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山南市(加查县、措美县、乃东区、琼结县、浪卡子县、错那市、扎囊县、桑日县、洛扎县、曲松县、贡嘎县、隆子县)

哈尔滨市(平房区、香坊区、依兰县、道里区、宾县、方正县、呼兰区、道外区、五常市、尚志市、南岗区、双城区、阿城区、木兰县、延寿县、松北区、巴彦县、通河县)

日喀则市(萨迦县、白朗县、南木林县、定结县、聂拉木县、萨嘎县、定日县、仁布县、仲巴县、江孜县、岗巴县、谢通门县、拉孜县、吉隆县、昂仁县、康马县、亚东县、桑珠孜区)

湖州市(德清县、吴兴区、南浔区、安吉县、长兴县)  大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

焦作市(孟州市、马村区、博爱县、解放区、沁阳市、山阳区、武陟县、修武县、中站区、温县)

来宾市(象州县、忻城县、兴宾区、合山市、金秀瑶族自治县、武宣县)

汕尾市(陆河县、城区、海丰县、陆丰市)永州市(宁远县、祁阳市、零陵区、冷水滩区、江华瑶族自治县、江永县、新田县、东安县、双牌县、道县、蓝山县)

广安市(武胜县、广安区、前锋区、岳池县、邻水县、华蓥市)  固原市(隆德县、泾源县、原州区、彭阳县、西吉县)

肇庆市(四会市、端州区、高要区、广宁县、封开县、德庆县、鼎湖区、怀集县)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

中山市

佳木斯市(东风区、抚远市、向阳区、同江市、前进区、郊区、桦川县、汤原县、桦南县、富锦市)

黄石市(大冶市、铁山区、黄石港区、西塞山区、下陆区、阳新县)

阿克苏地区(柯坪县、阿瓦提县、沙雅县、温宿县、库车市、拜城县、阿克苏市、新和县、乌什县)

江门市(新会区、恩平市、江海区、蓬江区、台山市、开平市、鹤山市)

莆田市(荔城区、仙游县、城厢区、涵江区、秀屿区)

泉州市(丰泽区、安溪县、南安市、鲤城区、石狮市、德化县、金门县、惠安县、永春县、晋江市、洛江区、泉港区)

内蒙古自治区

武威市(民勤县、凉州区、天祝藏族自治县、古浪县)

亳州市(蒙城县、涡阳县、谯城区、利辛县)

烟台市(福山区、蓬莱区、莱州市、龙口市、莱山区、牟平区、海阳市、莱阳市、芝罘区、招远市、栖霞市)

文山壮族苗族自治州(西畴县、丘北县、广南县、麻栗坡县、砚山县、富宁县、文山市、马关县)

雅安市(天全县、石棉县、荥经县、雨城区、宝兴县、名山区、汉源县、芦山县)

晋中市(平遥县、和顺县、祁县、榆次区、介休市、太谷区、榆社县、昔阳县、灵石县、左权县、寿阳县)

长春市(南关区、农安县、九台区、宽城区、朝阳区、德惠市、绿园区、双阳区、二道区、榆树市、公主岭市)

鸡西市(鸡冠区、鸡东县、虎林市、滴道区、恒山区、麻山区、城子河区、梨树区、密山市)

宝鸡市(岐山县、金台区、渭滨区、陈仓区、陇县、凤县、扶风县、千阳县、麟游县、太白县、凤翔区、眉县)

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咸阳市(三原县、永寿县、杨陵区、泾阳县、旬邑县、乾县、渭城区、兴平市、秦都区、长武县、礼泉县、武功县、彬州市、淳化县)

衡阳市(蒸湘区、常宁市、雁峰区、祁东县、衡南县、衡山县、衡东县、石鼓区、珠晖区、南岳区、衡阳县、耒阳市)

铜川市(王益区、耀州区、印台区、宜君县)

海东市(平安区、乐都区、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、互助土族自治县、民和回族土族自治县)  锡林郭勒盟(多伦县、正蓝旗、镶黄旗、苏尼特左旗、二连浩特市、太仆寺旗、锡林浩特市、正镶白旗、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗)

毕节市(大方县、织金县、赫章县、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、黔西市、纳雍县)

厦门市(海沧区、翔安区、湖里区、思明区、同安区、集美区)

池州市(石台县、东至县、青阳县、贵池区)广西壮族自治区

眉山市(彭山区、青神县、洪雅县、仁寿县、丹棱县、东坡区)  哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

深圳市(南山区、坪山区、宝安区、盐田区、光明区、龙岗区、福田区、龙华区、罗湖区)

菏泽市(成武县、牡丹区、曹县、巨野县、鄄城县、郓城县、东明县、定陶区、单县)

驻马店市(遂平县、西平县、正阳县、平舆县、上蔡县、驿城区、泌阳县、新蔡县、确山县、汝南县)梧州市(岑溪市、长洲区、苍梧县、蒙山县、藤县、万秀区、龙圩区)

佛山市(顺德区、高明区、禅城区、三水区、南海区)

淮北市(相山区、杜集区、烈山区、濉溪县)

黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县)

东营市(广饶县、东营区、垦利区、利津县、河口区)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

威海市(荣成市、环翠区、乳山市、文登区)

吕梁市(兴县、交口县、柳林县、方山县、文水县、岚县、汾阳市、临县、交城县、离石区、中阳县、孝义市、石楼县)

许昌市(禹州市、鄢陵县、长葛市、建安区、襄城县、魏都区)

宜昌市(长阳土家族自治县、西陵区、秭归县、猇亭区、伍家岗区、枝江市、夷陵区、远安县、点军区、当阳市、兴山县、宜都市、五峰土家族自治县)

普洱市(澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县)

红河哈尼族彝族自治州(弥勒市、石屏县、河口瑶族自治县、屏边苗族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、开远市、蒙自市、泸西县、绿春县、建水县、个旧市、元阳县)

晋城市(高平市、泽州县、陵川县、阳城县、沁水县、城区)

安康市(白河县、平利县、紫阳县、旬阳市、石泉县、镇坪县、汉阴县、汉滨区、岚皋县、宁陕县)

昭通市(昭阳区、永善县、大关县、鲁甸县、水富市、彝良县、绥江县、镇雄县、盐津县、巧家县、威信县)

大同市(平城区、浑源县、云州区、新荣区、左云县、阳高县、灵丘县、广灵县、天镇县、云冈区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”