麻豆精产国品一二三产品|见证友情与成长的奇妙旅程

更新时间：2025-04-25 13:43:54　浏览次数： 660

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崇左市(扶绥县、江州区、天等县、凭祥市、龙州县、宁明县、大新县)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

鹤岗市(南山区、绥滨县、工农区、东山区、兴山区、萝北县、兴安区、向阳区)

十堰市(房县、张湾区、竹溪县、竹山县、郧西县、茅箭区、郧阳区、丹江口市) 儋州市

江门市(台山市、鹤山市、蓬江区、恩平市、江海区、开平市、新会区)

邵阳市(洞口县、北塔区、新宁县、新邵县、城步苗族自治县、大祥区、隆回县、武冈市、邵阳县、双清区、邵东市、绥宁县)

巴中市(巴州区、南江县、恩阳区、通江县、平昌县)贺州市(富川瑶族自治县、昭平县、八步区、平桂区、钟山县)

北海市(铁山港区、合浦县、银海区、海城区) 锦州市(古塔区、黑山县、太和区、凌河区、义县、凌海市、北镇市)

徐州市(泉山区、沛县、贾汪区、鼓楼区、铜山区、睢宁县、丰县、云龙区、邳州市、新沂市)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

宝鸡市(岐山县、陈仓区、眉县、扶风县、千阳县、金台区、太白县、凤县、麟游县、陇县、渭滨区、凤翔区)

成都市(青羊区、蒲江县、双流区、彭州市、武侯区、新津区、邛崃市、青白江区、温江区、崇州市、金牛区、郫都区、都江堰市、大邑县、金堂县、锦江区、龙泉驿区、新都区、成华区、简阳市)

亳州市(谯城区、利辛县、蒙城县、涡阳县)

延边朝鲜族自治州(珲春市、敦化市、安图县、龙井市、图们市、和龙市、汪清县、延吉市)

常德市(津市市、临澧县、武陵区、汉寿县、安乡县、石门县、鼎城区、澧县、桃源县)

张家界市(武陵源区、永定区、慈利县、桑植县)

天津市(武清区、河东区、红桥区、南开区、津南区、宁河区、东丽区、滨海新区、西青区、河西区、蓟州区、北辰区、宝坻区、和平区、静海区、河北区)

平凉市(静宁县、华亭市、崇信县、崆峒区、灵台县、庄浪县、泾川县)

随州市(随县、曾都区、广水市)

佳木斯市(郊区、桦南县、前进区、富锦市、同江市、抚远市、东风区、汤原县、向阳区、桦川县)

安顺市(平坝区、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、关岭布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县)

阿坝藏族羌族自治州(汶川县、黑水县、阿坝县、红原县、金川县、茂县、小金县、壤塘县、松潘县、若尔盖县、理县、马尔康市、九寨沟县)

宁波市(北仑区、镇海区、象山县、奉化区、鄞州区、海曙区、江北区、余姚市、宁海县、慈溪市)

潍坊市(临朐县、坊子区、青州市、昌邑市、潍城区、昌乐县、诸城市、寿光市、寒亭区、高密市、安丘市、奎文区)

河源市(东源县、连平县、和平县、龙川县、紫金县、源城区)

鞍山市(铁西区、铁东区、立山区、岫岩满族自治县、海城市、千山区、台安县)

齐齐哈尔市(泰来县、甘南县、拜泉县、依安县、铁锋区、富拉尔基区、梅里斯达斡尔族区、克东县、建华区、昂昂溪区、富裕县、龙沙区、碾子山区、龙江县、克山县、讷河市)

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昆明市(官渡区、石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、安宁市、富民县、嵩明县、寻甸回族彝族自治县、宜良县、东川区、盘龙区、西山区、呈贡区、晋宁区、五华区)

普洱市(澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

大同市(新荣区、天镇县、灵丘县、阳高县、云冈区、平城区、广灵县、左云县、浑源县、云州区)

株洲市(石峰区、炎陵县、荷塘区、芦淞区、攸县、醴陵市、渌口区、茶陵县、天元区) 湛江市(麻章区、遂溪县、坡头区、徐闻县、赤坎区、吴川市、雷州市、霞山区、廉江市)

黔东南苗族侗族自治州(镇远县、丹寨县、从江县、锦屏县、岑巩县、黎平县、施秉县、三穗县、麻江县、雷山县、黄平县、天柱县、凯里市、台江县、榕江县、剑河县)

甘孜藏族自治州(石渠县、甘孜县、色达县、九龙县、泸定县、雅江县、丹巴县、巴塘县、白玉县、道孚县、新龙县、炉霍县、理塘县、乡城县、稻城县、康定市、得荣县、德格县)

三门峡市(陕州区、灵宝市、渑池县、卢氏县、义马市、湖滨区)盘锦市(双台子区、盘山县、兴隆台区、大洼区)

泉州市(泉港区、丰泽区、洛江区、德化县、晋江市、南安市、石狮市、惠安县、金门县、永春县、安溪县、鲤城区) 玉溪市(华宁县、江川区、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、澄江市、红塔区、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县)

宿迁市(宿城区、宿豫区、泗洪县、沭阳县、泗阳县)

大连市(普兰店区、长海县、瓦房店市、沙河口区、旅顺口区、甘井子区、中山区、西岗区、庄河市、金州区)

海口市(龙华区、琼山区、秀英区、美兰区)烟台市(莱州市、福山区、海阳市、芝罘区、莱山区、蓬莱区、莱阳市、栖霞市、龙口市、牟平区、招远市)

海南藏族自治州(共和县、兴海县、贵德县、同德县、贵南县)

黄石市(西塞山区、大冶市、阳新县、铁山区、下陆区、黄石港区)

蚌埠市(禹会区、淮上区、蚌山区、龙子湖区、五河县、固镇县、怀远县)

益阳市(资阳区、安化县、沅江市、桃江县、赫山区、南县)

天水市(秦安县、麦积区、武山县、清水县、秦州区、张家川回族自治县、甘谷县)

和田地区(民丰县、和田市、和田县、墨玉县、洛浦县、于田县、皮山县、策勒县)

绵阳市(盐亭县、涪城区、三台县、北川羌族自治县、平武县、梓潼县、安州区、游仙区、江油市)

眉山市(仁寿县、洪雅县、青神县、彭山区、东坡区、丹棱县)

昌都市(类乌齐县、丁青县、八宿县、左贡县、江达县、芒康县、洛隆县、察雅县、卡若区、贡觉县、边坝县)

宁德市(寿宁县、霞浦县、福鼎市、古田县、柘荣县、福安市、屏南县、蕉城区、周宁县)

梧州市(万秀区、藤县、苍梧县、龙圩区、岑溪市、蒙山县、长洲区)

宜春市(丰城市、袁州区、樟树市、宜丰县、铜鼓县、奉新县、靖安县、万载县、上高县、高安市)

阳泉市(矿区、城区、郊区、平定县、盂县)

泰安市(岱岳区、新泰市、宁阳县、东平县、肥城市、泰山区)

毕节市(赫章县、织金县、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、七星关区、纳雍县、大方县)

上饶市(万年县、余干县、信州区、广信区、弋阳县、铅山县、德兴市、鄱阳县、广丰区、玉山县、婺源县、横峰县)

长江宏观 | 从抢出口看美国关税政策的三条主线——3月外贸数据点评

长江固收| 2017-2020年关税扰动，债市走势全复盘

长江建筑 |数读基建深度2025M3：开年基建稳增长，制造业PMI景气回升

长江传媒| AI系列跟踪（69）：ChatGPT记忆功能全升级，Midjourneyv7、RunwayGen-4Turbo相继发布

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2025.04.16

宏观|于博

从抢出口看美国关税政策的三条主线——3月外贸数据点评

低基数叠加抢出口推动我国3月出口同比增速显著反弹。从主要贸易伙伴看，对美国、欧盟、东盟3月出口均强于季节性。但需要注意的是，出口商品仍延续以价换量模式。综合美国今年以来的关税政策来看，后续或延续三条主线：一是以财政创收为目的，对大多数国家实行10%的基准关税；二是以关税作为谈判筹码，争取更多政治、经济利益；三是针对特定行业加征关税，促进产业回流。美国关税政策冲击之下，国内政策作出积极应对，且政策空间较为充足。若后续外需显著承压，货币、财政政策或将加速落地。

风险提示：美国关税政策不确定性较强，对我国出口的影响尚不完全明确。

摘自：《从抢出口看美国关税政策的三条主线——3月外贸数据点评》

对外发布时间：2025/04/15

本报告分析师：于博 SAC编号：S0490520090001

固收|赵增辉

2017-2020年关税扰动，债市走势全复盘

2025年4月9日，美国所谓“对等关税”正式落地，如何以史为鉴成为把握债市走向的关键。回溯2017-2020年，债市经历四阶段逻辑切换：预期扰动期，短端受益于政策对冲、长端受制于通胀与信用收缩；关税落地期，外资增配短债与财政发力驱动曲线陡峭化，外部冲击逐步钝化；谈判缓和期，宽货币宽信用共振扭转债市趋势；和谈及博弈并行期，政策精准调控重塑定价逻辑。债市对关税扰动呈现“适应性”特征，即期消息冲击强于政策落地后的定价修正。未来债市或复刻“情绪扰动-政策对冲-回归基本面”的逻辑路径，收益率或走出“倒N”型。

风险提示：1.货币政策不及预期；2.外部环境超预期变化；3.财政发力超预期。

对外发布时间：2025/04/15

本报告分析师：赵增辉 SAC编号：S0490524080003

建筑|张弛

数读基建深度2025M3：开年基建稳增长，制造业PMI景气回升

1）投资&订单：开年基建稳增长，PMI处景气区间：3月制造业PMI持续回升，建筑业PMI中，订单、销售价格、从业人员分项仍处收缩区间，且环比有所下滑。

2）实物工作量：开年基建实物工作量相对平稳：终端实物工作量来看，1-2月水泥产量同比下滑，主要受房建影响较大，基建施工同比相对平稳。

3）项目资金：专项债额度提升，化债快速推进：基建资金到位率相对稳定，房建同比改善；2025年专项债新增限额相比上年有所提升，前3月发行进度快去上年；特殊再融资专项债发行节奏较快，前三月发行约67%。

风险提示：1.项目转化不及预期；2.原材料价格大幅波动；3.实物工作量推进不及预期；4.公司市场化竞争不及预期。

对外发布时间：2025/04/14

研究报告评级：维持“看好”

本报告分析师：张弛 SAC编号：S0490520080022

传媒|高超

AI系列跟踪（69）：ChatGPT记忆功能全升级，Midjourneyv7、RunwayGen-4Turbo相继发布

ChatGPT官宣记忆功能全面升级，能够提供更好的AI交互体验并助力打造个人知识库；OpenAI即将发布多款新模型，包括GPT-4.1系列多模态模型，以及完整的o3和o4系列推理模型。MidjourneyV7、RunwayGen-4Turbo相继发布，生成效率极大提升。模型记忆功能的升级有助于实现更好的AI交互体验并助力打造个人知识库，未来有望成为个人智能体；AI多模态模型生成效率提高可以助力拓宽适用场景，加速AI应用落地。我们认为AI技术及应用领域持续突破，建议持续关注AI在IP、AIAgent、游戏、影视等领域的商业化落地。

风险提示：1.AI技术发展及应用落地不及预期风险；2.内容监管风险。

电话会议

近期回放

行业：建筑时间：2025.04.15

主题：数读基建深度2025M3：开年基建稳增长，制造业PMI景气回升

行业：传媒时间：2025.04.15

主题：AI黄金档（67）：ChatGPT记忆功能全升级，Midjourneyv7、RunwayGen-4Turbo相继发布

行业：医药时间：2025.04.15

主题：医药观点更新

行业：宏观时间：2025.04.15

主题：【对等关税系列电话会议】贸易摩擦：影响与应对

行业：传媒&轻工时间：2025.04.15

主题：卡游经营近况更新

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