区、龙陵县)

清远市(连州市、清新区、佛冈县、清城区、连南瑶族自治县、英德市、连山壮族瑶族自治县、阳山县)

亳州市(涡阳县、谯城区、蒙城县、利辛县)

防城港市(上思县、防城区、港口区、东兴市)

聊城市(高唐县、莘县、临清市、冠县、东昌府区、茌平区、阳谷县、东阿县)

海东市(乐都区、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、平安区、民和回族土族自治县、互助土族自治县)

张掖市(临泽县、肃南裕固族自治县、山丹县、甘州区、民乐县、高台县)

绵阳市(盐亭县、北川羌族自治县、梓潼县、游仙区、涪城区、安州区、三台县、江油市、平武县)

韶关市(新丰县、曲江区、乐昌市、始兴县、仁化县、乳源瑶族自治县、南雄市、翁源县、武江区、浈江区)

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辽阳市(弓长岭区、宏伟区、白塔区、辽阳县、灯塔市、太子河区、文圣区)

哈尔滨市(巴彦县、尚志市、双城区、松北区、方正县、依兰县、木兰县、南岗区、平房区、宾县、香坊区、通河县、延寿县、呼兰区、道里区、阿城区、道外区、五常市)

五指山市(保亭黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、昌江黎族自治县、屯昌县、临高县、文昌市、琼中黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、乐东黎族自治县、琼海市、东方市、万宁市、定安县、澄迈县)

汕尾市(陆河县、海丰县、城区、陆丰市)  葫芦岛市(绥中县、南票区、兴城市、龙港区、建昌县、连山区)

铜川市(王益区、印台区、宜君县、耀州区)

克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区、独山子区)

盘锦市(大洼区、盘山县、兴隆台区、双台子区)大庆市(红岗区、萨尔图区、大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、肇源县、龙凤区、让胡路区、肇州县)

肇庆市(四会市、端州区、广宁县、高要区、怀集县、鼎湖区、封开县、德庆县)  广安市(前锋区、邻水县、武胜县、华蓥市、广安区、岳池县)

汕头市(潮阳区、龙湖区、潮南区、南澳县、澄海区、金平区、濠江区)

丽江市(永胜县、华坪县、古城区、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县)

衡水市(枣强县、武强县、冀州区、景县、故城县、桃城区、阜城县、武邑县、安平县、深州市、饶阳县)抚顺市(顺城区、东洲区、新抚区、抚顺县、清原满族自治县、望花区、新宾满族自治县)

佳木斯市(前进区、汤原县、同江市、东风区、抚远市、桦南县、向阳区、富锦市、郊区、桦川县)

南平市(邵武市、建瓯市、延平区、光泽县、浦城县、顺昌县、政和县、武夷山市、建阳区、松溪县)

双鸭山市(尖山区、饶河县、宝山区、友谊县、岭东区、四方台区、集贤县、宝清县)

湛江市(遂溪县、廉江市、麻章区、霞山区、坡头区、雷州市、赤坎区、吴川市、徐闻县)

七台河市(茄子河区、勃利县、桃山区、新兴区)

宁夏回族自治区

渭南市(临渭区、华州区、潼关县、大荔县、富平县、澄城县、白水县、蒲城县、华阴市、合阳县、韩城市)

济宁市(兖州区、泗水县、微山县、金乡县、汶上县、梁山县、邹城市、任城区、曲阜市、鱼台县、嘉祥县)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、金塔县、敦煌市、玉门市、瓜州县、肃州区)

南昌市(进贤县、西湖区、东湖区、青山湖区、红谷滩区、青云谱区、安义县、新建区、南昌县)

云浮市(罗定市、云城区、云安区、郁南县、新兴县)

昭通市(水富市、大关县、绥江县、永善县、盐津县、彝良县、威信县、巧家县、鲁甸县、昭阳区、镇雄县)

龙岩市(漳平市、长汀县、武平县、永定区、新罗区、上杭县、连城县)

昌都市(丁青县、八宿县、江达县、察雅县、芒康县、卡若区、洛隆县、边坝县、贡觉县、类乌齐县、左贡县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、乌恰县、阿合奇县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。