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喀什地区(岳普湖县、巴楚县、疏勒县、喀什市、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、伽师县、英吉沙县、莎车县、叶城县、泽普县、麦盖提县)

阜新市(海州区、阜新蒙古族自治县、彰武县、新邱区、细河区、太平区、清河门区)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

三亚市(天涯区、海棠区、吉阳区、崖州区)  西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

大理白族自治州(祥云县、剑川县、漾濞彝族自治县、弥渡县、永平县、洱源县、大理市、云龙县、宾川县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、南涧彝族自治县)

广州市(天河区、白云区、荔湾区、花都区、海珠区、番禺区、黄埔区、越秀区、南沙区、从化区、增城区)

普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县)  新疆维吾尔自治区

固原市(隆德县、原州区、彭阳县、泾源县、西吉县)

大连市(中山区、长海县、甘井子区、瓦房店市、金州区、沙河口区、旅顺口区、西岗区、庄河市、普兰店区)

南充市(南部县、顺庆区、阆中市、仪陇县、嘉陵区、高坪区、营山县、蓬安县、西充县)

内蒙古自治区

娄底市(涟源市、双峰县、新化县、冷水江市、娄星区)

莆田市(涵江区、城厢区、秀屿区、仙游县、荔城区)

安阳市(内黄县、文峰区、龙安区、北关区、汤阴县、殷都区、安阳县、滑县、林州市)

临沂市(莒南县、蒙阴县、郯城县、沂南县、罗庄区、河东区、费县、兰陵县、平邑县、沂水县、兰山区、临沭县)

保定市(涞源县、唐县、清苑区、涿州市、博野县、定兴县、阜平县、安新县、曲阳县、满城区、高碑店市、定州市、安国市、容城县、顺平县、雄县、易县、望都县、涞水县、竞秀区、蠡县、莲池区、徐水区、高阳县)

邵阳市(新邵县、大祥区、绥宁县、北塔区、双清区、新宁县、洞口县、隆回县、邵阳县、邵东市、城步苗族自治县、武冈市)

惠州市(惠阳区、博罗县、惠城区、惠东县、龙门县)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

西藏自治区

葫芦岛市(南票区、龙港区、建昌县、兴城市、绥中县、连山区)

邯郸市(成安县、丛台区、鸡泽县、魏县、馆陶县、磁县、永年区、武安市、临漳县、峰峰矿区、邱县、复兴区、大名县、曲周县、涉县、广平县、肥乡区、邯山区)

滨州市(阳信县、无棣县、沾化区、邹平市、惠民县、滨城区、博兴县)

五指山市(澄迈县、万宁市、昌江黎族自治县、定安县、乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、琼中黎族苗族自治县、屯昌县、临高县、陵水黎族自治县、琼海市、文昌市、白沙黎族自治县、东方市)

株洲市(攸县、渌口区、醴陵市、炎陵县、芦淞区、荷塘区、天元区、石峰区、茶陵县)

宜春市(靖安县、袁州区、丰城市、铜鼓县、万载县、宜丰县、上高县、樟树市、奉新县、高安市)

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阳泉市(郊区、城区、盂县、矿区、平定县)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、贞丰县、望谟县、兴仁市、晴隆县、安龙县、普安县、册亨县)

新乡市(新乡县、获嘉县、红旗区、延津县、凤泉区、卫滨区、封丘县、长垣市、牧野区、辉县市、原阳县、卫辉市)

怀化市(靖州苗族侗族自治县、溆浦县、通道侗族自治县、麻阳苗族自治县、中方县、辰溪县、芷江侗族自治县、沅陵县、洪江市、会同县、新晃侗族自治县、鹤城区)  沈阳市(大东区、皇姑区、于洪区、辽中区、铁西区、新民市、浑南区、沈河区、法库县、和平区、苏家屯区、沈北新区、康平县)

伊春市(友好区、铁力市、丰林县、汤旺县、乌翠区、大箐山县、伊美区、金林区、嘉荫县、南岔县)

吕梁市(文水县、方山县、柳林县、兴县、离石区、中阳县、石楼县、临县、交口县、孝义市、岚县、汾阳市、交城县)

石家庄市(灵寿县、栾城区、元氏县、新乐市、平山县、晋州市、藁城区、裕华区、鹿泉区、桥西区、无极县、井陉县、正定县、赞皇县、深泽县、井陉矿区、高邑县、新华区、辛集市、长安区、赵县、行唐县)青岛市(即墨区、黄岛区、崂山区、李沧区、市北区、胶州市、莱西市、城阳区、平度市、市南区)

红河哈尼族彝族自治州(弥勒市、开远市、建水县、屏边苗族自治县、泸西县、个旧市、石屏县、蒙自市、绿春县、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、河口瑶族自治县、元阳县)  兰州市(西固区、红古区、七里河区、永登县、安宁区、城关区、榆中县、皋兰县)

赤峰市(宁城县、敖汉旗、翁牛特旗、松山区、元宝山区、克什克腾旗、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、林西县、红山区、巴林左旗)

开封市(祥符区、龙亭区、杞县、鼓楼区、兰考县、尉氏县、禹王台区、通许县、顺河回族区)

吴忠市(同心县、红寺堡区、青铜峡市、利通区、盐池县)武威市(凉州区、古浪县、天祝藏族自治县、民勤县)

自贡市(沿滩区、富顺县、贡井区、自流井区、荣县、大安区)

曲靖市(富源县、宣威市、会泽县、罗平县、陆良县、麒麟区、师宗县、沾益区、马龙区)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

毕节市(赫章县、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、织金县、七星关区、纳雍县、黔西市)

泉州市(泉港区、洛江区、石狮市、鲤城区、金门县、南安市、晋江市、丰泽区、德化县、惠安县、安溪县、永春县)

广安市(武胜县、前锋区、岳池县、邻水县、华蓥市、广安区)

洛阳市(宜阳县、涧西区、嵩县、伊川县、汝阳县、老城区、新安县、洛宁县、洛龙区、西工区、栾川县、孟津区、瀍河回族区、偃师区)

乌兰察布市(凉城县、商都县、四子王旗、察哈尔右翼前旗、化德县、集宁区、察哈尔右翼后旗、兴和县、丰镇市、卓资县、察哈尔右翼中旗)

湛江市(雷州市、徐闻县、坡头区、麻章区、廉江市、赤坎区、遂溪县、霞山区、吴川市)

克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区、白碱滩区)

重庆市(武隆区、渝北区、秀山土家族苗族自治县、黔江区、铜梁区、巫山县、大渡口区、长寿区、梁平区、永川区、合川区、沙坪坝区、万州区、巴南区、北碚区、江津区、云阳县、潼南区、涪陵区、城口县、忠县、璧山区、垫江县、南川区、酉阳土家族苗族自治县、荣昌区、大足区、丰都县、綦江区、巫溪县、石柱土家族自治县、渝中区、彭水苗族土家族自治县、开州区、九龙坡区、奉节县、江北区、南岸区)

茂名市(信宜市、茂南区、化州市、电白区、高州市)

新余市(渝水区、分宜县)

海北藏族自治州(祁连县、刚察县、门源回族自治县、海晏县)

黄山市(黟县、徽州区、屯溪区、祁门县、黄山区、歙县、休宁县)

定西市(漳县、通渭县、渭源县、安定区、岷县、临洮县、陇西县)

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

“贸易紧张局势就像一口沸腾已久的锅，现在沸腾得快要溢出来了。”

当地时间17日，国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃在美国华盛顿特区发表讲话称，全球贸易体系的重启使得世界经济的韧性再次受到考验。“市场波动加剧，贸易政策不确定性更是达到顶峰。”

格奥尔基耶娃表示，受此影响IMF将于下周公布的《世界经济展望》报告中显著下调了经济增长预测，但不包括衰退。一些国家的通胀预测也将被上调。

2025年世界银行和IMF春季会议将于4月21日至26日在美国华盛顿特区举行，期间将发布《世界经济展望》和《全球金融稳定报告》。

紧张得快沸腾溢出

格奥尔基耶娃表示，“贸易紧张局势就像一口沸腾已久的锅，现在沸腾得快要溢出来了。”

她解释称，全球经济一体化使大量人口摆脱了贫困，整个世界变得更美好，但并非所有人都从中受益。

“一些社区因工作岗位流向海外而变得空洞化，低成本劳动力的日益普及压低了工资水平，全球供应链中断导致物价上涨。”她补充道：“许多人将生活中感受到的不公平归咎于国际经济体系。”此外，关税和非关税壁垒导致的贸易扭曲加剧了人们对多边体系的负面看法，认为该体系未能提供公平的竞争环境。

“在很大程度上，我们看到的正是信任被侵蚀的结果——对国际体系的信任，以及国家之间的信任。”

不确定性代价高昂

格奥尔基耶娃表示，在综合考虑近期所有关税的上调、暂停、升级和豁免的情况下，美国的有效关税税率已跃升至数代人未曾经历过的水平。

与此同时，各国采取反制措施和大国对峙的溢出效应使得较小的国家陷入困境。

“较小的发达经济体和大多数新兴市场国家的增长更多地依赖贸易，因此更容易受到影响，包括面临更紧缩的金融环境。”此外，低收入国家还面临着援助资金锐减的额外挑战。

她警告称，这将带来严重的后果。

首先，不确定性代价高昂。现代供应链的复杂性意味着一国进口会流入种类繁多的国内产品中。一件商品的成本可能受到数十个国家关税的影响。在双边关税税率上下浮动的环境下，商业规划变得困难。这将导致海上船只不知驶向哪个港口，投资决策被推迟，金融市场动荡，预防性储蓄增加。不确定性持续的时间越长，成本就越高。

其次，不断上升的贸易壁垒会直接影响经济增长。与所有税收一样，提高关税增加的收入是以减少和转移经济活动为代价的——过去的证据表明，更高的关税并非仅由贸易伙伴承担，而是与进口商和国内消费者一起分担。

其三，保护主义从长远来看会侵蚀生产力，尤其是对规模较小的经济体。这些措施会降低有效资源配置的动力，并损害创新。

每个人都会受影响

格奥尔基耶娃警告，“长期的高不确定性会增加金融市场承压的风险。”

她以本月早些时候美债和美元市场出现的异常波动为例，美国总统特朗普所谓的“对等关税”政策引发市场巨震，并导致美国市场罕见的股债汇“三杀”。仅关税政策宣布的两天内，标普500指数市值蒸发5万亿美元。与此同时，10年期美债收益率上周一度飙升至4.592%，根据伦敦证券交易所的数据，截至4月11日的五天内，美债收益率上涨了约50个基点。

“此类动向应被视为警示。如果金融状况恶化，每个人都会受到影响。”她补充道。

她敦促各国需要采取措施，确保在多级世界中展开合作。

在贸易政策方面，目标必须是确保最大的参与者之间达成一项协议，以保持开放并提供更公平的竞争环境——从而在全球范围内重启降低关税税率的趋势，并减少非关税壁垒和扭曲。

格奥尔基耶娃呼吁各国政策制定者采取明智措施应对，以确保一个更加平衡、更具韧性的世界经济。“我们需要一个更具韧性的世界经济，而不是走向分裂。”

　　来源：独角兽早知道iponews

　　美东时间4月17日，中国茶饮品牌霸王茶姬正式在纳斯达克挂牌交易，成为中国茶饮赴美第一股，股票代码为“CHA”。花旗集团、摩根士丹利、中金公司和德意志银行是此次发行的主承销商。

　　霸王茶姬此次IPO最终定价为28美元，在定价区间（26美元至28美元）的高端，发行1，468万份美国存托股票（ADS），募资金额4.11亿美元，市值51.39亿美元。

　　在霸王茶姬的IPO中，投资者表达出的兴趣是可认购美国存托股票（ADS）数量的数倍，投资者包括中国的基金和全球纯做多机构。

　　文件显示，鼎晖投资、RWCAssetManagement、RWCAssetAdvisors（US）、安联环球投资亚太有限公司和欧力士亚洲资产管理旗下基金表示有意按IPO价格认购总计价值不超过2.05亿美元的ADS。

　　据招股书，霸王茶姬是一家领先的优质茶饮品牌，提供健康美味的新鲜茶饮。

　　霸王茶姬创立于2017年，灵感来源自1970年代以来国际咖啡连锁店如何将喝咖啡变成一种全球生活方式和社会观念。这一成功让公司相信喝茶也需要改变——并促使公司利用技术和品牌的力量，让喝茶成为一种连接世界各地人民和文化的现代体验。

　　如今，在霸王茶姬成立近八年后已成为中国最大、增长最快、最受欢迎的高端现制茶饮品牌。

　　根据艾瑞咨询的数据：截至2024年12月31日，公司的网络包括6，440家门店，其中6，284家位于中国。这一规模是中国所有优质现制茶饮品牌中最大的门店网络。

　　2023年及2024年，公司在中国及海外产生的GMV分别达到人民币108亿元及人民币295亿元。以中国境内产生的GMV衡量，公司在2022年至2024年间在中国拥有超过1，000家门店的所有鲜茶饮品牌中增长最快。

　　根据时趣搜索引擎的数据，自2023年10月起，我们在中国所有现制茶饮品牌中，在中国社交影响力指数中排名第一。

　　具体来看，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的GMV分别约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品，其中约44%、57%和61%在中国产生的GMV来自最畅销的三款茶拿铁。

　　截至2024年12月31日，霸王茶姬拥有包括覆盖中国34个省级行政区中的32个的6，284家门店和156家海外门店。其中，6，271家为特许经营茶馆，169家为公司自营茶馆。公司直接管理的茶馆共计398家，包括霸王茶姬所有的公司自营茶馆和229家特许经营茶馆。

　　霸王茶姬的茶馆数量从截至2023年12月31日的3，511家增加83.4%至截至2024年12月31日的6，440家。

　　公司在中国及海外产生的总GMV由2022年的人民币12.937亿元增长734.3%至2023年的人民币107.928亿元，并于2024年进一步增长172.9%至人民币294.577亿元。

　　财务方面，霸王茶姬的净收入从2022年的人民币4.917亿元增长843.8%至2023年的人民币46.402亿元。2024年净收入为人民币124.056亿元（16.996亿美元），较2023年的人民币46.402亿元同比增长167.4%。

　　2024年公司净利润为25.15亿元，净利润率为20.3%。

　　霸王茶姬在中国每家门店每月售出的平均杯数从2022年的8，981杯增至2024年的25，099杯。在中国门店的每月平均GMV从2022年的人民币17.75万元增至2024年的人民币51.17万元。

　　根据艾瑞咨询的数据，以商品交易总额（GMV）衡量，中国现制茶饮市场正以21.7%的复合年增长率从2019年的1，022亿元人民币增长至2024年的2，727亿元人民币，并预计到2028年将达到4，260亿元人民币。

　　特别是高端现制茶饮细分市场，高端鲜制茶饮料细分市场以平均售价每杯17.0元人民币（约合2.5美元）及以上为定义，其占整体鲜制茶饮料市场的比重从2019年的10.9%增长至2024年的25.9%。

　　这一更快的增长主要得益于消费者对更高质量产品的需求、多样化的消费场景以及对健康益处的认识不断提高。预计到2028年，高端鲜制茶饮料细分市场的总GMV将达到1671亿元人民币，占整个鲜制茶饮料市场的31.7%。

　　从全球来看，增长势头同样强劲。根据艾瑞咨询的数据，作为全球第二大非酒精饮料类别，全球茶饮料市场在2024年的GMV为4，671亿美元，预计到2028年将达到6，019亿美元。

　　现制茶饮料在海外市场持续受到欢迎。受人均收入增加、茶叶消费者群体扩大以及茶叶价格实惠和健康益处吸引更多咖啡饮用者的潜力推动，全球现制茶饮料市场预计到2028年将达到1，220亿美元，2024年至2028年的复合年增长率为18.9%。

　　本次霸王茶姬美股IPO募资金额拟用于扩展公司在中国和海外的门店网络；开发和创新新产品；建设海外供应链网络；投资技术以支持业务发展和运营；以及用于一般公司和营运资本用途。

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