国产麻豆大豆行情:感受三级故事片儿带来的视觉冲击与心灵震撼！

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大同市(云州区、浑源县、新荣区、天镇县、阳高县、平城区、左云县、广灵县、云冈区、灵丘县)

七台河市(茄子河区、桃山区、新兴区、勃利县)

洛阳市(栾川县、孟津区、洛宁县、洛龙区、嵩县、西工区、宜阳县、老城区、偃师区、汝阳县、瀍河回族区、涧西区、伊川县、新安县)

扬州市(邗江区、宝应县、江都区、仪征市、高邮市、广陵区)  白山市(临江市、长白朝鲜族自治县、抚松县、江源区、靖宇县、浑江区)

呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、额尔古纳市、扎赉诺尔区、根河市、陈巴尔虎旗、鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗、满洲里市、新巴尔虎右旗、牙克石市、海拉尔区)

定西市(陇西县、渭源县、临洮县、通渭县、岷县、安定区、漳县)

五指山市(乐东黎族自治县、万宁市、文昌市、琼海市、屯昌县、临高县、东方市、白沙黎族自治县、澄迈县、保亭黎族苗族自治县、琼中黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、陵水黎族自治县、定安县)大庆市(让胡路区、肇州县、林甸县、大同区、肇源县、龙凤区、红岗区、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县)

鄂尔多斯市(乌审旗、鄂托克前旗、杭锦旗、准格尔旗、达拉特旗、康巴什区、东胜区、鄂托克旗、伊金霍洛旗)  铜陵市(枞阳县、义安区、铜官区、郊区)

上海市(杨浦区、崇明区、宝山区、长宁区、普陀区、嘉定区、奉贤区、黄浦区、浦东新区、虹口区、闵行区、青浦区、徐汇区、松江区、金山区、静安区)

河源市(龙川县、东源县、和平县、紫金县、源城区、连平县)

松原市(长岭县、扶余市、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县)

泰安市(泰山区、肥城市、东平县、岱岳区、宁阳县、新泰市)

攀枝花市(东区、西区、米易县、盐边县、仁和区)

连云港市(东海县、灌南县、连云区、赣榆区、海州区、灌云县)

乌兰察布市(四子王旗、凉城县、集宁区、察哈尔右翼中旗、卓资县、商都县、兴和县、丰镇市、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、化德县)

汕尾市(陆丰市、海丰县、城区、陆河县)

榆林市(榆阳区、横山区、佳县、子洲县、神木市、清涧县、绥德县、吴堡县、靖边县、定边县、米脂县、府谷县)

淮南市(八公山区、寿县、田家庵区、凤台县、谢家集区、潘集区、大通区)

荆州市(沙市区、公安县、松滋市、荆州区、监利市、洪湖市、江陵县、石首市)

陇南市(宕昌县、文县、成县、康县、礼县、西和县、徽县、两当县、武都区)

临沂市(平邑县、沂南县、蒙阴县、临沭县、费县、兰山区、兰陵县、罗庄区、郯城县、莒南县、沂水县、河东区)

通化市(通化县、辉南县、二道江区、东昌区、梅河口市、集安市、柳河县)

克拉玛依市(白碱滩区、乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区)

楚雄彝族自治州(南华县、元谋县、姚安县、武定县、楚雄市、永仁县、大姚县、禄丰市、牟定县、双柏县)

焦作市(温县、孟州市、马村区、山阳区、中站区、沁阳市、解放区、武陟县、修武县、博爱县)

邢台市(清河县、南和区、宁晋县、隆尧县、威县、柏乡县、内丘县、襄都区、信都区、巨鹿县、新河县、沙河市、南宫市、任泽区、广宗县、临西县、临城县、平乡县)

无锡市(江阴市、新吴区、惠山区、锡山区、滨湖区、梁溪区、宜兴市)

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株洲市(天元区、荷塘区、茶陵县、攸县、醴陵市、炎陵县、石峰区、渌口区、芦淞区)

南昌市(青云谱区、新建区、南昌县、青山湖区、西湖区、进贤县、红谷滩区、安义县、东湖区)

喀什地区(巴楚县、疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、岳普湖县、喀什市、莎车县、麦盖提县、伽师县、泽普县、叶城县、英吉沙县)

蚌埠市(蚌山区、禹会区、五河县、怀远县、固镇县、淮上区、龙子湖区)  昭通市(巧家县、水富市、彝良县、盐津县、鲁甸县、绥江县、昭阳区、镇雄县、永善县、大关县、威信县)

汕头市(潮南区、濠江区、澄海区、南澳县、龙湖区、潮阳区、金平区)

湛江市(霞山区、吴川市、遂溪县、雷州市、麻章区、坡头区、廉江市、徐闻县、赤坎区)

龙岩市(新罗区、漳平市、连城县、永定区、上杭县、长汀县、武平县)甘南藏族自治州(卓尼县、夏河县、玛曲县、合作市、临潭县、碌曲县、舟曲县、迭部县)

哈尔滨市(松北区、香坊区、宾县、阿城区、道外区、木兰县、尚志市、南岗区、依兰县、巴彦县、双城区、通河县、平房区、方正县、呼兰区、延寿县、道里区、五常市)  漳州市(东山县、南靖县、诏安县、华安县、龙海区、平和县、云霄县、芗城区、龙文区、漳浦县、长泰区)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、茫崖市、都兰县、乌兰县、天峻县、格尔木市)

内蒙古自治区

石家庄市(裕华区、新乐市、灵寿县、鹿泉区、晋州市、元氏县、赵县、井陉县、无极县、新华区、桥西区、长安区、高邑县、藁城区、深泽县、栾城区、井陉矿区、辛集市、赞皇县、行唐县、正定县、平山县)安康市(汉阴县、宁陕县、紫阳县、岚皋县、白河县、平利县、旬阳市、石泉县、镇坪县、汉滨区)

辽源市(西安区、龙山区、东丰县、东辽县)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

六安市(叶集区、金寨县、金安区、裕安区、舒城县、霍邱县、霍山县)

濮阳市(濮阳县、南乐县、清丰县、台前县、华龙区、范县)

来宾市(合山市、兴宾区、忻城县、金秀瑶族自治县、武宣县、象州县)

揭阳市(揭西县、榕城区、普宁市、揭东区、惠来县)

黄冈市(黄梅县、英山县、罗田县、麻城市、武穴市、团风县、浠水县、蕲春县、红安县、黄州区)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

普洱市(墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

芜湖市(繁昌区、无为市、鸠江区、湾沚区、南陵县、弋江区、镜湖区)

苏州市(虎丘区、姑苏区、张家港市、常熟市、太仓市、相城区、吴江区、吴中区、昆山市)

澳门特别行政区

南通市(海安市、如东县、通州区、海门区、崇川区、启东市、如皋市)

邯郸市(广平县、鸡泽县、武安市、丛台区、魏县、成安县、涉县、肥乡区、临漳县、永年区、峰峰矿区、大名县、馆陶县、曲周县、磁县、邱县、邯山区、复兴区)

鹤壁市(浚县、淇滨区、淇县、鹤山区、山城区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

　　今日A股上午震荡走弱，但尾盘翻红。宽基层面，上证指数收涨0.26%，报3276.00点，深证成指下跌0.85%，创业板指下跌1.21%，科创综指下跌0.35%。量能方面，市场成交总额11119亿元，较前一交易日的10772亿元增加347亿元。大型宽基ETF的成交额在尾盘也出现了明显抬升。

　　行业层面，黄金、交运、基建、红利国企等偏防守板块涨幅居前，唯一的特例为半导体产业链；其余进攻型板块集体下跌，人工智能、港股科技、工业母机、通信领跌。

　　由今日市场结构可见，短期情绪较弱。个股层面，全市场共1008只股票上涨，4310只股票下跌；风格层面，小盘明显弱于大盘，成长弱于价值，双创弱于主板。整体而言，市场今日风险偏好偏弱运行。

　　上周美国关税政策飘忽不定，同时美国关税政策和债务到期压力加剧经济衰退和金融流动性萎缩风险，市场避险情绪大幅抬升，同时美元指数大幅下挫，对于金价均构成一定利好，金价大幅抬升、再创历史新高，黄金基金ETF（518800）今日涨超2%。

　　特朗普的政策主张来看，激进的关税政策加剧了美国经济陷入“通货膨胀与经济停滞并存”的“滞胀”风险；同时政策的反复加剧了市场不确定性，对于金价也有一定支撑。特朗普“逆全球化”关税政策主张也可能会一定程度上促进央行购金趋势。

　　长期看，货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战；加上全球地缘动荡频发推动资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续提升。全球“去美元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮定价锚，贵金属有望具备上行动能。央行购金趋势仍在持续，中国央行连续5个月增持黄金，3月末储备达7370万盎司，较2024年11月累计增持114万盎司，创2019年以来最快增速。后续可持续关注地缘政治形势、全球宏观经济走势及全球央行购金情况，当前金价处于历史高位时不建议追高，但若回调或可考虑逢低布局黄金基金ETF（518800）。

　　地缘冲突背景下，自主可控领域投资价值凸显。半导体设备ETF（159516）自关税事件后上涨超8%。

　　关税贸易战本质是中美大国对抗，利好国产替代的科技板块，半导体自主可控逻辑有望直接受益。后续特朗普政府对中国的科技制裁力度或持续加大，科技板块自主可控的重要性将进一步提升，国产替代逻辑存在持续催化，半导体产业链存在中长线的投资机会。

　　基本面上，根据SIA的数据，2025年2月全球半导体销售额为549.2亿美元，连续16个月同比增长。其中中国半导体销售额为150.6亿美元，同比增长5.6%。存储方面，2月DRAM合约价与1月持平，NANDFlash合约价回升，3月DRAM现货价上涨。TrendForce预计今年二季度DRAM因下游客户库存去化顺利，合约价跌幅将收敛。NANDFlash因供应商减产奏效和买方回补库存，合约价将逐步回升

　　资料来源：SIA，国信证券经济研究所整理

　　目前用于光模块产品的光芯片大部分采用IDM的生产模式，美日供应商居多，大多在本土流片，新规有望加速国产光芯片厂商的认证导入及份额提升。此外，模拟芯片国产化率较低，且全球前两大模拟芯片企业均为美国厂商。我国模拟芯片企业近几年加大研发投入，且模拟芯片采用成熟制程，国内产能充足，具有国产替代的能力和空间。感兴趣的投资者可以紧密跟踪半导体设备ETF（159516）、集成电路ETF（159546）、科创芯片ETF国泰（589100）、芯片ETF（512760）等相关板块的表现。

　　今日，港股科技ETF（513020）再度下跌3.50%，已接近4月7日，即关税动荡后首个交易日的平均价。近20日，港股科技累计跌幅达到18.39%。如果将情绪极致释放后，港股科技在4月9日创出的最低价（0.88元）作为支撑位，港股科技的下跌空间仅有12%左右。那么，港股科技到了抄底的时间点吗，如何看待港股科技未来的走势？

　　基本面角度，关税壁垒的走向仍是最大的扰动因素之一，特朗普政府的反复也引发了全球行情的震荡摇摆。但是我们看到，情绪过后，市场逐渐走向对关税落地后经济走势的博弈。目前，对于美国向我国加征145%关税的影响，不同机构给出了相近的结论。中金公司认为，参照上一轮中美贸易摩擦，假设出口对价格的弹性在0.8-1。在55-60%的关税下，预计中国对美出口下降45-60%，拖累经济增速约1.5%；沿着这一逻辑，我们推断若实际落地关税更高，极端到切断了中美主要贸易，我国经济增速的变化可能接近2%。民生证券则认为，若特朗普再度向全球加征关税，影响我国“转出口”部分，则关税冲击强度扩大至2018年的4.5倍，中国总增加值增速或被拖累1.72%。若聚焦于港股本身的盈利，中金公司认为，在54%关税条件下，港股市场盈利增速，或从此前预期的4-5%下调至负数；若无政策对冲，追加的关税将使盈利增速下调10个百分点。若盈利下修，港股或仍有下跌空间。

　　然而，对于关税落地与经济预期，仍存在两个重大变数。其一在于我国促内需的政策，能否对冲关税的影响。可以紧密关注本月底政治局会议的定调。其二在于关税政策的演变路径。民生证券提出了四条演变路径。1）特朗普再度对全球加税，影响中美间接出口，中美割裂进一步加剧。我国总增加值增速或被拖累1.72%，出口依赖强的纺服、电子、机械将进一步承压。2）我国主导新的贸易圈。若其他国家选择反制美国，则我国对这些国家的份额有望抬升，尤其包含欧洲、日韩与印度，中国总增加值增速或仅被拖累0.09%，中国外需不会受到美国关税的明显影响。3）美国主导了新的贸易圈，并以“对中国加关税”作为谈判条件，孤立我国。此时，大部分部门通过外需带来的增长都将转负，外贸以来行业进一步受损。4）进入制衡状态。欧洲、东南亚进入中美贸易圈的中间地带。中国总增加值增速或被拖累1.43%，与当下场景的影响类似。受出口国家结构的影响，纺服、机械、运输、化工等板块反而迎来利好。站在当下时间点，出于避险的考量，不建议投资者单边押注，而应积极做好分散化配置。

　　资金面角度，港股资金流入的主力军为南下资金。虽然我们无法得知南下资金具体的结构，参考中金公司的判断，南向的持续流入可能来自个人与私募的活跃，以及公募与险资的持续配置。例如，港股类ETF的净流入快速抬升，背后很可能来自个人投资者；港股通部分中小市值标的异常波动，不排除有私募与游资的参与；险资仍在配置港股红利板块，公募则增配了港股科技。然而，个人、私募等包含较多的投机资金，受到市场走势的影响很大，对后市并没有坚固的支撑。中金公司测算，长期资金进入港股的剩余空间约在3000亿港币左右，而年初以来已流入的资金超过3700亿。因此，南下资金的势头很可能放缓。

　　当然，欧美长线资金也有可能阶段性撤离港股市场，但是影响有限。海外资金今年以来虽有所回流，但规模明显小于去年“924”，且主要以被动和交易资金为主。

　　从行业结构角度，港股科技与港股红利或比港股大盘更有优势。从科技角度上讲，科技叙事逻辑仍是目前的主线。无论贸易战如何推进，高新科技层面的自主可控仍是主要的发展目标。其次，港股科技主要涵盖互联网+芯片+新能源车+生物医药，相对更加受益于内需。根据2024年三季报数据，阿里巴巴的海外业务占营收的13.0%；腾讯9.8%，快手仅3.7%等，影响相对可控。当然，也需要谨慎对待小米、药明等海外占比较高的企业。而从红利角度上讲，港股国企避险属性更强，同样具有配置价值。

　　综上所述，建议投资者持续关注关税进展与我国的政策表述，乐观对待科技、红利主线，可逢低布局港股科技ETF（513020）、港股国企ETF（159519）、红利港股ETF（159331）。

　　风险提示：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨。

　　特约作者：国泰基金