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佛山市(禅城区、高明区、三水区、顺德区、南海区)

咸宁市(通城县、赤壁市、嘉鱼县、咸安区、崇阳县、通山县)

益阳市(南县、桃江县、沅江市、安化县、资阳区、赫山区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)  鹤岗市(东山区、向阳区、兴安区、萝北县、南山区、兴山区、工农区、绥滨县)

西安市(鄠邑区、未央区、临潼区、灞桥区、长安区、碑林区、雁塔区、阎良区、莲湖区、新城区、高陵区、周至县、蓝田县)

白银市(景泰县、平川区、靖远县、会宁县、白银区)

茂名市(高州市、信宜市、化州市、电白区、茂南区)

濮阳市(南乐县、濮阳县、台前县、清丰县、华龙区、范县)  泰安市(新泰市、岱岳区、东平县、泰山区、肥城市、宁阳县)

张家口市(怀来县、张北县、桥东区、下花园区、沽源县、桥西区、崇礼区、万全区、阳原县、康保县、蔚县、涿鹿县、宣化区、怀安县、尚义县、赤城县)

周口市(川汇区、商水县、西华县、项城市、淮阳区、扶沟县、沈丘县、郸城县、鹿邑县、太康县)

柳州市(柳北区、柳城县、鱼峰区、城中区、柳江区、柳南区、三江侗族自治县、鹿寨县、融安县、融水苗族自治县)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

郴州市(桂东县、苏仙区、宜章县、嘉禾县、永兴县、临武县、安仁县、桂阳县、汝城县、北湖区、资兴市)

亳州市(涡阳县、利辛县、蒙城县、谯城区)

德州市(陵城区、夏津县、德城区、临邑县、武城县、宁津县、平原县、庆云县、乐陵市、禹城市、齐河县)

晋中市(榆次区、左权县、平遥县、榆社县、灵石县、寿阳县、祁县、介休市、和顺县、太谷区、昔阳县)

巴中市(南江县、通江县、巴州区、恩阳区、平昌县)

固原市(泾源县、原州区、隆德县、彭阳县、西吉县)

三明市(泰宁县、将乐县、沙县区、宁化县、明溪县、永安市、建宁县、大田县、尤溪县、清流县、三元区)

阳江市(阳东区、阳春市、阳西县、江城区)

甘孜藏族自治州(九龙县、乡城县、道孚县、甘孜县、新龙县、色达县、得荣县、丹巴县、稻城县、雅江县、巴塘县、石渠县、理塘县、康定市、白玉县、泸定县、炉霍县、德格县)

南昌市(进贤县、安义县、青云谱区、青山湖区、南昌县、西湖区、红谷滩区、东湖区、新建区)

汕头市(龙湖区、潮阳区、濠江区、金平区、潮南区、澄海区、南澳县)

临汾市(古县、吉县、霍州市、翼城县、安泽县、汾西县、大宁县、洪洞县、浮山县、永和县、襄汾县、曲沃县、侯马市、乡宁县、尧都区、蒲县、隰县)

酒泉市(肃州区、敦煌市、金塔县、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、玉门市)

广西壮族自治区

铁岭市(西丰县、开原市、昌图县、清河区、铁岭县、银州区、调兵山市)

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达州市(渠县、通川区、万源市、达川区、大竹县、宣汉县、开江县)

庆阳市(合水县、环县、华池县、西峰区、镇原县、宁县、庆城县、正宁县)

上海市(崇明区、青浦区、普陀区、徐汇区、虹口区、金山区、黄浦区、松江区、静安区、宝山区、长宁区、闵行区、奉贤区、杨浦区、浦东新区、嘉定区)

铜仁市(玉屏侗族自治县、江口县、万山区、碧江区、思南县、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、德江县、石阡县、沿河土家族自治县)  赤峰市(松山区、林西县、巴林右旗、巴林左旗、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、喀喇沁旗、敖汉旗、红山区、翁牛特旗、宁城县、克什克腾旗)

吴忠市(盐池县、红寺堡区、青铜峡市、利通区、同心县)

揭阳市(普宁市、榕城区、惠来县、揭东区、揭西县)

天水市(张家川回族自治县、秦安县、秦州区、甘谷县、清水县、武山县、麦积区)乐山市(五通桥区、犍为县、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、沙湾区、市中区、井研县、峨眉山市、沐川县、金口河区、夹江县)

平顶山市(郏县、舞钢市、叶县、石龙区、新华区、汝州市、卫东区、宝丰县、湛河区、鲁山县)  泰州市(海陵区、姜堰区、兴化市、泰兴市、高港区、靖江市)

嘉兴市(平湖市、秀洲区、南湖区、海盐县、桐乡市、海宁市、嘉善县)

平凉市(崆峒区、灵台县、崇信县、泾川县、静宁县、庄浪县、华亭市)

永州市(江永县、宁远县、蓝山县、祁阳市、东安县、冷水滩区、新田县、道县、双牌县、零陵区、江华瑶族自治县)烟台市(牟平区、莱州市、招远市、福山区、海阳市、龙口市、莱阳市、芝罘区、莱山区、栖霞市、蓬莱区)

临沧市(凤庆县、临翔区、镇康县、耿马傣族佤族自治县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、云县)

济源市

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

娄底市(涟源市、新化县、娄星区、双峰县、冷水江市)

大庆市(林甸县、龙凤区、肇源县、让胡路区、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、红岗区、肇州县)

楚雄彝族自治州(禄丰市、永仁县、姚安县、大姚县、楚雄市、牟定县、元谋县、双柏县、南华县、武定县)

曲靖市(富源县、罗平县、会泽县、沾益区、马龙区、麒麟区、师宗县、宣威市、陆良县)

山南市(洛扎县、扎囊县、桑日县、措美县、错那市、乃东区、曲松县、浪卡子县、琼结县、隆子县、贡嘎县、加查县)

枣庄市(市中区、滕州市、薛城区、台儿庄区、山亭区、峄城区)

宜昌市(秭归县、伍家岗区、枝江市、点军区、兴山县、五峰土家族自治县、远安县、夷陵区、长阳土家族自治县、当阳市、西陵区、猇亭区、宜都市)

温州市(鹿城区、泰顺县、瓯海区、永嘉县、龙港市、洞头区、文成县、瑞安市、乐清市、苍南县、龙湾区、平阳县)

沈阳市(皇姑区、新民市、铁西区、沈河区、于洪区、法库县、辽中区、浑南区、大东区、沈北新区、康平县、和平区、苏家屯区)

咸阳市(秦都区、渭城区、三原县、淳化县、乾县、泾阳县、旬邑县、礼泉县、杨陵区、彬州市、武功县、兴平市、长武县、永寿县)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、精河县、阿拉山口市)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、突泉县、阿尔山市、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗)

昆明市(官渡区、晋宁区、安宁市、呈贡区、嵩明县、宜良县、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、东川区、石林彝族自治县、寻甸回族彝族自治县、五华区、富民县、西山区)

　　出海。

　　作者I周佳丽

　　报道I投资界-天天IPO

　　中国茶饮赴美第一股诞生了。

　　投资界-天天IPO获悉，北京时间4月17日晚间，茶姬控股有限公司（简称：霸王茶姬）正式在纳斯达克挂牌上市，成功筹集4.11亿美元。

　　此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币），随后迎来下调，首日收盘报32.4美元，市值59.5亿美元（约超400亿元人民币）。

　　这是首个登陆美股的中国新茶饮品牌，年仅30岁的创始人张俊杰站上敲钟舞台。他来自云南，草根出身却成功逆袭：没上过学，早年间在奶茶店当学徒，摸爬滚打直到2017年创办霸王茶姬，从云南茶马古道走向世界——目前已在全球开出超6400家门店，GMV超100亿元。

　　左为：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　眼前的世界变化不断，此时赴美上市吹响了出海号角，尤其引人注目。

　　30岁，他IPO敲钟

　　霸王茶姬开出了6400家

　　张俊杰称得上是近年商业江湖中让人惊讶的存在。

　　这位来自云南的年轻创始人鲜少对外谈起自己的早年经历。直到2024年5月，霸王茶姬在上海开了一场发布会，外界才渐渐知晓张俊杰和霸王茶姬演绎了一个怎样的逆袭故事。

　　那天，他回忆起自己的草根出身：没有学历、没有家庭背景。如今则是“上无老，下无小，左无亲，右无故”，“家人全部离开后，我就开始思考自己为什么而活着。”张俊杰现在的名字是自己后来取的，取自“识时务者为俊杰”。

　　张俊杰的成长过程中布满坎坷，据说10岁到17岁之间一直在流浪，后因在奶茶店当学徒，为了工作才开始自学拼音和认字。而他的早年生涯也都在打工中度过，为了生计，他经历了奶茶行业里的各个岗位，从最早期的店员、店助、店长，再到督导、加盟商、代理商，所有的岗位都轮了一圈。这也使得他对茶饮行业有了更深的沉淀和思考。

　　后来，张俊杰盘下一间经营不善的奶茶加盟店，期间曾尝试自己出走独立做一家茶饮品牌，但由于当时已是云南大维饮品有限公司的特许经营合伙人，这样的想法并未落地。

　　转机是2015年，中国新茶饮江湖正如火如荼，张俊杰意识到再不干将错过时机，于是回到家乡昆明创立霸王茶姬，主打原叶鲜奶茶。2017年11月，霸王茶姬在云南昆明五一路开出第一家门店。

　　后来随着业务发展需要，霸王茶姬在2021年宣布总部落地成都。这几年，霸王茶姬发展迅猛，同时加速了海外市场的布局。去年1月，霸王茶姬全球业务中心入驻上海虹桥联合大厦，为全球总部，主要职能是集团综合管理、全球产品推广和全球业务汇聚。

　　成立八年，霸王茶姬崛起速度超乎想象。招股书显示，霸王茶姬已成为中国规模最大、增长最快、最受欢迎的高端鲜制茶饮品牌——截至2024年12月31日，已拥有6440家门店，是中国所有高端现制茶饮品牌中门店网络规模最大的品牌。

　　坐拥超6400家门店，霸王茶姬正式IPO敲钟，30岁的张俊杰迎来人生的高光时刻。此次IPO，霸王茶姬以CHA为股票代码，也就是“茶”的拼音。

　　何以撑起一个IPO

　　身后投资人浮现

　　大多数消费者认识霸王茶姬可能始于2023年：这一年，霸王茶姬以爆品“伯牙绝弦”走进大众视野。

　　受现代咖啡连锁店菜单的启发，霸王茶姬推出Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线，分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。截至2024年8月，Tealatte线中的超级单品“伯牙绝弦”已累计售出超过6亿杯。

　　霸王茶姬创始人张俊杰曾说过：“做现制茶饮，没有规模之前上不了牌桌”。为了加速扩张，霸王茶姬采取了“托管特许经营模式”——在中国32个省、市、自治区设立了专门的本地支持团队，为加盟商提供全面及时的现场支持。每当进入一个新市场，霸王茶姬先以自营茶馆试点，积累足够的本地运营经验后，再与当地特许经营合作伙伴合作。

　　在此模式下，门店规模一骑绝尘。数据显示，在2022年底，霸王茶姬的门店还只有1087家，但到了2023年这一数字便冲到了超3500家，一年新增门店2400家。截至2024年底，其全球门店数达到6440家，同比增加83%，其中有156家门店位于马来西亚、新加坡、泰国等海外地区。

　　霸王茶姬的GMV也如同坐上了火箭。2024年，霸王茶姬全年GMV达295亿元，同比2023年增加173%。其中，其2024年在中国市场（含中国香港）的单店月均GMV为51.2万元，日均1.7万元；月均出杯量高达25000杯，日均可出833杯——整体单店运营指标均远高于同行。

　　伴随惊人的发展速度，霸王茶姬收获一份成绩单：2024年全年营收124.05亿元。净利润方面，在2022年还是亏损状态，2023年便开始扭亏为盈，2024年净利润25.15亿元，净利润率达20.3%。

　　八年走来，霸王茶姬在一级市场的融资并不多，仅两轮融资总计超3亿元，身后投资方包括复星集团、XVC、琮碧秋实等。

　　其中，成立于2016年的XVC是霸王茶姬重要股东之一。2020年前后，XVC团队接触到霸王茶姬，彼时后者在全国有200多家店，但主要集中在云贵川地区。XVC出手十分迅速——从首次与张俊杰会面到完成研究并发出TS，整个过程只有7天。

　　当时一个细节是，起初张俊杰开价7亿元的投后估值，XVC并没有过多犹豫，给出了他们成立以来首轮投入的最大一张支票，之后又加注过一轮。目前，XVC在霸王中持股近20%。“（这个IPO）就可以把我们历史以来投的所有钱，还（回来）大概2倍左右。”XVC创始人胡博予曾说。

　　另一家股东琮碧秋实，更为隐秘。创始人周阳，本科毕业于中央财经大学金融工程专业，自我形容是“性格内向的189阳光运动大男孩”。成立于2014年，琮碧秋实投资消费领域，十余年留给同行的印象并不多，如今终于凭借着霸王茶姬闯入创投圈主流视野。

　　新茶饮排队IPO

　　出海，下一段征程

　　新茶饮上市潮历历在目。

　　今年2月，古茗在港交所挂牌上市，是今年首个茶饮IPO，也拉开了茶饮IPO潮的序幕。成立于2010年，古茗的创始人王云安毕业于浙江理工大学，与同学联手创业，将古茗开出近万家茶饮店。上市两个月，古茗的市值已经涨到超430亿港元。

　　随后3月，蜜雪冰城也来了。成立28年，蜜雪冰城从郑州一家几平米的寒流刨冰小店崛起到在全球范围内开出4.6万家门店，也缔造港股历史上浓墨重彩的一笔——融资认购超5258倍，认购金额超1.8万亿港元，成为新一代港股“冻资王”。目前蜜雪冰城总市值已翻番超1700亿港元；

　　而在一年前，茶百道在港交所IPO敲钟，这是一家从四川成都跑出来的茶饮独角兽，由王霄锟夫妇创办，目前已在全球开出超8000家门店。挂牌上市后，茶百道股价经历回调，目前最新市值超120亿港元。奈雪的茶则是中国第一个新茶饮IPO，早在2021年便在港交所上市。

　　至此，加上刚刚上市的霸王茶姬，新茶饮江湖已经诞生五家上市公司。与此同时，沪上阿姨赴港IPO也已获得证监会备案，上市似乎越来越近了；还有茶颜悦色，也曾传来筹备香港IPO事宜。

　　登上港股，站在连接世界的窗口，他们无一例外都立下了“全球化”的野望。

　　正如此次赴美上市，霸王茶姬将加速推进国际化进程。霸王茶姬计划，2025年在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。此次IPO募集资金中的一部分将用于扩大中国和海外的门店数量。

　　全球产业链重组，“走出去”已是大势所趋，而IPO也成为新茶饮争夺海外市场的手段之一。

　　大家都在期待一批来自中国的世界级公司，这注定是一场在文化、政策、制度等多维度布满考验的征途。尤其是眼前关税风暴，也给一些消费品牌的出海前景蒙上了一层不确定性阴影。如何渡过这场史无前例的关税“大考”，全面考验着出海品牌的韧性和应变能力。

　　此时此刻，大家都站在了历史转折点上。

　　汇通财经APP讯——全球金融市场正迎来历史性转折点！美国债券巨头PIMCO最新发布重磅报告警告，随着特朗普政府保护主义政策持续升级，美元和美债的避险地位正遭遇前所未有的挑战。这家管理2万亿美元资产的机构明确表示正在削减美元和长期美债敞口，转而增持欧洲、日本及新兴市场债券，这一战略调整可能预示着全球资本流动格局的重大变革。

　　美元霸权松动：保护主义动摇市场信心

　　PIMCO非传统策略首席投资官MarcSeidner和新兴市场主管PramolDhawan在报告中指出，特朗普关税政策引发的金融市场动荡，已导致美债和美元出现罕见同步抛售。报告强调：“美国长期享有的特权地位正面临考验，美元作为全球储备货币、美债作为首选储备资产的地位并非理所当然。”这种警示性表态来自全球最大债券管理机构之一，具有重大市场影响力。

　　投资策略重大转向：减持美债增持海外资产

　　PIMCO明确表示正在执行“低配美元”策略，并认为欧洲、英国、日本及新兴市场的长期政府债券更具吸引力。这一调整反映了对“美国资产核心地位”的传统投资逻辑的根本性质疑。分析师指出，上周美债收益率飙升与美元指数下跌的罕见组合，通常只在新兴市场危机时出现，如今却在全球最大经济体上演，这一异常现象值得警惕。

　　全球金融体系重构：多极化时代来临

　　报告特别强调，美国政策的不确定性正在加速全球金融体系重构。“我们可能正迈向一个更加多极化的世界，对单一储备货币的依赖将逐步减弱。”PIMCO警告称，这种转变过程将充满阵痛，尤其对那些过度依赖美国资产的投资者而言。随着资本流入美国的速度放缓，美元汇率和美债价格可能面临长期压力。

　　市场影响与前瞻

　　PIMCO的战略转向释放出强烈信号：在贸易保护主义抬头的大背景下，全球投资者需要重新评估“美元霸权永续”的惯性思维。历史经验表明，储备货币地位的变迁往往伴随剧烈市场波动。对于亚洲投资者而言，需特别关注三大风险：美债收益率波动加剧、美元汇率阶段性贬值，以及全球资本重新配置过程中的市场错配风险。