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乌鲁木齐市(天山区、新市区、米东区、头屯河区、沙依巴克区、水磨沟区、乌鲁木齐县、达坂城区)

达州市(渠县、开江县、宣汉县、达川区、万源市、大竹县、通川区)

玉溪市(澄江市、易门县、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、红塔区、通海县、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区)

大同市(云冈区、灵丘县、左云县、平城区、广灵县、阳高县、天镇县、新荣区、浑源县、云州区)  资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

日照市(东港区、莒县、岚山区、五莲县)

济南市(槐荫区、长清区、商河县、市中区、平阴县、历城区、天桥区、章丘区、钢城区、历下区、莱芜区、济阳区)

保定市(曲阳县、唐县、顺平县、徐水区、蠡县、定州市、雄县、望都县、高碑店市、竞秀区、高阳县、阜平县、定兴县、易县、安新县、涞源县、莲池区、满城区、涞水县、容城县、博野县、清苑区、涿州市、安国市)五指山市(乐东黎族自治县、文昌市、白沙黎族自治县、临高县、万宁市、琼海市、昌江黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、东方市、澄迈县、保亭黎族苗族自治县、屯昌县、陵水黎族自治县、定安县)

石河子市(胡杨河市、可克达拉市、白杨市、图木舒克市、昆玉市、阿拉尔市、新星市、铁门关市、双河市、五家渠市、北屯市)  昆明市(盘龙区、宜良县、石林彝族自治县、西山区、嵩明县、晋宁区、寻甸回族彝族自治县、富民县、安宁市、五华区、禄劝彝族苗族自治县、官渡区、呈贡区、东川区)

白山市(浑江区、临江市、长白朝鲜族自治县、江源区、抚松县、靖宇县)

扬州市(广陵区、宝应县、高邮市、江都区、仪征市、邗江区)

鞍山市(铁西区、岫岩满族自治县、立山区、铁东区、千山区、台安县、海城市)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、称多县、玉树市、杂多县、治多县、囊谦县)

郴州市(永兴县、嘉禾县、汝城县、北湖区、桂阳县、宜章县、安仁县、桂东县、临武县、资兴市、苏仙区)

六安市(霍邱县、叶集区、舒城县、金寨县、金安区、霍山县、裕安区)

贵阳市(开阳县、修文县、乌当区、观山湖区、花溪区、南明区、云岩区、白云区、清镇市、息烽县)

包头市(固阳县、昆都仑区、东河区、土默特右旗、石拐区、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、青山区、九原区)

阳江市(阳东区、阳西县、阳春市、江城区)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

朔州市(应县、朔城区、平鲁区、怀仁市、山阴县、右玉县)

太原市(娄烦县、晋源区、尖草坪区、万柏林区、清徐县、阳曲县、小店区、迎泽区、古交市、杏花岭区)

金华市(金东区、兰溪市、义乌市、东阳市、永康市、武义县、婺城区、浦江县、磐安县)

六盘水市(水城区、盘州市、钟山区、六枝特区)

钦州市(浦北县、钦南区、灵山县、钦北区)

西宁市(大通回族土族自治县、城中区、城北区、城东区、湟源县、湟中区、城西区)

嘉兴市(海盐县、嘉善县、桐乡市、平湖市、南湖区、海宁市、秀洲区)

遂宁市(大英县、船山区、蓬溪县、安居区、射洪市)

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抚州市(临川区、资溪县、广昌县、黎川县、宜黄县、南丰县、南城县、乐安县、崇仁县、金溪县、东乡区)

铜仁市(思南县、万山区、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、江口县、德江县、印江土家族苗族自治县、碧江区、石阡县)

三沙市(南沙区、西沙区)

延边朝鲜族自治州(延吉市、敦化市、和龙市、珲春市、龙井市、汪清县、图们市、安图县)  大连市(旅顺口区、金州区、中山区、西岗区、沙河口区、普兰店区、瓦房店市、甘井子区、庄河市、长海县)

商洛市(丹凤县、山阳县、商南县、商州区、柞水县、洛南县、镇安县)

淄博市(沂源县、临淄区、周村区、桓台县、淄川区、张店区、博山区、高青县)

鹤岗市(向阳区、萝北县、南山区、兴山区、绥滨县、工农区、兴安区、东山区)赣州市(崇义县、大余县、兴国县、宁都县、石城县、会昌县、于都县、瑞金市、安远县、寻乌县、定南县、全南县、龙南市、南康区、赣县区、信丰县、章贡区、上犹县)

林芝市(工布江达县、米林市、察隅县、巴宜区、墨脱县、波密县、朗县)  沈阳市(康平县、沈河区、辽中区、铁西区、沈北新区、苏家屯区、于洪区、法库县、新民市、大东区、皇姑区、浑南区、和平区)

聊城市(冠县、临清市、东阿县、茌平区、东昌府区、阳谷县、莘县、高唐县)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、都兰县、乌兰县、德令哈市、天峻县、茫崖市)

中山市阿里地区(改则县、札达县、普兰县、噶尔县、革吉县、措勤县、日土县)

景德镇市(乐平市、浮梁县、昌江区、珠山区)

长沙市(长沙县、天心区、岳麓区、宁乡市、芙蓉区、雨花区、望城区、开福区、浏阳市)

儋州市

丽江市(华坪县、玉龙纳西族自治县、古城区、永胜县、宁蒗彝族自治县)

白银市(会宁县、靖远县、平川区、景泰县、白银区)

那曲市(申扎县、聂荣县、尼玛县、比如县、索县、班戈县、嘉黎县、巴青县、双湖县、色尼区、安多县)

雅安市(名山区、天全县、芦山县、汉源县、荥经县、石棉县、宝兴县、雨城区)

马鞍山市(和县、当涂县、雨山区、博望区、含山县、花山区)

荆门市(京山市、掇刀区、沙洋县、东宝区、钟祥市)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、博乐市、精河县)

台州市(黄岩区、椒江区、仙居县、温岭市、临海市、玉环市、路桥区、天台县、三门县)

延安市(子长市、宝塔区、志丹县、延川县、宜川县、安塞区、吴起县、黄龙县、富县、洛川县、黄陵县、甘泉县、延长县)

鄂尔多斯市(东胜区、乌审旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、鄂托克旗、准格尔旗、达拉特旗、康巴什区、杭锦旗)

黑河市(五大连池市、逊克县、孙吴县、爱辉区、嫩江市、北安市)

内蒙古自治区

昭通市(彝良县、盐津县、鲁甸县、水富市、镇雄县、永善县、巧家县、威信县、大关县、昭阳区、绥江县)

　　国际货币基金组织（IMF）表示，亚洲央行总体上有降息空间来支持内需，并抵消全球贸易战持续的影响，地区状况比亚洲金融危机前要好得多。

　　IMF亚太部负责人KrishnaSrinivasan周五表示，地区通胀率与中央银行的目标范围相当甚至更低，这应该有利于进一步放松货币政策。 

　　虽然这可能会削弱货币，尤其是如果美国利率在更长时间内保持较高水平，“但我们建议各国让汇率成为减震器，让货币政策留出调整空间以应对关税冲击，”Srinivasan说。

　　美国总统唐纳德·特朗普的关税政策可能会减缓全球经济，依赖出口的亚洲地区势将成为受冲击最严重的地区之一。Srinivasan表示，IMF预计亚洲经济今年将仅增长3.9%，2026年将增长4%，将遭受外部需求疲软和美国关税政策带来的双重打击。

　　他说，这比IMF先前的预测累计下调0.8个百分点，是疫情以来的最大调整。他说，新的预测也仍面临“重大下行风险”，这取决于与美国的贸易谈判结果。

　　从好的方面看，他说亚洲地区的基本面比1997-1998年亚洲金融危机期间要好得多。当时IMF救助了印度尼西亚、韩国和泰国。Srinivasan表示，差异包括可信的政策框架、独立的央行以及资产负债表中较少的货币错配。

　　IMF敦促亚洲着眼于国内经济来推动增长，并进行必要的结构性改革以刺激消费和投资。

　4月25日，两面针披露2025年第一季度报告称，报告期公司实现营收2.4亿元，同比增长15.49%；亏损1417万元。从经营数据来看，两面针的经营状况难容乐观。

　　收入增长难掩盈利恶化，非经常性收益难撑门面

　　2025年一季度，两面针实现营业收入2.40亿元，同比增长15.49%，但归母净利润亏损扩大至1416.95万元。这一矛盾数据揭示了公司经营中的深层风险。

　　尽管营收增长看似稳健，但增长质量堪忧。日化板块作为核心业务，贡献了绝大多数收入，但该部分毛利率水平较低，远低于云南白药等头部品牌。低毛利率的背后，反映出公司在高端市场缺乏竞争力，产品附加值不足，被迫依赖低端市场维持规模。而营收增长的主要驱动力来自酒店用品业务的扩张，但这类业务的利润空间有限，难以支撑长期盈利。

　　值得注意的是，公司净利润的恶化与非经常性收益的消失密切相关。2024年同期，两面针通过交易性金融资产公允价值变动获得8774万元收益，而2025年一季度这一收益几乎归零。若剔除非经常性损益，扣非净利润同比下滑的趋势进一步暴露了主业的疲软。

　　双主业失焦与转型路径模糊，经营风险持续累积

　　两面针长期宣称的“日化+医药”双主业战略，在2025年一季度进一步暴露失衡。

　　日化板块护城河崩塌。曾经的“中药牙膏”标签已被云南白药、片仔癀等品牌取代，两面针在消费者认知中或逐渐沦为普通日化品牌。尽管公司试图通过绿色产品（如竹牙刷、再生瓶）寻求差异化，但定价过高导致市场接受度极低。

　　医药板块陷入战略摇摆。子公司亿康药业的核心产品“苍鹅鼻炎片”线上销售一般，未能突破区域市场限制。尽管医药板块毛利率高于日化板块，但研发投入不足、缺乏爆款产品的现状，使得该板块难以为公司提供增长动能。更严峻的是，公司投入5亿元设立的大健康产业基金尚无实质性项目落地，反而因管理成本增加拖累利润。

　　转型战略的“四不像”困局，进一步加剧了经营风险。公司既未在日化领域建立技术壁垒，又未在医药板块形成产品矩阵，反而因盲目布局大健康产业分散资源。

　　结语：破局需壮士断腕，聚焦与取舍成关键

　　两面针的困境，本质上是传统品牌在消费升级与产业变革中的典型迷失。收入增长掩盖不了盈利能力的退化，非经常性收益的波动更凸显主业的脆弱。未来，公司需以壮士断腕的决心进行战略取舍：一方面聚焦日化主业，通过产品升级与渠道重构重建竞争力；另一方面剥离低效资产，关停冗余产能以降低固定成本。若继续在“大健康”等概念中空转，恐难逃市场份额持续萎缩的命运。

　　周五标普500指数期货延续涨势，此前华尔街已连续三日收高，且谷歌母公司Alphabet最新季度业绩表现亮眼。

　　标普500指数期货上涨0.45%，纳斯达克100指数期货上涨0.51%，道琼斯工业平均指数期货持平。

　　Alphabet股价盘后跳涨约5%，因其一季度营收与利润双双超预期。作为“科技七巨头”之一，该公司业绩缓解了市场对科技股疲软的担忧。英特尔股价下跌逾5%，因其发布悲观业绩指引并宣布将大幅削减运营与资本支出。

　　周四美国三大股指集体收涨，实现三日连阳，主要得益于科技巨头的反弹。过去一个月，因全球贸易紧张局势升级，科技股持续承压。

　　自4月2日特朗普宣布“对等”关税政策后，股市陷入震荡格局。

　　Ameriprise首席市场策略师AnthonySaglimbene指出：“市场只需一点火花就能摆脱低迷，当前涨势正是如此。但股市仍将波动，下周科技巨头财报将主导指数走向。”

　　截至周四收盘，标普500指数本周累涨近4%，道指与纳指分别上涨超2%和5%。

　　荷兰国际集团外汇策略主管ChrisTurner在研究报告中指出，若美国股市延续近期涨势——受市场对贸易紧张局势缓和的乐观情绪驱动，欧元兑美元汇率可能进一步承压。

　　Turner表示，当前美元继续保持与美国股票市场的正向联动关系。若美股进一步温和上涨，可能推动欧元/美元回落至1.1250区域。

　　不过Turner补充称，若投资者重新担忧美元储备货币地位遭受结构性损害的疑虑浮现，结构性美元卖盘或在该水平重现。