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贵港市(平南县、覃塘区、港南区、桂平市、港北区)

荆州市(洪湖市、江陵县、松滋市、监利市、石首市、沙市区、公安县、荆州区)

黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县)

临夏回族自治州(康乐县、东乡族自治县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、永靖县、临夏市、临夏县)  濮阳市(南乐县、华龙区、台前县、范县、清丰县、濮阳县)

伊犁哈萨克自治州(伊宁县、特克斯县、昭苏县、巩留县、察布查尔锡伯自治县、霍城县、霍尔果斯市、伊宁市、奎屯市、尼勒克县、新源县)

红河哈尼族彝族自治州(泸西县、开远市、个旧市、蒙自市、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、河口瑶族自治县、弥勒市、绿春县、红河县、元阳县、屏边苗族自治县、建水县)

南充市(阆中市、嘉陵区、西充县、顺庆区、蓬安县、南部县、仪陇县、营山县、高坪区)贺州市(钟山县、富川瑶族自治县、八步区、平桂区、昭平县)

哈尔滨市(松北区、依兰县、阿城区、道外区、五常市、道里区、木兰县、巴彦县、平房区、南岗区、宾县、尚志市、香坊区、方正县、通河县、延寿县、双城区、呼兰区)  阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

乌鲁木齐市(米东区、沙依巴克区、水磨沟区、乌鲁木齐县、天山区、新市区、达坂城区、头屯河区)

普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县)

遂宁市(大英县、安居区、射洪市、蓬溪县、船山区)

宿州市(萧县、泗县、灵璧县、埇桥区、砀山县)

萍乡市(湘东区、莲花县、芦溪县、上栗县、安源区)

绥化市(肇东市、海伦市、青冈县、庆安县、北林区、安达市、望奎县、兰西县、绥棱县、明水县)

宣城市(绩溪县、旌德县、广德市、郎溪县、宣州区、宁国市、泾县)

安庆市(岳西县、宜秀区、怀宁县、大观区、望江县、潜山市、太湖县、宿松县、迎江区、桐城市)

阿勒泰地区(富蕴县、哈巴河县、吉木乃县、布尔津县、阿勒泰市、青河县、福海县)

清远市(清城区、连南瑶族自治县、连州市、英德市、清新区、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、阳山县)

周口市(项城市、川汇区、商水县、郸城县、西华县、鹿邑县、淮阳区、太康县、沈丘县、扶沟县)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、博湖县、和静县、若羌县、轮台县、且末县、库尔勒市、焉耆回族自治县、和硕县)

平顶山市(卫东区、石龙区、宝丰县、叶县、湛河区、汝州市、郏县、鲁山县、舞钢市、新华区)

梧州市(苍梧县、蒙山县、藤县、岑溪市、长洲区、龙圩区、万秀区)

西藏自治区

西宁市(城东区、城北区、湟源县、湟中区、城西区、城中区、大通回族土族自治县)

固原市(西吉县、泾源县、彭阳县、隆德县、原州区)

合肥市(蜀山区、长丰县、肥西县、瑶海区、肥东县、包河区、巢湖市、庐江县、庐阳区)

辽阳市(宏伟区、太子河区、弓长岭区、文圣区、辽阳县、白塔区、灯塔市)

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东营市(河口区、垦利区、广饶县、东营区、利津县)

福州市(连江县、晋安区、罗源县、鼓楼区、福清市、长乐区、闽侯县、平潭县、永泰县、闽清县、台江区、马尾区、仓山区)

和田地区(策勒县、于田县、洛浦县、和田市、皮山县、和田县、墨玉县、民丰县)

银川市(金凤区、兴庆区、西夏区、贺兰县、灵武市、永宁县)  云浮市(郁南县、云安区、新兴县、云城区、罗定市)

郑州市(惠济区、二七区、中原区、登封市、金水区、新密市、中牟县、管城回族区、荥阳市、新郑市、上街区、巩义市)

广安市(华蓥市、武胜县、邻水县、岳池县、广安区、前锋区)

唐山市(古冶区、丰润区、遵化市、迁安市、玉田县、开平区、路北区、曹妃甸区、路南区、丰南区、迁西县、滦南县、滦州市、乐亭县)宜宾市(筠连县、屏山县、长宁县、高县、叙州区、兴文县、翠屏区、江安县、珙县、南溪区)

韶关市(翁源县、浈江区、仁化县、曲江区、南雄市、新丰县、武江区、乐昌市、始兴县、乳源瑶族自治县)  中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

景德镇市(昌江区、浮梁县、珠山区、乐平市)

苏州市(姑苏区、昆山市、常熟市、张家港市、吴中区、吴江区、太仓市、相城区、虎丘区)

南昌市(进贤县、青云谱区、红谷滩区、青山湖区、新建区、安义县、南昌县、西湖区、东湖区)台州市(天台县、黄岩区、椒江区、仙居县、玉环市、临海市、三门县、路桥区、温岭市)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、温泉县、精河县)

石家庄市(灵寿县、赵县、高邑县、辛集市、桥西区、平山县、新华区、行唐县、正定县、栾城区、赞皇县、深泽县、井陉矿区、藁城区、鹿泉区、井陉县、元氏县、新乐市、长安区、无极县、晋州市、裕华区)

白银市(靖远县、景泰县、平川区、会宁县、白银区)

牡丹江市(东宁市、东安区、阳明区、穆棱市、林口县、西安区、海林市、宁安市、爱民区、绥芬河市)

宁波市(慈溪市、宁海县、鄞州区、余姚市、海曙区、江北区、镇海区、北仑区、象山县、奉化区)

齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、克东县、龙江县、碾子山区、甘南县、建华区、龙沙区、铁锋区、拜泉县、讷河市、克山县、泰来县、富拉尔基区、昂昂溪区、富裕县、依安县)

阿里地区(噶尔县、革吉县、日土县、普兰县、札达县、改则县、措勤县)

定西市(通渭县、临洮县、安定区、岷县、漳县、陇西县、渭源县)

海北藏族自治州(刚察县、祁连县、门源回族自治县、海晏县)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

黄山市(黄山区、徽州区、休宁县、祁门县、黟县、屯溪区、歙县)

随州市(随县、曾都区、广水市)

漳州市(漳浦县、芗城区、龙海区、华安县、东山县、云霄县、长泰区、龙文区、平和县、南靖县、诏安县)

玉树藏族自治州(囊谦县、治多县、称多县、曲麻莱县、玉树市、杂多县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、陇川县、瑞丽市、梁河县、盈江县)

天津市(宝坻区、南开区、静海区、河西区、和平区、滨海新区、河北区、东丽区、津南区、北辰区、武清区、宁河区、西青区、河东区、蓟州区、红桥区)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）