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河池市(南丹县、都安瑶族自治县、金城江区、宜州区、天峨县、东兰县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、凤山县、大化瑶族自治县)

新余市(渝水区、分宜县)

淄博市(周村区、临淄区、高青县、淄川区、博山区、沂源县、桓台县、张店区)

鞍山市(台安县、千山区、铁西区、铁东区、岫岩满族自治县、海城市、立山区)  宝鸡市(凤县、陇县、岐山县、陈仓区、千阳县、渭滨区、太白县、眉县、金台区、扶风县、凤翔区、麟游县)

六盘水市(盘州市、钟山区、六枝特区、水城区)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

海口市(龙华区、秀英区、琼山区、美兰区)  南宁市(宾阳县、武鸣区、江南区、上林县、青秀区、马山县、邕宁区、良庆区、兴宁区、横州市、隆安县、西乡塘区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、温泉县、阿拉山口市)

孝感市(云梦县、安陆市、应城市、孝南区、大悟县、汉川市、孝昌县)

宿迁市(沭阳县、泗洪县、宿城区、泗阳县、宿豫区)

哈尔滨市(依兰县、尚志市、五常市、木兰县、松北区、道外区、道里区、平房区、阿城区、巴彦县、方正县、呼兰区、南岗区、宾县、延寿县、双城区、通河县、香坊区)

绵阳市(游仙区、三台县、盐亭县、安州区、江油市、梓潼县、平武县、涪城区、北川羌族自治县)

三亚市(崖州区、吉阳区、海棠区、天涯区)

商洛市(山阳县、洛南县、镇安县、商州区、丹凤县、柞水县、商南县)

通化市(梅河口市、二道江区、柳河县、通化县、辉南县、东昌区、集安市)

昌吉回族自治州(奇台县、玛纳斯县、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、阜康市、吉木萨尔县)

娄底市(冷水江市、涟源市、娄星区、双峰县、新化县)

呼和浩特市(玉泉区、赛罕区、和林格尔县、武川县、清水河县、土默特左旗、托克托县、新城区、回民区)

岳阳市(君山区、云溪区、汨罗市、平江县、湘阴县、岳阳县、华容县、临湘市、岳阳楼区)

南昌市(安义县、青云谱区、南昌县、红谷滩区、青山湖区、进贤县、西湖区、新建区、东湖区)

内蒙古自治区

遂宁市(大英县、蓬溪县、安居区、射洪市、船山区)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、普安县、晴隆县、望谟县、册亨县、贞丰县、兴仁市、安龙县)

株洲市(石峰区、炎陵县、攸县、天元区、渌口区、荷塘区、醴陵市、芦淞区、茶陵县)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、玉树市、杂多县、囊谦县、治多县、称多县)

南平市(顺昌县、政和县、邵武市、延平区、松溪县、武夷山市、光泽县、浦城县、建阳区、建瓯市)

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酒泉市(肃北蒙古族自治县、金塔县、瓜州县、敦煌市、玉门市、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

松原市(乾安县、扶余市、宁江区、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)  抚州市(金溪县、临川区、广昌县、南丰县、崇仁县、东乡区、宜黄县、南城县、乐安县、资溪县、黎川县)

铁岭市(西丰县、开原市、铁岭县、调兵山市、清河区、昌图县、银州区)

汉中市(镇巴县、洋县、佛坪县、留坝县、略阳县、勉县、南郑区、汉台区、宁强县、城固县、西乡县)

济宁市(任城区、邹城市、微山县、曲阜市、汶上县、梁山县、泗水县、鱼台县、嘉祥县、金乡县、兖州区)五指山市(澄迈县、万宁市、保亭黎族苗族自治县、东方市、陵水黎族自治县、文昌市、屯昌县、乐东黎族自治县、临高县、琼海市、昌江黎族自治县、定安县、白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县)

广州市(增城区、白云区、黄埔区、天河区、荔湾区、从化区、南沙区、越秀区、花都区、海珠区、番禺区)  营口市(大石桥市、鲅鱼圈区、老边区、盖州市、西市区、站前区)

揭阳市(普宁市、揭东区、榕城区、揭西县、惠来县)

果洛藏族自治州(玛多县、班玛县、久治县、甘德县、达日县、玛沁县)

荆州市(监利市、江陵县、沙市区、松滋市、洪湖市、石首市、荆州区、公安县)金昌市(金川区、永昌县)

赣州市(石城县、大余县、信丰县、赣县区、于都县、上犹县、章贡区、宁都县、安远县、瑞金市、龙南市、会昌县、兴国县、寻乌县、崇义县、全南县、定南县、南康区)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、平坝区、普定县、镇宁布依族苗族自治县)

安康市(宁陕县、汉滨区、白河县、平利县、镇坪县、紫阳县、岚皋县、汉阴县、石泉县、旬阳市)

武汉市(汉南区、硚口区、江夏区、黄陂区、洪山区、青山区、江岸区、蔡甸区、新洲区、江汉区、武昌区、东西湖区、汉阳区)

衢州市(柯城区、龙游县、开化县、常山县、衢江区、江山市)

苏州市(张家港市、昆山市、吴江区、常熟市、太仓市、相城区、姑苏区、吴中区、虎丘区)

白城市(通榆县、洮北区、大安市、镇赉县、洮南市)

攀枝花市(东区、盐边县、仁和区、米易县、西区)

连云港市(灌南县、海州区、东海县、连云区、灌云县、赣榆区)

澳门特别行政区

云浮市(郁南县、罗定市、云安区、新兴县、云城区)

西宁市(城东区、城中区、湟中区、湟源县、城西区、城北区、大通回族土族自治县)

阿勒泰地区(青河县、阿勒泰市、哈巴河县、布尔津县、福海县、吉木乃县、富蕴县)

广元市(旺苍县、朝天区、昭化区、利州区、青川县、剑阁县、苍溪县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、瑞丽市、梁河县、盈江县、陇川县)

赤峰市(敖汉旗、阿鲁科尔沁旗、红山区、宁城县、松山区、林西县、巴林左旗、喀喇沁旗、翁牛特旗、巴林右旗、元宝山区、克什克腾旗)

　　要点

　　爱马仕奢侈品手袋、围巾和其他商品在美国的价格将从5月1日起上涨。

　　该公司在周四的分析师电话会议上表示，将寻求“完全抵消”美国总统唐纳德・特朗普全面征收10%关税的影响——目前还不包括欧盟可能面临的20%关税。

　　本周早些时候，爱马仕超越法国竞争对手路威酩轩集团（LVMH），成为全球市值最大的奢侈品公司。

　　法国奢侈品集团爱马仕的财务主管周四表示，为了抵消唐纳德・特朗普总统关税的影响，爱马仕将从5月初开始提高其在美国的产品价格。

　　爱马仕本周早些时候超越竞争对手路威酩轩集团，成为全球市值最大的奢侈品公司。该公司以其柏金包和凯莉包以及售价数百美元的彩色围巾而闻名。其他产品包括珠宝、手表、鞋子、香水和化妆品。

　　爱马仕负责财务的执行副总裁埃里克・杜・哈尔古埃在周四公司发布第一季度业绩后的分析师电话会议上表示：“我们将实施的价格上涨仅针对美国，因为这是为了抵消仅适用于美国市场的关税，所以其他地区不会涨价。”

　　爱马仕表示，价格将从5月1日起上涨，旨在“完全抵消”白宫4月初征收的10%普遍关税的影响，而不是欧盟可能面临的20%关税，除非欧盟能在特朗普给予的90天缓期内达成新协议。

　　随着关税影响的显现，预计美国消费者将不得不应对从电子产品、服装到汽车和房屋等一系列商品价格上涨的问题。

　　爱马仕销售增长放缓

　　在其第一季度业绩中，爱马仕报告称在美洲地区的销售额增长了11%，该地区销售额在今年前三个月占其销售总收入的近17%。

　　德意志银行分析师在一份报告中表示，按固定汇率计算，第一季度总收入增长了7%，略低于普遍预期的8%至9%的增长幅度。这也表明其增长速度较2024年第四季度的17.6%有所放缓。

　　德意志银行分析师表示，尽管如此，业绩仍然“强劲”，销售疲软主要受手表和香水销售的影响，而花旗银行将其描述为“一个不错的结果”。

　　根据对伦敦证券交易所集团数据的计算，爱马仕股价在周四早盘交易中下跌了1.3%，市值降至2445亿欧元（2782亿美元）——略低于路威酩轩集团的2457亿欧元。

　　路威酩轩集团由法国亿万富翁阿尔诺家族控制，十年前曾试图收购爱马仕但未成功。尽管市值相当，但爱马仕的年营收还不到业务广泛的路威酩轩集团的五分之一，路威酩轩集团旗下拥有路易威登和迪奥等奢侈品牌、酩悦轩尼诗酒业、美国珠宝商蒂芙尼和美妆连锁店丝芙兰。

　　路威酩轩集团周二报告称，第一季度销售额意外下降，其占主导地位的时尚和皮革制品部门销售额出现下滑。

　　分析师预测，由于奢侈品行业有能力将增加的进口成本转嫁给高消费客户，因此该行业受关税的影响将比其他零售商小。然而，由于全球经济增长放缓或经济衰退担忧导致消费者支出普遍减少，他们将面临重大阻力。

1.3万亿超长期特别国债下周启动发行。

一季度经济数据出炉，叠加财政部披露1.3万亿元超长期特别国债发行安排，长债利率扰动增加。

4月17日，A股三大股指全面收涨，市场近4400只个股上涨。国债期货则全线收跌，银行间市场利率债现券收益率多数上行。截至记者发稿，30年期国债活跃券收益率上行2.7BP至1.885%。

除股债跷跷板效应外，财政部日前消息显示，2025年超长期特别国债将于4月24日启动，50年期品种将在下月迎来首发，债券供给端潜在压力受到市场关注。受访人士认为，超长期特别国债发行在市场预期之内，对债市的影响主要取决于流动性环境即货币政策配合情况。

考虑到一季度经济数据表现超预期后二季度或有所承压，加上配合财政政策的需要，不少机构预测宏观刺激政策或将加码，二季度成降准降息重要观察窗口，债市降准博弈持续。

1.3万亿超长期特别国债启动发行，长债利率波动加剧

4月17日，股债跷跷板效应明显，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.49%报119.440元，10年期主力合约跌0.15%报108.990元，5年期主力合约跌0.14%报106.255元，2年期主力合约跌0.08%报102.490元。

银行间市场利率债现券收益率多数上行。截至记者发稿，10年期国债活跃券“25附息国债04”收益率上行0.75BP至1.65%，30年期国债活跃券“24特别国债06”收益率上行2.7BP至1.885%，其他期限国债品种收益率也有不同程度上行。

此前一日（16日），超长期国债利率较中短端波动就明显加大，盘中30年期国债期货一度闪崩0.4%左右，随后震荡修复。从消息面来看，当日财政部公布了2025年一般国债、超长期特别国债发行有关安排。其中，超长期特别国债将于4月24日启动发行，20年期和30年期品种将率先发行。

16日，5年期和10年期国债活跃券收益率均下行1.25BP，分别降至1.485%和1.6425%，30年期“24特别国债06”收益率则上行0.3BP，收于1.858%。市场分析认为，超长期特别国债的潜在供给压力对债市长端利率带来一定干扰。

相比去年，今年的国债发行安排的披露时间更为靠前。2024年政府工作报告明确，从2024年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。2025年的政府工作报告则明确，今年拟发行1.3万亿元超长期特别国债，比去年增加3000亿元。

具体看发行安排，今年超长期特别国债仍分为20年期、30年期和50年期三种，发行期数分别为6期、12期、3期，发行时间分布在4月至10月，合计21期。其中，4月24日将首发20年期、30年期品种，5月23日将首发50年期品种，付息方式均为按半年付息。

对于债券供给侧带来的影响，中信证券FICC分析师丘远航对第一财经表示，超长期特别国债发行在市场预期内，对债市影响主要取决于流动性环境的配合情况。如果央行通过降准、买断式逆回购、买卖国债、降息等货币政策工具配合应对，预计市场能够有效地承接财政提前发力。

纵观4月以来，债券市场经历了关税反复，以及3月社融信贷、出口及一季度经济数据超预期等，以10年期国债为代表的长债利率由此前的1.80%逐步重新回到1.65%附近。华安证券固收分析师颜子琦认为，本轮行情较以往有所不同，长端当前没有明显利空，中短端则要观察银行资产负债端改善情况和降准降息落地节奏。

降准降息何时落地？二季度是重要观察窗口

当前，全球经济衰退预期增强，包括中国国债在内的避险资产被机构普遍认为有望实现较好回报。进入二季度，美国“对等关税”扰动叠加债券供给增加等因素，国内债市降准博弈持续。

国家统计局16日公布的经济数据显示，一季度我国GDP同比实现5.4%增幅，超出市场预期。其中，积极信号包括消费品零售明显回升、民间投资反弹带动投资修复、工业产出反弹至高位等。

有机构分析，一季度财政政策提前发力，国内经济总体维持温和复苏，但二季度以后经济或将有所承压，原因包括财政政策靠前发力后续空间变小，财政对经济支撑作用可能减弱；特朗普关税加剧出口不确定性；房地产市场复苏节奏偏慢等。

在此背景下，市场普遍预期二季度宏观刺激政策加码，在财政政策增量措施之外，货币政策会否进一步宽松仍是关注焦点。有券商人士指出，一季度经济企稳复苏背景下央行阶段性收紧流动性，这为后续货币政策放松预留了空间，预计二季度央行可能加快实施降准降息，资金利率中枢有望逐步下移。

丘远航认为，为了配合财政发力，尤其是面对长期债券发行占比较高的情况，通过降准释放长期资金的必要性大大增强，有前置落地的需要。此外，当前再贷款利率处于较高水平，且最近1年的结构性降息滞后于总量降息，目前再贷款利率存在补降的需求。

“等到结构性降息补充落地后，OMO（公开市场操作）为代表的总量降息预计也有落地的空间。”丘远航判断，整体来看，二季度是货币政策组合拳落地的关键窗口。

华西证券固收分析师刘郁也指出，整体来看，一季度经济实现开门红，3月出现多个积极信号。但面临美国加征关税带来的新情况，政策加力可能“箭在弦上”，择机降准降息或进入兑现期。“宽货币方面，降准可能先于降息，参考往年降准降息时点，降准的时间窗口可能在4月下旬或5月，降息则可能在5~7月。此外，4月下旬政治局会议可能会储备新的政策工具。”她在最新报告中预测称。

颜子琦也在报告中提到，目前银行负债端虽有改善，但仍面临一定压力，考虑到4月有1.7万亿元买断式逆回购到期，央行的表态与操作较为关键，若宽货币落地，降准可能先于降息。他认为，近期多家银行密集下调定存利率也让降息预期升温，“历史上看，降息前银行存款利率会率先下调”。

“一季度数据客观上为后续增速目标提供了一定的冗余，政策预期有待观察。而二季度看，出口对基本面数据或有影响，经济量价的同环比可能有所收敛，关键在于外需回落和财政效应各自传导的相对速度，”华泰证券固收分析师张继强则认为，二季度经济数据或倾向收敛，但政策对冲的力度还需要一些观察期，债市机会仍大于风险，“但下行空间打开还需全球经济、价格等触发剂。”

从公开市场操作来看，4月17日，央行以固定利率、数量招标方式开展了2455亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日有659亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放1796亿元。

纵观最近3周，央行在公开市场累计净回笼资金9578亿元。其中，本周累计投放资金5575亿元，回笼资金5742亿元，净回笼167亿元。Wind数据显示，本月还有5860亿元逆回购到期。

　　4月17日金融一线消息，今日市场传闻称人民币跨境支付系统（CIPS）单日交易量出现天量增长，金融一线经查阅权威渠道信息，多方了解情况，确认此传闻不实。

　　近年来，我国不断完善人民币跨境使用制度安排和基础设施建设，推进金融市场双向开放，为境内外主体持有、使用人民币，营造更加良好的政策环境，人民币国际使用各项指标稳步提升。

　　作为专司人民币跨境支付清算业务的批发类支付系统，CIPS是人民币国际化的重要载体之一。该系统自2015年10月上线以来，业务量稳步增长，覆盖范围显著扩大。截至2024年12月末，业务已覆盖全球185个国家和地区，2024年处理跨境人民币支付金额达到175万亿元，同比增长43%。

　　目前人民币已成为全球第三大贸易融资货币。2024年外资金融机构和企业来华发行熊猫债接近2000亿元，同比增长32%，离岸人民币债券发行同比增长150%。截至2024年年底，中国已累计与40多个国家和地区的中央银行或货币当局签署了双边本币互换协议。

　　来源：梧桐树下V

　　4月16日晚上，国内著名奶粉公司贝因美（002570）公告：公司及相关人员、控股股东于近日收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。浙江证监局在现场检查中发现公司存在以下问题：1、公司收入确认不符合企业会计准则，上述事项导致公司定期财务报告披露不准确；2、公司控股股东贝因美集团有限公司存在非经营性资金占用情形，控股股东2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元，上述资金在当年内归还公司；3、公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。浙江证监局决定对公司及其控股股东贝因美集团有限公司、公司董事长兼总经理谢宏、董事会秘书兼财务总监金志强、时任财务总监陈滨、时任董事会秘书李志容、时任总经理包秀飞时任副董事长张洲峰分别采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。