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青岛市(平度市、李沧区、莱西市、胶州市、黄岛区、城阳区、崂山区、市北区、即墨区、市南区)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

连云港市(连云区、东海县、灌南县、赣榆区、灌云县、海州区)

秦皇岛市(山海关区、昌黎县、抚宁区、青龙满族自治县、海港区、卢龙县、北戴河区)  楚雄彝族自治州(元谋县、武定县、姚安县、双柏县、南华县、永仁县、大姚县、牟定县、禄丰市、楚雄市)

阳泉市(盂县、郊区、平定县、城区、矿区)

齐齐哈尔市(富裕县、拜泉县、龙江县、建华区、泰来县、梅里斯达斡尔族区、讷河市、碾子山区、依安县、昂昂溪区、克山县、龙沙区、铁锋区、甘南县、富拉尔基区、克东县)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

乌鲁木齐市(头屯河区、水磨沟区、米东区、沙依巴克区、乌鲁木齐县、新市区、达坂城区、天山区)  昌吉回族自治州(阜康市、昌吉市、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、呼图壁县、吉木萨尔县、奇台县)

漳州市(云霄县、漳浦县、东山县、南靖县、龙文区、华安县、龙海区、诏安县、芗城区、长泰区、平和县)

信阳市(新县、平桥区、淮滨县、罗山县、光山县、息县、商城县、固始县、浉河区、潢川县)

汕头市(濠江区、潮南区、龙湖区、金平区、潮阳区、澄海区、南澳县)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

武汉市(汉南区、新洲区、东西湖区、青山区、硚口区、江汉区、汉阳区、江夏区、武昌区、洪山区、江岸区、蔡甸区、黄陂区)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、且末县、博湖县、尉犁县、库尔勒市、焉耆回族自治县、和静县、轮台县、和硕县)

济南市(章丘区、市中区、天桥区、平阴县、历下区、长清区、槐荫区、济阳区、历城区、莱芜区、商河县、钢城区)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、都兰县、茫崖市、乌兰县、天峻县、格尔木市)

淮安市(洪泽区、清江浦区、涟水县、金湖县、盱眙县、淮阴区、淮安区)

宁德市(福鼎市、寿宁县、古田县、屏南县、蕉城区、霞浦县、福安市、周宁县、柘荣县)

铁岭市(银州区、清河区、开原市、调兵山市、昌图县、西丰县、铁岭县)

大庆市(肇源县、红岗区、大同区、萨尔图区、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、让胡路区、龙凤区)

滁州市(明光市、天长市、南谯区、凤阳县、全椒县、琅琊区、来安县、定远县)

南通市(崇川区、如东县、通州区、启东市、海安市、如皋市、海门区)

廊坊市(大厂回族自治县、永清县、文安县、安次区、霸州市、香河县、大城县、固安县、三河市、广阳区)

崇左市(扶绥县、龙州县、凭祥市、大新县、宁明县、江州区、天等县)

吉安市(永丰县、万安县、吉州区、泰和县、井冈山市、安福县、青原区、新干县、吉安县、峡江县、吉水县、永新县、遂川县)

汉中市(南郑区、西乡县、略阳县、留坝县、城固县、佛坪县、镇巴县、汉台区、洋县、宁强县、勉县)

河池市(罗城仫佬族自治县、宜州区、大化瑶族自治县、东兰县、南丹县、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、天峨县、环江毛南族自治县、凤山县、金城江区)

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普洱市(澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

梅州市(兴宁市、蕉岭县、平远县、梅县区、大埔县、梅江区、丰顺县、五华县)

宜昌市(长阳土家族自治县、兴山县、西陵区、夷陵区、远安县、枝江市、宜都市、猇亭区、五峰土家族自治县、当阳市、点军区、秭归县、伍家岗区)

阿勒泰地区(布尔津县、哈巴河县、青河县、吉木乃县、福海县、富蕴县、阿勒泰市)  淮北市(杜集区、烈山区、濉溪县、相山区)

香港特别行政区

邯郸市(永年区、邯山区、魏县、广平县、峰峰矿区、鸡泽县、成安县、丛台区、肥乡区、涉县、临漳县、邱县、曲周县、磁县、复兴区、武安市、馆陶县、大名县)

黔东南苗族侗族自治州(凯里市、台江县、黎平县、锦屏县、丹寨县、榕江县、施秉县、黄平县、三穗县、镇远县、从江县、岑巩县、雷山县、麻江县、剑河县、天柱县)林芝市(工布江达县、米林市、朗县、巴宜区、察隅县、波密县、墨脱县)

阿坝藏族羌族自治州(汶川县、壤塘县、九寨沟县、阿坝县、金川县、茂县、红原县、小金县、松潘县、理县、黑水县、马尔康市、若尔盖县)  玉林市(博白县、陆川县、兴业县、福绵区、北流市、容县、玉州区)

晋中市(榆次区、祁县、和顺县、灵石县、太谷区、左权县、昔阳县、介休市、寿阳县、榆社县、平遥县)

盘锦市(兴隆台区、盘山县、大洼区、双台子区)

邢台市(宁晋县、威县、南和区、任泽区、内丘县、新河县、柏乡县、南宫市、广宗县、清河县、襄都区、临西县、隆尧县、信都区、沙河市、临城县、巨鹿县、平乡县)咸宁市(嘉鱼县、咸安区、通城县、通山县、崇阳县、赤壁市)

朝阳市(朝阳县、双塔区、龙城区、凌源市、建平县、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

抚州市(广昌县、东乡区、南城县、金溪县、宜黄县、黎川县、南丰县、乐安县、资溪县、崇仁县、临川区)

黔南布依族苗族自治州(贵定县、瓮安县、荔波县、龙里县、独山县、都匀市、三都水族自治县、平塘县、福泉市、惠水县、长顺县、罗甸县)

聊城市(冠县、茌平区、东阿县、临清市、阳谷县、高唐县、莘县、东昌府区)

百色市(田东县、凌云县、田林县、西林县、乐业县、田阳区、德保县、隆林各族自治县、平果市、靖西市、右江区、那坡县)

日照市(五莲县、莒县、东港区、岚山区)

广西壮族自治区

北京市(平谷区、西城区、大兴区、通州区、密云区、顺义区、房山区、海淀区、石景山区、朝阳区、怀柔区、东城区、门头沟区、昌平区、丰台区、延庆区)

德阳市(什邡市、中江县、旌阳区、广汉市、罗江区、绵竹市)

新乡市(红旗区、延津县、凤泉区、牧野区、封丘县、原阳县、获嘉县、新乡县、卫辉市、辉县市、长垣市、卫滨区)

通辽市(库伦旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、奈曼旗、扎鲁特旗、开鲁县、科尔沁左翼中旗)

黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市)

南阳市(南召县、方城县、淅川县、桐柏县、唐河县、宛城区、卧龙区、邓州市、西峡县、内乡县、社旗县、新野县、镇平县)

绍兴市(上虞区、越城区、嵊州市、诸暨市、柯桥区、新昌县)

安庆市(宜秀区、怀宁县、宿松县、望江县、岳西县、太湖县、桐城市、大观区、潜山市、迎江区)

昌都市(八宿县、丁青县、卡若区、类乌齐县、察雅县、芒康县、洛隆县、贡觉县、边坝县、左贡县、江达县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。