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临沂市(沂南县、兰陵县、河东区、兰山区、蒙阴县、沂水县、罗庄区、郯城县、费县、平邑县、莒南县、临沭县)

那曲市(尼玛县、班戈县、嘉黎县、巴青县、聂荣县、色尼区、安多县、双湖县、比如县、申扎县、索县)

铜川市(王益区、耀州区、宜君县、印台区)

阿勒泰地区(吉木乃县、哈巴河县、富蕴县、布尔津县、福海县、青河县、阿勒泰市)  河池市(南丹县、大化瑶族自治县、东兰县、都安瑶族自治县、宜州区、罗城仫佬族自治县、环江毛南族自治县、金城江区、天峨县、巴马瑶族自治县、凤山县)

昭通市(永善县、盐津县、大关县、镇雄县、水富市、绥江县、昭阳区、彝良县、鲁甸县、威信县、巧家县)

宁波市(象山县、江北区、海曙区、慈溪市、余姚市、鄞州区、奉化区、北仑区、宁海县、镇海区)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

白城市(大安市、镇赉县、洮南市、通榆县、洮北区)  阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

赣州市(章贡区、宁都县、上犹县、信丰县、全南县、定南县、龙南市、南康区、瑞金市、于都县、崇义县、寻乌县、安远县、会昌县、大余县、兴国县、赣县区、石城县)

阿克苏地区(乌什县、沙雅县、阿瓦提县、柯坪县、新和县、库车市、温宿县、阿克苏市、拜城县)

海南藏族自治州(贵南县、同德县、贵德县、共和县、兴海县)

黔南布依族苗族自治州(都匀市、平塘县、荔波县、福泉市、龙里县、独山县、罗甸县、长顺县、三都水族自治县、惠水县、贵定县、瓮安县)

阜阳市(太和县、阜南县、颍州区、颍东区、临泉县、颍上县、界首市、颍泉区)

西藏自治区

东营市(河口区、垦利区、利津县、东营区、广饶县)

昌都市(丁青县、边坝县、洛隆县、江达县、芒康县、贡觉县、卡若区、类乌齐县、察雅县、八宿县、左贡县)

廊坊市(三河市、文安县、广阳区、霸州市、香河县、固安县、永清县、大城县、大厂回族自治县、安次区)

文山壮族苗族自治州(广南县、富宁县、麻栗坡县、马关县、丘北县、文山市、西畴县、砚山县)

香港特别行政区

嘉兴市(嘉善县、南湖区、秀洲区、平湖市、海盐县、海宁市、桐乡市)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

徐州市(沛县、丰县、新沂市、铜山区、贾汪区、鼓楼区、云龙区、睢宁县、邳州市、泉山区)

常德市(鼎城区、武陵区、汉寿县、澧县、安乡县、临澧县、石门县、桃源县、津市市)

石家庄市(无极县、裕华区、行唐县、长安区、井陉矿区、鹿泉区、藁城区、高邑县、辛集市、新华区、深泽县、正定县、新乐市、赞皇县、桥西区、栾城区、平山县、赵县、元氏县、井陉县、灵寿县、晋州市)

陇南市(成县、西和县、礼县、两当县、宕昌县、康县、徽县、文县、武都区)

蚌埠市(禹会区、固镇县、龙子湖区、五河县、怀远县、蚌山区、淮上区)

三明市(清流县、尤溪县、将乐县、建宁县、明溪县、永安市、三元区、泰宁县、大田县、宁化县、沙县区)

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连云港市(灌云县、赣榆区、灌南县、连云区、东海县、海州区)

秦皇岛市(卢龙县、抚宁区、北戴河区、昌黎县、山海关区、青龙满族自治县、海港区)

海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、祁连县、海晏县)

郴州市(苏仙区、资兴市、汝城县、桂东县、安仁县、北湖区、临武县、桂阳县、嘉禾县、永兴县、宜章县)  朔州市(应县、平鲁区、右玉县、怀仁市、朔城区、山阴县)

池州市(东至县、石台县、青阳县、贵池区)

衢州市(江山市、衢江区、柯城区、龙游县、常山县、开化县)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

南阳市(卧龙区、唐河县、南召县、社旗县、方城县、内乡县、邓州市、宛城区、镇平县、淅川县、桐柏县、新野县、西峡县)  萍乡市(上栗县、莲花县、芦溪县、安源区、湘东区)

上海市(静安区、虹口区、奉贤区、金山区、长宁区、宝山区、松江区、杨浦区、崇明区、浦东新区、嘉定区、闵行区、黄浦区、普陀区、徐汇区、青浦区)

丽江市(古城区、永胜县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、华坪县)

武威市(天祝藏族自治县、民勤县、凉州区、古浪县)泉州市(南安市、鲤城区、洛江区、丰泽区、石狮市、德化县、金门县、安溪县、永春县、晋江市、泉港区、惠安县)

葫芦岛市(建昌县、龙港区、南票区、兴城市、绥中县、连山区)

十堰市(房县、郧阳区、竹山县、郧西县、竹溪县、丹江口市、茅箭区、张湾区)

海口市(秀英区、琼山区、龙华区、美兰区)

儋州市

承德市(双滦区、平泉市、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、双桥区、兴隆县、鹰手营子矿区、滦平县、承德县、丰宁满族自治县、隆化县)

广安市(武胜县、岳池县、邻水县、前锋区、华蓥市、广安区)

黄山市(祁门县、黄山区、休宁县、歙县、黟县、屯溪区、徽州区)

甘南藏族自治州(玛曲县、迭部县、舟曲县、临潭县、合作市、碌曲县、卓尼县、夏河县)

滁州市(凤阳县、南谯区、琅琊区、全椒县、天长市、定远县、明光市、来安县)

晋城市(泽州县、高平市、城区、沁水县、阳城县、陵川县)

郑州市(中牟县、荥阳市、惠济区、巩义市、中原区、登封市、管城回族区、新密市、新郑市、金水区、二七区、上街区)

大同市(云冈区、阳高县、天镇县、灵丘县、平城区、广灵县、新荣区、左云县、浑源县、云州区)

天津市(红桥区、和平区、蓟州区、东丽区、滨海新区、西青区、北辰区、武清区、宝坻区、宁河区、静海区、津南区、南开区、河西区、河北区、河东区)

来宾市(合山市、金秀瑶族自治县、武宣县、兴宾区、忻城县、象州县)

天水市(麦积区、张家川回族自治县、甘谷县、秦州区、秦安县、清水县、武山县)

株洲市(天元区、芦淞区、石峰区、茶陵县、醴陵市、炎陵县、渌口区、攸县、荷塘区)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。