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荆州市(石首市、荆州区、洪湖市、江陵县、公安县、监利市、沙市区、松滋市)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

平凉市(华亭市、庄浪县、泾川县、崆峒区、崇信县、静宁县、灵台县)

吴忠市(利通区、盐池县、红寺堡区、青铜峡市、同心县)  阜阳市(颍泉区、临泉县、颍东区、颍州区、太和县、颍上县、阜南县、界首市)

咸宁市(赤壁市、通山县、崇阳县、嘉鱼县、通城县、咸安区)

肇庆市(怀集县、广宁县、德庆县、鼎湖区、四会市、封开县、高要区、端州区)

玉溪市(通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、澄江市、华宁县、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、红塔区、江川区)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)  鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

林芝市(工布江达县、米林市、波密县、朗县、巴宜区、察隅县、墨脱县)

新余市(渝水区、分宜县)

吕梁市(柳林县、中阳县、交城县、交口县、岚县、离石区、石楼县、方山县、临县、孝义市、文水县、兴县、汾阳市)

沧州市(南皮县、吴桥县、运河区、盐山县、黄骅市、新华区、任丘市、青县、河间市、沧县、泊头市、海兴县、献县、东光县、肃宁县、孟村回族自治县)

邯郸市(峰峰矿区、邯山区、涉县、临漳县、馆陶县、永年区、复兴区、成安县、大名县、丛台区、武安市、广平县、磁县、曲周县、鸡泽县、肥乡区、邱县、魏县)

山南市(扎囊县、乃东区、贡嘎县、错那市、浪卡子县、加查县、琼结县、隆子县、措美县、曲松县、洛扎县、桑日县)

潍坊市(高密市、奎文区、昌邑市、寿光市、潍城区、昌乐县、安丘市、诸城市、坊子区、青州市、寒亭区、临朐县)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

喀什地区(莎车县、泽普县、疏勒县、英吉沙县、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县、喀什市、疏附县、叶城县、巴楚县、岳普湖县、伽师县)

凉山彝族自治州(宁南县、西昌市、雷波县、美姑县、昭觉县、冕宁县、会东县、布拖县、喜德县、普格县、甘洛县、会理市、德昌县、越西县、木里藏族自治县、盐源县、金阳县)

阿克苏地区(新和县、沙雅县、阿克苏市、温宿县、乌什县、拜城县、阿瓦提县、柯坪县、库车市)

昭通市(水富市、盐津县、永善县、大关县、威信县、彝良县、巧家县、鲁甸县、镇雄县、绥江县、昭阳区)

三亚市(崖州区、海棠区、天涯区、吉阳区)

牡丹江市(东安区、海林市、爱民区、林口县、宁安市、绥芬河市、东宁市、阳明区、穆棱市、西安区)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、永德县、临翔区、沧源佤族自治县、云县、镇康县、耿马傣族佤族自治县)

渭南市(潼关县、临渭区、华阴市、富平县、合阳县、白水县、大荔县、韩城市、澄城县、华州区、蒲城县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、阿拉山口市、博乐市)

安康市(镇坪县、汉滨区、汉阴县、旬阳市、宁陕县、平利县、紫阳县、岚皋县、白河县、石泉县)

梅州市(兴宁市、平远县、五华县、梅江区、大埔县、梅县区、丰顺县、蕉岭县)

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晋中市(太谷区、灵石县、榆社县、昔阳县、平遥县、寿阳县、和顺县、介休市、榆次区、祁县、左权县)

重庆市(垫江县、綦江区、武隆区、巴南区、秀山土家族苗族自治县、合川区、大足区、石柱土家族自治县、丰都县、酉阳土家族苗族自治县、万州区、永川区、涪陵区、渝中区、开州区、大渡口区、潼南区、北碚区、奉节县、南川区、南岸区、梁平区、忠县、云阳县、长寿区、铜梁区、荣昌区、巫溪县、彭水苗族土家族自治县、渝北区、沙坪坝区、九龙坡区、城口县、巫山县、璧山区、江津区、黔江区、江北区)

朝阳市(凌源市、龙城区、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、北票市、朝阳县)

开封市(祥符区、龙亭区、通许县、鼓楼区、顺河回族区、杞县、兰考县、尉氏县、禹王台区)  海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、海晏县、祁连县)

甘孜藏族自治州(石渠县、理塘县、丹巴县、德格县、得荣县、巴塘县、白玉县、泸定县、色达县、九龙县、新龙县、康定市、甘孜县、稻城县、炉霍县、雅江县、乡城县、道孚县)

包头市(石拐区、昆都仑区、白云鄂博矿区、东河区、青山区、九原区、固阳县、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗)

周口市(川汇区、太康县、郸城县、扶沟县、商水县、西华县、鹿邑县、项城市、沈丘县、淮阳区)揭阳市(惠来县、揭西县、榕城区、揭东区、普宁市)

桂林市(临桂区、资源县、象山区、全州县、兴安县、龙胜各族自治县、雁山区、秀峰区、恭城瑶族自治县、七星区、叠彩区、灌阳县、阳朔县、永福县、灵川县、荔浦市、平乐县)  镇江市(丹阳市、扬中市、京口区、丹徒区、句容市、润州区)

三明市(尤溪县、永安市、清流县、将乐县、三元区、大田县、建宁县、明溪县、沙县区、泰宁县、宁化县)

阜新市(细河区、彰武县、太平区、阜新蒙古族自治县、海州区、清河门区、新邱区)

泸州市(古蔺县、龙马潭区、泸县、叙永县、纳溪区、江阳区、合江县)海西蒙古族藏族自治州(天峻县、格尔木市、都兰县、茫崖市、乌兰县、德令哈市)

东莞市

雅安市(芦山县、宝兴县、石棉县、雨城区、荥经县、天全县、名山区、汉源县)

宿迁市(沭阳县、宿豫区、泗洪县、宿城区、泗阳县)

双鸭山市(宝山区、集贤县、友谊县、尖山区、宝清县、饶河县、岭东区、四方台区)

营口市(大石桥市、西市区、盖州市、鲅鱼圈区、老边区、站前区)

赤峰市(克什克腾旗、红山区、翁牛特旗、喀喇沁旗、元宝山区、松山区、敖汉旗、巴林右旗、林西县、阿鲁科尔沁旗、宁城县、巴林左旗)

新乡市(获嘉县、原阳县、长垣市、封丘县、延津县、牧野区、卫滨区、红旗区、凤泉区、卫辉市、辉县市、新乡县)

宁德市(寿宁县、古田县、福安市、周宁县、柘荣县、霞浦县、蕉城区、屏南县、福鼎市)

丽江市(宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、华坪县、古城区、永胜县)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

抚顺市(新抚区、望花区、东洲区、清原满族自治县、抚顺县、新宾满族自治县、顺城区)

西安市(高陵区、临潼区、碑林区、长安区、未央区、阎良区、蓝田县、鄠邑区、周至县、新城区、莲湖区、雁塔区、灞桥区)

七台河市(新兴区、勃利县、茄子河区、桃山区)

贺州市(钟山县、平桂区、富川瑶族自治县、昭平县、八步区)

黄冈市(罗田县、团风县、麻城市、浠水县、蕲春县、英山县、黄州区、武穴市、黄梅县、红安县)

广安市(广安区、武胜县、邻水县、前锋区、岳池县、华蓥市)

业绩怎么就不涨

博士眼镜，这个2024年曾经在资本市场吃到特大红利的公司，如今迎来见真章的时刻！

2024年，乘着AI眼镜的东风，博士眼镜在5个月的时间里，股价涨超400%，在资本市场上赚足了眼球。

不过，根据其最新发布的业绩来看，博士眼镜，或许远远谈不上是AI眼镜领域的天之骄子。随着利润的下滑，目前股价跌至40元/股左右。

矩阵强大，业绩拉胯

根据博士眼镜公告，2024年除了营收同比稍微增长了一些之外，净利润、扣费净利润、公司经营活动现金流都同比出现不同程度的下滑。

2024年，公司营收12.03亿元，同比增长2.29%；归母净利润1.04亿元，同比下降19.08%；扣非净利润8847.6万元，同比下降24.03%；经营活动产生的现金流量净额为2.76亿元，同比下降1.93%。

博士眼镜主营业务涉足眼镜零售领域，采用连锁经营的模式，为消费者提供时尚化、个性化的眼镜产品和专业的视觉健康解决方案，业务范围还是很广泛的。

而且针对不同场景，博士眼镜构建起的矩阵还是很强大的，共塑造出六大特色鲜明的眼镜零售品牌。包括“Presidentoptical”定位于“高端定制”、“博士眼镜”定位于“专业视光”、“砼（石人工）”定位于“全国加盟”、“Boojing”定位于“新消费零售”、“zèle”定位于“时尚快消”、“ZORRO”定位于“复古文化主题”。

并且，公司通过线上线下一体化方式销售光学眼镜（镜架、镜片）、智能眼镜、成镜系列产品（太阳镜、老花镜等）、隐形眼镜系列产品（软/硬性隐形眼镜、护理液）、眼健康周边产品。

行业本身也存在一定的成长性。据Euromonitor，2024年我国眼镜零售市场规模约978.61亿元，预计到2029年有望扩张至1,162.87亿元。

细分功能镜来看，在其布局的近视镜、老花镜方面，人群受众也比较广泛。2023年我国儿童青少年总体近视率为52.7%。2024年我国60岁及以上人口已达到3.1亿人，占全国总人口的比例为22%。

而且，2024年10月，公司开创性地推出了“全能花镜”配镜方案。全年公司功能性镜片的销量已占总体镜片销量的35.32%，同比增长33.87%。

在追潮流方面，博士眼镜也是不遗余力。其宣称与全球许多知名眼镜生产制造商如开云集团、依视路、LVMH等建立了长期战略合作关系。人工智能持续升温之下，去年8月，公司与雷鸟创新签订了合作协议，共同研发智能眼镜产品。

不管从业务广度和深度上来看，博士眼镜的布局都十分有力。但是，业绩证明一切，博士眼镜当前的赚钱能力没有那么强。

毛利率持续走低

一直以来，眼镜生意都被视为暴力行业。博士眼镜本身业绩有过一段很好的时光。

2019年以前，博士眼镜毛利率长期处于70%之上。根据2023年财报显示，公司营收首次突破10亿元，归母净利润超过1亿元。

不过，最近几年，博士眼镜的毛利率就没有那么可观了。2020年开始，其毛利率一路下滑，目前在61%左右。导致这一结果的根本原因，归功于其销售费用的高企。2024年，公司销售费用高达5亿，同比增长5.18%。

经营模式上，根据其上半年披露的数据，博士眼镜共有530家门店‌，其中直营门店501家，并且其店铺多数位居一线城市的核心地段，租金和人力成本可以想象有多高。

各业务板块中，光学眼镜业务占比最高。这类眼镜最大的特点就是具有耐用属性。消费者不可能1、2个月就换一次眼镜，因此更新眼镜的周期最起码要按年来算。

2024年半年报，博士眼镜存货2.10亿元，占营业收入的比重达34.9%。

高管套现，AI眼镜是花把式

年报披露当日，博士眼镜还顺带公布了一则高管离职消息。副总经理BINGXIA因个人原因申请辞去副总经理职务。

2024年随着公司股价迎来爆发式增长，2024年11月-12月，博士眼镜实控人一致行动人刘开跃、董事刘之明、董事兼副总经理郑庆秋及何庆柏、员工持股平台江南道开始减持，合计共减持268.9万股，按彼时股价来看，套现约1.2亿。

2025年2月17日，博士眼镜实控人ALEXANDERLIU等再次宣布计划减持472万股，如果按50元的价格来算，或套现2.36亿。

研发费用上，2020年-2022年博士眼镜的研发费用为0元。2023年，研发费用仅466.94万元，占总营收的0.4%。2024年研发费用反降至307.98万。

在所谓的AI眼镜领域，博士眼镜从2022年就开始布局智能眼镜赛道。首先其与华为达成合作，成为其智能眼镜产品在线下眼镜零售渠道的独家合作商。此后博士眼镜不断扩大合作版图，先后与Rokid、魅族、李未可等多家智能硬件厂商建立合作关系。

博士眼镜目前已经和星纪魅族、雷鸟创新、XREAL、界环、李未可、Rokid等品牌开展合作，致力于智能眼镜的“最后一公里”的验配服务，为智能眼镜的消费群体提供视力矫正综合解决方案。

这样看来，博士眼镜更像是他们的智能眼镜的配镜服务商，而非提供什么独门的技术。

更何况，AI眼镜目前来看，实用性不强，也不太炫！

从各品牌宣传的功能来看，AI眼镜主打的是拍照、拍视频、会议纪要等。使用场景更适合开会的时候帮你偷懒，自媒体博主日常秀一下而已。想象力上，也没有VR眼镜那么酷，只是目前技术上实现不了。

总之，博士眼镜还在等风来！

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