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西安市(蓝田县、未央区、鄠邑区、雁塔区、碑林区、高陵区、周至县、莲湖区、新城区、长安区、临潼区、灞桥区、阎良区)

金华市(永康市、浦江县、金东区、东阳市、武义县、义乌市、兰溪市、磐安县、婺城区)

眉山市(东坡区、洪雅县、丹棱县、青神县、仁寿县、彭山区)

内江市(市中区、资中县、隆昌市、东兴区、威远县)  绵阳市(三台县、平武县、安州区、游仙区、涪城区、北川羌族自治县、梓潼县、盐亭县、江油市)

湛江市(麻章区、廉江市、雷州市、霞山区、徐闻县、坡头区、遂溪县、赤坎区、吴川市)

宣城市(广德市、郎溪县、绩溪县、宁国市、泾县、宣州区、旌德县)

广州市(花都区、荔湾区、黄埔区、海珠区、增城区、越秀区、白云区、天河区、从化区、番禺区、南沙区)

中山市  三门峡市(卢氏县、湖滨区、灵宝市、陕州区、渑池县、义马市)

黄石市(西塞山区、阳新县、大冶市、黄石港区、铁山区、下陆区)

广元市(旺苍县、利州区、朝天区、剑阁县、昭化区、苍溪县、青川县)

池州市(东至县、贵池区、石台县、青阳县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

临汾市(大宁县、尧都区、蒲县、永和县、隰县、古县、安泽县、汾西县、襄汾县、霍州市、曲沃县、洪洞县、侯马市、乡宁县、吉县、翼城县、浮山县)

贺州市(钟山县、昭平县、富川瑶族自治县、八步区、平桂区)

甘孜藏族自治州(炉霍县、石渠县、巴塘县、雅江县、道孚县、稻城县、德格县、理塘县、新龙县、甘孜县、泸定县、得荣县、九龙县、康定市、白玉县、丹巴县、色达县、乡城县)

宝鸡市(渭滨区、岐山县、太白县、扶风县、凤翔区、麟游县、眉县、陇县、陈仓区、千阳县、凤县、金台区)

宜春市(奉新县、靖安县、上高县、高安市、丰城市、铜鼓县、樟树市、宜丰县、袁州区、万载县)

娄底市(涟源市、新化县、双峰县、冷水江市、娄星区)

三沙市(南沙区、西沙区)

那曲市(尼玛县、比如县、巴青县、双湖县、安多县、索县、嘉黎县、色尼区、班戈县、申扎县、聂荣县)

齐齐哈尔市(铁锋区、泰来县、昂昂溪区、富拉尔基区、富裕县、龙江县、甘南县、依安县、克山县、龙沙区、建华区、梅里斯达斡尔族区、拜泉县、讷河市、碾子山区、克东县)

宁夏回族自治区

南昌市(西湖区、红谷滩区、新建区、青云谱区、进贤县、安义县、青山湖区、南昌县、东湖区)

邢台市(信都区、南宫市、宁晋县、襄都区、临西县、威县、广宗县、隆尧县、巨鹿县、内丘县、任泽区、清河县、新河县、平乡县、南和区、柏乡县、临城县、沙河市)

德州市(武城县、平原县、庆云县、临邑县、夏津县、乐陵市、德城区、禹城市、陵城区、宁津县、齐河县)

大同市(灵丘县、阳高县、平城区、云冈区、浑源县、左云县、广灵县、新荣区、天镇县、云州区)

韶关市(乳源瑶族自治县、翁源县、始兴县、仁化县、曲江区、浈江区、乐昌市、南雄市、新丰县、武江区)

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长治市(沁源县、平顺县、襄垣县、沁县、黎城县、壶关县、屯留区、长子县、潞城区、武乡县、上党区、潞州区)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、来凤县、利川市、巴东县、建始县、宣恩县、鹤峰县、咸丰县)

常德市(鼎城区、武陵区、临澧县、桃源县、石门县、汉寿县、津市市、澧县、安乡县)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、扎赉特旗、突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼前旗)  张家界市(永定区、慈利县、桑植县、武陵源区)

枣庄市(峄城区、薛城区、台儿庄区、市中区、山亭区、滕州市)

鸡西市(恒山区、城子河区、鸡东县、虎林市、梨树区、密山市、麻山区、鸡冠区、滴道区)

萍乡市(上栗县、芦溪县、安源区、湘东区、莲花县)九江市(庐山市、都昌县、浔阳区、柴桑区、濂溪区、武宁县、瑞昌市、永修县、修水县、彭泽县、共青城市、德安县、湖口县)

辽阳市(白塔区、太子河区、弓长岭区、辽阳县、灯塔市、文圣区、宏伟区)  克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区、独山子区)

喀什地区(岳普湖县、巴楚县、疏勒县、疏附县、喀什市、英吉沙县、莎车县、叶城县、伽师县、泽普县、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县)

郴州市(嘉禾县、临武县、苏仙区、桂东县、桂阳县、汝城县、资兴市、安仁县、北湖区、永兴县、宜章县)

拉萨市(尼木县、墨竹工卡县、堆龙德庆区、城关区、林周县、曲水县、当雄县、达孜区)烟台市(莱山区、龙口市、招远市、莱阳市、蓬莱区、芝罘区、莱州市、牟平区、福山区、海阳市、栖霞市)

丽水市(缙云县、莲都区、云和县、景宁畲族自治县、龙泉市、松阳县、青田县、庆元县、遂昌县)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

七台河市(桃山区、新兴区、茄子河区、勃利县)

宿迁市(泗阳县、宿豫区、泗洪县、沭阳县、宿城区)

山南市(琼结县、加查县、乃东区、扎囊县、桑日县、措美县、洛扎县、隆子县、浪卡子县、贡嘎县、曲松县、错那市)

咸阳市(旬邑县、彬州市、渭城区、乾县、秦都区、泾阳县、三原县、兴平市、礼泉县、长武县、淳化县、永寿县、武功县、杨陵区)

赤峰市(翁牛特旗、敖汉旗、巴林左旗、林西县、红山区、元宝山区、宁城县、松山区、巴林右旗、克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗)

昭通市(彝良县、鲁甸县、永善县、水富市、镇雄县、威信县、巧家县、大关县、盐津县、绥江县、昭阳区)

鹤壁市(鹤山区、浚县、淇滨区、山城区、淇县)

温州市(龙湾区、文成县、瓯海区、鹿城区、洞头区、龙港市、永嘉县、苍南县、泰顺县、乐清市、平阳县、瑞安市)

朔州市(平鲁区、应县、怀仁市、山阴县、右玉县、朔城区)

延安市(安塞区、延川县、吴起县、黄龙县、子长市、宜川县、黄陵县、洛川县、甘泉县、延长县、宝塔区、志丹县、富县)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、库尔勒市、博湖县、轮台县、若羌县、和硕县、焉耆回族自治县、和静县、且末县)

贵阳市(开阳县、南明区、清镇市、修文县、白云区、息烽县、云岩区、乌当区、观山湖区、花溪区)

汕尾市(海丰县、陆河县、城区、陆丰市)

　　4月17日，睿远基金、苏新基金、天治基金旗下部分产品发布2025年一季度报告。截至发稿时，全市场已有超过70只公募基金公布了2025年一季度报告。据粗略统计，在一季度科技股狂飙的情况下，多只基金“含科量”有所提升。人工智能（AI）、人形机器人等板块成为基金的重仓方向，相关个股获基金抱团持有。与此同时，也有基金经理表示，一季度在投资科技股的基础上进行了内部结构调整。此外，高弹性的港股、“双创”标的也成为一些基金重仓的对象。

　　●本报记者张韵

　　部分基金大手笔调仓

　　据统计，已公布2025年一季报的基金中，多只产品的前十大重仓股出现明显调仓迹象。一度炙手可热的部分光模块个股、机器人概念股被一些基金减仓。

　　例如，一季度业绩表现较好的平安先进制造主题股票发起式基金最新前十大重仓股变化较大。相较于2024年末，华曙高科、峰岹科技、龙溪股份、浙海德曼、科达利、四会富仕6只个股成为新进前十大重仓股，兆威机电、豪能股份、拓普集团、双林股份、福达股份、安培龙则退出前十大重仓股行列。

　　华富科技动能混合型基金2025年一季度末的前十大重仓股中同样变化较大。隆盛科技、美湖股份、中大力德、中鼎股份、银轮股份、瑞迪智驱6只个股新进前十大重仓股行列，中坚科技、鸣志电器、兆威机电、富临精工、伟创电气、斯菱股份退出。

　　金信精选成长混合型基金、金信稳健策略灵活配置混合型发起式基金、金信行业优选灵活配置混合型发起式基金等多只产品的2025年一季度末前十大重仓股“大变样”。相较于2024年末，汇成真空、华辰装备、福光股份、波长光电等成为新进前十大重仓股，长川科技、雅克科技、江丰电子、甬矽电子等退出。

　　中欧盛世成长混合型基金前十大重仓股则全部更换，2025年一季度末的前十大重仓股为双林股份、捷昌驱动、微光股份、浙江荣泰、福达股份、龙溪股份、开特股份、银轮股份、国茂股份、肇民科技。相较于2024年末，该基金重仓方向已从新能源切换至机器人产业链。

　　“绕不开”的科技板块布局

　　在众多基金的调仓换股中，“含科量”的提升几乎成为共同点。AI、人形机器人等领域成为许多基金重点布局方向。

　　平安先进制造主题股票发起式基金、华富科技动能混合型基金均在连续多份季报中表示，主要配置人形机器人方向。中欧盛世成长混合型基金一季度的配置也涵盖了人形机器人方向，其一季报显示，组合重点关注方向聚焦智能驾驶、人形机器人等领域的优质企业。

　　对于“含科量”的讨论也成为许多基金一季报中“绕不开”的话题。例如，金信基金的基金经理孔学兵在多份基金一季报中提到，尽管半导体领域在订单能见度、业绩确定性方面具备优势，但主题投资盛行的市场环境下，其估值弹性和股价韧性明显弱于机器人、AI应用等主题类品种。

　　在聚焦科技大方向的同时，也有不少基金进行了细分领域的结构调整。

　　平安先进制造主题股票发起式基金的基金经理张荫先表示，人形机器人板块短期涨幅较大后，已于一季度在该细分领域内做出了取舍，在市场对同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，更愿意把仓位配置在感知类零部件、新制造工艺、新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的标的上。

　　谈及一季度的调仓，孔学兵表示，依然重点看好半导体领域，但显著增配了面临“0-1”重大突破的国产光刻机供应链（涉及光源、照明系统、投影物镜、双工件台等关键环节），保留了刻蚀、薄膜沉积、涂胶显影、量检测等高技术壁垒的基础配置。

　　整体来看，在科技产业链的投资上，公募基金重仓标的出现一定程度的抱团迹象。Wind数据显示，已披露2025年一季报的多只基金扎堆重仓阿里巴巴、中芯国际、福达股份、寒武纪、腾讯控股、三花智控、浙江荣泰、奥比中光等标的。

　　此外，弹性较高的港股市场标的，以及科创板、创业板个股也出现在多只基金重仓股列表中。对于部分小型基金而言，甚至有产品前十大重仓股清一色为此类高弹性标的。

　　绩优基金规模大增

　　值得注意的是，在一季度市场行情回暖的加持下，部分基金也因业绩表现较好获得资金青睐，不乏多只昔日的迷你基金一跃成为超10亿元规模的产品，可谓“守得云开见月明”。

　　例如，一季度净值增长率超过50%的平安先进制造主题股票发起式基金，其规模从2024年四季度末的不足5000万元，骤增至2025年一季度末的超13亿元，C份额增长尤为显著，规模已超过9亿元。

　　华富科技动能混合型基金规模同样实现数倍增长。该基金总规模从2024年四季度末的约1亿元，增加至2025年一季度末的超8亿元，并在期间曾获得过一笔超4900万份的机构资金申购。2025年一季度该基金A、C份额净值增长率均超过35%。

　　长城消费增值混合也凭借着一季度超10%的净值增长率，获得超6亿元的规模增长，并在期间获得一笔超过9700万份的机构资金申购。此外，长城久嘉创新成长混合、永赢数字经济智选混合、中欧智能制造混合等一季度的规模增长均超过5亿元。

　　展望二季度投资，睿远基金的基金经理傅鹏博、朱璘表示，随着上市公司2024年报和2025年一季报的陆续披露，将寻找基本面触底反转，以及景气度向上的品种。动态调整组合，应对市场短期波动，努力控制好净值的回撤。睿远基金的基金经理赵枫认为，伴随着外部环境变化和投资者预期波动，二季度市场表现或许比较颠簸，但结合当前的估值水平和较为宽裕的政策空间，中国权益资产的价格存在较为坚实的基本面支撑。

　　本报记者 冷翠华 见习记者 杨笑寒

　　保险资管机构开展资产支持计划业务的进程正在加速。

　　据中保保险资产登记交易系统有限公司数据统计，截至4月17日，今年已有10家保险资管机构登记19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，同比增长57%。

　　受访专家表示，资产支持计划与保险资金的风险偏好相契合，为险资开辟了新的投资途径。预计未来保险资管机构登记的资产支持计划规模和数量将持续增长。

　　年内登记19只产品

　　资产支持计划是由保险资管机构担任资产托管人，向投资者发售产品并募集资金，投资于流动性较低但现金流可预测的基础资产，并以该基础资产产生的现金流作为还款支持的金融产品，也被业内称为“保险版ABS”。

　　2021年，保险资管机构资产支持计划的设立程序由注册制改为登记制。此后，资产支持计划的登记规模在2021年至2023年实现了高速增长，而2024年增长趋势有所减缓。

　　今年，保险资管机构登记资产支持计划的进程再次加快。据《证券日报》记者统计，截至4月17日，年内保险资管机构共登记了19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，登记数量和登记规模较去年同期皆有所提高。

　　对于保险资管机构而言，资产支持计划有哪些优势？广东凯利资本管理有限公司总裁张令佳向《证券日报》记者分析称，保险资管机构通常具有双重身份：一是代表保险资金配置资产，即“买产品”；二是扮演投行角色组合资产，即“发产品”。资产支持计划，让保险资金在传统的债权和股权等投资产品外，获得了新的可投资资产。其固定收益的根本特点和现金流来源的多元化，符合保险资金的风险偏好，这使得资产支持计划在“资产荒”的背景下为保险资金运用提供了新出口，同时也给保险资管机构提供了新的业务机遇。自2021年资产支持计划的设立程序由注册制变为登记制后，其规模也迎来了快速发展。

　　从资产支持计划的基础资产类别来看，主要包括绿色资产、小额消费、融资租赁等。

　　近年来，资产支持计划底层的基础资产类别和涵盖范围逐步丰富。究其原因，普华永道管理咨询（上海）有限公司中国金融行业管理咨询合伙人周瑾对《证券日报》记者表示，从资产支持计划的基础资产来看，出于流动性考虑，许多投资者有盘活存量资产的需求，因此保险资管机构也不断发掘新的资产类别来设立资产支持计划。同时，在当前“资产荒”的大环境下，保险公司可以通过多配置资产支持计划，实现拉长资产期限和改善资产负债匹配，分散组合风险，优化投资回报和现金流。

　　多元化支持企业融资

　　资产支持计划也为险资加强科技金融产品体系建设，支持实体经济发展提供了渠道和方法。

　　4月1日，国家金融监督管理总局、科技部、国家发展改革委联合对外发布的《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》提到，支持科技型企业债券融资，支持银行保险机构、资产管理机构等加大科创类债券投资配置力度，推动保险机构投资资产支持计划等证券化产品。

　　关于资产证券化业务对实体经济的影响，张令佳表示，资产证券化是金融体系发展到一定水平的结果。资产证券化产品规模化的出现，标志着整个金融体系的基础设施架构有了一定的完整性、可靠性，进入了一个较为成熟的阶段。对实体企业而言，资产证券化业务使其获得了股债以外的融资渠道，尤其是保理类资产支持计划，有利于缓解实体企业应收账款周期拉长的风险，加快营收周转，弥补利润率下滑带来的净资产收益率损失。

　　交易所资产证券化业务（ABS）也有所发展。2023年，沪深交易所向中国人寿资产管理有限公司、泰康资产管理有限责任公司、太平洋资产管理有限责任公司、中国人保资产管理有限公司以及平安资产管理有限责任公司5家保险资产管理公司出具无异议函，同意其开展资产证券化业务。数据显示，截至2024年底，6单保险资管交易所ABS项目已发行。基础资产涉及应收账款、租赁债权等领域，6单保险资管交易所ABS业务募集资金规模合计为61.5亿元。

　　展望未来，分析人士认为，资产支持计划的基础资产类别有望呈现多样化、数量上升的趋势，同时，资产支持计划的规模和数量也有望继续保持较快增长。