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迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

攀枝花市(仁和区、米易县、盐边县、东区、西区)

呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、阿荣旗、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、根河市、扎赉诺尔区、新巴尔虎左旗、新巴尔虎右旗、海拉尔区、牙克石市)

澳门特别行政区  池州市(青阳县、石台县、东至县、贵池区)

大理白族自治州(弥渡县、漾濞彝族自治县、云龙县、永平县、南涧彝族自治县、宾川县、巍山彝族回族自治县、祥云县、鹤庆县、洱源县、剑川县、大理市)

四平市(双辽市、铁东区、伊通满族自治县、铁西区、梨树县)

朔州市(应县、山阴县、右玉县、怀仁市、平鲁区、朔城区)

湛江市(麻章区、吴川市、遂溪县、徐闻县、赤坎区、霞山区、雷州市、廉江市、坡头区)  苏州市(太仓市、常熟市、吴中区、相城区、姑苏区、吴江区、虎丘区、张家港市、昆山市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿克陶县、阿合奇县)

鹤壁市(山城区、鹤山区、浚县、淇县、淇滨区)

宁波市(象山县、鄞州区、镇海区、余姚市、慈溪市、海曙区、奉化区、江北区、北仑区、宁海县)

宜春市(樟树市、宜丰县、奉新县、高安市、上高县、靖安县、袁州区、铜鼓县、丰城市、万载县)

大同市(天镇县、广灵县、左云县、云冈区、平城区、灵丘县、新荣区、浑源县、阳高县、云州区)

钦州市(灵山县、钦北区、浦北县、钦南区)

庆阳市(西峰区、镇原县、正宁县、宁县、环县、合水县、华池县、庆城县)

嘉峪关市

漯河市(舞阳县、召陵区、郾城区、源汇区、临颍县)

宿州市(埇桥区、灵璧县、泗县、萧县、砀山县)

固原市(原州区、彭阳县、西吉县、泾源县、隆德县)

德州市(禹城市、陵城区、宁津县、庆云县、临邑县、德城区、夏津县、齐河县、乐陵市、平原县、武城县)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、建始县、宣恩县、利川市、恩施市、鹤峰县、来凤县、咸丰县)

安康市(白河县、汉滨区、旬阳市、紫阳县、岚皋县、石泉县、汉阴县、平利县、镇坪县、宁陕县)

亳州市(利辛县、蒙城县、涡阳县、谯城区)

昆明市(东川区、官渡区、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、富民县、寻甸回族彝族自治县、安宁市、宜良县、呈贡区、石林彝族自治县、西山区、嵩明县、晋宁区、五华区)

晋中市(平遥县、介休市、榆社县、榆次区、灵石县、和顺县、太谷区、祁县、寿阳县、昔阳县、左权县)

铜陵市(枞阳县、郊区、义安区、铜官区)

吉林市(昌邑区、蛟河市、磐石市、永吉县、龙潭区、丰满区、舒兰市、桦甸市、船营区)

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陇南市(宕昌县、徽县、康县、两当县、西和县、武都区、成县、礼县、文县)

南京市(栖霞区、六合区、秦淮区、溧水区、江宁区、浦口区、鼓楼区、高淳区、建邺区、雨花台区、玄武区)

永州市(冷水滩区、新田县、零陵区、道县、蓝山县、祁阳市、东安县、宁远县、双牌县、江永县、江华瑶族自治县)

日照市(五莲县、岚山区、东港区、莒县)  遵义市(仁怀市、余庆县、习水县、播州区、绥阳县、汇川区、凤冈县、红花岗区、正安县、湄潭县、赤水市、务川仡佬族苗族自治县、桐梓县、道真仡佬族苗族自治县)

抚州市(南丰县、资溪县、广昌县、黎川县、南城县、乐安县、崇仁县、宜黄县、金溪县、东乡区、临川区)

西安市(临潼区、新城区、碑林区、未央区、阎良区、鄠邑区、蓝田县、长安区、高陵区、周至县、莲湖区、雁塔区、灞桥区)

许昌市(襄城县、鄢陵县、建安区、禹州市、魏都区、长葛市)景德镇市(浮梁县、珠山区、昌江区、乐平市)

辽阳市(白塔区、灯塔市、文圣区、太子河区、弓长岭区、辽阳县、宏伟区)  三沙市(南沙区、西沙区)

淮南市(凤台县、八公山区、潘集区、田家庵区、谢家集区、大通区、寿县)

阜阳市(界首市、颍上县、颍州区、颍东区、颍泉区、临泉县、阜南县、太和县)

海南藏族自治州(同德县、兴海县、贵德县、贵南县、共和县)忻州市(五寨县、偏关县、岢岚县、忻府区、保德县、神池县、原平市、代县、宁武县、静乐县、繁峙县、五台县、河曲县、定襄县)

滁州市(定远县、全椒县、南谯区、来安县、琅琊区、明光市、凤阳县、天长市)

内蒙古自治区

贵港市(港南区、港北区、覃塘区、桂平市、平南县)

龙岩市(长汀县、连城县、漳平市、新罗区、永定区、武平县、上杭县)

鄂尔多斯市(乌审旗、准格尔旗、杭锦旗、鄂托克旗、达拉特旗、伊金霍洛旗、康巴什区、东胜区、鄂托克前旗)

承德市(双桥区、平泉市、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、隆化县、滦平县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、双滦区、承德县、兴隆县)

石河子市(铁门关市、可克达拉市、新星市、昆玉市、北屯市、胡杨河市、双河市、五家渠市、白杨市、图木舒克市、阿拉尔市)

拉萨市(堆龙德庆区、墨竹工卡县、林周县、当雄县、尼木县、城关区、曲水县、达孜区)

黑河市(北安市、逊克县、嫩江市、五大连池市、爱辉区、孙吴县)

菏泽市(郓城县、曹县、牡丹区、定陶区、巨野县、鄄城县、单县、东明县、成武县)

青岛市(市南区、城阳区、黄岛区、即墨区、胶州市、崂山区、李沧区、市北区、莱西市、平度市)

宁德市(寿宁县、福安市、霞浦县、屏南县、福鼎市、柘荣县、蕉城区、周宁县、古田县)

呼和浩特市(清水河县、和林格尔县、回民区、新城区、武川县、托克托县、赛罕区、玉泉区、土默特左旗)

安顺市(普定县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、西秀区、关岭布依族苗族自治县)

柳州市(柳南区、融水苗族自治县、柳城县、鹿寨县、柳北区、柳江区、城中区、鱼峰区、三江侗族自治县、融安县)

白银市(会宁县、景泰县、白银区、平川区、靖远县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。