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泰安市(肥城市、东平县、岱岳区、宁阳县、泰山区、新泰市)

日照市(五莲县、东港区、岚山区、莒县)

咸宁市(赤壁市、咸安区、嘉鱼县、崇阳县、通山县、通城县)

自贡市(自流井区、大安区、荣县、沿滩区、富顺县、贡井区)  乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、盈江县、瑞丽市、芒市、陇川县)

平顶山市(卫东区、鲁山县、舞钢市、新华区、湛河区、宝丰县、石龙区、叶县、汝州市、郏县)

攀枝花市(仁和区、米易县、西区、东区、盐边县)

巴中市(通江县、巴州区、南江县、平昌县、恩阳区)  拉萨市(堆龙德庆区、墨竹工卡县、尼木县、林周县、曲水县、城关区、当雄县、达孜区)

延边朝鲜族自治州(安图县、汪清县、和龙市、珲春市、龙井市、图们市、敦化市、延吉市)

郴州市(北湖区、桂阳县、永兴县、安仁县、宜章县、嘉禾县、桂东县、临武县、资兴市、苏仙区、汝城县)

阜新市(细河区、海州区、清河门区、太平区、新邱区、阜新蒙古族自治县、彰武县)

湖州市(德清县、安吉县、吴兴区、长兴县、南浔区)

辽源市(东辽县、龙山区、东丰县、西安区)

三明市(尤溪县、明溪县、建宁县、清流县、大田县、宁化县、泰宁县、永安市、将乐县、沙县区、三元区)

铁岭市(昌图县、调兵山市、清河区、开原市、铁岭县、西丰县、银州区)

南充市(阆中市、高坪区、营山县、西充县、顺庆区、仪陇县、蓬安县、南部县、嘉陵区)

柳州市(柳南区、城中区、柳江区、融水苗族自治县、融安县、柳城县、鱼峰区、鹿寨县、柳北区、三江侗族自治县)

黄冈市(黄梅县、武穴市、黄州区、浠水县、罗田县、英山县、团风县、蕲春县、麻城市、红安县)

澳门特别行政区

德州市(平原县、临邑县、齐河县、德城区、宁津县、庆云县、夏津县、乐陵市、武城县、禹城市、陵城区)

宣城市(宁国市、绩溪县、宣州区、旌德县、广德市、郎溪县、泾县)

天水市(张家川回族自治县、甘谷县、秦州区、麦积区、秦安县、武山县、清水县)

内江市(威远县、东兴区、市中区、资中县、隆昌市)

白城市(洮南市、洮北区、通榆县、大安市、镇赉县)

来宾市(武宣县、金秀瑶族自治县、象州县、兴宾区、合山市、忻城县)

漳州市(南靖县、平和县、华安县、漳浦县、芗城区、长泰区、诏安县、东山县、龙文区、龙海区、云霄县)

阜阳市(颍泉区、阜南县、颍州区、临泉县、颍上县、界首市、太和县、颍东区)

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徐州市(新沂市、铜山区、泉山区、邳州市、贾汪区、沛县、云龙区、鼓楼区、睢宁县、丰县)

桂林市(龙胜各族自治县、秀峰区、全州县、兴安县、象山区、灵川县、恭城瑶族自治县、七星区、平乐县、叠彩区、资源县、阳朔县、雁山区、灌阳县、永福县、临桂区、荔浦市)

赤峰市(宁城县、翁牛特旗、元宝山区、巴林左旗、红山区、松山区、喀喇沁旗、林西县、克什克腾旗、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗)

无锡市(滨湖区、梁溪区、宜兴市、锡山区、江阴市、惠山区、新吴区)  鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

锦州市(北镇市、黑山县、太和区、义县、凌海市、凌河区、古塔区)

海南藏族自治州(共和县、兴海县、贵德县、贵南县、同德县)

淮北市(烈山区、濉溪县、相山区、杜集区)那曲市(嘉黎县、班戈县、巴青县、尼玛县、比如县、安多县、色尼区、索县、聂荣县、双湖县、申扎县)

莆田市(涵江区、荔城区、仙游县、秀屿区、城厢区)  随州市(曾都区、广水市、随县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、阿图什市、乌恰县)

阿里地区(日土县、措勤县、普兰县、札达县、革吉县、噶尔县、改则县)

深圳市(罗湖区、坪山区、宝安区、光明区、龙华区、南山区、福田区、龙岗区、盐田区)绍兴市(新昌县、越城区、柯桥区、嵊州市、诸暨市、上虞区)

昭通市(永善县、镇雄县、鲁甸县、盐津县、昭阳区、大关县、水富市、威信县、巧家县、彝良县、绥江县)

吴忠市(同心县、红寺堡区、盐池县、青铜峡市、利通区)

黑河市(逊克县、爱辉区、嫩江市、北安市、五大连池市、孙吴县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、温泉县、阿拉山口市)

南通市(如东县、海门区、通州区、海安市、崇川区、如皋市、启东市)

阿克苏地区(阿克苏市、拜城县、乌什县、库车市、温宿县、柯坪县、阿瓦提县、沙雅县、新和县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、海晏县、刚察县)

泰州市(高港区、海陵区、靖江市、姜堰区、兴化市、泰兴市)

洛阳市(孟津区、新安县、偃师区、老城区、瀍河回族区、栾川县、西工区、汝阳县、嵩县、洛龙区、涧西区、洛宁县、宜阳县、伊川县)

扬州市(广陵区、邗江区、江都区、高邮市、仪征市、宝应县)

保定市(安国市、蠡县、易县、容城县、涞水县、满城区、莲池区、涿州市、雄县、清苑区、高碑店市、博野县、定州市、唐县、顺平县、竞秀区、阜平县、涞源县、高阳县、定兴县、望都县、徐水区、曲阳县、安新县)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、达坂城区、沙依巴克区、水磨沟区、头屯河区、天山区、新市区、米东区)

黄山市(黄山区、黟县、休宁县、徽州区、祁门县、歙县、屯溪区)

镇江市(扬中市、润州区、丹徒区、句容市、丹阳市、京口区)

昌吉回族自治州(呼图壁县、玛纳斯县、阜康市、奇台县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县)

周口市(沈丘县、商水县、川汇区、项城市、鹿邑县、太康县、淮阳区、西华县、郸城县、扶沟县)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）